комментарии Unsaid_and_dirty на форуме

Абрау-Дюрсо. МСФО за 2022 год и новости. Дорого?
  

Важно — этот текст будет смотреться органичнее после ознакомления с полным обзором компании. Там интересно.

В лучших традициях нашего рынка перед выходом отчётности за 2022 год Абрау-Дюрсо запампили, и котировка 253-255 показалась мне уж слишком завышенной, чтобы не фиксировать прибыль. А потом и к 280 сходить успели. Тем не менее, время идёт, обороты и уровень сохраняются, так что пойду-ка почитаю, вдруг не так уж и дорого, и продал зря?

И сразу к мультипликаторам по отчётности. Текст пишется 2 мая 2023 года, текущая котировка — 252,0. Сегодняшний P/E — 14,23. В момент разбора текущий P/E — 14, форвардный в момент разбора — 12,3. Сегодняшняя оценка всей компании — 24,7 млрд. руб. Текущий P/S 1,79, в момент разбора 1,63. P/Bv текущий — 1,96, в момент разбора — 1,69. Ну, что тут скажешь — потихоньку дорожаем. Чистый долг — 2,55 EBITDA. На момент прежнего разбора — 2,79 EBITDA, но следует понимать, что снижение показателя произошло за счёт роста выручки за 2022 год (преимущественно — рост реализации вин в денежном выражении на 22,8% и в бутылках на 18,1%), а не снижения долговой нагрузки. Сам по себе чистый долг вырос с 6,2 млрд. руб. до 7,1 млрд. руб., долговое плечо по отношению к капиталу составляет 56% (по итогам 2021 года — 55%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

КуйбышевАзот услышал нас.
  

ПАО «КуйбышевАзот» обратило внимание на наши стенания о не до конца прозрачной ситуации с проектом компании — и Косова Елена, начальник управления информации, рассказала о политике эмитента в области управления информацией в период СВО, планах по доработке наполнения сайта и улучшения его структуры, а также статусе проекта по расширению мощностей капролактама:

Здравствуйте, Сергей

Очень плотная по событиям была неделя, раньше не могла Вам ответить. ТГ администрирует наше подразделение, вся информация была передана, как обещали.

Работа с персоналом проведена.

Для контроля работы с акционерами и минимизации человеческого фактора общения по телефону с персоналом, который по каким-то причинам не может ответить на вопросы, существует специальная электронная почта, указанная на сайте в разделе «Инвесторам и акционерам» - [email protected]. Сразу скажу, что в ближайших планах есть обновление этого раздела для обеспечения большего удобства.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Unsaid_and_dirty, бедная девочка из отдела ценных бумаг, уверен у нее и так забот выше крыши тут ещё это…

1ss, кстати, нас услышали и нам ответили:) Напишу в блог об этом.

Unsaid_and_dirty, если вы про проект 260тыс.тонн то его добились частично. Нет достаточно сырья бензола на такую выработку лактама. Нет реал...

FARM 1, вот только мы почему-то должны об этом догадываться — раз.
И почему-то об моего коллегу ножки вытерли по телефону — два.

Рынок за последние несколько лет изменился? КуйбышевАзот считает, что нет. О гражданском рыночном обществе.
   
Святые нулевые back into the game.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нелегкая судьба недвижимости в РФ. Как с ней связаны залоги сбера и Черномырдин?

 

Всем привет. Чуть ранее мы подробно разговаривали о том, что автор на еженедельной основе держит руку на пульсе статистики метастаз только-выигрывания бизнеса всевозможных размеров от ситуации в 2020-2023 гг. Очень многие из тех предприятий, о которых мы говорили прежде, на деле всё-таки не просто играли в подмигивания с кредиторами, но действительно начали скользить в пропасть. И Ваш покорный слуга — то ли к сожалению, то ли к счастью — в чаде кутежа этом непосредственно поучаствует.

К слову, если вы с нами недавно и не знакомы с постом в телеграме, то рекомендую начать с первой части, там тоже интересно. А сейчас же не будем тратить заново время на оговорки и объяснения — и давайте сразу посмотрим на падёж скота.

Дело в том, что как ни смешно, но метеоритный дождь бизнеса также подвержен сезонности и праздничности — чем ближе временной интервал к гендерным праздникам, тем больше людей решают провернуть схемку, либо обанкротиться как-нибудь потом, когда все хорошенько протрезвеют и отдохнут. В связи с этим интересная рыба в невод заплывала, но общаться нам с вами было толком не о чем. И вот, как говорится, началось.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Платформа инвестиций в коммерческую недвижимость SimpleEstate. Часть 2. Опровержения представителей компании и разбор типового устава.

Приветствую.

Чуть ранее мы познакомились с тем, как устроена размещённая публично документация, регламентирующая схему работы платформы SimpleEstate. Со мной вступил в коммуникацию представитель совета директоров компании Артём Цогоев и предоставил комментарий компании, призванные развеять наши недоверие и опасения. Публикую его полностью, “как есть”, ну а далее мы ещё немного поговорим.

Итак:

------------

Большое спасибо за внимание к нашей платформе!

И хотя где-то автор очень верно подметил наши упущения и ошибки, во многих местах обвинения совершенно безосновательны или даже ложны. Поэтому позволим себе поправить уважаемого автора и внести ясность.

Пойдем по порядку. В чем автор несомненно прав:

1. Мы правда забросили Блог и новости на сайте и полностью переключились на наш телеграмм-канал https://t.me/simpleestate, чтобы иметь более оперативную и удобную связь с инвесторами. В настоящее время телеграмм является основной платформой для коммуникации и мы активно развиваем этот механизм. Подписывайтесь и вы!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ozon - спасибо и прости, прощай. Продаю из портфеля.

Озон — прости, прощай.

🙈 Как мы помним, в 2020 году Ozon выходил на IPO с совершенно неадекватными, безумными оценками — как классический технологический пузырь того времени. Перспективы прибыли лишь через 5+ лет, и то — если повезёт. Конкурентная рыночная среда. Иностранная регистрация и владение через депозитарочки (да, мне всегда подсознательно это не нравилось). Ограниченные, пусть и существенные, запасы кэша. И дикие продажи рубля за 60-70 копеек. Классная покупка по 3000+ за бумажку, чего б на пиках за десяток выручек не взять? (нет)

😳 После начала СВО на волне всеобщей паники и обострения инфраструктурного вопроса случилось удивительное — Ozon с кратно возросшими показателями значительно приблизился к уровню операционной безубыточности…и стоил 800 рублей! Каюсь, по 800 я заметить не успел, и обратил внимание лишь по 1000. И всё равно ВОТ ЭТО уже выглядело весьма недурной сделкой — измазаться в рисках прописки ради участия в разделе рынка, обречённого на рост, приобретением за недорого одного из потенциальных лидеров сектора. Любая сделка на рынке суть есть баланс рисков и доходности, и на мой взгляд — инфраструктурный риск является таким же фактором развесовки, как и все остальные. Но по 1000-то!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

SimpleEstate - ни в какую недвижимость по документам вы не инвестируете. Зато выдаёте займы, по которым никто ни за что не отвечает, а потом получаете акции. Возможно.

Лично для меня тема диверсификации вложений инвестированием в коммерческую недвижимость — желательно складскую и индустриальную — сохраняет свою актуальность. Я считаю, что соотношение риска, доходности и умеренной корреляции с настроениями фондовых и иных рынков у такого подвида активов мне подходит и нужно. Но внутри класса активов также необходима диверсификация — особенно если актив имеет частично защитные функции — а значит одним-двумя фондами ограничиться нельзя. Но вот закавыка — выбрать способ инвестирования тут оказалось ничуть не проще, чем акции в портфель.

✔ Ранее я рассматривал фонд ПНК Рентал (занимает на данный момент 4% моих активов, разбор, полгода назад иллюстрировавший риски, что и привели к закрытию фонда, находится здесь), а также семейство фондов компании PARUS (сегодня 6% активов, предназначен для квалифицированных инвесторов, разговор о нём тут), однако лишь две приемлемые управляющие компании (одна из которых многим из читателей заведомо не подойдёт) — всё ещё негусто, а потому продолжим.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По мотивам релиза Сбербанка. За сколько следует продавать акцию?
Так что, за сколько $SBER фиксировать-то?

Посреди вчерашнего шума однотипных перепечаток циферок из красивой презентации мечутся инвесторы с растерянными глазами и задают окружающим вопрос, так за сколько же всё-таки Сбербанк из портфеля надо продавать. Или покупать? Что делать?

А почему в принципе возникает этот вопрос?

Потому что следует в очередной раз вернуться к тому, чем мы всё-таки занимаемся — инвестированием. И как минимум для одной очень простой и изящной концепции решения поставленной задачи у нас есть все необходимые вводные.

1️⃣ Итак, для начала следует ответить себе на вопрос, какой уровень доходности от вложенных средств мы ожидаем у акции? Ключевая — то есть безрисковая — ставка доходности сегодня составляет 7,5%. Краткосрочные ОФЗ торгуются с доходностью около 8,1%. Субгосударственные и более рискованные облигации Аэрофлота сегодня имеют эффективную доходность к погашению в 10,47%. Нечто более похожее на ВДО — около 13-14%. Соответственно, мне видится логичным, что акция системообразующего полугосударственного банка, уже обложенного всеми возможными SDN, должна давать рентабельность инвестиции (ROI) как минимум 15% и выше. Здесь разобрались.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Черкизово, вспомни про инвесторов!

 $GCHE Черкизово — за 2022 год по полочкам с блекджеком и налоговыми спорами.

Популярные авторы покрывают эмитента не слишком лихо и подробно (кому это интересно, когда можно в сотый раз написать про санкции?), так что сегодня расскажу, как и что законспектировал для себя в МСФО “Черкизово” — возможно, вам тоже пригодится и понравится.

Выручка — рост 15,1% г/г, а вот валовая прибыль прибавила лишь на 5%, чистая на одну акцию же уменьшилась на 16%. Видно, что показатели поддушены некоторым ростом издержек и процентных расходов. При всём этом балансовая стоимость активов +32%, биологические активы +10%, товарно-материальные запасы +28%, денежные средства +201% до 32,7 млрд. руб, что составляет 12,6% баланса и 17,7% годовой выручки.  Что отрадно — в структуре подрастающей выручки увеличивается экспортный сегмент: в 2021 году экспорт составлял 7,9% от совокупных результатов, а по результатам 2022 года уже 9,8%, при этом непосредственно экспорт подрос на 40,8%.

В пассивах рост валюты баланса образован ростом собственных средств на 14%, долгосрочных обязательств на 25%, краткосрочных обязательств на 59% преимущественно за счёт наращения краткосрочных займов на 70%, при этом займы по-прежнему субсидируемые Минсельхозом и со ставкой не выше 5% годовых.

Авто-репост. Читать в блоге >>>