комментарии Mind Money Magazine на форуме

Работаем под прикрытием RUS-42

После введения санкций многие изначально валютные еврооблигации были переведены в российскую юрисдикцию в виде замещающих облигаций. И теперь расчеты по этим бумагам ведутся через российские депозитарии в рублях, рассказывает в обзоре на «РБК Инвестиции» глава Mind Money Юлия Хандошко. Но не все собственники успели заместить российские евробонды, часть облигаций осталась в начальном виде на руках у владельцев по обе стороны границ. И теперь такие активы сулят прекрасную доходность.

Напомним, в сентябре 2023 года Правительство подписало распоряжение, разрешающее Минфину замещать находящиеся в обращении суверенные евробонды (государственные облигации, номинированные в иностранной валюте) новыми бумагами по согласованию с их владельцами.

 

Перечень еврооблигаций, подлежащих замещению по Указу №677

В этом перечне присутствуют три бумаги с ISINом «XS», который ставится на международных ценных бумагах, согласованных с европейской системой клиринга, в частности с Euroclear. Это RUS-28, RUS-42 и RUS-43. По сути суверенные облигации РФ, но по форме евробонды Минфина.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пускаем нефтяные пузыри в сторону ОПЕК+

Фьючерсы на нефть марки Brent в понедельник поднялись до $70 за баррель на фоне обсуждения трейдерами планов ОПЕК+ по увеличению добычи в сентябре.

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Группа объявила об увеличении добычи на 547 000 баррелей в сутки в попытке восстановить свою долю рынка из-за возможных перебоев с поставками, связанных с Россией. Этот шаг был предпринят на фоне усиления давления США на Индию с целью сокращения импорта российской нефти. Напомним, Трамп пригрозил 100% вторичными санкциями покупателям российской нефти, что ставит под угрозу морской экспорт объемом до 2,75 млн баррелей в сутки, в основном в Китай и Индию. Цены на нефть также получили поддержку в силу возобновившихся ожиданий скорого снижения ставки ФРС после более слабого, чем ожидалось, отчета о занятости в США за июль.

Но все неоднозначно, стоимость октябрьских фьючерсов на сорт Brent на лондонской бирже ICE Futures по данным на 8:20 мск составляла $69,46 за баррель, что на $0,21 (0,3%) ниже, чем на закрытие предыдущих торгов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евробонды – Любить по RUSSки

«Еврооблигации — это облигации в валюте. Если они зарегистрированы через международные расчетные системы, Euroclear или Clearstream, то у таких бумаг номер ISIN начинается с XS и, как правило, они номинированы в долларах или другой валюте. Эти бумаги изначально обращаются вне России, в международной инфраструктуре», — если кто не знал, на всякий случай поясняет в своем обзоре на «РБК Инвестиции» лидер Mind Money Юлия Хандошко.

 

Сам купон к облигации, обычная это бумага или валютная, остается ключевым элементом: чем выше риск, тем выше предлагаемый процент. В целом инвесторы, готовые мириться с повышенной неопределенностью, ориентируются на более высокие выплаты. Но это лишь одна сторона медали.

Не менее важный фактор — цена самих облигаций в моменте. Она зависит прежде всего от динамики глобальных процентных ставок. Если ставки растут — цена евробондов падает, и наоборот. Это означает, что даже без изменения условий по купону инвестор может заработать (или потерять) на переоценке тела облигации. Особенно это актуально в условиях, когда западные регуляторы меняют ставки с разной скоростью, а российский рынок живет немного в другой реальности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ваше благородие, леди Волатильность…

Аналитики-дизайнеры VisualCapitalist визуализировали график «Индекс волатильности CBOE (VIX) с 2017 года по июль 2025 года».

Уточним, значение VIX 20 означает, что рынок ожидает около 1,25% ежедневного движения S&P 500 (вверх или вниз) в течение следующих 30 дней.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ки-тайский массаж биржевых рынков

Shanghai Composite вырос на 0,17%, закрывшись на отметке 3616, в то время как Shenzhen Component упал на 0,77% до 11203 в среду, при этом акции материкового Китая показали смешанную динамику, поскольку переговоры между США и Китаем в Стокгольме завершились во вторник без продления текущего перемирия.

Hang Seng потерял 347 пунктов, или 1,4%, закрывшись на отметке 25 177, продолжив потери предыдущей сессии на фоне широкомасштабного снижения. Акции технологических компаний упали на 2,7%, в то время как потребительский и финансовый секторы упали примерно на 1,5%.

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «На фоне опасений дефляции и угрозы широко распространенных торговых барьеров внимание инвесторов привлекают предстоящие официальные и частные данные PMI за июль».

Кстати, китайский юань достиг отметки 7,19 по отношению к доллару США, что является самым низким показателем с июня 2025 года. За последние 4 недели курс доллара США к китайскому юаню вырос на 0,42%, а за последние 12 месяцев снизился на 0,47%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар, вклады и ключевая ставка. Не только королю ведом вес короны

К концу августа доллар может стоить 83 рубля. А к концу года с большой вероятностью ЦБ дополнительно снизит ключевую ставку.

Генеральный директор Mind Money Юлия Хандошко в интервью RT: «Решение о снижении ставки Банк России традиционно принимает на основе сигналов, которые формируются исходя из статистических данных. В первую очередь ЦБ интересуют показатели инфляции и потребительского спроса. Также в регуляторе учитывают динамику курса рубля, но это не определяющий фактор».

В интервью «Аргументам и Фактам» Юлия Хандошко уточняет, что понижение ключевой ставки неизбежно ведет к снижению процентов по вкладам и кредитам. Например, сразу после пятничного объявления некоторые банки снизили предложения по займам для малого бизнеса, и снижение в некоторых случаях доходит до 4%.

В этот раз банки тоже начали заранее готовиться к снижению ключевой ставки, заметно урезав предложения по депозитам.

Лидер Mind Money: «То есть для рынка важны не только сами решения ЦБ, но и интервенции регулятора насчет дальнейших планов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть, Россия и закон сообщающихся сосудов

Фьючерсы на нефть растут не первую сессию. Просто президент Трамп предупредил Россию о «вторичных санкциях», если она не согласится на прекращение огня на Украине в течение 10–12 дней. И предупреждение последовало за новыми санкциями ЕС в отношении России, которые кроме прочего заставили индийскую Nayara Energy сократить объемы переработки.

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Теперь внимание трейдеров приковано к прогнозам, «что там такого произойдет после 1 августа» и предстоящей встрече ОПЕК+, на которой будут определены уровни добычи в сентябре».

Мировая геологоразведка снижается, что говорит о том, что дальнейшие развитие нефтедобычи будет оставаться на уровне сегодняшнего состояния, в интервью Finversia рассказывает руководитель аналитического Mind Money.

Игорь Исаев: «На фоне этого любые попытки искусственно ограничить экспортную активность России с помощью санкций немедленно вызывают ценовые колебания: рынок реагирует ростом еще до фактического сокращения поставок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Hang Seng, как тебя угораздило? Лучше бы я был на пляже

Hang Seng в отличие от индексов материкового Китая упал на 38 пунктов, или 0,15%, закрывшись на отметке 25 524 во вторник, сведя на нет рост предыдущей сессии на фоне ослабления большинства секторов. Среди заметно снизившихся были акции KE Holdings. (-3,0%), Xiaomi Corp. (-2,6%), HKEX (-1,7%) и Want Want China (-1,6%).

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Трейдеры осторожничают на фоне не самого приятного торгового соглашения между США и ЕС. Фиксация прибыли также сказала свое слово после того, как базовые индексы в Гонконге и Китае достигли многолетних максимумов».

Теперь инвесторы ждут решения ФРС по ставке, данных по инфляции в США и индекса деловой активности Китая за июль.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай слишком любит звезды, чтобы бояться ночи

Индекс Shanghai Composite вырос на 0,12%, закрывшись на отметке 3598 пунктов, в то время как Shenzhen Component поднялся на 0,44%, достигнув 11 218 пунктов. Среди лидеров оказались такие тяжеловесы индекса, как China Northern Rare Earth (+4,7%), Victory Giant (+6,3%), Jiangsu Hengrui (+6,4%), Eoptolink Technology (+2,8%) и Suzhou Dongshan (+2,6%). Причина в том, что сегодня в Стокгольме США и Китай начали новый раунд торговых переговоров.

 

Уточним, министр финансов США Скотт Бессент сообщил, что переговоры будут охватывать не только тарифы, но и более общие вопросы, такие как закупки Китаем энергоносителей у России и Ирана

Между тем, гонконговский индекс Hang Seng вырос на 174 пункта, или 0,7%, закрывшись на отметке 25 562 пункта, восстановившись после снижения предыдущей сессии на фоне общего роста, в первую очередь акций финансового сектора и сектора недвижимости. Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Однако рост был ограничен осторожностью перед публикацией торговой отчетности Гонконга за июнь».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

为人民服务 , но прибыль надо зафиксировать

Гонконговский индекс Hang Seng потерял 279 пунктов, или 1,1%, закрывшись на отметке 25 388, что остановило пятисессионную серию роста. Заметное снижение показали акции Kuaishou Tech (-4,9%), Akeso Inc. (-3,3%), Meituan (-3,0%) и Pop Mart Intl. (-2,8%).

 

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: Несмотря на сегодняшнее падение, индекс за неделю вырос на 2,3%, показав третий недельный рост подряд. Соответственно, в преддверии заседания Политбюро на следующей неделе трейдеры фиксировали прибыль. Рынки отступили от почти четырёхлетнего пика на фоне растущего скептицизма в отношении того, что Пекин объявит о новых масштабных мерах стимулирования. Тем не менее, делегации Китая и США должны встретиться в Стокгольме на следующей неделе, чтобы договориться о продлении действующего торгового перемирия до 12 августа. Без консенсуса пошлины могут подскочить до 145% на экспорт США и 125% на китайские товары.

Доля инвесторов из материкового Китая на рынке Гонконга растет, на них приходится 47% среднего объема торгов с начала года (на 10 процентных пунктов выше уровня 2024 года), подчеркивает Bloomberg. И China International Capital озвучил прогноз, что китайские инвестиции в гонконгский рынок в этом году превысят 1 трлн гонконгских долларов (около $130 млрд). Однако фиксируется замедление темпов роста.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть. Почувствовав недомогание, прекрати домогаться

«Говоря о санкциях, так или иначе затрагивающих тему нефти, надо понимать, что, несмотря на «зеленую повестку», нефть остается важнейшим сырьевым товаром, движущим рост торговли и мирового производства, - в интервью «Прайм» поясняет руководитель аналитического центра Mind Money, к.т.н. Игорь Исаев. — В 2024 году мировое потребление нефти, которое не включает биотопливо, но в которое входит уголь и производные природного газа, достигло 101, 8 млн баррелей в день (б/с)».

Это рекордный показатель за всю историю, который превысил уровень 2023 года на 0,7 %. В среднем за последнее десятилетие спрос на нефть увеличивался на 1% в год, причем почти полностью за счет стран, не входящих в ОЭСР.

Также важно знать, что мировой рынок нефти выглядит сбалансированным лишь при цене $60-70 за баррель. Если цена падает на продолжительное время ниже $60 за баррель, то первой реакцией к восстановлению дисбаланса становится постепенное, но неотвратимое банкротство альтернативных производителей нефти с высокой себестоимостью добычи — прежде всего, североамериканских сланцевых производителей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китайские биржи. Бинго!

Hang Seng вырос на 129 пунктов или 0,5%, закрывшись на отметке 25 667, продлив рост уже пятую сессию, удерживаясь при этом на самом высоком уровне с начала ноября 2021 года. Рост был практически всеобъемлющим поскольку мировые рынки продолжали расти.

В Китае акции выросли в преддверии третьего раунда торговых переговоров с США, направленных на продление тарифного перемирия. Индекс Shanghai Composite вырос на 0,65%, закрывшись на отметке 3606 пунктов, а индекс Shenzhen Component – на 1,21%, закрывшись на отметке 11193 пункта.

 

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Оптимизм по поводу возобновления торговых переговоров между США и Китаем подтолкнул оба индекса к многомесячным максимумам. И теперь трейдеры ждут выходных, когда Китай опубликует данные по промышленной прибыли за первое полугодие».

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Волатильность. Какого херувима?!

По оценкам экспертов Всемирного банка с 2020 года циклы цен на сырьевые товары стали похожи на качели в парке: вместо 90 месяцев теперь обычные взлеты и падения помещаются в 45 — и это не в пользу веселья. На европейской бирже TTF газ скачет, как подросток на вечеринке, от $426 до $700 за 1000 кубометров, а уголь, похоже, решил поиграть в «горячую картошку» — от $94 до $153 за тонну. Никель, алюминий и медь тоже не отстают, как будто у них у всех одна и та же подруга, которая каждый раз выбирает новый стиль.

Генеральный директор Mind Money Юлия Хандошко в интервью Forbes констатирует, что нынешняя неопределенность на рынке — это результат политики Дональда Трампа. Кажется, он не только строил стены, но и возводил барьеры для стабильности. Теперь рецессия из разряда «может быть» переходит в «вполне вероятно». Инвесторы, как всегда, в недоумении: на что им ориентироваться? Даже фундаментальный анализ стал напоминать гадание на кофейной гуще — одни и те же факторы ведут к совершенно разным результатам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Волатильность. Какого херувима?!

По оценкам экспертов Всемирного банка с 2020 года циклы цен на сырьевые товары стали похожи на качели в парке: вместо 90 месяцев теперь обычные взлеты и падения помещаются в 45 — и это не в пользу веселья. На европейской бирже TTF газ скачет, как подросток на вечеринке, от $426 до $700 за 1000 кубометров, а уголь, похоже, решил поиграть в «горячую картошку» — от $94 до $153 за тонну. Никель, алюминий и медь тоже не отстают, как будто у них у всех одна и та же подруга, которая каждый раз выбирает новый стиль.

Генеральный директор Mind Money Юлия Хандошко в интервью Forbes констатирует, что нынешняя неопределенность на рынке — это результат политики Дональда Трампа. Кажется, он не только строил стены, но и возводил барьеры для стабильности. Теперь рецессия из разряда «может быть» переходит в «вполне вероятно». Инвесторы, как всегда, в недоумении: на что им ориентироваться? Даже фундаментальный анализ стал напоминать гадание на кофейной гуще — одни и те же факторы ведут к совершенно разным результатам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бог сотворил мир, все остальное сделано в Китае (или Гонконге)

Тем временем в Гонконге...

 

«В периоды бычьего рынка инвесторы обычно меньше думают о реальной экономике и больше — о восстановлении доверия к способности Пекина справляться с любыми трещинами в экономике», — отмечает главный экономист по Китаю Nomura Тинг Лу.

Снижение напряжённости в отношениях США и Китая, поддержка долгосрочных фондов для инвестиций в акции и обновлённое доверие к производственному сектору Китая подкрепили позитивный настрой.

 «Однако если ралли на фондовых рынках замедлится, инвесторы переключат внимание на реальную экономику, которая во второй половине года столкнётся с некоторыми сложностями», — предупреждает господин Лу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евробиржи. Я полагаю, что вы выслушаете меня и приступаю...

Европейские биржевые рынки закрылись уверенным ростом, прервав три сессии падения. Еврозональный индекс STOXX 50 вырос на 1,1% до 5350, а общеевропейский STOXX 600 вырос на 1,1% до 550.

 

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «На такое геройство инвесторов сподвигла надежда, что США могут согласиться на более низкие тарифные ставки после торгового соглашения с Японией, хотя сообщений о существенном прогрессе в торговых переговорах между ЕС и США нет».

Уточним, Трамп снизил тарифы для Японии до 15% с первоначально декларировавшихся 25%. И европейские автопроизводители «в воздух чепчики бросают». Акции BMW, Stellantis, Mercedes Benz и Volkswagen подпрыгнули на 9%-4%. Тем временем Prosus прибавил 4,5% после обновления своей программы выкупа акций. Также UniCredit подскочил на 3,5% после публикации результатов, хотя и признал, что противодействие Рима заставило банк отказаться от поглощения Banco BPM. С другой стороны, акции SAP упали на 4,3% из-за менее амбициозного, чем ожидалось, прогноза, а акции Nokia упали на 7% после публикации результатов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«А у рыжих нет души!», - злобно шипят в Евросоюзе, вспоминая о сильном евро и тарифах

Пока неясно, выполнит ли Вашингтон свою угрозу введения всеобъемлющих пошлин на европейские товары до 30% со следующего месяца. Однако ещё одним важным триггером для решения ЕЦБ в четверг по ключевой ставке может стать курс евро.

 

Ставка депозитной политики ЕЦБ с января 1999 года по июнь 2025 года с выделенными циклами снижения ставки

Стоимость евро по отношению к доллару на момент закрытия торгов, а также прогноз на один месяц, три месяца, шесть месяцев и один год

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Посеребри ручку. Де не чужую, а свою

Цены на серебро выросли до $38,9 за унцию, достигнув самого высокого уровня с августа 2011 года, поскольку доходность доллара США и казначейских облигаций снизилась на фоне опасений по поводу продолжающихся торговых переговоров и растущих ожиданий снижения ставки ФHC. Глава ФРС Кристофер Уоллер подтвердил свою поддержку смягчению в июле, указав на ослабление рынка труда и снижение инфляционных рисков. Он также назвал инфляционное влияние пошлин временным и заявил, что нет признаков роста инфляционных ожиданий, что дает ФРС тактическое пространство для дальнейшего принятия решений.

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Дополнительную поддержку серебру оказал Китай, где министерство промышленности пообещало стабилизировать рост в ключевых секторах. Инициатива направлена на модернизацию производства и, как ожидается, повысит спрос на металлы. Фьючерсы предсказывают скорое достижение планки в $40».

В блоге на TradingView лидер Mind Money Юлия Хандошко уточняет, что рост стоимости серебра был обусловлен сохраняющимся дефицитом предложения.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Биржи Китая. Есть, что утопить в любви к барышам

Китайский Shanghai Composite взлетел на 0,72%, закрывшись на отметке 3 560, как будто его вежливо попросили не капризничать. Shenzhen Component тоже не остался в стороне, подскочив на 0,86% до 11 007. Лидерами роста стали China Northern Rare Earth, которая поднялась на 6,3%, Zhongji Innolight с 4,1% и Huadian New Energy, которая просто взорвалась на 13,7%. Остальные, вроде Contemporary Amperex и Wolong Electric, тоже не слишком отставали — 3,1% и 10% соответственно.

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Материковые рынки достигли многомесячных максимумов после того, как Народный банк Китая оставил ключевые ставки на рекордно низком уровне в июле. Это, как если бы вы решили оставить свой холодильник открытым в жаркий день — все равно что-то, да вырастет. Базовая ставка по однолетним кредитам осталась на уровне 3,0%, а пятилетние LPR — на уровне 3,5%. Данное решение отражает постоянные попытки поддержать экономику на фоне слабых потребительских настроений и замедления роста. И да, это решение было вполне ожидаемым, как утренний кофе».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Tesla-Шоу 23 июля. Скажи: «Ницше»)

Tesla (TSLA) опубликует свои финансовые результаты за второй квартал 23 июля. Консенсус-прогноз предполагает падение выручки Tesla на 12,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Аналитики ожидают, что прибыль на акцию (EPS) Tesla во втором квартале снизится на 33,3% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. За весь год EPS компании, как ожидается, будет на 34,3% ниже, чем в прошлом году. Объём поставок Tesla, который практически соответствует объёму продаж автомобилей, в этом квартале упал на 13,5%. И падение оказалось выше, чем падение на 13% в первом квартале. А также стало самым серьёзным за всю историю компании.

Тем большее значение, пишет Вarchart, имеет сопутствующее отчету выступление Илона Маска.

Авто-репост. Читать в блоге >>>