комментарии Козлов Юрий на форуме

МРСК Сибири: из грязи в князи

По мотивам поста.

Любопытные цифры представила МРСК Сибири в своей бухгалтерской отчетности по РСБУ за 6 месяцев 2017 года. На фоне неплохого роста выручки на 13% компании удалось сохранить себестоимость на прошлогоднем уровне <благодаря системной работе по оптимизации операционных расходов Общества и реализации мероприятий по снижению уровня потерь, а также снижения убытков от ухода потребителей по договорам последней мили>. 

Это позволило МРСК Сибири сменить убыток в 1 полугодии 2016 года чистой прибылью в размере 1,5 млрд рублей, которая в выражении последних 12 месяцев обновила рекорд 2012 года.

Ну а раз уж чистая прибыль появилась, значит самое время прикинуть потенциальный размер дивидендов. Дивидендная политика МРСК Сибири весьма сложная, однако для простоты можно ограничиться достаточно приближенными к реалиям 25% от ЧП по РСБУ. В итоге получается 0,4 коп. на бумагу или ДД=4,3%, что вполне неплохо, учитывая, что дивиденды последний раз выплачивались по итогам далекого 2014 года (да и то более чем скромные с ДД=0,5%).

На этом позитиве бумаги МРСК Сибири в очередной раз вновь попытаются пробить 5-летний максимум в районе 0,1 руб., и если им это удастся вынос вверх может быть очень стремительным. Лично я пока со стороны наблюдаю за этими акциями.



Читать ещё:
Ставка на акции МРСК ЦП оправдала ожидания
Акции Мосэнерго готовятся к покорению новых высот

Акции Аэрофлота растут в цене, однако это не снижает инвестиционную привлекательность

По мотивам поста.

Казалось бы — акции Аэрофлот всего пару лет назад можно было купить практически за бесценок — за 50 американских центов, а теперь они выросли более чем в 6 раз и котируются выше $3. Однако даже не смотря на такой бурный рост рыночной капитализации, основные финансовые мультипликаторы продолжают становится всё более привлекательными.

Соотношение EV/EBITDA исключительно снижается с 2009 года (за исключением достопамятного 2014 года), а долговая нагрузка NetDebt/EBITDA сейчас находится на исторически минимальном уровне в районе 1,4х.

Я уже молчу о заманчивой дивидендной истории Аэрофлота, сулящей двузначную доходность по итогам 2016 года (после убыточных 2014 и 2015 гг.).



Читать далее...

ФСК ЕЭС: как менялась финансовая картина за последнее десятилетие

По мотивам поста.

Добрались, наконец, у меня руки до ФСК ЕЭС. Построил традиционную диаграмму с динамикой мультипликаторов и поймал себя на мысли — насколько ж турбулентно чувствуют себя финансовые показатели компании за последнее десятилетие! Даже не приходит на ум компания, сравнимая с ФСК ЕЭС по этой турбулентности. 

Правда, последние несколько лет проходят достаточно спокойно, причем с почти двузначой дивидендной доходностью! В совокупности с текущим значением NetDebt/EBITDA на уровне 4х это позволяет смотреть с оптимизмом в будущее компании.



Оригинал: https://vk.com/public92218128?w=wall-92218128_10653

Черкизово наращивает бизнес и прибыль

По мотивам поста.

Финансовая отчетность Группы Черкизово за 1 квартал 2017 года порадовала сильными результатами: выручка в годовом выражении выросла на 13%, прошлогодний убыток сменился прибылью, а скорректированный показатель EBITDA вырос более чем пять раз. Особенно ценно, что улучшение финансовых результатов происходит на фоне растущего бизнеса:



Единственное, что может настораживать акционеров компании в настоящий момент — это достаточно высокая долговая нагрузка (чуть ниже 3х), но это легко объясняется высокими затратами на инвестиции на фоне масштабного строительства новых проектов. Один из таких амбициозных проектов «Тамбовская индейка» уже в этом году должен выйти на полную мощность, также в 2017 году планируется завершение строительства свинокомплексов в Воронежской и Липецкой областях.

Во многом из-за масштабного строительства целого ряда проектов чистая прибыль в 2016 году отметилась трехкратным падением. Поэтому неудивительно, что даже при норме выплат 30% от чистой прибыли по МСФО дивидендная доходность по текущим котировкам составляет очень скромные 1,6% при размере дивиденда 13,65 руб. на одну акцию — самый низкий дивиденд за всю историю компании:



Тем не менее, не стоит посыпать голову пеплом и в будущее Черкизово... Читать далее 

Финансовый анализ МОЭСК за последние 10 лет

По мотивам поста.

Показатель EBITDA у МОЭСК последние лет 6-7 практически топчется на месте, что с учетом плавного роста чистого долга неминуемо приводит к соответствующему увеличению соотношения NetDebt/EBITDA, доля которого в EV/EBITDA (красный столбец) уверенно перевалила за половину еще три года назад и не спешит сокращаться.

Это понимают и участники рынка, которые не спешат скупать акции МОЭСК из-за весьма туманных перспектив по улучшению финансовых результатов, из-за чего котировки последние 2 года находятся ниже 1,10 руб. за бумагу.

До последнего времени радовала хотя бы дивидендная доходность акций МОЭСК, давно не опускавшаяся ниже 5%, но и эта идея может раствориться, если по итогам 2016 года будет решено выплатить 25% от ЧП по РСБУ — в этом случае ДД составит скромные 3%.



Читайте также:
Анализ отчетности МОЭСК по МСФО за 2016 год
Анализ отчетности МОЭСК по РСБУ за 2016 год

6500