комментарии Инвестор и портфель на форуме

МТС. Как-то тревожно.

📌МТС не очень обычный дивитикер. Он платит дивиденды не в процентах от прибыли или разных всяких денежных потоков, а твердую сумму.

2016-2018 г. – 20-25 рублей на акцию.
2019 -2021 г. – не менее 28 рублей на акцию.
2022-2024 г. – 35 рублей на акцию.

📌Я размышлял, а почему так? Не очень разумно получается. Пришел только к одному выводу -столько денег надо главному акционеру (АФК Система, хозяин Евтушенко Владимир). И он не хочет зависеть от таких высоких материй, как прибыль, продажи и прочая ерунда. Деньги на стол и точка. Общая сумма годовых дивидендов МТС составляет 68 590 090 555 рублей. Большая часть из них Евтушенков заберет себе. Ладно, мы все бескорыстно любим деньги и мажоритарий не исключение. В последние три года дивиденды платят раз в год.

📌Но смогут ли они так регулярно платить не в ущерб бизнесу? Вот в чем вопрос. Процентные расходы сильно давят на прибыль МТС. Есть мнение, что стабильность дивидендов свыше 30 рублей на акцию в год оказывается под угрозой.

Давайте посмотрим прибыль РСБУ в МТС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Озон Фармацевтика. На дурака не нужен нож…

Подводим итоги IPO, спустя месяц. Результат минус 15 процентов от цены размещения.

Кто эти простодушные инвесторы, купившие на IPO? Расскажите, что вас подвигло участвовать в этом действе? Почему вы не стали не то что думать, но даже читать, что вам писали? И не говорите, что я вас не предостерегал, даже предлагал проголосовать. Почему вас не насторожило, что уважаемые блогеры и аналитики начали так активно хвалить эмитента накануне размещения?

Подробно в этом телеграмм канале.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Таттелеком. Можно и подешевле.

Вышел отчет за 9 месяцев по РСБУ и необходимо поразмыслить над инвестициями в данный актив. Прибыль и выручка увеличились на 8 и 30 процентов соответственно.

Про желание основного акционера – Татарстана получать свои дивиденды от Таттелекома все понятно, они уже заложены в региональном бюджете. Крутись – вертись, но деньги вынь, да положь. Мотивация та же, что и в Татнефти, о чем я ранее уже делал небольшой разбор.

Иными словами, Таттелеком будет отдавать прибыль Татарстану. Кто хочет – присоединяйтесь.

Динамика прибыли (РСБУ)

2023 год	2022 год	2021 год	2020 год	2019 год
2 623	2 495	2492	1864	842

 

Прибыль за пять лет увеличилась в три раза, но последние три года топчется на месте, не обгоняя инфляцию. Но и сам бизнес в Таттелекоме не является каким-то прорывным.

Большую часть времени Таттелеком отдавал 50 % от прибыли по РСБУ, но в последнее время увеличили от 70%. Это дополнительно свидетельствует о конкретных суммах, закладываемых в региональный бюджет. Надо будет, выведут и все 100% для восполнения нужд республики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пермэнергосбыт. Следим за составом акционеров.

      
Тут с акционерами не очень просто. С одной стороны, некий Киташев А.В., Леньков Р. и Елов А.А., которые тесно связаны друг с другом и региональной энергетикой. А с другой стороны — «Сбытовой холдинг» принадлежащий Виктору Вексельбергу. Не верю, чтобы одна из этих групп была лояльна к миноритариям. Но деньги «дойной коровы» под названием Пермэнергосбыт надо как-то выводить, делить и тратить. Видимо у парней есть джентельменское соглашение — прибыль выводится дивидендами, что создает иллюзию у мелких акционеров – так будет всегда.

Думается мне, что золотой поток иссякнет, когда одна из групп купит пакет у другой (доведя его до уровня ниже блокирующего) и найдет способ выводить деньги, не делясь с мелкими инвесторами, как это бывало не раз в энергосбытах. Или выкупит их акции, делистинг и прочие радости. Поэтому миноритариям, получившим этот волшебный актив, необходимо с лупой следить за составом акционеров, чтобы вовремя успеть выскочить из этого поезда без убытков. Желательно, конечно, успеть пораньше, потому что ликвидность так себе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Татнефть. Мысли вслух.

Что тут сказать. Всем компания хороша. Особенно радует, что крупный акционер – Татарстан будет выводить для своего бюджета деньги дивидендами. Он их закладывает туда заранее и сильно расстроится, если своего не получит. Мелкому инвестору, возможно стоит присоединиться к этому тренду.

Никому не даю советов и инвестиционных рекомендаций, а просто размышляю. Этот эмитент непрерывно платит дивиденды не менее 20 лет, что создает ему хорошую репутацию. Делает это несколько раз в год, что тоже жирный плюс. Сейчас не вижу фактов, что ситуация существенно изменится. Но «черных лебедей», конечно, никто не отменял.

Что важно, в отличии от Газпромнефти, у нее нет паразитирующего бенефициара, находящегося в очень сложной ситуации, заставляющей изымать деньги из компании в ущерб финансово-экономической деятельности. Долговая нагрузка у компании минимальная, что существенно снижает риски для будущих дивидендов.

Компания уже много лет не терпит убытков, а прибыль, как минимум последние пять лет увеличилась более чем в 2 раза. Динамика выглядит хорошо. Осторожно прогнозирую, что дивиденды будут несколько меньше чем за 2023 год и составят 85 рублей из которых 38,2 рубля на акцию уже выделено по итогам полугодия. Предполагаемая суммарная дивидендная доходность составляет около 15%. Сгодится такая доходность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Трошев, какие 80р по итогом года, компания за 3 квартала уже заработала прибыли 89р на акцию, по году это будет примерно 120р на ак...

Вредный инвестор, А разве за 3 квартал по МСФО вышел отчет у Газпром нефти?.. По РСБУ видел, а по МСФО только за полугодие. И хотя цифры в них похожи, я пожалуй буду давать более скромные оценки. О четвертом квартале, все очень неопределенно. На мой взгляд я еще дал оптимистичные оценки

Газпромнефть. Мысли вслух.

Не люблю посты с кучей цифр и графиков, поэтому постараюсь проще и доступнее для необходимых выводов.

Это компания, которая будет делиться прибылью. Конечно, не из-за любви к миноритарным акционерам, а потому что бенефициарам очень нужны деньги.

Дивидендная история у компании выше всяких похвал. Платили и в хорошие и в плохие времена. Давали промежуточные дивиденды, что позволяло рациональным игрокам их реинвестировать.

С учетом прибыли, получаемой в 2024 году, можно сделать осторожные предположения о суммарных дивидендах в размере 80 рублей, из которых 52 рубля на акцию уже выделено по итогам полугодия. Предполагаемая суммарная дивидендная доходность составляет около 14%, что, собственно, неплохо.

Дивиденды этого эмитента зависят от прибыли по МСФО, динамика которой в последнее время не впечатляет, и, если повезет, ее рост в течение 3 лет будет соответствовать росту инфляции. В наше время уже хоть что-то.

Рынок оценивает компанию примерно в пределах ее 4-х прибылей. Не дорого, если смотреть в будущее оптимистично, долговая нагрузка эмитента приемлемая.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

К чему эти тайны?

 

 

Мне не совсем понятно зачем эмитент ВСМПО АВИСМА не показывает в отчете чистую прибыль, но при этом указывает размер налога на прибыль. Мол вам, плебеям, это знать не положено. В нашем случае это строка 2410 – 3 453 070 тысяч рублей. 

Если взять налоговую ставку 20%, то можно выяснить, что умалчиваемая прибыль до налогообложения (код 2300) составила следующее значение:

3 453 070 * 100 / 20 = 17 265 350тысяч рублей

Известно, что показатель строки 2400 «Чистая прибыль (убыток)» равен разности между прибылью до налогообложения и начисленным налогом на прибыль с учётом прочих доходов или расходов:

 Стр. 2400 = стр. 2300 — стр. 2410 +- стр. 2460

Значит, значение чистой прибыли ВСМПО АВИСМА следующее:

17 265 350 – 3 453 070 -1108 = 13 811 172 тысяч рублей. Ну или примерно так, что собственно, неплохо. Другое дело, что он не хочет делиться этой прибылью. Жаль, раньше был хороший дивитикер.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Озон Фармацевтика. Пробивая дно.

Итоги торгов первого дня: минус 5,7% оборот больше миллиарда.

И не говорите, что я вас не предостерегал, даже предлагал проголосовать. Нельзя же быть такими простодушными. Разве вас не подвигло к размышлению, чего это уважаемые блогеры и аналитики начали так хвалить эмитента накануне размещения.

• Спрос со стороны институциональных и частных инвесторов многократно превысил объем предложения по верхней границе ценового диапазона.

 Странно, если это так, то на старте торгов должна быть ракета. А как вы думаете, кто еще может с торгов выкупать акции, размещенные по 35 рубликов?

• В рамках IPO был структурирован механизм стабилизации в размере 15% от базового размера Размещения или 0,45 млрд рублей. Данный механизм предполагает исключительно покупки Акций на открытом рынке и будет действовать в течение 30 дней после начала торгов Акциями. 

Ой, как удобненько)

А еще у меня не укладывается в голове, зачем инвестору, купившему на IPO акции за 35 рублей скидывать их в первые же часы торгов по более низкой цене. Кто же еще может продавать сразу по невыгодной цене? Только тот, кто заведомо считает цену размещения завышенной. Ответы мне самому не очень нравятся. Вы просто посмотрите на объемы торгов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Озон Фармацевтика. Пробивая дно.

Итоги торгов первого дня: минус 5,7% оборот больше миллиарда.

И не говорите, что я вас не предостерегал, даже предлагал проголосовать. Нельзя же быть такими простодушными. Разве вас не подвигло к размышлению, чего это уважаемые блогеры и аналитики начали так хвалить эмитента накануне размещения.

• Спрос со стороны институциональных и частных инвесторов многократно превысил объем предложения по верхней границе ценового диапазона.

 Странно, если это так, то на старте торгов должна быть ракета. А как вы думаете, кто еще может с торгов выкупать акции, размещенные по 35 рубликов?

• В рамках IPO был структурирован механизм стабилизации в размере 15% от базового размера Размещения или 0,45 млрд рублей. Данный механизм предполагает исключительно покупки Акций на открытом рынке и будет действовать в течение 30 дней после начала торгов Акциями. 

Ой, как удобненько)

А еще у меня не укладывается в голове, зачем инвестору, купившему на IPO акции за 35 рублей скидывать их в первые же часы торгов по более низкой цене. Кто же еще может продавать сразу по невыгодной цене? Только тот, кто заведомо считает цену размещения завышенной. Ответы мне самому не очень нравятся. Вы просто посмотрите на объемы торгов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТГК-2. Потенциальный дивидендный актив?

Жил-был сенатор от Чувашии Леонид Лебедев. Не волнуйтесь, с ним все в порядке, терпит лишения где-то за границей. И был у него бизнес – ТГК-2. Однажды, государство обратило внимание на этот скромный актив и решением провинциального суда в июле 2023 обратило акции, которые принадлежат нашему герою, в доход государства. Для густоты добавили уголовного дела, которое возбудили раньше, но гражданин видимо ничего не понял. В общем все как мы любим, как говорил один из новых героев эпохи.

Не буду сейчас рассуждать на тему юридической обоснованности отъема акций и преследования бывшего сенатора Лебедева, а посмотрим, как отреагировал рынок. Рынок на решение суда отреагировал бурно. В течение месяца спекулянты сделали иксы, рост в моменте почти в 3,3 раза. Ждали перемен, которых от неспешного государства сразу ожидать не стоило.

Вчера вышла очень позитивная новость — контроль за акциями перешел в Газпром энергохолдинг. А эти ребята, заставляют подконтрольных эмитентов платить дивиденды.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Это наша корова, и мы ее доим

На днях вышла новость, что совет директоров “ТКС Холдинг» рекомендует выплатить дивиденды за 9 месяцев 2024. Впервые за 4 года. Доходность невысокая – около 3,5%

Чтобы там не говорили, но бывший собственник Тинькофф банка с нуля создал уникальный бизнес способный генерировать прибыль. Новый хозяин, человек из 90-х, безусловно будет доить эту корову и получать деньги, благодаря удачной сделке. Деньги всем нужны. Иногда кому-то очень надо закрыть долги, покрыть убыток, а кто-то их просто бескорыстно любит. Вот уже прошла инфа, что холдинг планирует перейти на ежеквартальную выплату дивидендов.

И если менеджмент холдинга не обеспечит этот постоянный доход, то его развесят на фонарных столбах.

Да, о чем это я? Является ли «ТКС-Холдинг» новым дивидендным активом? Конечно, теперь это новый дивитикер, который мы все заслужили.

Игнорируйте этот телеграмм канал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самый лучший гуру

Мы все в душе азартные. Это неистребимое качество сапиенсов, даже не знаю, как обосновано эволюционно.

Но ближе к телу. Прекрасное исследование выпустил АЛОР, в котором анализируется поведение цены акций после проведения IPO за период 2014-2024. Один из результатов — если бы инвестор участвовал во всех IPO и удерживал позиции, то потерял бы 8% (без учёта дивидендов), что уступает индексу МосБиржи, который вырос на 87%.

Какое у нас там ближайшее IPO? Конечно, Озон Фармацевтика — 17.10.2024 запланирован старт торгов. Все данные для анализа есть. Пардон, нет графиков для технарей. Но для гуру, особенно, которые сообщают о своем участии в этом IPO это не препятствие.

Поскольку, куда не плюнь попадешь в крутого аналитика и визионера, то вот вам задача.

Куда двинется цена акций Озон Фармацевтика после старта торгов по истечении хотя бы одного месяца? Будем считать рост или падение — отклонение от итоговой цены предложения на 5 процентов. Все остальное боковик.

1. Будет рост курса акций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ушлый трейдер из параллельной вселенной

Одно время мне мозолил глаз некий вредный эмитент — Ашинский металлургический завод. Менеджмент с ослиным упорством не желал делиться с акционерами нераспределенной, да и целом никакой чистой прибылью. Во влажных мечтах я представлял себя эту нераспределенку в виде дивидендной доходности почти в 100%. Но настроения жадных мажоритариев не позволяло мне рассчитывать на успех.

Однажды появились новости, что на этот «сладкий персик» случился накат. Весной 2022 там стали проводить обыски по делу о мошенничестве в особо крупном размере, а его директор начал давать интересные интервью. Владимир Мызгин сообщал, что его завод это лакомый кусок для коммерческих структур и он уже жалуется в суд на уголовное дело.

А в новостях появляется версия, что менеджмент перевел акции завода, имеющего значение для оборонки в оффшоры и, о ужас, стратегическое, градообразующее предприятие с большой долей оборонного заказа ждет арест активов. Все опасаются, что предприятие может попасть под управление недружественных стран ЕС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>