Рынок акций

Неделя для российского фондового рынка завершилась символическим снижением. Индекс МосБиржи потерял 0,13%, закрывшись на отметке 2 278 пунктов. Рынок не только растерял недельный рост, но и ушел в минус. Главным драйвером вновь стала геополитика: Палата представителей США одобрила законопроект о новых санкциях против России. Дополнительное давление оказали пауза ЦБ в цикле снижения ставки и сохраняющаяся инфляция, заметно превышающая цель регулятора.

Палата представителей США большинством голосов одобрила законопроект, позволяющий Белому дому вводить новые санкции против России. В августе документ поддержал Сенат, теперь он поступит на подпись президенту Дональду Трампу. Инициатива предусматривает пошлины в 100% для пяти крупнейших покупателей российских энергоносителей и 500% на весь американский импорт из РФ.

Промышленная база Юга России – это не только богатые месторождения полезных ископаемых или плодородные черноземные почвы, которые давали превосходные урожаи зерновых. Для правильного и эффективного развития сельского хозяйства необходимы машины, развитое сельскохозяйственное машиностроение. Именно эта отрасль экономики показывала очень высокие темпы роста в последние годы перед началом Первой мировой войны. Этому способствовали и аграрные преобразования правительства П. А. Столыпина, ориентированные не только на создание частновладельческих крестьянских хозяйств, но и на обеспечение их запросов в передовой земледельческой технике.

В этих условиях последовательное и постепенное распространение агрокультурной механизации не могло не опираться на коммерческие структуры, призванные оперативно снабжать южнорусские хозяйства всеми требуемыми машинами для обработки земли. Одной из таких кампаний стало Товарищество на паях братьев Михаила и Федора Дутиковых. Показательна история возникновения их бизнеса, о которой уже шла речь в одной из прошлых наших заметок.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Энергетический рынок остается под давлением геополитических рисков. Отсутствие прогресса в американо-иранских переговорах означает, что ограничения на поставки энергоносителей с Ближнего Востока сохранятся дольше, чем ожидал рынок. Венесуэльская сделка, несмотря на громкие заголовки, не приведет к быстрому насыщению рынка. В итоге нефтяные и газовые котировки, вероятно, сохранят восходящий тренд как минимум до конца года.

Отсутствие дипломатического прогресса между США и Ираном говорит о том, что энергетические потоки из региона останутся ограниченными дольше, чем ожидал рынок. Теперь мы предполагаем, что возвращение экспорта энергоносителей с Ближнего Востока к уровням до начала эскалации осуществится не ранее начала следующего года. Соответственно, мы ожидаем, что цена на нефть марки Brent может достичь уровня в 100 долларов за баррель к концу года, а цена на газ TTF — 80 евро за МВт·ч.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Рынок нефти

Прошедшая неделя принесла некоторые признаки улучшения на нефтяном рынке: поставки через Ормузский пролив постепенно восстанавливаются, что способствовало коррекции цен. Однако до полной нормализации еще далеко, а риски для рынка нефтепродуктов сохраняются.

Ключевым событием на этой неделе стало увеличение объемов нефти, поступающей через Ормузский пролив, что ослабило непосредственные опасения по поводу доступности мировых поставок сырой нефти и способствовало падению цен на нефть марки Brent с 94 долларов за баррель в конце прошлой недели до 89 долларов за баррель в настоящее время. Согласно сообщениям, этому способствовало растущее использование челночных рейсов и перевозок с судна на судно к востоку от пролива.

Согласно данным Bloomberg, через пролив экспортируется 6-8 млн баррелей сырой нефти в сутки.

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ИНДЕКС ВНОВЬ В ПЛЮСЕ, ЗЕРНО РАКЕТИТ ИЗ-ЗА СИТУАЦИИ В ЧЕРНОМОРСКИХ ПОРТАХ, А РУБЛЕВЫЙ ИНДЕКС ПРАЙСИТ ЕЩЕ И КУРС

Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в июле показал следующие темпы: 0.6% мм/1.0% гг vs -0.5% мм/1.8% гг ранее.

Зерно (основная позиция) – на максимальные темпы с мая 2024 года: “…мировые цены на пшеницу подскочили на 5.8% мм и на 9.9% гг на фоне растущей обеспокоенности по поводу сохраняющихся перебоев в экспортных поставках из Черноморского региона и повреждения экспортной инфраструктуры, а также негативного влияния недавних волн жары на урожайность в ряде ключевых стран-производителей..

Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила 6.4% мм/-0.1% гг vs 0.5% мм/-4.8% гг ранее, в июле средний курс USD подрос до 77.88 vs 73.58 ранее.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Рынок нефти

Прошедшая неделя для нефтяного рынка прошла под знаком растущей неопределенности: оценки реальных объемов поставок из Персидского залива разнятся, а противоречивые заявления официальных лиц США и Ирана только усиливают волатильность. На фоне отсутствия ясности по срокам нормализации судоходства через Ормузский пролив инвесторы вынуждены закладывать сразу несколько сценариев, что делает рынок чувствительным к любым новостям.

Определить точный объем нефти, покидающей Персидский залив, становится все сложнее. Последние данные отслеживания судов показывают, что потоки через Ормузский пролив в настоящее время составляют около 4–5 млн баррелей в сутки. При этом экспорт сырой нефти по трубопроводам в обход пролива, по-видимому, сократился примерно до 4 млн баррелей в сутки после нападений хуситов на саудовские суда. Однако растущее использование так называемых “темных” перевозок и транзитов — особенно в Красном море — означает, что эти оценки, вероятно, будут пересмотрены в сторону увеличения, когда суда покинут Ближний Восток и снова включат свои транспондеры.

Рынок нефти

События, связанные со статусом Ормузского пролива, вызвали очередную волатильную неделю для цен на нефть. Цены на нефть резко снизились в первой половине прошлой недели после того, как США отменили запланированные удары по Ирану 2 августа и был достигнут прогресс в переговорах между Ираном и Оманом по возобновлению судоходства через пролив. Это снижение было частично компенсировано растущей неуверенностью в том, что проведенные переговоры позволят избежать новой эскалации конфликта. К концу недели нефть марки Brent подешевела примерно на 8% и торговалась на уровне 82 долларов за баррель.

События прошлой недели несколько повысили шансы на реализацию сценария постепенного восстановления энергетических потоков с Ближнего Востока в течение следующих нескольких месяцев. Тем не менее риски роста цен все еще сохраняются.

Нефтяной рынок продолжает балансировать между попытками ОПЕК+ нарастить добычу и сохраняющимися ограничениями на поставки из-за конфликта на Ближнем Востоке. Заседание 2 августа подтвердило этот тренд, но реализация новых квот сталкивается с серьезными препятствиями.

На заседании 2 августа ОПЕК+ одобрил четвертое подряд увеличение квот на добычу нефти на 188 тыс. баррелей в сутки с сентября. Ключевые участники сделки — Саудовская Аравия и Россия — получат возможность нарастить добычу на 62 тыс. баррелей в сутки каждая. Согласно сообщениям, это повышение, вероятно, станет последним в этом году, после чего группа, как ожидается, приостановит дальнейшее наращивание квот до октября и сосредоточится на анализе производственных мощностей стран-участниц для пересмотра базовых квот на 2027 год.

Однако решения ОПЕК+ остаются спорными на фоне конфликта на Ближнем Востоке, который ограничивает не столько желание, сколько физическую способность членов группы наращивать экспорт и добычу.

Прошлая неделя началась с того, что поддерживаемые Ираном хуситы в Йемене объявили, что перекроют Баб-эль-Мандебский пролив для судов, обслуживающих порты Саудовской Аравии, и, на фоне растущих рисков для поставок на Ближнем Востоке и из России, завершилась при ценах на нефть марки Brent, приблизившихся к 100 долларам за баррель.

Роль Баб-эль-Мандебского пролива возросла после закрытия Ормузского пролива. Это связано с тем, что Саудовская Аравия направила около 3 млн баррелей сырой нефти в сутки (что эквивалентно около 20% поставок сырой нефти через Ормузский пролив до начала эскалации) по своему трубопроводу Восток-Запад на экспорт из порта Янбу, расположенного на Красном море. Хотя блокада хуситами ставит под угрозу эти потоки, есть несколько причин, по которым саудовская нефть, поставляемая из Янбу, все еще может попадать на мировые рынки.

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

МВФ: МИР НА ЭТОТ ГОД ПОНИЖЕН, ПРОГНОЗ ПО РОССИИ — БЕЗ ИЗМЕНЕНИИЙ НА 2026-27

МВФ опубликовал апдейт WEО, в котором указал, что “… Прогнозируется, что глобальный экономический рост составит 3.0% в 2026 году и 3.4% в 2027 году, что ниже среднего показателя в 3.5%, наблюдавшегося в 2024–2025 годах, но в целом практически не меняет совокупную картину
Умеренное замедление темпов роста обусловлено тем, что негативные последствия войны на Ближнем Востоке частично компенсируются ускорением динамики мирового технологического цикла, стимулируемым ростом спроса на фоне развития и внедрения технологий ИИ. Характер этого влияния существенно различается в зависимости от степени вовлеченности стран в конфликт и их места в технологической цепочке создания стоимости. Страны — экспортеры энергоносителей, находящиеся за пределами зоны конфликта, выигрывают от благоприятных условий торговли, тогда как экономики, активно участвующие в технологическом подъеме, демонстрируют более высокую деловую активность, даже если они являются импортерами энергоносителей.