комментарии Ассоциация инвесторов "АВО" на форуме

Условия обсуждаются: реструктуризация ОР глазами экспертов рынка
Вот уже пять месяцев, как компания «ОР» (прежнее название — «Обувь России», входит в OR GROUP) находится в центре внимания участников фондового рынка. Пережив серию волнительных дефолтов по всем девяти выпускам облигаций, а это 5,3 млрд рублей, компания хочет найти взаимопонимание с инвесторами по вопросу условий реструктуризации задолженности. Но сделать это будет не так просто, единодушны эксперты. Мы решили получить дополнительные комментарии самого эмитента, а также узнать, что думают о перспективе реструктуризации займов OR GROUP другие участники фондового рынка и на что могут рассчитывать инвесторы в случае прекращения деятельности ритейлера.

boomin.ru/articles/usloviya-obsuzhdayutsya-restrukturizatsiya-or-glazami-ekspertov-rynka/

Развернутое мнение о вариантах реструктуризации долга ОР
telegra.ph/Razvernutoe-mnenie-o-variantah-restrukturizacii-dolga-OR-06-23

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Условия обсуждаются: реструктуризация ОР глазами экспертов рынка
Вот уже пять месяцев, как компания «ОР» (прежнее название — «Обувь России», входит в OR GROUP) находится в центре внимания участников фондового рынка. Пережив серию волнительных дефолтов по всем девяти выпускам облигаций, а это 5,3 млрд рублей, компания хочет найти взаимопонимание с инвесторами по вопросу условий реструктуризации задолженности. Но сделать это будет не так просто, единодушны эксперты. Мы решили получить дополнительные комментарии самого эмитента, а также узнать, что думают о перспективе реструктуризации займов OR GROUP другие участники фондового рынка и на что могут рассчитывать инвесторы в случае прекращения деятельности ритейлера.

boomin.ru/articles/usloviya-obsuzhdayutsya-restrukturizatsiya-or-glazami-ekspertov-rynka/

Развернутое мнение о вариантах реструктуризации долга ОР
telegra.ph/Razvernutoe-mnenie-o-variantah-restrukturizacii-dolga-OR-06-23

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики прогнозируют дальнейшее укрепление рубля

Дмитрий Степанов
руководитель одного из направлений Ассоциации владельцев облигаций
«Сейчас мы будем сталкиваться с налоговым периодом, и экспортеры будут продавать валютную выручку. Наверное, мы увидим такие экстранавесы по продаже валют, поэтому рубль и на новой неделе продолжит укрепляться, возможно, это даже будет в районе 50 или даже ниже. В целом цифра должна быть по рублю выше, и неслучайно на Петербургском экономическом форуме курс около 70 звучит. Очень комфортная цифра 70 и для бюджета, и для индексации соцгарантий. При таком курсе можно комфортно контролировать инфляцию. Это очень комфортный курс вообще, но пока мы не можем к нему прийти по объективным причинам ввиду ограниченного импорта. Фондовый рынок — здесь сложнее прогнозировать, в целом одной торговой идеи в сторону роста индекса или в сторону снижения нет, мне кажется, он будет довольно волатильный, бумаги могут двигаться разнонаправленно. С одной стороны, могут банковские бумаги показать положительную динамику на фоне всех мер по улучшению кредитования, снижению ставки, снижению заимствований, может нефтегазовый сектор показать некоторую коррекцию вниз на фоне общемировой тенденции по снижению сырьевых рынков. Поэтому по фондовому рынку каких-то идей не жду. Что касается облигационного рынка, то здесь очень много интересных торговых идей, ставка, вероятно, и дальше продолжит снижаться, поэтому с очень большим удовольствием покупают трехлетние бумаги и готовы даже покупать более длинные, чтобы зафиксировать доходность и сыграть на росте облигаций. Рынок корпоративный долго оживает, очень хороший сигнал для нашей экономики».

www.bfm.ru/news/502616

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики прогнозируют дальнейшее укрепление рубля
Поддержку рублю продолжает оказывать отсутствие покупателей валюты. При этом несколько банков уже заявили, что вводят комиссию на обслуживание валютных счетов

Рубль завершил неделю укреплением. По доллару он пробил отметку в 57 рублей, евро стоил чуть выше 60 рублей.

В пятницу, 10 июня, Центробанк снизил ключевую ставку с 11% до 9,5%. Тем самым ЦБ РФ вернул ее на уровень, где она находилась до конца февраля, когда в ответ на действия России на Украине были введены жесткие санкции.

Какие на этом фоне перспективы у рубля? И как откроется рынок в понедельник? Рассуждает руководитель одного из направлений Ассоциации владельцев облигаций Дмитрий Степанов:

— Рубль вряд ли будет пока снижаться, возможно, он продолжит укрепление или примерно сохранится на уровне закрытия торговой недели. А по фондовым площадкам я думаю, что мы можем увидеть некоторую коррекцию, как, собственно, и по рынку облигаций. Часть бумаг может показать снижение, опять-таки, на фоне того, что часть инвесторов будут фиксировать прибыль. Поэтому рынок будет не очень оптимистичный, но какого-то резкого снижения тоже не жду.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обувь России реструктуризация

Товарищи! Объявление условий реструктуризации, о необходимости которой всё время говорили облигационеры ОР, совершилось! Не прошло и полугода. Вкупе с судьбоносным решением не публиковать квартальную отчётность ООО «ОР» и ПАО «ОРГ» по результатам первого квартала 2022 года.

Увиденное шокировало даже бывалых облигационеров. Очевидно, были использованы все лучшие практики от мастеров «обувания» – «Финанс Авиа» и «Пересвета» в вариантах с пролонгацией задолженности, и «Сибирского Гостинца» в случае с конвертацией долга в капитал. Традиционно никаких разъяснений и экономических обоснований предъявлено публике не было.Комментировать условия рестрактов в разрезе вероятностей их практической реализации смысла никакого нет, все они заведомо непроходные. Да и собрать пре-ОСВО и ОСВО в столь распыленных и густонаселенных выпусках не представляется легкой задачей. Умиляет также упоминание PR службы «ОР» о получении комментариев условий реструктуризации от части финансовых учреждений.

telegra.ph/CHast-3-i-vot-dozhdalis-my-06-10

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обувь России реструктуризация

Товарищи! Объявление условий реструктуризации, о необходимости которой всё время говорили облигационеры ОР, совершилось! Не прошло и полугода. Вкупе с судьбоносным решением не публиковать квартальную отчётность ООО «ОР» и ПАО «ОРГ» по результатам первого квартала 2022 года.

Увиденное шокировало даже бывалых облигационеров. Очевидно, были использованы все лучшие практики от мастеров «обувания» – «Финанс Авиа» и «Пересвета» в вариантах с пролонгацией задолженности, и «Сибирского Гостинца» в случае с конвертацией долга в капитал. Традиционно никаких разъяснений и экономических обоснований предъявлено публике не было.Комментировать условия рестрактов в разрезе вероятностей их практической реализации смысла никакого нет, все они заведомо непроходные. Да и собрать пре-ОСВО и ОСВО в столь распыленных и густонаселенных выпусках не представляется легкой задачей. Умиляет также упоминание PR службы «ОР» о получении комментариев условий реструктуризации от части финансовых учреждений.

telegra.ph/CHast-3-i-vot-dozhdalis-my-06-10

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У трейдера "Калита" нет денег на проведение собрания держателей облигаций

ООО «Калита» (Омск, занимается оптовой торговлей нефтепродуктами) в ответ на запрос представителя владельцев облигаций (ПВО) сообщило, что у него нет денег, чтобы созвать и провести собрание владельцев облигаций. Об этом сообщил ПВО — «Регион финанс».

«Представителем владельцев облигаций получено письмо эмитента с информацией о том, что поиск финансирования для созыва и проведения общего собрания владельцев облигаций (ОСВО) не увенчался успехом, эмитент не может гарантировать оплату услуг НКО АО НРД по проведению ОСВО», — отмечается в сообщении ПВО.

interfax-ru.turbopages.org/interfax.ru/s/business/844267

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин не поддержал отмену НДФЛ с доходов по российским ценным бумагам
Минфин не видит необходимости в отмене НДФЛ на купоны по облигациям вслед за освобождением от налогов банковских вкладов. Для снижения нагрузки на инвесторов достаточно существующих налоговых вычетов, уверены в ведомстве

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/27/05/2022/628e6dbb9a794768061c655a

Наш дополнительный комментарий к вопросу #НДФЛ.

Вероятно причиной обосновывающей позицию Минфина являются выпадающие доходы бюджета. Но дело в том, что при сохранении НДФЛ с купона при среднем купоне в 14 % государство получит за год НДФЛ в размере 1,8 % от суммы инвестиций (т.е. 18 руб. с каждой 1 000 руб. вложенной инвестором при размещении облигаций). При этом по данным ФНС налоговая нагрузка на предприятия к примеру обрабатывающей промышленности составила по итогам 2021 г. 9,2 % (т.е. 92 рубля с каждой 1 000 руб. оборота). Т.е. работающие предприятия платят в бюджет в 5 раз больше, надо только не ограничивать им финансирование. В результате теряет бюджет в виде непоступления налогов + нет новых рабочих мест из-за отсутствия развития предприятий (а рабочие места в МСП — человек кормит себя, семью, не просит пособий у бюджета, плюс снижается социальная напряженность). Т.е. в финансировании развития промышленности огромный мультипликативный эффект.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ООО "ЮниМетрикс" Неисполнение обязательств эмитента перед владельцами его эмиссионных ценных бумаг

Причина неисполнения (частичного неисполнения) эмитентом обязательства перед владельцами его ценных бумаг, а для денежного обязательства или иного обязательства, которое может быть выражено в денежном выражении, также размер обязательства в денежном выражении, в котором оно не исполнено: Отсутствие на расчетном счете Эмитента денежных средств в необходимом для исполнения обязательства размере.

Размер неисполненного обязательства в денежном выражении — 4 108 000 (Четыре миллиона сто восемь тысяч) рублей 00 копеек.

Генеральный директор А.В. Антипин

Дата 27.05.2022г.

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=5nqh8krLGkmSFRJdD9QQxg-B-B

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обувь России Амортдефолт Мосбиржа

В ответ на наше обращение об исчислении на торгах непогашенной части номинала облигаций при дефолте по амортизации, Мосбиржа сообщает, что уменьшила номинал торгуемой облигации, по сути, автоматически, мол таковы Правила торгов.
Цитата из ответа Биржи:
«Параметры Облигаций, допущенных к торгам на Бирже, включая величину текущей номинальной стоимости и размер накопленного купонного дохода, устанавливается в соответствии с Частью I Правил проведения торгов … решение Биржи о неуменьшении текущего значения номинала Облигаций в плановые даты выплаты эмитентом также не принималось.»

#АВО не может согласиться с таким подходом. Номинал облигации при дефолте амортизации не должен уменьшаться автоматически. А значит, по нашему мнению, организатор торгов неверно рассчитывал суммы сделок и НКД после дефолта амортизации.
Читайте наш анализ, присоединяйтесь к обсуждению и поиску истины.

telegra.ph/O-nekotoryh-voprosah-ucheta-vyplat-po-defoltnym-vypuskam-05-25

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обувь России Амортдефолт Мосбиржа

В ответ на наше обращение об исчислении на торгах непогашенной части номинала облигаций при дефолте по амортизации, Мосбиржа сообщает, что уменьшила номинал торгуемой облигации, по сути, автоматически, мол таковы Правила торгов.
Цитата из ответа Биржи:
«Параметры Облигаций, допущенных к торгам на Бирже, включая величину текущей номинальной стоимости и размер накопленного купонного дохода, устанавливается в соответствии с Частью I Правил проведения торгов … решение Биржи о неуменьшении текущего значения номинала Облигаций в плановые даты выплаты эмитентом также не принималось.»

#АВО не может согласиться с таким подходом. Номинал облигации при дефолте амортизации не должен уменьшаться автоматически. А значит, по нашему мнению, организатор торгов неверно рассчитывал суммы сделок и НКД после дефолта амортизации.
Читайте наш анализ, присоединяйтесь к обсуждению и поиску истины.

telegra.ph/O-nekotoryh-voprosah-ucheta-vyplat-po-defoltnym-vypuskam-05-25

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ увеличил лимит на перевод денег за рубеж в пять раз — до 50 тысяч долларов. Как отреагирует рубль?
До этого физическим лицам разрешалось отправлять за рубеж на счет в банке 10 тысяч долларов. Теперь же ЦБ, видимо, важно показать рынку, россиянам, у которых есть родственники за границей, а также экспатам, что он продолжает смягчать свои требования.Теперь можно и по 50 тысяч долларов. Центробанк вновь смягчил валютное регулирование. Об этом сообщается в телеграм-канале регулятора. Установлен новый порог для переводов валюты на иностранные счета. Он увеличивается в разы.

Теперь можно будет в течение месяца переводить за рубеж на счет в банке 50 тысяч долларов. Раньше было 10 тысяч долларов, то есть теперь в пять раз больше. Нерезиденты также смогут переводить за рубеж до 50 тысяч в долларах или эквиваленте в месяц — и это касается как граждан «дружественных», так и «недружественных» стран. Более того, судя по разъяснениям ЦБ, нерезиденты из «дружественных» стран смогут дополнительно отправлять за границу свой российский заработок в рублях и в валюте. О нерезидентах из «недружественных» стран сказано, что они тоже могут переводить за рубеж то, что они зарабатывают здесь, но, судя по сообщению ЦБ, в пределах все тех же 50 тысяч долларов. В любом случае это существенное послабление. И, как можно предположить, кто-то, у кого есть счет за рубежом, может, например, продать свое российское жилье и постепенно выводить средства за границу, чтобы купить недвижимость там.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Использование Quik для покупки и продажи облигаций

В текущих условиях, когда приложения брокеров часто становятся недоступными для скачивания, наблюдаются сбои в их работе, на первый план выходит Quik – популярный программный комплекс, предоставляющий доступ к фондовому рынку 📈

Мы подготовили для вас уникальную статью с понятной инструкцией по настройке окон для максимально удобного анализа и совершения сделок с облигациями. @bondholders

bondholders.ru/knowledgebase/tpost/l90mg9pcc1-ispolzovanie-quik-dlya-pokupki-i-prodazh

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отмена НДФЛ с купона облигаций

Уважаемые коллеги! В связи повторяющимися вопросами о позиции Банка России по инициативам АВО, в т.ч. по отмене #НДФЛ с купона облигаций. Приводим выдержки из ответа Первого заместителя
Председателя Банка России В.В. Чистюхина :

1.Банк России концептуально поддерживает предложение о введении налоговых каникул по НДФЛ по купонному доходу по облигациям высокотехнологичных компаний с выручкой до 25 млрд рублей и компаний – субъектов МСП, если такие каникулы будут носить ограниченный по времени характер. Соответствующая позиция была направлена в Ассоциацию владельцев облигаций письмом Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг от 23.03.2022 No 59-9-1/11707.

2.В отношении предложения о разработке специальных льготных программ кредитования эмитентов сообщаем, что Банк России во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разработал антикризисные программы льготного кредитования субъектов МСП.
Программа оборотного кредитования (прямое фондирование банков от Банка России без обеспечения для оперативного предоставления ликвидности субъектам МСП по льготным ставкам) позволит малым предприятиям получить льготный кредит или рефинансировать ранее полученный по ставке не выше 15% годовых, а средним предприятиям – не выше 13,5%. Объем кредитования составит 340 млрд рублей. Срок действия программы – до 30 декабря 2022 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Время ли покупать доллары и евро?

Аналитики согласны, что возможности для дальнейшего роста рубля практически исчерпаны, но никто из них не готов дать точный прогноз, на каком рубеже роста рубль остановится. Пришло ли время обратить внимание на покупку других валют?

Курс рубля укрепился почти вдвое с мартовских пиков и вернулся на уровень начала пандемии, констатирует РБК. Так, по отношению к доллару рубль укрепился за месяц на 22%, а по отношению к евро — более чем на 15%. Насколько сейчас удачный момент для покупки? Мы спросили мнения экспертов:

Руководитель направления «Строительный сектор» Ассоциации владельцев облигаций Дмитрий Степанов:

«Во всей валюте есть инфляция. Если по рублям инвестиции делаются проще, и доходнее даже банковские вклады пока с двухзначной доходностью, то с долларами ситуация сложнее. У них инфляция почти процент в месяц, а вклады тоже процент в год. Тут важно понимать, что делать с валютой. Конечно, если речь идет об отпуске и валюта нужна, то это одна история. А если это история о том, чтобы дальше что-то делать с ней, тут нужно понимать, что именно. Мы должны понимать, что валютные наши экспортеры валюту продают и перед ЦБ отчитываются, что они значительный объем продают. Но, скорее всего, эта история будет сворачиваться продажей валюты, и возможности для укрепления рубля дальше будут просматриваться вряд ли, а вот возможности для ослабления остаются более заметными, поэтому рубль сейчас достаточно дорогой, а иными словами валюта достаточно дешевая, но угадывать, где именно дно, все же сложно. Там возможности снижения валют примерно исчерпались. Может быть, валюта будет дешевле, но это снижение будет уже небольшое и вряд ли продолжительное. Поэтому текущая точка покупки может быть довольно неплохой, но важно понимать, что именно угадать, какая она именно оптимальная, практически никогда невозможно».

Инвестиционный менеджер Альфа Капитал Тимур Нигматуллин:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В развитие темы споров о удержании НДФЛ

В развитие темы споров о удержании #НДФЛ информируем, что при поддержке Ассоциации 19.04.2022 г. ряд инвесторов направили в Мещанский суд г. Москвы групповой иск к АО «Альфа-Банк» о взыскании неосновательного обогащения и процентов в связи с неправомерным удержанием денежных средств (под видом НДФЛ) с сумм купонных доходов, зачисляемых на ИИС.

В настоящий момент брокер признал факт нарушения законодательства, инвесторы получили сообщения, что суммы излишне удержанных денежных средств будут зачислены на ИИС. @bondholders

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Госдуме предложили запретить покупку иностранных акций на ИИС
Депутат Госдумы, глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков предложил запретить покупку иностранных ценных бумаг  на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Об этом он заявил в ходе заседания нижней палаты парламента, на котором рассматривается вопрос о продлении полномочий Эльвиры Набиуллиной во главе ЦБ.

«Есть предложение, чтобы деньги, идущие на индивидуальные инвестиционные счета, не направлялись на покупку иностранных бумаг», — сказал он.

Подробнее на РБК:
quote.rbc.ru/news/article/62612f659a79478319a363ab

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Защита инвесторов, ИИС и НДФЛ

Мы с удовлетворением отмечаем, что Альфа брокер высказал намерение устранить нарушение.

Выдержка из письма клиентам:
«В настоящее время заканчиваем внедрения соответствующей доработки в ПО, до конца недели она уже должна начать функционировать в полном объёме. Приносим извинения за доставленные неудобства, в настоящее время разрабатываем механизм максимально комфортного для клиентов механизма возврата излишне удержанного в связи с данным фактом налога. По факту его внедрения сообщим депонентам дополнительно.»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Защита инвесторов, ИИС и НДФЛ

Мы с удовлетворением отмечаем, что Альфа брокер высказал намерение устранить нарушение.

Выдержка из письма клиентам:
«В настоящее время заканчиваем внедрения соответствующей доработки в ПО, до конца недели она уже должна начать функционировать в полном объёме. Приносим извинения за доставленные неудобства, в настоящее время разрабатываем механизм максимально комфортного для клиентов механизма возврата излишне удержанного в связи с данным фактом налога. По факту его внедрения сообщим депонентам дополнительно.»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Информация о выплатах по евробондам РЖД
В связи с недавними сообщениями в прессе о невыплаченных процентных платежах по облигациям, РЖД хотела бы предоставить обновленную информацию о надлежащем исполнении своих финансовых обязательств.

telegra.ph/RZHD-delaet-vse-chto-by-rasschitatsya-s-derzhatelyami-evroobligacij-04-12

Авто-репост. Читать в блоге >>>