Отчёт Россетей за 3 кв по МСФО.
Отчетность МСФО – хороший повод взглянуть на бизнес сетей в целом, здесь не влияют взаимоотношения ФСК с МРСК и перекосы тарифов между ними.
Первое, на что хотелось бы обратить внимание – низкий рост выручки. Общая выручка в 3 квартале снизилась за счёт падения выручки от продажи электроэнергии. Но даже если посмотреть на основной бизнес – передачу электроэнергии – видим, что выручка растёт всего на 5% за 3 месяца г/г (и 3% за 9 месяцев), это фактически ниже реальной инфляции. Вполне ожидаемый результат при стагнирующей экономике, никакие усилия Ливинского не заставят потребителей потреблять больше (а вот меньше, кстати, могут, есть вариант уходить на собственную генерацию).
Себестоимость также растёт вслед за выручкой, за 9 месяцев рост на 2,7%, так что тут совсем не видно «снижения издержек за счёт применения цифровых технологий» © П.Л. Хотя здесь отчасти причина в создании резервов: их за 9 месяцев насоздавали в 4 раза больше прошлогоднего.
Обращает внимание большая сумма резервов по дебиторской задолженности, их уже ни много ни мало 129 млрд.
С другой стороны, с деньгами у группы всё очень неплохо, операционный поток 178 млрд, на инвестиции (закопано) направлено 130 млрд, чистый денежный поток 42 млрд за период.
Накоплено денежных средств и эквивалентов (=депозиты) уже 126 млрд, не пора ли уже делиться с акционерами?!
Александр Е, окей, ты забрал приз в Россетях
