CarMoney (CARM): разбор перед IPO / DPO

Мнение совсем тезисно:

• Продается как компания роста и вероятность этот рост показать действительно большая. Бизнес-модель очень легко масштабируется, место на рынке еще есть (но, возможно, его не так много, как обещает сама CarMoney)
• Исторически прибыльный и растущий бизнес с момента завершения инвест-цикла (2019). Стрессоустойчивый: вполне уверенно росли и в 2020, и в 2022
• Спекулятивно здесь наверняка будет лютый ажиотаж, особенно на нижних ценовых уровнях (размещение пройдет в несколько траншей с разбросом цены более 30%). Вероятность, что на торгах разгонят цену выше конечных 3,16 руб. за акцию, считаю что большая
• Для покупки в длинный портфель – считаю, что акции стоят недешево, но вполне адекватно. Запланированный рост ближайших 12 месяцев уже в цене, но если CarMoney сможет отработать 2023 год в рамках своего же сценария и стратегии, рынок непременно переоценит акции кратно вверх, уже с учетом ожиданий от следующих периодов

Основные риски:

• Если что-то пойдет не так (например в процессе дальнейшего масштабирования окажется, что в компании сильно переоценили объем своего рыночного сегмента и желающих срочно занять под 80% с залогом гораздо меньше, чем казалось), то все форфардные ожидания  из оценки тут же уйдут, а справедливая стоимость CarMoney без этих ожиданий – раза в 3 ниже текущей оценки на размещении
• И есть еще высокая вероятность будущих SPO. Если печатать деньги компании понравится печатать деньги за счет размытия акционерного капитала  и этот процесс выйдет из под контроля, делать здесь станет решительно нечего

Из трех свежих историй на первичке с обещаниями кратного роста (CarMoney, Вуш и Генетико), Кармани мне нравится больше всех: их стратегия выглядит самой реалистичной и достижимой в обозримом будущем

✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest