Бежать скоро будет некуда. Александр Орлов о расслоении рынка и сдувшемся пузыре🔥
#мнение Бежать скоро будет некуда. Александр Орлов о расслоении рынка и сдувшемся пузыре🔥
🧨Постепенно идет нарастание расслоения рынка между теми, кто может дать рынку обещанное, и теми, кто разочаровал инвесторов еще в прошлом году. И вот к отчетам последних более скрупулёзно относятся и выискивают в них негатив. Это мы видели с Netflix, с акциями PayPal. Но с другой стороны, у нас есть Microsoft, который и в прошлом году радовал инвесторов. И сейчас у них вышел совсем не феерический отчет, но инвесторы нашли в нем какую-то хорошую новость. Тоже самое с Apple — нашли что-то хорошее. И даже Tesla, которая показала не лучший прогноз, что они не будут производить новые модели автомобилей в этом году, все равно рынку понравилась их прибыльность.
✅И в этом смысле интересно посмотреть на индекс FANG+, после распродажного падения в начале года мультипликатор P/E вернулся до нормального допандемийного уровня. Поэтому можно считать, что пузырь на рынке FANG+ (практически сдулся. Но не в технологическом секторе, а именно в FANG+. Причем он сдулся сначала за счет роста прибыли в прошлом году, когда мы видели, что P/E сокращался даже при росте цены акций И вот сейчас он ускоренно сдулся за счет падения котировок. И большинство этих FANGовых компаний сейчас отчитываются нормально, подтверждая, что P/E прогнозный на этот год, более менее соответствует действительности.
‼️Но есть и другой кластер технологических компаний, которые очень сильно радовали инвесторов в 20 году, в начале 21 — го — вот этот весь кластер мало кто показал хоть какую-то прибыль. Среди них только Zoom еще хоть как-то достигал прибыли. Вот это расслоение будет усиливаться в ближайшее время до тех пор, пока рецессионные факторы не начнут давить и на крупные компании. Поэтому сейчас у инвесторов есть хотя бы, куда убежать.🏃🏃
