Концентрированные инвестиции. Баффет не рационален?

Многие инвесторы полагают, что широко диверсифицированный портфель покажет доходность, схожую с рыночной, а рецепт успеха — концентрированные инвестиции, вложения денежных средств в относительно небольшое количество бумаг (или в большое, но с явной концентрацией на нескольких эмитентах).

Тем более, сам УОРРЕН БАФФЕТ часто делал концентрированные инвестиции, на одну акцию у него могло приходиться до 40% средств партнерства.

Но действительно ли концентрация на нескольких фишках — залог успеха? Специалисты из Vanguard доказывают обратное. Исследователи составляют множество портфелей, которые отличающится количеством эмитентов, и вычисляют вероятности получить доходность выше и ниже рынка. Результаты представлены на рисунках ниже.




Вероятность показать доходность выше рынка растет с увеличением количества эмитентов в портфеле. Данные говорят за себя — элемент стратегии Баффета, связанный с высокой концентрацией, не рационален. Инвестор, который будет повторять Баффета в этом аспекте, уменьшает шансы на свою «альфу»

Спасибо за чтение и удачи в инвестициях!

Источник: How to increase the odds of owning the few stocks that drive returns www.vanguardinvestments.dk/documents/institutional/increase-odds-of-owning-less-stock-that-drive-returns.pdf