23 августа 2021, 15:53

Концентрированные инвестиции. Баффет не рационален?

Многие инвесторы полагают, что широко диверсифицированный портфель покажет доходность, схожую с рыночной, а рецепт успеха — концентрированные инвестиции, вложения денежных средств в относительно небольшое количество бумаг (или в большое, но с явной концентрацией на нескольких эмитентах).

Тем более, сам УОРРЕН БАФФЕТ часто делал концентрированные инвестиции, на одну акцию у него могло приходиться до 40% средств партнерства.

Но действительно ли концентрация на нескольких фишках — залог успеха? Специалисты из Vanguard доказывают обратное. Исследователи составляют множество портфелей, которые отличающится количеством эмитентов, и вычисляют вероятности получить доходность выше и ниже рынка. Результаты представлены на рисунках ниже.

Вероятность показать доходность выше рынка растет с увеличением количества эмитентов в портфеле. Данные говорят за себя — элемент стратегии Баффета, связанный с высокой концентрацией, не рационален. Инвестор, который будет повторять Баффета в этом аспекте, уменьшает шансы на свою «альфу»

Спасибо за чтение и удачи в инвестициях!

Источник: How to increase the odds of owning the few stocks that drive returns www.vanguardinvestments.dk/documents/institutional/increase-odds-of-owning-less-stock-that-drive-returns.pdf

Акции Уоррен Баффет

https://t.me/kpd_investments

Как приручить доходность

Москва

139

3 139

с 5 января 2021

10 Комментариев

John Smith
23 августа 2021, 15:54
Разумеется надо вкладываться в идею/акцию, а не распыляться в 30-40 бумаг. Ведь 1-2 хороших инвестиций найти можно, а 30-40 — никогда!
+2
- Как приручить доходность
  23 августа 2021, 15:58
  🌠realbaffet🌠, как выбрать хорошую идею аналитика, если порой животные успешнее в выборе активов? :)
  0
  - Михаил Titov
    23 августа 2021, 15:59
    Данила Овечкин, что значит хорошую идею аналитика? Я думал идеи свои нужно искать)
    +2
    - Как приручить доходность
      23 августа 2021, 16:04
      Михаил Titov, Ну, просто речь шла о Баффете, но на его месте может быть любой аналитик :)
      
      да и не важно чьи идеи, концентрация — судя по подсчетам, не выгодна. Выбираем 10 акций — вероятность обыграть рынок лишь 35,5%.
      0
  - John Smith
    23 августа 2021, 16:07
    Данила Овечкин, глупость, управляющий фондом никогда не выбирает аналитика с идеей, или идею аналитика. Ему могут помогать что-то подготовить, но оценивает и решает он сам. Другое дело, если есть соуправляющие или лица, у которых есть лимит по сделкам и принятию самостоятельных решений.
    
    В вашем же случае, конечно, надо или диверсифицировать, чтобы уйти от рисков, и пожертвовать прибылью, либо ставить на акции, что может привести к рискам. На то у баффета есть много возможностей, чтобы не зарабатывать много, но и не слишком рисковать.
    
    Животные? -так глупые люди вроде их даже убивают.
    +2
    - Как приручить доходность
      23 августа 2021, 16:15
      🌠realbaffet🌠, глупость, управляющий фондом никогда не выбирает аналитика с идеей, или идею аналитика
      Вы правы. Я не имел ввиду, что управляющий кого-то выбирает, я про то, что его корректно назвать аналитиком, раз он проводит анализ, генерирует свои идеи и отбирает акции:) ну ладно, мы с вами воспользовались чуть разной терминологией.
      
      В вашем же случае, конечно, надо или диверсифицировать, чтобы уйти от рисков, и пожертвовать прибылью
      Это рационально для всех. По крайней мере, если полагаться на расчеты Vanguard
      +1
Pennyquick
23 августа 2021, 16:15
Я тоже считаю, что лучше концентрировать капитал, не в одном конечно активе, а в паре тройке. Опять же исходя из ситуации и конъюнктуры. Конечно диверсификация снижает риски, но также очень снижает доходность. Но люди разные, кому то лучше покупать много акций на малые доли от портфеля. Каждому свое.
+1
- Как приручить доходность
  23 августа 2021, 16:16
  Pennyquick, Так судя по исследованию, от диверсификации доходность повышается! Ну, по крайней мере, растет вероятность выиграть у индекса
  0
  - Pennyquick
    23 августа 2021, 16:24
    Данила Овечкин, возможно, но я исхожу из собственного опыта и психологии. Трейдинг/инвестирование дело сугубо индивидуальное. Делай так как считаешь нужным. Нравится фраза: на рынке главное не потерять, а потом уж приумножить.
    +2
    - phan
      28 сентября 2021, 22:01
      В данном исследовании предполагается что весы для 500 акций будут одинаковыми? Если да то зачем тогда Индесы от ДоуДжонса до ММВБ состоят из акций с весами?
      P. S. Продаёт ли Vanguard такой ETF и если нет то почему?
      +1