Рынок вновь обсуждает возможность консолидации электросетевой отрасли - Sberbank CIB

Сегодня в Коммерсанте опубликована статья, в которой высказывается предположение, что «ФСК ЕЭС» может лишиться относительной независимости от своей материнской структуры, т. е. от «Россетей». Кроме того, в статье говорится, что гендиректор «Россетей» Павел Ливинский может получить полномочия единого исполнительного органа в «ФСК ЕЭС». Авторы этой публикации допускают, что решение о консолидации «ФСК ЕЭС» «Россетями», возможно, уже одобрено президентом России.

Мы ждем более подробной информации о перспективах консолидации сетевой электроэнергетики вокруг «Россетей». Отметим, что основной вклад в свободные денежные потоки группы вносит именно «ФСК ЕЭС», поэтому дальнейшая консолидация этой компании выглядит вполне логично. Ответ на вопрос, какими будут итоговые последствия для обеих структур, будет зависеть от схемы консолидации и оценки обеих компаний в рамках сделки. Мы начинаем пересмотр прогнозов, целевой цены и рекомендации по акциям «ФСК ЕЭС».

Корначев Игорь
Sberbank CIB