🥇Почему золото выглядит как привлекательный актив?

В данный момент мои мысли по рынку удивительно скучны. Экономика мировая продолжает буксовать, несмотря на все попытки залить проблемы деньгами. ФРС включила принтер и накачивает систему деньгами. Моя основная гипотеза в том, что минфин США сломал рынок, выйдя на него с огромными заимствованиями и создав дефицит денег. Это помогло то, что на фоне новых рекордных размещений облигаций США иностранные государства в 2019 году стали чистыми продавцами американских гособлигаций. 

Если бы ФРС не запустила not-QE в сентябре, размещения трежерис стали бы вытягивать ликвидность с рынка, предложение госдолга больше чем рынок может переварить — ставки бы сами собой подскочили вверх, и капитал ушел бы с фондового рынка на долговой. 

Разрыв между экономикой и положением рисковых активов растет. Это как раз то, что мы обыкновенно привыкли называть пузырем (2019 год стал первым в истории годом, когда все классы активов показали рост выше среднего). 

В любом случае грубая монетизация госдолга (конца которой не видно) снижает ценность валюты, и инвесторам надо что-то еще. Они вспоминают про золото. Обратной (негативной) ситуацией для золота было бы если бы Трамп «зажал» бюджет, начал экономить, стал сокращать расходы, снижать баланс ФРС. Бакс бы укрепился, золото упало. Но когда все центральные банки держат ставки ниже нуля, ФРС должна поддержать игру в согласованную девальвацию валют. Золото, даже имея отрицательную доходность — один без бенефициаров согласованной девальвации и роста доли валют с отрицательной ставкой по сбережениям.

В июне в мозговике 19#6 я писал:

В мае мы взяли золото в портфель. Почему? В мировой экономике почва выходит из-под ног. Неопределенность растет, а на золото даже никто не успел обратить внимание. Золото может хорошо выстрелить если конфликт США-Китай выйдет за рамки.

4 ноября я писал пост: почему золото может вырасти?
С тех пор до настоящего момента золото упало на $60, а потом выросло на $100.
В мозговике 9#11 я писал: 

мы не видим причины, по которой золото сейчас не должно стоить максимально за всю историю ($1,920 в 2011 году)

Что изменилось к текущему моменту?

• гэп между экономикой и стоимостью активов вырос, создавая нестабильную почву
• срок Трампа подходит к концу, Трамп начинает вести себя агрессивно на геополитическом фронте.
• ФРС печатает💸 и печатает очень быстро.
• я совершенно уверен, что в 2020 году мы получим какие-то непредсказуемые последствия. Чаще всего это неожиданные дефолты, неспособность платить по счетам. И не вижу причины не снизить кредитный рейтинг США, например.

Так что, любой лебедь — золото будет бенефециаром при текущих дофаминергичных политиках «рост любой ценой».
Поэтому повторю свой тезис: не вижу причины, по которой золото не должно стоить максимально за всю историю.