Яндекс. О том, как манипуляторы гадят нам в мозг.

Не хотял я продолжать писать про Яндекс, уже всё с ним ясно было, но докопался до меня один адепт Яндекса, типо чо я оставил без внимания его оценку Яндекса.
Мне-то влажные мечты адептов Яндекса пофиг, но я узрел в его тексте злостную манипуляцию, и поэтому решил написать статью именно о манипуляции, взяв для примера текст этого адепта.
smart-lab.ru/blog/567560.php#comment10215668

у меня не хватает данных, чтобы хорошо оценить компанию. Опять же это не будет «истинная стоимость», это некоторая оценки из возможных данных. Когда будет проходить IPO такси все данные появятся. Но вас должны удивить вот такие цифры: Сейчас капитализация компании около 10 млрд $. Инвест банки оценивают Я.такси  в 8 млрд $ (доля яндекса 4,7), при этом Поиск за квартал получает  29 млрд руб выручки, а такси 9 млрд руб. 
Для минимальной оценки приравняем маржинальность бизнеса такси к поиску  и оценим стоимость поиска через такси ( это конечно не так, но мы оцениваем ведь снизу, поэтому можно) 4,7*29/9=15 млрд.$ плюс доля в такси 4,7 млрд.$ и того около 20 млрд $.  Получается что относительно текущей капитализации яндекс  как минимум недооценен в 2 раза.
Я не претендую на справедливость и истинность данной оценки. Но она ближе к реальности, чем оценивать долю яндекса в такси в 0, так как там нет прибыли. 
Скоро, в конце октября выйдет отчет за 3 квартал, там цифры будут еще лучше.

Вы заметили, да?
Эти манипуляторы используют примитивнейший приём.
Но он может сработать, если подобную писанину будет читать неподготовленный человек.
Манипуляторы оценивают капитализацию в долларах, а финансовые показатели оценивают в рублях.
Число в долларах получается не очень большим и поэтому, неопытному человеку не будет понятно, что акции Яндекса переоценены.
Но сейчас капа в рублях = 655млрдр.
А выручка LTM = 139млрдр
smart-lab.ru/q/YNDX/f/y/MSFO/
Соотношение P\S = 4.71
Это, само по себе, не много и не мало, одного этого мультипликатора не достаточно для оценки финансовой привлекательности эмитента.
Но манипуляторы пытаются уверить нас — что достаточно.
Что касается соотношения P\S = 4.71 конкретно для Яндекса, то нам известно, что у Яндекса чистая рентабельность 17% и соотношение Р\Е = 27.
По этим трём показателям мы можем сделать вывод, что Яндекс переоценен минимум в 3 раза.
-
Следующий примитивный приём манипуляторов — это использование самых крупных чисел из всех показателей финансовой деятельности эмитента.
Чтобы на их фоне капа не выглядела столь чудовищно.
А какое у нас самое крупное число?
Выручка!
Вот поэтому гнусные манипуляторы и оперируют только мультипликатором P\S.
-
Третий приём манипуляторов тоже рассчитан на полных лохов.
Они ставят в формулу то число, которое им наиболее выгодно.
Для вычисления мультипликатора P\S допустимо взять два числа: или данные за 2018 год, или данные LTM (это данные за последние 12 месяцев).
Но нашим манипуляторам удобнее брать данные за последний квартал и умножать их на 4.
Ибо показатель выручки за последний квартал самый высокий.
smart-lab.ru/q/YNDX/f/q/MSFO/
-
При всём при этом нам даётся обещание, что данные за 3 квартал будут ещё лучше.
Это было бы великолепно, но даже сам «аналитик» вынужден признать, что у Яндекса пока туго с прибылью.
А прибыль — это основной показатель деятельности эмитента, если вы позиционируете себя как вменяемый value-спекулянт.
Лично я дома считаю мультипликаторы в табличке Excel, и у меня в ней даже нет столбца с параметром Выручка.
Он мне не нужен.
Выручка эмитента не является для меня значимым финансовым показателем.
Важные финансовые показатели — это Чистая Прибыль, Долг, EBITDA, Дивидендная Доходность.
Менее важные — Чистый Долг, Кэш, Балансовая Стоимость.
Параметр Капитализация в своих вычислениях я не использую.
Вместо него я использую более информативный параметр EV (Enterprise Value) — Честная Рыночная Стоимость Эмитента (в моём переводе).


-
Мои статьи про Яндекс
Про Яндекс
Яндекс и польза диверсификации
Сколько бы мог стоить Яндекс, если бы был нормальным дивитикером
Внимание! Яндекс и его истинная капитализация.
У адептов Яндекса уже дымится сзади
Яндекс. О том, как манипуляторы гадят нам в мозг.

+
+
+
=
Что почитать о криптовалютах. Список статей.
=
Что почитать об управлении портфелем акций
=
Полезные советы среднесрочным игрокам на рынке акций.
=
Мои виртуальные портфели
=
Золото, инвестиционные монеты
=
Что почитать о игре на бирже
=
Коллекция заблуждений биржевых игроков. Список статей.
=
Все мои публикации
=