Deutsche Bank рассказал, когда ждать восстановления рынка акций США

18.12.18 19:43
Если текущее снижение рынка акций США станет похожим на предыдущие четыре, то коррекцию осталось ждать недолго.

Чистые спекулятивные ставки на рост индекса S&P 500 резко сократились, опустившись к основанию многолетнего диапазона (см. график ниже), отмечает Параг Татте из Deutsche Bank. В последние годы этот индикатор уже демонстрировал подобную динамику в 2010-2011 годах (снижение суверенного рейтинга США агентством Standard and Poor’s/Европейский финансовый кризис) и 2015-2016 годах (девальвация китайского юаня/опасения резкого замедления мировой экономики).

По мнению эксперта, периодическое резкое ухудшение спекулятивных настроений объясняется всплесками волатильности, которые он называет «шоками». Господин Татте замечает, что подобные шоки могут быть довольно продолжительными, и текущий всплеск волатильности является пятым с 2010 года ((см. график ниже) предыдущие четыре совпадают с указанными выше кризисами)).

В среднем в эти периоды рынок акций США достигал дна примерно на седьмую неделю, но в некоторых случаях снижение продолжалось и одиннадцать недель. Текущая медвежья фаза продолжается пока десять недель, оставаясь в рамках исторических показателей, но, возможно, приближается к своему завершению.

Напомним, что в октябре глава ФРС Джером Пауэлл назвал текущий уровень процентных ставок «далеким от нейтрального». Это заявление спровоцировало рост курса доллара, затяжное падение фондового рынка США и цен на нефть. Теперь американские фондовые индексы находятся на 10-20% ниже своих осенних значений.