VXX. Колловая бабочка с путами.

Купил 10 недельных 17,5-й страйк коллов на VXX (экспирация 13 Мая) за 0,43.

Продал 20 недельных 20-й страйк коллов на VXX (экспирация 13 Мая) за 0,16.

Купил 10 ) недельных 22,5-й страйк коллов на VXX (экспирация 13 Мая) за 0,08.

Цена бабочки 0,21.

И купил 2 пута 17-й страйк на VXX (экспирация 20 Мая) за 1,6.

Основная идея – встать в длинную позицию по VXX за минимальную цену. Если рост VIX продолжится, будет какую дельту продать. Более длинные путы послужат страховкой, если рост закончится и тренд развернется.

Продадим бабочки на ралли, и останемся с путами, на случай возможного разворота.

Контанго во фьючерсах на VIX намекает на то, что рост VIX, скорее всего, не закончился.

VIX VXX бабочка опционы колл пут

doctor

не определен

160

647

с 24 августа 2013

18 Комментариев

Михайло Горяйнов
04 мая 2016, 07:35
Где лоси заканчиваются? На <17,5 в любой момент до 13 мая? Не могу всю схему оценить.
0
- doctor
  05 мая 2016, 05:38
  Jaroslav Kolesnik, около того
  0
Дар Ветер
04 мая 2016, 08:11
мне кажется более выгодно просто купить вхх, либо собрать синтетический лонг если нужно минимум го, по этой бабочке вы сильно завязаны на резкое движение викса и срок короткий, викс ппт любит давить вниз
0
- doctor
  05 мая 2016, 05:48
  Дар Ветер, понятно, что викс в контанго давит вниз. прогноз — продолжение роста волы. нужна позиция с ограниченным риском. колл — не вариант (кривая волатильности).
  0
Михайло Горяйнов
04 мая 2016, 15:49
Вот я тоже сегодня вспомнил эту конструкцию и задумался: а зачем её вообще городить? Чтобы поменять распределение прибыли при росте/падении? Это под конкретные задачи стратегия, а на пустом месте — только брокера кормить тройными доходами. Хотелось бы услышать мнение автора.

+ @Дар Ветер ;)
0
- doctor
  05 мая 2016, 05:50
  Jaroslav Kolesnik, если большая комиссия, можно брокера поменять :)
  позиция с минимумом управления. продолжится рост волы (бабочка), а если не продолжится, то может быть, начнут ее вниз опускать (путы)
  0
Дмитрий_ОК
04 мая 2016, 18:27
скажите, зачем вообще надо было покупать 22.5 страйк, даже за символические 0.08? какой в этом смысл
0
- Михайло Горяйнов
  05 мая 2016, 07:39
  Дмитрий_ОК, Между 14.4 и 18 лосиная зона, это дофигища!
  А цена VXX сейчас 16.73.
  Бабочка хочет долететь до «солнца» $20 за неделю или хотя бы вылезти из красного на $18.
  Или крутое падение ниже $14.4, там как раз эти 2 пута от 20 мая заработают.
  
  Посмотрим. Не понимаю мотивацию ставить такую схему. Не самонадеянно, автор?
  
  @doctor
  0
  - doctor
    05 мая 2016, 08:01
    Jaroslav Kolesnik, никто не говорит, что позиция 100% прибыльная ;) Расчет на рост вверх. На сколько изменился VXX за последние несколько дней? Нужно не так много, чтобы она сработала.
    Я не рассматриваю ее до экспирации. А путы, в первую очередь, страховка. И только во вторую, возможная прибыль.
    0
    - Михайло Горяйнов
      05 мая 2016, 08:04
      doctor, Дорогая страховка получается по путу 20 мая. И страхуетесь от чего? От потери меньшего страхуетесь потерей большего? 2 пута дороже чем вся эта конструкция с коллами.
      0
      - doctor
        05 мая 2016, 15:28
        Jaroslav Kolesnik, страховка — может быть, не совсем удачное слово. Лучше было сказать, что это две части одной позиции, которые могут профинансировать друг друга, если прогноз оправдается, или будет противоположное движение. ну и, небольшой риск по середине.
        0
        Михайло Горяйнов
        05 мая 2016, 15:37
        doctor, Спасибо, кстати, за наглядный пример. По нему разбираю всех этих греков, волы, графики. Пока что вы чётко на лосе, но у вас ещё 8 дней.
        0
        doctor
        05 мая 2016, 15:48
        Jaroslav Kolesnik, лоси были и будут, со временем привыкаешь :-)
        0
- Михайло Горяйнов
  05 мая 2016, 08:07
  Дмитрий_ОК,
  «зачем вообще надо было покупать 22.5 страйк, даже за символические 0.08? какой в этом смысл»
  
  Обрезать убыток при резком скачке VXX >22
  0
doctor
05 мая 2016, 05:54
1) уменьшение ГО
2) 17,5 купил за 0,43; 20 продал за 0,16, экономия — 30%
17,5/20 спред купил за 0,27; 20/22,5 спред продал за 0,08, экономия больше 25%
0
- Дмитрий_ОК
  05 мая 2016, 18:32
  doctor, ага, понятно — купили 20 колов, продали 20 колов: ГО освободилось. Теперь у вас расходы — 210 на бабочку и 320 на купленные путы. Если базовый актив будет падать, то должен падать ниже 14.5 А если расти — то выше 19( хотя бы). Если останется в этом диапазоне, то вы каждый день будете терять на временном распаде опциона. Я правильно понял? А как будет влиять волатильность?
  0
  - doctor
    06 мая 2016, 12:59
    Дмитрий_ОК, надеюсь на движения, плачу за его ожидание небольшие деньги.
    влияние волатильности будет различно, в зависимости от дней до погашения, цены VXX, изменения кривой волатильности и т.д.
    
    0
    - Дмитрий_ОК
      06 мая 2016, 13:26
      doctor, спасибо.
      У Вас полезный блог и хорошо сделанный сайт. Даже удивительно, что так мало комментов.
      Буду читать
      0