🧊 NG · COT 03.11 — Спекули усиляют шорты до предела!
Нетто управляющих по Henry Hub: −224k, −19k за неделю. Шорты MM 424k — две недели подряд роста (+45k, затем +19k) при плоском OI (1.696M, −2k): это свежие короткие позиции, а не ролл. Нетто у минимумов года.
Что держит цену сейчас:
▫️ Хранилища (EIA, неделя на 30.10): 3 801 Bcf, +77 Bcf. Выше пятилетней нормы на 54 Bcf, но на 109 ниже прошлого года. Мягкая ноябрьская погода не даёт роста спроса.
▫️ IV NGZ26 65.5% против реализованной ~35% за 20 сессий — премия ~30 пунктов, IVR 64%. Опционщики продолжают закладывать зимнее движение, которого спот пока не отдаёт. P/C по OI 1.07.
▫️ Freeport LNG: сбой питания на всех трёх линиях + Gulf South Pipeline critical notice (02.11) — терминал отказался принимать подтверждённые объёмы, фидгаз ниже нормы. Плюс плановое обслуживание GSP Index 266-L (06–21.11, до −150k dth/d).
▫️ Qatar: Ras Laffan выведен из строя (3–5 лет ремонта), QatarEnergy уже подписала вторую крупную закупку американского LNG.
Суть: шорт кормят тёплая декада, полмощности Freeport и рекордная добыча (116 Bcf/d). Закрывать позицию нечем до первого холодного прогноза. Стратегическая ставка на зиму — в NGF27 (IV 70.8%, выше фронта).
📊 CFTC Disaggregated Combined (03.11), NGZ26 (закрытие 06.11). Не рекомендация.
