🚀 Неоактивы: старый фьючерс на новый лад

СПБ Биржа отчиталасьо новом рекорде дневного объема торгов неоактивами — ₽78,4 млрд (+31,3% к предыдущему рекорду 23 октября). 

Аналитики Market Power рассказывают, что такое неоактивы, как они работают и почему не имеют никакого отношения к инвестированию. 

🔶 Что такое неоактивы

За всей мишурой, вроде красивого названия, скрываются обыкновенные расчетные фьючерсы, то есть биржевые контракты на изменение стоимости базового актива. 

Для классического инвестора так называемые неоактивы вряд ли представляют интерес: торговля ими — это не инвестиции, а спекуляция. 

📌 Справка: инвестиции и спекуляции

Очень часто в брокерских промо-материалах термином “инвестиции” описывается все подряд: от покупки акций, до хеджирования фьючерсами. Это неправильно, и разумный инвестор всегда должен помнить:

Инвестиции — вложение капитала в активы с расчетом на получение дохода от их владения в долгосрочной перспективе.

Спекуляции — торговые сделки с активами. Их цель — заработать на изменении их рыночной стоимости, как правило, в краткосрочной перспективе.

Покупая такой контракт, человек не становится совладельцем компании, не получает права на дивиденды и не участвует в распределении ее прибыли. 

Единственная цель сделки — заработать на изменении котировок базового актива.

🔶 Как работает инструмент

Предположим, инвестор рассчитывает на рост котировок Amazon (AMZN). Для этого он открывает длинную позицию (лонг) по неоактиву, базовый актив которого — AMZN. 

Если базовый актив дорожает, растет и стоимость неоактива. Если котировки идут вниз, он несет убытки. С короткими позициями (шорт) все наоборот.

Для сделки не требуется оплачивать полную стоимость базового актива. Вместо этого инвестор вносит гарантийное обеспечение (ГО) — залог, который позволяет открыть позицию и гарантирует исполнение обязательств по контракту. Это создает эффект финансового рычага: даже небольшое изменение котировок может привести к существенной прибыли или убытку относительно вложенной суммы.

При этом все расчеты по неоактивам проводятся в рублях, даже если базовый актив торгуется в долларах.

На СПБ Бирже представлены два типа таких контрактов: с еженедельным исполнением и бессрочные. Первые имеют установленную дату завершения торгов, вторые можно удерживать сколь угодно долго.

🔶 Кому подойдут неоактивы

Неоактивы могут заинтересовать опытных трейдеров, которые хотят спекулировать на динамике зарубежных акций, но не готовы связываться с иностранными брокерами и инфраструктурными рисками. Все расчеты проходят в рублях, а значит, покупать валюту для сделок не требуется.

Отсутствие комиссии СПБ Биржи за открытие и закрытие позиций также снижает затраты на торговлю. Однако за перенос позиции на следующий день взимается отдельная плата. Кроме того, для бессрочных контрактов действует механизм фандинга.

📌 Справка: что такое фандинг

Цена бессрочного неоактива может отклоняться от стоимости базового актива. Чтобы удерживать ее, биржа использует механизм периодических платежей между участниками торгов. Он называется фандингом.

Допустим, спрос на покупку неоактива значительно превышает спрос на продажу, и его цена оказывается выше стоимости базового актива. В этом случае участники с длинными позициями платят тем, кто держит короткие. Если ситуация обратная, направление платежей меняется.

Неоактивы — это инструмент не для долгосрочного формирования капитала и совершенно точно не игрушка для новичков. Она подойдет тем, кто умеет работать с краткосрочными ценовыми движениями, понимает риски финансового рычага и готов к возможным быстрым потерям.