МНЕНИЕ: ФРС, как ожидается, сохранит ключевую ставку на уровне 3,5–3,75% по итогам заседания в среду, впервые за несколько месяцев оставив её без изменений - прогноз
- Ожидания по ставке: ФРС, скорее всего, не изменит ставку на заседании 28–29 апреля. Текущий диапазон – 3,5–3,75% (не меняется с декабря 2025 года).
Инфляционное давление: Мартовский CPI ускорился до 3,3% (год к году) с 2,4% в феврале – максимум с мая 2024 года. Основная причина – скачок цен на энергоносители на 12,5% из-за конфликта на Ближнем Востоке и блокады Ормузского пролива.
Риски повышения ставки:
– Некоторые члены ФРС на мартовском заседании обсуждали возможность повышения ставки из-за неопределённости и проинфляционных рисков.
– Если высокие цены на нефть сохранятся, это может подстегнуть базовую инфляцию и разъякорить инфляционные ожидания, что сделает целесообразным повышение ставок (глава Федерального Резервного Банка (ФРБ) Сент-Луиса Мусалем).Рынок труда: Остаётся сильным (безработица в марте снизилась до 4,3%, создано 178 тыс. рабочих мест – максимум с декабря 2024 года).
- Прогнозы инвесторов: Ожидают, что ФРС не будет менять ставку как минимум до середины 2027 года. Однако председатель Пауэлл может намекнуть на возможность повышения в будущем.
Политический контекст: Это последнее заседание Джерома Пауэлла на посту главы ФРС – его полномочия истекают 15 мая. Кевин Уорш (кандидат на пост) ещё не утверждён Сенатом
Итог
ФРС, вероятно, возьмёт паузу в цикле снижения ставок, оставив их на уровне 3,5–3,75%, так как инфляция ускорилась под влиянием энергетического шока. Рынок ждёт от Пауэлла сигналов о возможном новом повышении, если цены на нефть не снизятся. Долгосрочные ожидания – пауза как минимум до середины 2027 года
Источник: Интерфакс
