Вводная к открытию недели

Два ключевых драйвера предстоящей недели:

1). Иран.
Между США и Ираном все выходные проходили торги: когда будут переговоры, кто будет возглавлять переговорные группы США и Ирана, стороны пытались согласовать рамочное соглашение, Пакистан в роли посредника предлагал продлить перемирие ещё на 14 дней.
Трамп заявил, что переговорная группа прибудет в Пакистан в понедельник вечером, изначально в состав переговорной группы входит Уиткофф и Кушнер, потом появилась информация, что её может возглавить вице-президент Вэнс (как наиболее приемлемая фигура для Ирана).
Сообщения от Ирана были разноплановыми: переговоры отрицались до снятия блокады Ормуза США, потом подтверждались, при этом состав делегации Ирана планировался прежним: спикер парламента Ирана Галибаф и глава МИД Ирана Аракчи.

Нарушение режима прекращения огня, со слов Трампа, было инициировано Ираном: судна Франции и Британии были обстреляны.
Но Трамп не отменил режим прекращения огня и подтвердил отправку переговорной группы США в Пакистан с прибытием вечером понедельника.
Позже Иран заявил о нарушении перемирия после обстрела военными США судна, направляющего из Китая в Иран, и обещал отомстить США.

Что главное в этой истории для торговли на рынках?
Главное: свободный проход через Ормуз.
В воскресенье ни одному танкеру не удалось пройти через Ормузский пролив, он полностью заблокирован с одной стороны Ираном, с другой – США.
Инвесторы могут стать оптимистичными даже без фактического открытия Ормуза при перспективах его открытия: т.е. назначении даты переговоров США и Ирана, продолжения перемирия с открытием Омуза на это время и, безусловно, при заключении сделки.
Но на текущий момент переговоры находятся в подвешенном состоянии, а до окончания режима перемирия осталось двое суток, не говоря о том, что есть шанс прекращения перемирия раньше времени (хотя шанс на это мал).
Обе стороны, США и Иран хотят завершения войны, проблема лишь в условиях, обе стороны хотя объявить себя победителями, но для этого США нужно изъять обогащённый уран у Ирана, в противном случае это будет проигрыш США, мало того: непродуманные действия США ввергнут мир в рецессию или даже стагфляцию.
Ближайшие двое суток будут критическими для понимания перспектив.

2). Слушания в банковском комитете Сената США по утверждению главой ФРС Кевина Уорша во вторник с 17.00мск.
Это предварительное слушание, при одобрении банковским комитетом дело Уорша будет передано в Сенат для окончательного утверждения.
Проблема в том, что в банковском комитета Сената нет голосов для утверждения кандидатуры Уорша, сенатор-республиканец Тиллис обещал блокировал назначение любых кандидатур в состав ФРС до тех пор, пока не будет закрыто расследование в отношении Пауэлла о растрате.
А до тех пор, пока новый глава ФРС не утвержден: Пауэлл может оставаться на посту бесконечно.

Тем не менее, Трамп так или иначе постарается уладить этот вопрос, ибо ему нужно снижение ставок перед выборами в Конгресс в ноябре, т.е. ему нужен подконтрольный Уорш.
Поэтому главное на слушаниях во вторник понять позицию Уорша в отношении монетарной политики.
До сих пор считается, что Уорш склонен снизить ставки на фоне сокращения баланса ФРС, что является нонсенсом, т.к. представляет собой одновременное смягчение и ужесточение политики в то время, когда рынки страдают от недостатка ликвидности и есть признаки проблем в сфере частного кредитования.
Я считаю, что Уорш заявит, что на текущем этапе нельзя сокращать баланс, что станет позитивом для рынков.

Интересны взгляды Уорша по влиянию проблем с цепочкой поставок из-за войны на Ближнем Востоке, его мнение по уровню нейтральной ставки ФРС (которая не ускоряет, но и не замедляет экономику США), мнение в отношении количества ежемесячного роста новых рабочих мест, которое сохраняет рынки труда в равновесии.
Безусловно, важны ответы Уорша о планах по снижению ставки, собирается ли он голосовать за снижение ставки в ходе июньского заседания (при его своевременном утверждении на пост главы ФРС), какой уровень инфляции он видит в качестве мандата ФРС.
Т.е. мнение Уорша по всем вопросам очень важно.

По традиционным событиям.
Во главе недели: PMI Еврозоны и Британии за апрель в первом чтении, в цифрах будет отображен первый шок от роста цен на энергоносители и проблем с цепочкой поставок.
Будет много отчётов по Британии, которые скорректируют ожидания рынка в отношении политики ЦБ Англии по ставкам.
Розничные продажи США покажут силу потребительского спроса, что приведет к пересчету прогнозов по росту ВВП США в 1 квартале.
Также продолжается сезон отчетности компаний, результаты важны для аппетита к риску, но Иран будет превалировать в данном вопросе.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Базовый вариант и альтернатива в случае возобновления войны в Иране и продолжения блокировки Ормуза.
Альтернативных вариантов больше одного, но смысла на текущем этапе загромождать рисунок нет, при понимании ФА и при отмене базового варианта (истинного пробоя поддержки) уточню альтернативы по структуре падения.

— S&P500.
Бирюзовый вариант: вариант с удлинением, но удлинение просится по структуре, поэтому это базовый вариант, но с сильной зависимостью от ФА.
Розовый вариант: текущая волна закончена, значительная коррекция вниз, далее от ФА.

ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Администрация Трампа начнет рассмотрение исков о возврате пошлин в связи с решением Верховного суда о признании их неправомерными.
Ожидается решение по дате переговоров между США и Ираном.
Решение ЦБ Китая по ставке, 4.15мск (ожидается сохранение ставок неизменными).
Отчет по инфляции цен потребителей Канады за март.
— Вторник:
Еврокомиссия рассмотрит вопрос о выделении кредита Украине в размере 90 млрд евро и 20 пакет санкций против РФ.
Отчет по рынку труда Британии.
Индекс Германии ZEW.
Еженедельный отчет ADP по рынку труда США.
Розничные продажи США за март.
Слушания в банковском комитете Сената США по утверждению Кевина Уорша на пост главы ФРС, 17.00мск.
— Среда:
Перемирие между США и Ираном заканчивается в 3.00мск.
Индекс доверия потребителей Еврозоны в апреле.
Аукцион 20-летних ГКО США (малый объем на 13 млрд долларов).
— Четверг:
PMI Еврозоны за апрель в первом чтении.
PMI Британии за апрель в первом чтении.
Недельные заявки по безработице в США.
PMI США за апрель в первом чтении.
— Пятница:
Инфляция цен потребителей в Японии за март.
Розничные продажи Британии.
Индекс Германии IFO.
Решение ЦБ РФ по ставке, 13.30мск.
Розничные продажи в Канаде за февраль.
Исследование настроений потребителей США по версии Мичигана.