По следам новостей — Северсталь, Т-Банк, Мосбиржа и вклады

Хоть рынок и практически стоит на месте, новостной поток при этом не становится меньше.

И среди этого потока есть не только белый шум, но и довольно важные (и любопытные!) новости. Эти события напрямую влияют на бизнес, что, в свою очередь, влияет на цену акций. Поэтому я решил пройтись по ним и дать свои комментарии :)

🏦 Т-Банк проведет сплит и купит Точку. Дробление акций вряд ли повысит спрос на них, ведь они и так доступны (это не Транснефть по 130к). А вот покупка Точки — это очень перспективный шаг, но многое будет зависеть от цены.

За 2025 год капитал Точки прибавил 47%, а прибыль в 1 полугодии выросла в 1,5 раза (при ROE = 45,8%!). При оценке P/BV = 3-4х — это будет супер-сделкой, при 5х — терпимой, а при 6х — надувательством. Ведь частью акций Точки, как по совпадению, снова владеет Потанин :)

💿 Северсталь — без дивидендов. Отчет компании разберу позже, а пока остановлюсь на дивидендах. У металлургов сложные времена, плюс Capex вырос до 173 миллиардов — поэтому денежный поток в минусе, а ведь именно с него платят дивиденды.

В этом году Capex снизится до 147 миллиардов, но это все равно очень много. Если не произойдет резкого разворота в экономике, то и за этот год дивидендов тоже не будет. А отдачи от этих вложений раньше 2027 года можно не ждать.

🏦 Мосбиржа — рекордный январь. Компания отчиталась об оборотах за январь — рост почти во всех сегментах, а общий оборот прибавил 24,4% г/г. Снижение было лишь на рынке акций, что объясняется высокой базой (эйфория января 2025 года).

Акции Мосбиржи перешли к росту, ведь такие обороты должны сказаться на прибыли. Но это далеко не факт — компания плохо контролирует издержки, плюс ее топы любят выписывать себе премии. Лучше дождаться финансового отчета и не радоваться раньше времени :)

💸 Вклады — новый рекорд. В декабре объем вкладов вырос на 5,6% до 67 триллионов рублей! Всего же за 2025 год средства на депозитах выросли на 16,2% (+9,5 трлн), но в 2024 году рост был еще сильнее — на 27,7% (+12,5 трлн).

Это то самое топливо для роста рынка — даже если десятая их часть перетечет в акции, то индекс будет совсем на других уровнях. Но для этого нужно, чтобы по доходности акции обходили вклады. А после 2024-2025 годов говорить об этом не приходится.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)