Ренессанс Страхование: отчет за I полугодие 2024 по МСФО. Есть шанс получить сверхдоходы

Сегодня рассмотрим отчет Ренессанс Страхование за I полугодие 2024 по МСФО компания смотрится лучше чем рынок в целом, падение с майских хаев составляет всего -13,49%( против падение рынка на 20,47% ), также Ренессанс на днях завершил поглощение своего конкурента УК Райффайзен Лайф, разберем куда движется компания, сколько дивидендов заплатит и стоит ли ее добавлять в свой портфель.

Уже разобрал: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, ЕМС, Башнефть, ВсеИнструменты, Хэндерсон, Инарктика, Магнит.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.

ООО «Группа Ренессанс Страхование» работает на российском страховом рынке с 1997 года. Группа является универсальным страховщиком, предоставляющим страховые услуги юридическими физическим лицам по таким видам как: личное страхование, страхование ответственности, имущественное страхование, ОСАГО, страхование жизни.

⭐Основные показатели.

— Суммарные премии (Под страховой премией понимается плата за страхование, которую страхователь обязан уплатить страховщику в порядке и в сроки, которые установлены договором страхования) выросли на 38,8% год к году и составили 73,4 млрд руб. Ключевыми драйверами роста стали накопительное страхование жизни и автострахование.
Объем инвестиционного портфеля с начала 2024 года вырос на +5.6% и составил 192.4 млрд р., при этом произошло снижение доходности на 86,2% год к году и составила 1,4 млрд.р. Почему это произошло, ведь ранее это было основным доходом компании? На конец первого полугодия 2024 года более 80% капитала находилось в облигациях – корпоративные облигации и ОФЗ. Доля акций всего 11%. Соответственно, из-за коррекции на рынках упали и доходы компании.
Чистая прибыль снизилась на 44,7% год к году и составила 3,9 млрд руб. Падение как раз таки из-за сокращение доходов от инвестиционного портфеля.

Но есть и позитив в компании. Благодаря поглощению УК Райффайзен Лайф инвестиционный портфель компании увеличится по разным оценкам на 15-20 млрд. р., также поглощение ВСК – Линия жизни добавляет еще на 10-12 млрд.р. Сам менеджмент ожидает увеличение объема инвестиционного портфеля на 30 млрд.р что в сумме даст объем в 222 млрд.р. Ранее Ренессанс заявлял, что продолжит инвестировать в облигации ОФЗ и Корпоративные, если рынок развернется и ставку начнут снижать компания получит огромные доходы. Даже если рынок облигаций перестанет падать и зафиксируется хорошая доходность это тоже сверхдоходы.

⭐Оценка компании и дивиденды.

P/E=7,5 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком, показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2023г=5,5; 2022г=8,4; .
EV/EBITDA 1,2 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.)
Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=1,2; 2022г=0,5; .
RSI Indicator: 56.00%
По текущим мультипликаторам компания стоит справедливо, но точно не дешево.
На дивиденды за первое полугодие менеджмент планирует направить 3,6 рубля на акцию, что соответствует 50% от чистой прибыли. За весь 2024 год должны заплатить где-то 11 рублей, что соответствует 12% дивидендной доходности. Прошлые дивидендные выплаты: 2023г=7,7 р или 7,21%

Вывод.

Смешанный отчет у компании. Произошло сильное снижение доходов от инвестиций, за счет снижения на рынке облигаций, но основная деятельность компании связанная со страхованием принесла хороший доход. Плюс поглощения серьезных конкурентов добавило объем в портфель. Сейчас компания без дисконта, но как только ЦБ решил смягчить свою риторику, компания засияет новой привлекательностью. Буду держать Ренессанс в поле зрения.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!