Вводная к открытию недели

Неделя открывается с новых стимулов Китая: в воскресение ЦБ Китая заявил, что банки должны снизить процентные ставки по существующим ипотечным кредитам не менее чем на 30 базисных пунктов, что ниже базовой ставки по кредиту (LPR).
Но, одновременно с позитивом от стимулов Китая, есть тревожные геополитические нотки, в субботу военные Китая заявили, что военно-воздушные и военно-морские силы страны проводят учения в спорном районе Южно-Китайского моря.
Негатив по Ближнему Востоку нарастает, Израиль прямо заявил, что идет «на войну», а война на Ближнем Востоке чревата ростом инфляции.
На выборах в Австрии победила крайне правая партия, тенденция идет к полной перезагрузке правительств стран ЕС.

На предстоящей неделе главным будет нонфарм США в пятницу.
Вся неделя наполнена важными данными, но только нонфарм может дать повод для снижения ставки на 0,50% в ходе заседания ФРС 7 ноября, хотя до ноябрьского заседания ФРС успеет выйти нонфарм за октябрь, т.е. нонфарм за сентябрь не будет решающим.
Тем не менее, если количество рабочих мест выйдет ниже прогноза, уровень безработицы хотя бы останется неизменным на фоне снижения зарплат: то рынки более смело начнут корректировать портфели в пользу более быстрого темпа снижения ставок ФРС.

В понедельник вечером выступит Пауэлл, и тема выступления животрепещущая – экономические перспективы США.
Следует учесть, что важных экономических отчетов, способных изменить мнение членов ФРС, с момента заседания 18 сентября не выходило, т.е. либо Пауэлл не скажет ничего нового, либо его речь будет одой в пользу правительства Байдена/Харрис.
В первом случае рынки не получат новой информации, во втором случае все зависит от готовности Джея помочь Харррис, но в любом случае будет сказано, что основы экономики США остаются сильным.

Втором по важности отчетом недели можно назвать вакансии рынка труда США JOLTs, это любимый индикатор минфина США Йелен, которая, по сути, и принимает окончательные решения в отношении политики ФРС.
Пауэлл заявил, что дальнейшее снижение вакансий привет к резкому росту уровня безработицы, поэтому данный отчет становится на второе место после нонфарма США.
ISM услуг США – третье место по важности, в главном фокусе цены (как предвестник динамики инфляции), занятость (для понимания качества нонфарма) и новые заказы (при падении сектора услуг рецессия неизбежна в США).
ISM промышленности США никто не ждет сильным, в этом секторе рецессия уже более года, поэтому здесь риски ассиметричны – если ISM услуг США выйдет гораздо лучше прогноза, то реакция рынков на подтверждении мягкой посадки экономики США будет сильной.
Из данных Еврозоны в центре внимания будет инфляция цен потребителей за сентябрь, падение инфляции усилит ожидания рынка по снижению ставки ФРС в октябре.
Важных аукционов ГКО США на предстоящей неделе не будет.
Геополитика – джокер, Ближний Восток может выстрелить.

Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
PMI Китая.
Блок данных Британии во главе с ВВП.
Инфляция CPI Германии в первом чтении за сентябрь.
PMI Чикаго.
Выступление главы ФРС Пауэлла в 20.55мск.
— Вторник:
Китай выходной.
PMI промышленности Еврозоны за сентябрь в финальном чтении.
PMI промышленности Британии за сентябрь в финальном чтении.
Инфляция CPI Еврозоны в первом чтении за сентябрь.
ISM промышленности США.
Вакансии рынка труда США JOLTs.
— Среда:
Китай выходной.
Уровень безработицы в Еврозоне.
Заседание мониторингового комитета ОПЕК+ JMMC.
Отчет ADP США.
— Четверг:
Китай выходной.
Инфляция CPI Турции.
PMI услуг Еврозоны за сентябрь в финальном чтении.
PMI услуг Британии за сентябрь в финальном чтении.
Недельные заявки по безработице в США.
ISM услуг США.
— Пятница:
Китай выходной.
Отчет по рынку труда США.