Считаем дивиденды Сургутнефтегаза и целевую цену

Вышел отчет компании за полугодие 24 г по РСБУ. К сожалению, все строки скрыты кроме чистой прибыли.

Чистая прибыль снизилась на 83% с 846 млрд. руб. до 139 млрд. руб.
На дворе август 24, курс рубля укрепился на 4%. Это потенциально дает убытков 238 млрд. руб. от переоценки валютных активов. Структура депозитов не известна, но исхожу из предположения, что не менее 80% активов в валюте (доллар, юань). Почему валюта еще осталось, это логические рассуждения:

Примерные расчеты:

• заработали от основной деятельности 267 млрд. руб.
• проценты к получению 150 млрд. руб.
• валютная переоценка минус 238 млрд. руб.

Пока расчетный дивиденд выходит за полугодие 1,28 руб. — это 2,7% див доходности


Результат за год зависит от курса доллара на 31.12,2024:

1. при текущем курсе 85 руб. — дивиденд 4,12 руб. див доходность 8,66%
2. при курсе 89 руб. — дивиденд 5,77 руб. див доходность 12,11%
3. при курсе 97,9 руб. — дивиденд 9,22 руб. див доходность 19,38%

Первый вариант считаю маловероятным. Хотя с учетом проблем с платежами, снижения порога по продаже валютной выручке — сценарий реальный.

Второй и третий варианты считаю наиболее возможными. При втором варианте целевая цена актива 38 руб. Сейчас жду снижения котировок именно к этому уровню 38-40 руб. Оттуда делать покупки. При этом на котировки будет влиять курс валюты, если рубль начнет неожиданно обесцениваться, то котировки не спустятся к намеченным целям.

В перспективе 2024-2025 гг. все равно жду $ к 100 рублям, поэтому актив интересен для наблюдения! Как и писала ранее. Хотя, конечно, смущает непрозрачность компании и все меньше данных становится для анализа.



Мой телеграм канал https://t.me/invest_privet