БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР
БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР личный блог
08 июля 2024, 11:10

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР НЕФТЕГАЗА РФ ОТ БИРЖЕВОГО МАКЛЕРА.

В июне бюджет РФ может значительно пополниться нефтегазовыми доходами. Курс доллара не впечатляет, но цена сырья благоволит нефтяникам. Но обо всем подробнее:

После ударного марта-апреля, наступил май, где показатели не были сверх ударными (НГД-нефтегазовые доходы в мае 2024 г. составили 793,7₽ млрд, +39% г/г, в апреле 1229₽ млрд +89,8% г/г, в марте  1307,5₽ млрд +90% г/г), в июне положение может улучшиться. Напомню вам, что Минфин внёс в Госдуму пакет документов по изменению в бюджет 2024 г., теперь прогнозные НГД за 2024 г. снизились до 10,98₽ трлн (за 5 месяцев 2024 г. заработали ~4,95₽ трлн), при цене на российскую нефть — 65$, а курсе доллара — 94,7₽, это ~6155₽ за бочку. Что можно подметить интересного в июне?

🗄 Стоимость сорта нефти Urals в июне на сегодняшний день составляет 75$ за баррель, сейчас примерно средняя цена равняется 71$ (начало месяца не было впечатляющим). Сравните эти данные с майской ценой, Министерство экономического развития РФ тогда сообщило, что средняя цена Urals за май 2024 г. составила 67,37$ за баррель.

🗄 С учетом санкций введенных на Мосбиржу и НКЦ, то теперь регулятор определяет курс $ по внебиржевым торгам. На сегодняшний момент курс $ составляет 85,7₽ (средний курс за июнь 87,7₽), средний курс за май составил 90,6₽. Отклонение не такое серьёзное, но с учётом «регулируемого» курса, то теперь при снижении цены сырья, регулятор может отпустить на немного ₽.

🗄 Как итог, средняя цена за бочку в июне сейчас составляет ~6200₽ (в мае, например, 6100₽). Поднимается выше, перечитываем про бюджет и вуаля, мы уже выше цены заложенной Минфином, вопрос ещё в пересчёте средней цены Министерством экономического развития РФ, если средняя будет выше, то и доходы, соответственно, тоже.

Какие стоит сделать выводы из этого?


🏭 Газпром уже не «помощник» в данной ситуации. Государство увеличило налоги газовому гиганту по максимуму, сейчас у него плачевное состояние, дальше ужесточать налоговые рычаги не будут. Напомню, чтоГазпром выплачивает дополнительный налог в размере 50₽ млрд в месяц, данный налог действует с 1 января 2023 по 31 декабря 2025 г, при этом государство за счёт повышения НДПИ на газ заберёт у Газпрома 90% выручки, которую компания получит в результате опережающего роста тарифов в 2024–2026 гг. Также Новый НДПИ на конденсат дляГазпрома может принести бюджету дополнительно 70–80₽ млрд в год (замещение демпферных выплат). При этом Минфин по новому бюджету снизил цены на газ с 268,8$ до 252,8$ (ещё один удар). «Голубой» минорам уже давно не товарищь. Стоит рассчитывать, только на нефтянку.

❇️Минфин прогнозировал профицит НГД в июне — 140,7₽ млрд, но так как в мае недобрали 69,6 млрд, то ведомство направит на покупку иностранной валюты и золота — 71,1₽ млрд. Операции будут проводиться в период с 7 июня по 4 июля 2024 г (ежедневно будет покупаться 3,7₽  млрд). Как итог, с учётом зеркалирования всех операций ФНБ продажа валюты в июне увеличится до 8₽ млрд в день (в мае продавали по 6,25₽ млрд). Поддержка ₽ усиливается, но с учётом того, что цена на сырьё увеличилась, а ₽ незначительно окреп, то профицит НГД будет может и не сократиться. Держим ещё в уме, что в будущем поддержка ₽ ослабнет, так как Банк России во II полугодии сократит продажу валюты для зеркалирования инвестиций из ФНБ (в I полугодии инвестиции невысокие, за 5 месяцев проинвестировали ~200₽ млрд, тогда как за прошлый год на 1₽ трлн).

🇷🇺 Россия дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс. б/с во II кв. 2024 г. (добыча РФ в июне составит 8,979 млн б/с). То есть в апреле сокращение добычи должно было составить 350 тыс. б/с, а экспорт — 121 тыс. б/с. В мае снижение добычи составит 400 тыс. б/с, экспорт — 71 тыс. б/с. Но, напомню вам, что в майском отчете ОПЕК+, Россия в апреле снизила производство только на 154 тыс. б/с по сравнению с мартом. Также по отчету МЭА РФ снизила в мае добычу всего на 80 тыс. б/с, до 9,22 млн б/с, как итог РФ недовыполнила добровольное сокращение на 170 тыс. б/с. Сокращаем меньше, продаем значительно больше по лучшем ценам.

📌Коллеги, если вам понравилась моя аналитика, жду Вас в своем телеграмм канале: t.me/+eAqVRpUgA3tkYzMy


0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн