Влад | Про деньги
Влад | Про деньги личный блог
02 июля 2024, 15:57

Обзор Новатэка – худшее позади! Почему я удвоил позицию в акциях компании?

1️⃣ Новатэк отправит 2-ю линию сжижения для Арктик СПГ-2 в конце июля. Новатэк строит сами линии в Мурманске и после их доставляет по месту назначения. 

Отличная новость. Раньше мы переживали, сможет ли Новатэк достроить завод без европейских технологий — и он смог доделать уже 2 линии.  

В прошлом году примерно в то же время была доставлена на Ямал 1-я линия Арктик СПГ 2, в декабре 2023 года она была запущена. Значит, в конце декабря 2024 года будет запуск 2-й линии. Это увеличит мощности завода с 6,6 млн тонн до 13,2 млн СПГ. 

Обзор Новатэка – худшее позади! Почему я удвоил позицию в акциях компании?

10 млн тонн СПГ — отходит Новатэку с Ямал СПГ. Плюс еще 8 млн тонн СПГ компания добавит дополнительно с Арктик СПГ 2. Таким образом, производство СПГ Новатэка практически удвоится.

Осталось найти корабли. 

2️⃣ Блумберг сообщил, что Новатэк создает теневой газовый флот. 

«За последние 3 месяца право собственности по меньшей мере на 8 судов было передано малоизвестным компаниям в Дубае. 4 из них имеют ледовый класс и уже получили разрешение на плавание в арктических водах России этим летом».

Пока это догадки, но, дай бог, чтобы эти догадки оказались правдой, и суда действительно предназначались для Арктик СПГ 2. 

3️⃣ЕС ограничил реэкспорт СПГ через свои терминалы. Ожидаемая новость, которая затрагивает от 10 до 25% СПГ, который идет в Европу. 

Сентимент вокруг Новатэка, на мой взгляд, начинает меняться, с негативного на позитивный. 

❗️Мой прогноз по прибыли Новатэка за 2024 год = 567 млрд руб. 

Как ее правильно считать, рассказал в обзоре Новатэка, есть тонкости, которые важно учитывать: t.me/Vlad_pro_dengi/1002  

💸 Дивиденды

По итогам 2024 года при прибыли в 567 млрд руб., дивиденды могут составить 95,81 руб. на 1 акцию или 9,3% от текущей цены. Первая часть дивидендов будет уже в октябре. 

📈 Справедливая цена

При потенциальной прибыли в 567 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена акций = 1 400 руб. за штуку (по P/E – 7,5). Новатэк всегда оценивался по P/E в диапазоне 10-12, сейчас он стоит 5,5-6 будущих прибылей. 

Какие драйверы раскрытия стоимости? 

✔️ Психологический эффект от отправки 1-й партии газа с Арктик СПГ 2 (возможно, уже этим летом; газовозы есть, если верить Блумбергу, и летне-осенняя навигация по Северному морскому пути началась) 

✔️ Отчет за 1 полугодие 2024 года (должен быть сильным) 

✔️ Объявление дивидендов по его итогам 

✔️ Запуск второй линии Арктик СПГ 2 в конце 2024 года

Какие риски? 

❌ газовозы все еще под риском — особенно с учетом того, что с запуском 2-й ветки Арктик СПГ 2 в конце 2024 года их будет нужно вдвое больше; поставят или нет 6 газовозов с южнокорейских верфей? Если нет, то смогут ли их заменить теневым флотом? Смогут ли собрать 13 из 15 газовозов на Звезде? 2 потенциально будут до конца года. 

❌ отказ Европы от газа с Ямал СПГ (пока страны ЕС ограничили только реэкспорт СПГ, это от 10 до 25% от объема по разным данным); по отказу от поставок вопрос не в том, будет ли это вообще, а в том — когда это произойдет; я полагаю – не раньше 2026 года

Я увеличил вчера свою позицию в акциях Новатэка по 1 086.Это не инвестиционная рекомендация, я рассказываю о своих действиях.

Разобрал для вас все ключевые нефтегазовые компании России, переходите и читайте мои обзоры: 

Обзор Роснефти: t.me/Vlad_pro_dengi/974
Обзор Лукойла: t.me/Vlad_pro_dengi/837
Обзор Газпромнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/996
Обзор Татнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/825
Обзор Башнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/976
Обзор Газпрома: t.me/Vlad_pro_dengi/924
Обзор Новатэка: t.me/Vlad_pro_dengi/1002

Друзья, поставьте лайк моему обзору Новатэка, так вы поддержите мой труд! Подпишитесь на канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики: t.me/Vlad_pro_dengi 👍

15 Комментариев
  • Максим Пелихов
    02 июля 2024, 16:54
    справедливая цена акций = 1 400 руб. 

    Такая справедливая цена будет актуальна, когда по форвардным мультипликаторам хотя бы будет намек на дивиденд больше 200-250 р. Деньги дороговаты чтобы сидеть в риске за 6% дивдоха, когда в безрисковом 18% доходность. Давайте лучше оценим, когда Новатэк точно нужно купить при текущей ставке и получить риск на сопоставимую доходность и это та-дам 600 рублей. Ну ладно форвардные мультипликаторы же тогда 750  р. -  накинем  16% на быстрый рост, который мы давно ждем. Будут такие цены или денег в стране слишком много чтобы покупать по текущим и выше?
    • BorisTheBlade
      02 июля 2024, 17:28
      Максим Пелихов, что насчёт акций без дивидендов, какая справедливая цена?
      • Максим Пелихов
        02 июля 2024, 18:23
        BorisTheBlade, дивидендный потенциал к текущей ставке дисконтированный инфляцией + плата за риск не получить дивиденды в следующем году. Я примерно так себе это представляю. А вы за что платите в акциях без дивидендов?
    • Игорь
      03 июля 2024, 00:39
      Максим Пелихов, от того, что денег слишком много для покупок не значит, что надо акцию покупать. Но скажите это другим, кто делает и толкает цену… Не специально, просто рынок работает так. По моему с ростом прибыли цена и будет расти причём превысит и 1400, вопрос лишь когда. За это все время в других акциях может больше получим прибыли. Или не получит, здесь не отгадать. Поэтому разумнее какую то долю от портфеля отвести и данным акциям.

      • Максим Пелихов
        03 июля 2024, 09:26
        Игорь, оттого что там трейдеры отбирают у других деньги совсем не означает, что там есть заработок для инвестора. В бумаге сужают спред внутредневной и выдавливают шорт позиции, т.е. набирается мишек за свои, что дурной знак. Лук намного интереснее выглядит и в случае чего не так сильно свалится(хотя тоже дело случая) и диверсификации с луком в новатэке 0. Скорее всего в нвтк просто набор большой позиции в шорт перед повышением ставки, хотя и при текущих он дорогой.
  • Воронов Дмитрий
    02 июля 2024, 17:15
    Я увеличил вчера свою позицию в акциях Новатэка по 1 086.

    Влад, вчерашние сделки у всех успешные. Лучше расскажи про сегодняшние сделки.
      • Воронов Дмитрий
        02 июля 2024, 18:03
        Влад | Про деньги, никакой это не наброс. Для серьезного аналитика несерьезно заявлять об успешных сделках задним числом.  
          • Воронов Дмитрий
            02 июля 2024, 18:18
            вот мой пост трехнедельной давности о том, что я открыл позицию в Новатэке по 1038

            Влад | Про деньги, тогда совсем другое дело! 
  • R🐼G
    02 июля 2024, 18:31
    Обычно, чтобы удвоить какую-то позицию надо какую-то другую позицию уменьшить. Или вам новые деньги всегда под покупку приходят? Или вы всю дорогу в кэше сидели? 
      • R🐼G
        02 июля 2024, 19:54
        Влад | Про деньги, спасибо
  • Петр
    03 июля 2024, 18:46
    Вопрос какая экономика поставки газа новатэком на внутренний рынок? Увеличатся ли доходы новатэка от внутреннего рынка в свете роста регулируемых тарифов на газ?

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн