Обзор Новатэка – худшее позади! Почему я удвоил позицию в акциях компании?

1️⃣ Новатэк отправит 2-ю линию сжижения для Арктик СПГ-2 в конце июля. Новатэк строит сами линии в Мурманске и после их доставляет по месту назначения. 

Отличная новость. Раньше мы переживали, сможет ли Новатэк достроить завод без европейских технологий — и он смог доделать уже 2 линии.  

В прошлом году примерно в то же время была доставлена на Ямал 1-я линия Арктик СПГ 2, в декабре 2023 года она была запущена. Значит, в конце декабря 2024 года будет запуск 2-й линии. Это увеличит мощности завода с 6,6 млн тонн до 13,2 млн СПГ. 



10 млн тонн СПГ — отходит Новатэку с Ямал СПГ. Плюс еще 8 млн тонн СПГ компания добавит дополнительно с Арктик СПГ 2. Таким образом, производство СПГ Новатэка практически удвоится.

Осталось найти корабли. 

2️⃣ Блумберг сообщил, что Новатэк создает теневой газовый флот. 

«За последние 3 месяца право собственности по меньшей мере на 8 судов было передано малоизвестным компаниям в Дубае. 4 из них имеют ледовый класс и уже получили разрешение на плавание в арктических водах России этим летом».

Пока это догадки, но, дай бог, чтобы эти догадки оказались правдой, и суда действительно предназначались для Арктик СПГ 2. 

3️⃣ЕС ограничил реэкспорт СПГ через свои терминалы. Ожидаемая новость, которая затрагивает от 10 до 25% СПГ, который идет в Европу. 

Сентимент вокруг Новатэка, на мой взгляд, начинает меняться, с негативного на позитивный. 

❗️Мой прогноз по прибыли Новатэка за 2024 год = 567 млрд руб. 

Как ее правильно считать, рассказал в обзоре Новатэка, есть тонкости, которые важно учитывать: t.me/Vlad_pro_dengi/1002  

💸 Дивиденды

По итогам 2024 года при прибыли в 567 млрд руб., дивиденды могут составить 95,81 руб. на 1 акцию или 9,3% от текущей цены. Первая часть дивидендов будет уже в октябре. 

📈 Справедливая цена

При потенциальной прибыли в 567 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена акций = 1 400 руб. за штуку (по P/E – 7,5). Новатэк всегда оценивался по P/E в диапазоне 10-12, сейчас он стоит 5,5-6 будущих прибылей. 

Какие драйверы раскрытия стоимости? 

✔️ Психологический эффект от отправки 1-й партии газа с Арктик СПГ 2 (возможно, уже этим летом; газовозы есть, если верить Блумбергу, и летне-осенняя навигация по Северному морскому пути началась) 

✔️ Отчет за 1 полугодие 2024 года (должен быть сильным) 

✔️ Объявление дивидендов по его итогам 

✔️ Запуск второй линии Арктик СПГ 2 в конце 2024 года

Какие риски? 

❌ газовозы все еще под риском — особенно с учетом того, что с запуском 2-й ветки Арктик СПГ 2 в конце 2024 года их будет нужно вдвое больше; поставят или нет 6 газовозов с южнокорейских верфей? Если нет, то смогут ли их заменить теневым флотом? Смогут ли собрать 13 из 15 газовозов на Звезде? 2 потенциально будут до конца года. 

❌ отказ Европы от газа с Ямал СПГ (пока страны ЕС ограничили только реэкспорт СПГ, это от 10 до 25% от объема по разным данным); по отказу от поставок вопрос не в том, будет ли это вообще, а в том — когда это произойдет; я полагаю – не раньше 2026 года

Я увеличил вчера свою позицию в акциях Новатэка по 1 086.Это не инвестиционная рекомендация, я рассказываю о своих действиях.

Разобрал для вас все ключевые нефтегазовые компании России, переходите и читайте мои обзоры: 

Обзор Роснефти: t.me/Vlad_pro_dengi/974
Обзор Лукойла: t.me/Vlad_pro_dengi/837
Обзор Газпромнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/996
Обзор Татнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/825
Обзор Башнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/976
Обзор Газпрома: t.me/Vlad_pro_dengi/924
Обзор Новатэка: t.me/Vlad_pro_dengi/1002

Друзья, поставьте лайк моему обзору Новатэка, так вы поддержите мой труд! Подпишитесь на канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики: t.me/Vlad_pro_dengi 👍