20 мая 2024, 12:48
Кросс-арбитраж на Si - недельки (тест как квест)
Дисклеймер — пост для тех, кто действительно понимает отличия премиальных и маржируемых опционов.
Из многочисленного множества возможных валютных арбитражей на FORTS в режиме теста открыта позиция по купленному +С91.00 (ПО)/-С91000 (МО) на 23.05.24 через ВТБ.
Спрэд самый простой:
покупка +525/продажа -700
ГО суммарное примерно 400 руб. ( в условном пересчете на +1/-1 контракт с лотностью 1000$ для теста и простоты, в реале позиция намного больше, но в составе портфеля посчитать ГО точно весьма сложно)
Особенности:
-брокер разрешает только покупку ПО
-по МО брокер повышает ГО за 3 клиринга до экспирации
-по купленным ПО брокер не повышает ГО до экспирации (Регламент Мосбиржи, слова брокера)
Главный вопрос - удастся ли без повышения ГО благополучно экспирировать спрэд в четверг и получить доход?
Или изначально данный спрэд убыточен и малоэффективен?
Если да, то по какой причине?
Какие риски и подводные камни вы видите?
Итак, первый этап квеста пройден.
Позиция открыта.
Ваши комменты и критика всегда полезны.
График в моменте следующий.
Из многочисленного множества возможных валютных арбитражей на FORTS в режиме теста открыта позиция по купленному +С91.00 (ПО)/-С91000 (МО) на 23.05.24 через ВТБ.
Спрэд самый простой:
покупка +525/продажа -700
ГО суммарное примерно 400 руб. ( в условном пересчете на +1/-1 контракт с лотностью 1000$ для теста и простоты, в реале позиция намного больше, но в составе портфеля посчитать ГО точно весьма сложно)
Особенности:
-брокер разрешает только покупку ПО
-по МО брокер повышает ГО за 3 клиринга до экспирации
-по купленным ПО брокер не повышает ГО до экспирации (Регламент Мосбиржи, слова брокера)
Главный вопрос - удастся ли без повышения ГО благополучно экспирировать спрэд в четверг и получить доход?
Или изначально данный спрэд убыточен и малоэффективен?
Если да, то по какой причине?
Какие риски и подводные камни вы видите?
Итак, первый этап квеста пройден.
Позиция открыта.
Ваши комменты и критика всегда полезны.
График в моменте следующий.
11:26
Ideafix346, Кукл на выходных собрал совещание, на котором решался вопрос, выпустить ли собаку в прибыль ( средняя по шорту 2.898 ) или продолжить её мариновать ещё неделю. Было принято решение — ра...
Евгений Спирин, Спасибо, значит я случайно все верно указал, как раз первая строка:)
ОАК не планируется передавать под контроль других компаний — Ростех ОАК НЕ ПЛАНИРУЕТСЯ ПЕРЕДАВАТЬ ПОД КОНТРОЛЬ ДРУГИХ КОМПАНИЙ — РОСТЕХ МОЛНИЯ Авто-репост. Читать в блоге >>>
Санкции на Мосбиржу не окажут существенного влияния на обмен активами — Инвестпалата
ПостДугинист
Министр Дальнего Востока предложил альтернативный бизнесу путь России
Сюжет
Эксклюзивы РБК
Глава Минвостокразвития сформулировал принципы патриотического социализма и новой инд...
Сергей Хорошавин, на ВТБ пока нет
11:23
Потекло гамнище… угораздило влезть в эту клоаку, да ещё и в лонг.
Весь в шортах.
11:20
Консультанты Сбербанка и Газпромнефти проводят аудит гражданского дивизиона ОАК — Ъ Как стало известно “Ъ”, группа консультантов из Сбербанка и «Газпром нефти» по поручению Правительства проводит ауди...
11:19
Петя Камушкин, видимо там все плохо. обычн так и тянут с плохими отчетами но посмотрим
бычий/медвежий/прямой/обратный.... вертикальный/горизонтальный/диагональный колл-спрэд?
коммент супер!
хоть кто-то призадумался и постарался понять и разобраться.
«делаете «арбитраж» страйк в страйк,»
а так нельзя?
или просто не тот термин?
дайте свой термин по науке -«ставочно-пальценебесный» ) это образно, но неточно )
«А если это брать — страйки надо выбирать иначе. „
тогда уточните, что есть “это» и какие страйки надо выбирать.
для примера.
«хотя фьючерс за месяц до экспирации не может и не будет стоить так же, как спот. А финрез будет зависеть полностью от ставки и пути контанго»
понимаю, о чем вы пишете.
но у нас всякое бывало и бэквард тоже.
а конкретно ситуация следующая.
всего за 3 дня до экспирации обоих опционов на разные БА спрэд изменится или не изменится.
вот это и увидим в реале.
для меня важнее то, что ГО на недельки брокер обещал не повышать.
если это так, тогда второй вопрос по кросс-маржингу и экономии ГО.
и уже третий вопрос академический — что по теории должно случиться со
спрэдом и какие страйки самые «экономичные» и «прибыльные» )
Stanis, мы можем гарантировать, что БА премиальника совпадет с БА опциона на срочный фьюч только на экспирацию того фьюча — тут просто читаем документацию на сайте Мосбиржи. Там совпадает и дата экспирации, и время, и цена. Если же мы берем более ранюю экспирацию и делаем позицию страйк в страйк, мы имеем зависимость очень сильную от поведения контанго. По сути поза наша — направленная по контанго (шорт контанго), со всеми отсюда вытекающими рисками неисполнения прогноза. Если спот вырастет хорошо, а контанго на этом разнесет — финрез не порадует.
Даже если мы заморочимся подобрать страйки, мы все равно окажемся зависимыми от контанго (которое зависит от ставки), поэтому я считаю свое образное название довольно точным ), хотя и не так больно нам будет, как в случае ставки на контанго 0 к 23-05
«то БА премиальника совпадет с БА опциона на срочный фьюч только на экспирацию того фьюча — тут просто читаем документацию на сайте Мосбиржи.»
по-любому цена БА сходится постепенно к дате экспирации.
и если купить за 100, а продать за 1000 ( на разных страйках) на второй ноге не квартальник, а месячник, 2-недельник или недельку, то какая разница, как ведут себя эти БА)?
сойдется спрэд — хорошо, не сойдется или разойдется, просто роллируем первую ногу.
на дату экспирации все равно будет плюс ( по версии биржи).
главное, чтобы брокер на химичил с ГО и кросс-маржировал спрэд.
название зависит от полета вашей фантазии, но арбитражность или квази- арбитражность никто не отменял на одинаковых страйках или даже даже глубоко в деньгах.
для меня это тест, так как плотно с ПО не торговал, о чем сразу и написал.
а приемлемую глубину и страйки нужно подобрать по своему уровню комфорта.
будет возможно — нужно будет замутить и +ПО/- ПО (горизонтальный спрэд).
арбитраж есть везде, если отбросить стандартные шаблоны.
PS — графики мотивируют!
«Не просто так время экспиры по ПО и МО разнесли.»
cпасибо, это важно знать!
«Это одна из причин, по которой спред между Si и USDRUBF сходится и расходится временами аномально.»
да, и это не единственная причина.
но если он «аномальный», то набегут арбитражеры.
«Не просто так время экспиры по ПО и МО разнесли»
доверяй, но проверяй!
Пока нашел только это по ПО
pandia.org/text/87/137/81021.php?ysclid=lwf1g3354h166922637
пришлось копать дальше — да, в дневной клиринг исполнение ПО.
следовательно, еще 4+ часа будет до исполнения МО.
чтобы не было гэпа, после клиринга можно снова купить ПО на следующую недельку!
да, подводных камней по ПО хватает.
коллега написал, что даже ГО на купленные меняется до экспирации!
это вообще нонсенс, но это сермяжная правда.
хотя, возможно, это уже творчество самого брокера.
поскольку у меня нет пока возможности шорта по ПО, тестирую такие вот арбитражи с МО.
понятно, что квартальники выгоднее, но долгих ПО-шек пока мало и они малоликвидны.
но роллировать, хоть еженедельно, можно.
кстати, в БКС кросс-маржируются по ГО премиальные и маржируемые?
МО на доллар -исполнение в 18.50
МО на евро -исполнение в 14.00
копаем дальше )
Я даже как то и не задавался этим вопросом. У меня БКС третий брокер. Специально под ПО деньги завел чисто посмотреть как это работает. Могу только однозначно сказать, что с ГО БКС лихо мутит. Походу они балуются тем, что ГО себе забирают, когда у них проблемы какие то. Слишком аномально ГО временами меняется (хотя на бирже все норм и планок нет и выходные далеко еще и праздники далеко...). Дичь какая то с БКС. Но мне это не принципиально. Чисто для теста у меня БКС. Пока могу сказать, что мои ожидания по ПО не оправдались. Еще проблема по теоретике взять на проданный ПО вторую дальнюю купленную ногу, чтобы ГО понизить за счет спреда. По три четыре дня заявка в стакане находится. Еще проблема, что заявки не переносятся. Каждый день выставляться надо.
«еще проблема, что заявки не переносятся. Каждый день выставляться надо.»
из БКС поэтому и ушел — специально не дают ставить календарные лимитки (((
писали, просили от юрлица — по барабану.
имхо, ПО нормально для арбитража.
но только с кросс-маржингом и без манипуляций с ГО!
в общем, копаю дальше.
ведь ПО по ГО ( почти стихи!) очень выгодно, если верить презентации Биржи.
но даже ВТБ пока не верю — хотя заверили, что ГО не меняется до экспирации.
так что важно все — адекватность брокера, полный доступ на ПО и кросс-маржинг.
тогда продолжаем поиски и ждем.
и да помогут нам небеса )
Алор, Солид, Твой Брокер, ПСБ, Зенит...
вполне надежные и адекватные брокеры
есть и в регионах свои лидеры.
Да, дает, есть изначальная продажа ПО.
«Strike Arbitrage Options Strategy», «Interstrike Arbitrage» — все на рынке есть давно. Если не у нас, то за бугром.
М.Чекулаев также отмечал, что опционная терминология еще не до конца устоялась и сам вводил некоторые русскоязычные термины.
это хорошо, но не только читайте, а еще и пишите свои комменты.
опционы у нас до сих пор дикое поле и непаханая целина )
Ок, тогда приятного и полезного чтения!
не забывайте про избранное — легче найти нужное, если понадобится.
Как прошел тест.
«Спрэд самый простой:
покупка +525/продажа -700»
итак, сегодня 23.05.24 в 14.00 прошла экспирация ПО.
купленные С91 обнулились, а проданные коллы С91000 МО еще торгуются до 18.45, их экспирация вечером, но во избежание риска неприкрытой продажи пришлось их откупить по 75.
итоговый результат
+525/-0=-525,
-700/+75= +625.
+625-525= +100.
то есть первоначальный спрэд уменьшился и получилось положительное сальдо.
зачем биржа разнесла время экспирации, непонятно.
это лишний риск.
как написали выше коллеги, будет меньше риска, если есть арбитраж на дату экспирации квартального маржируемого опциона.
вроде по логике это так, но лучше проверить на практике.