ЗПИФ Нирум Капитал акции

Масштаб сам по себе не делает финансовый холдинг устойчивым. Даже большая группа компаний может столкнуться с серьезными проблемами, если слишком зависит от одного источника дохода, не контролирует общие риски или использует критические технологии, от которых не может быстро отказаться. Поэтому устойчивость нужно оценивать по тому, как устроено управление всей группой. Генеральный директор АО «НИРУМ» Валерий Зоткин выделяет четыре важных фактора.

1. Диверсификация: что произойдет, если одно направление просядет?

Зависимость от одного рынка, продукта или категории клиентов создает концентрационный риск. Пока основное направление растет, такая модель может приносить хорошие результаты. Но при отраслевом спаде проблемы быстро распространяются на весь бизнес.

Несколько направлений деятельности позволяют распределить источники дохода и снизить влияние проблем в отдельном сегменте. Однако большое количество компаний не гарантирует устойчивости, если все они зависят от одних и тех же экономических факторов. В таком случае диверсификация не защитит группу от общего кризиса.

При покупке долгового портфеля важен не общий размер задолженности, а ожидаемый денежный поток. Нужно оценить, сколько удастся вернуть, в какие сроки и сколько будет стоить взыскание. Для этого участники рынка используют скоринговые модели и анализ больших данных.

Прогноз начинается до сделки

На первом этапе покупатель получает обезличенный реестр должников. Модель анализирует срок просрочки, историю и частоту платежей, регион, характеристики задолженности и другие параметры.

По совокупности признаков она оценивает вероятность возврата и распределяет долги по сегментам. Это позволяет рассчитать ожидаемые поступления по портфелю, а не ориентироваться на его номинал.

Один показатель редко дает достаточно информации. Например, долги с одинаковым сроком просрочки могут иметь разные перспективы взыскания в зависимости от платежной истории и других характеристик.

Исторические данные снижают риск ошибки

Модели опираются на статистику по ранее приобретенным портфелям и результаты взыскания. Чем больше качественных данных по сопоставимым сегментам, тем больше закономерностей можно выявить.

Почему качество коммуникации становится важным фактором доверия клиентов, инвесторов и партнеров.

Финансовый рынок давно живет в режиме постоянного информационного потока. Компании публикуют результаты и новости, эксперты их комментируют, пользователи обсуждают происходящее в социальных сетях.

Для бизнеса это означает не только необходимость быть заметным. Важно, чтобы информацию о компании можно было быстро найти, проверить и понять.

Доверие начинается с фактов

У клиента, инвестора и партнера разные интересы, но всем нужны актуальные данные.

Условия продукта, финансовые результаты, стратегия, риски, изменения в работе компании — чем понятнее эта информация, тем меньше пространства остается для догадок и сторонних трактовок.

Поэтому хорошая коммуникация — это не максимальное количество публикаций. Важнее отвечать на существенные вопросы и давать к фактам необходимый контекст.

Молчание тоже становится информацией

Особенно заметно это в сложных ситуациях. Если компания не объясняет, что произошло, информационное поле быстро заполняют сторонние версии.

В 2025 году на банкротства пришлось 25 тыс. приобретенных дел, или 6,8% портфеля. За семь месяцев 2026 года показатель снизился до 3,8 тыс. дел — на 75% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Снижение доли бесперспективных долгов уже отражается на финансовых результатах бизнеса. Как коллекторы адаптируются к изменению структуры портфелей и почему сокращение числа банкротств поддерживает рост доходов?  Об этом рассказывает Валерий Зоткин, генеральный директор АО «НИРУМ». Подробнее читайте на сайте Юнисервис Капитал.

Сколько стоит взыскание

Совокупный объем средств, направленных на покупку новых долговых портфелей со дня формирования фонда, составил 321,3 млн руб.

В августе компания пополнила портфель активов, приобретя задолженность с номинальным объемом 69,4 млн руб. и сроком просроченной задолженности до 180 дней. Стоимость сделки составила 19,6 млн руб. В марте уже приобретался портфель этой МФК на сумму 72,9 млн руб. Эффективность взыскания по предыдущему пулу подтверждает эффективность модели оценки по данному кредитору — за 158 дней сборы достигли 7,1% от номинала.

Высокая потенциальная доходность еще не означает, что портфель стоит покупать. Ключевой вопрос — насколько надежно можно спрогнозировать будущие поступления.

Я занимаюсь взаимодействием с инвесторами и связями с общественностью в АО «НИРУМ». В работе с долговыми активами один из главных вопросов для нас — качество прогноза. Доходность можно посчитать на бумаге, но важно понимать, насколько этот расчет подтверждается данными.

Что происходит до сделки

Рынок проблемной задолженности все чаще рассматривается как отдельное направление для инвестиций. На фоне интереса к нему потенциальные вкладчики пытаются четко разобраться, как устроена защита инвестиций, что происходит при снижении собираемости, можно ли быстро продать паи и кто контролирует работу фонда. На эти и другие вопросы отвечает Валерий Зоткин, генеральный директор холдинга АО «НИРУМ», в состав которого входит комбинированный ЗПИФ «НИРУМ капитал».

Что может произойти с фондом, если невозвратных долгов окажется больше, чем ожидалось?

Риск того, что отдельные долги не будут возвращены, есть всегда. Поэтому фонд не рассчитывает результат исходя из платежей конкретного заемщика, а работает с диверсифицированным портфелем требований. «НИРУМ капитал» приобретает большое количество долгов, распределенных между разными заемщиками, суммами и регионами. Поэтому проблемы с отдельными обязательствами не означают проблем для фонда в целом.

Еще один важный момент — фонд не использует заемные средства для покупки портфелей. Активы приобретаются за счет средств от размещения паев и поступлений по уже приобретенным портфелям. Таким образом, у фонда нет кредитов, которые нужно обслуживать независимо от результатов взыскания.

В 2026 году на рынке проблемной задолженности сложилось сразу несколько факторов, которые формируют благоприятные условия для инвестирования. Объем просроченных кредитов остается высоким, банки и МФО активнее выставляют проблемные портфели на продажу, а сами требования можно приобретать с существенным дисконтом к номиналу. Я, Виктория Кузьмина, директор PR/IR АО «НИРУМ» поговорила с генеральным директором нашей компании Валерием Зоткиным. Он рассказал об основных трендах долгового рынка и объяснил, почему 2026 год открывает для инвесторов новые возможности в этом сегменте.

Какие тенденции определяют долговой рынок в 2026 году

В первую очередь это рост объема проблемной задолженности. Кредиты, выданные в период активного расширения потребительского кредитования в 2023–2024 годах, продолжают переходить в просрочку. По данным Банка России, доля проблемных кредитов в необеспеченном потребительском кредитовании превысила 12,9% на 1 октября 2025 года, а к 1 апреля 2026 года достигла 13,1%.

Первое полугодие 2026 года ознаменовалось глубокой коррекцией отечественного рынка долевого капитала. К 20 июля индекс Мосбиржи опустился до психологической отметки 2 000 пунктов, потеряв 27,7% с начала года. Мы становимся свидетелями того, как рынок постепенно трансформируется.

Сегодня потенциал роста показывают менее волатильные инструменты – паевые инвестиционные фонды. ПИФы не гарантируют полной неуязвимости: они так же могут демонстрировать снижение стоимости пая на падающем рынке. Однако за счет профессиональной диверсификации и активного управления их динамика существенно более плавная. Если рынок акций упал на 25,6%, средний торгуемый пай потерял всего 8%, разница в три раза.

На текущий момент на Московской бирже торгуется 239 паевых фондов от 46 управляющих компаний, включая биржевые (БПИФ), открытые (ОПИФ) и интервальные (ИПИФ), закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ)

И именно в сегменте ЗПИФ сегодня — наибольший потенциал доходности. Отдельные фонды демонстрируют максимальную эффективность: 5 из 10 мест в ТОП-10 самых доходных фондов на Московской биржи занимают закрытые структуры.

Как появился АО «НИРУМ»

• профессиональное взыскание задолженности;
• управление долговыми активами;
• разработка программного обеспечения;
• инвестиционная деятельность.

Недавно Центробанк опубликовал данные о том, что только в прошлом году вложения в паевые фонды увеличились более чем на 30%, составив 2,8 трлн рублей. Инвесторы покупают разные активы, в том числе и паи закрытых фондов, работающих с просроченной задолженностью. Я поговорила с генеральным директором АО «НИРУМ» Валерием Зоткиным и выяснила, могут ли такие вложения способны приносить высокий доход, и за счет чего «упакованный» в КЗПИФ бизнес защищен сильнее, чем прямые инвестиции в долговой рынок.

Как работает бизнес-модель фонда

Инвестировать в долговые портфели, включая проблемную и цессионную задолженность, сегодня можно через комбинированный закрытый паевой инвестиционный фонд. Например, основным активом нашего КЗПИФ «НИРУМ капитал»* являются права требования, приобретенные у крупных банков, микрофинансовых организаций и профессиональных коллекторских агентств.

Работа фонда выстроена по последовательной модели:

1. Привлечение капитала: квалифицированные инвесторы приобретают паи фонда.

При оценке инвестиционных возможностей квалифицированные инвесторы анализируют не только потенциальную доходность, но и качество инфраструктуры, которая стоит за активом. В этом смысле рынок взыскания задолженности за последние годы заметно изменился.

Сегодня это один из наиболее регулируемых сегментов финансового рынка. Работа профессиональных коллекторских организаций осуществляется в рамках Федерального закона №230-ФЗ и находится под контролем ФССП России. Для инвесторов это означает более понятную правовую среду и более высокий уровень предсказуемости бизнеса.

Изменились и сами подходы к работе с задолженностью. Если раньше отрасль ассоциировалась преимущественно с ручными процессами, то сегодня значительная часть решений принимается на основе аналитики, скоринговых моделей и автоматизированных систем управления портфелями. Это позволяет точнее оценивать активы и повышать эффективность взыскания долгова.

Еще один важный фактор — прозрачность. Для инвестора значение имеют не только финансовые показатели, но и качество корпоративного управления, уровень взаимодействия с регулятором и система внутреннего контроля. Репутационные риски становятся такой же частью анализа, как показатели доходности и ликвидности.

В декабре 2025 года мы создали АО «НИРУМ» — холдинг, объединяющий несколько компаний. Для нас это стало не просто очередным этапом корпоративного развития, а логичным шагом, который позволил объединить накопленные компетенции и выстроить единую систему управления активами и ключевыми направлениями бизнеса. Но почему компания появилась именно сейчас и какие цели она ставит? Об этом и многом другом я поговорила в генеральным директором АО «НИРУМ» Валерием Зоткиным, и вот что он рассказал.

Решение назрело: как появилась компания

К моменту создания холдинга у нас уже были сильные позиции сразу в нескольких взаимосвязанных сферах. Мы накопили серьезную экспертизу в профессиональном взыскании задолженности, развивали собственные IT-компетенции и активно работали с инвестиционными инструментами.

Объединение этих направлений в рамках одной структуры было закономерным решением, которое позволило сформировать общую стратегию развития и обеспечить более эффективное взаимодействие между компаниями.

Совокупный объем средств, направленных на покупку новых долговых портфелей (включая расходы на уплату государственной пошлины), составил 267 млн руб. 

В мае новые пулы задолженности не приобретались, операционная деятельность была полностью сосредоточена на взыскании и обслуживании текущего портфеля.

Потенциал будущих поступлений: на 31.05.2026 г. остаточная номинальная стоимость долгового портфеля за вычетом уже взысканных средств составляет 991 млн руб.

Москва / Новосибирск — Комбинированный закрытый паевой инвестиционный фонд (КЗПИФ) «НИРУМ капитал» сообщает основные показатели на 31.05.2026 г.

«КЗПИФ «НИРУМ капитал» — специализированный паевой фонд, инвестиционная стратегия которого сфокусирована на рынке долговых обязательств. Доходы фонда формируются за счет взыскания по приобретенным правам требования (портфелям цессий) у банков, микрофинансовых организаций (МФО) и других финансовых институтов.

Основные показатели эффективности приобретенных долговых портфелей на 31.05.2026

Совокупный объем средств, направленных на покупку новых долговых портфелей (включая расходы на уплату государственной пошлины), составил 267 млн руб.  

В мае новые пулы задолженности не приобретались, операционная деятельность была полностью сосредоточена на взыскании и обслуживании текущего портфеля.

Потенциал будущих поступлений: на 31.05.2026 г. остаточная номинальная стоимость долгового портфеля за вычетом уже взысканных средств составляет 991 млн руб. 

До недавнего времени слово «коллектор» у многих вызывало негативные ассоциации. Часто его образ ассоциировался с вымогателем, который агрессивно добивается выплаты. Однако сегодня такое представление не имеет ничего общего с реальностью. Современный рынок взыскания движется в сторону сервисной модели, в рамках которой коллекторы являются консультантами, помогающими урегулировать проблему просроченной задолженности. О том, как изменился имидж взыскателей, рассказал Денис Загребельный, генеральный директор ПКО «Защита онлайн».

Почему сложился негативный образ коллекторов

Плохой имидж имеет исторические корни. В 1990-х и 2000-х годах рынок взыскания задолженности только начал формироваться. Некоторые компании действительно использовали агрессивные методы воздействия: психологическое давление, угрозы, звонки родственникам и соседям. Именно такие истории чаще всего попадали в СМИ и влияли на общественное мнение.

К тому же долгое время деятельность взыскателей регулировалась лишь общими нормами права.

КЗПИФ «НИРУМ капитал» подвёл итоги работы по состоянию на 30.04.2026. Фонд продолжает реализацию стратегии по приобретению и управлению долговыми портфелями, развитию инфраструктуры взыскания и масштабированию инвестиционной модели. В отчёте представлены ключевые результаты деятельности фонда, динамика приобретённых портфелей и основные показатели за март-апрель 2026 года.

Подробнее читайте на сайте КЗПИФ «НИРУМ капитал».

Паи комбинированного ЗПИФ «НИРУМ капитал» можно приобрести по тикеру XNIRUM (ISIN код RU000A10E7S6) в терминале/приложении или по звонку своему брокеру.

Паи включены в Третий уровень списка Московской биржи и доступны для приобретения исключительно квалифицированным инвесторам.

Напомним, фонд создан для инвестиций в кредитные портфели (проблемная и цессионная задолженность) с обеспечением высокого денежного потока за счет профессионального взыскания. Презентация для инвесторов — здесь.

Возврат и доходность инвестиций в паевой инвестиционный фонд не гарантируются государством или иными лицами.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться или уменьшаться. Информация, содержащаяся в настоящей публикации, предназначена исключительно для квалифицированных инвесторов.

• Цена размещения Пая – 1006,6 рубля.
• Количество заявок: 21
• Объем заявок – 30 100 000 рублей – 11% от стоимости чистых активов (СЧА) на дату

Как устроен КЗПИФ «НИРУМ капитал» и какие возможности он открывает для инвесторов – подробно разобрал генеральный директор АО «НИРУМ» Валерий Зоткин в серии интервью. Собрали основные тезисы о том, как модель КЗПИФ трансформирует подход к взысканию, как формируется доходность пайщиков и почему якорный пайщик фонда делает ставку на реальные рыночные драйверы.

Об активах: «КЗПИФ «НИРУМ капитал» – первый в России паевой фонд, активами которого являются кредитные обязательства – приобретенные цессии у МКО, банков и других финансовых организаций. В фонде долговые обязательства превращаются в капитал.  

О механике работы: после приобретения кредитные портфели передаются на взыскание коллекторским организациям, в том числе ПКО «Защите онлайн», быстрорастущей профессиональной коллекторской организации. Взысканные средства реинвестируются в покупку новых портфелей. Процесс построен по принципу конвейера: на каждом этапе — от приобретения портфеля до полного взыскания — работают узкопрофильные специалисты. Это позволяет минимизировать риски и максимизировать отдачу от инвестиций.