ЗПИФ Нирум Капитал акции

Высокая потенциальная доходность еще не означает, что портфель стоит покупать. Ключевой вопрос — насколько надежно можно спрогнозировать будущие поступления.

Я занимаюсь взаимодействием с инвесторами и связями с общественностью в АО «НИРУМ». В работе с долговыми активами один из главных вопросов для нас — качество прогноза. Доходность можно посчитать на бумаге, но важно понимать, насколько этот расчет подтверждается данными.

Что происходит до сделки

Рынок проблемной задолженности все чаще рассматривается как отдельное направление для инвестиций. На фоне интереса к нему потенциальные вкладчики пытаются четко разобраться, как устроена защита инвестиций, что происходит при снижении собираемости, можно ли быстро продать паи и кто контролирует работу фонда. На эти и другие вопросы отвечает Валерий Зоткин, генеральный директор холдинга АО «НИРУМ», в состав которого входит комбинированный ЗПИФ «НИРУМ капитал».

Что может произойти с фондом, если невозвратных долгов окажется больше, чем ожидалось?

Риск того, что отдельные долги не будут возвращены, есть всегда. Поэтому фонд не рассчитывает результат исходя из платежей конкретного заемщика, а работает с диверсифицированным портфелем требований. «НИРУМ капитал» приобретает большое количество долгов, распределенных между разными заемщиками, суммами и регионами. Поэтому проблемы с отдельными обязательствами не означают проблем для фонда в целом.

Еще один важный момент — фонд не использует заемные средства для покупки портфелей. Активы приобретаются за счет средств от размещения паев и поступлений по уже приобретенным портфелям. Таким образом, у фонда нет кредитов, которые нужно обслуживать независимо от результатов взыскания.

В 2026 году на рынке проблемной задолженности сложилось сразу несколько факторов, которые формируют благоприятные условия для инвестирования. Объем просроченных кредитов остается высоким, банки и МФО активнее выставляют проблемные портфели на продажу, а сами требования можно приобретать с существенным дисконтом к номиналу. Я, Виктория Кузьмина, директор PR/IR АО «НИРУМ» поговорила с генеральным директором нашей компании Валерием Зоткиным. Он рассказал об основных трендах долгового рынка и объяснил, почему 2026 год открывает для инвесторов новые возможности в этом сегменте.

Какие тенденции определяют долговой рынок в 2026 году

В первую очередь это рост объема проблемной задолженности. Кредиты, выданные в период активного расширения потребительского кредитования в 2023–2024 годах, продолжают переходить в просрочку. По данным Банка России, доля проблемных кредитов в необеспеченном потребительском кредитовании превысила 12,9% на 1 октября 2025 года, а к 1 апреля 2026 года достигла 13,1%.

Первое полугодие 2026 года ознаменовалось глубокой коррекцией отечественного рынка долевого капитала. К 20 июля индекс Мосбиржи опустился до психологической отметки 2 000 пунктов, потеряв 27,7% с начала года. Мы становимся свидетелями того, как рынок постепенно трансформируется.

Сегодня потенциал роста показывают менее волатильные инструменты – паевые инвестиционные фонды. ПИФы не гарантируют полной неуязвимости: они так же могут демонстрировать снижение стоимости пая на падающем рынке. Однако за счет профессиональной диверсификации и активного управления их динамика существенно более плавная. Если рынок акций упал на 25,6%, средний торгуемый пай потерял всего 8%, разница в три раза.

На текущий момент на Московской бирже торгуется 239 паевых фондов от 46 управляющих компаний, включая биржевые (БПИФ), открытые (ОПИФ) и интервальные (ИПИФ), закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ)

И именно в сегменте ЗПИФ сегодня — наибольший потенциал доходности. Отдельные фонды демонстрируют максимальную эффективность: 5 из 10 мест в ТОП-10 самых доходных фондов на Московской биржи занимают закрытые структуры.

Как появился АО «НИРУМ»

• профессиональное взыскание задолженности;
• управление долговыми активами;
• разработка программного обеспечения;
• инвестиционная деятельность.

Недавно Центробанк опубликовал данные о том, что только в прошлом году вложения в паевые фонды увеличились более чем на 30%, составив 2,8 трлн рублей. Инвесторы покупают разные активы, в том числе и паи закрытых фондов, работающих с просроченной задолженностью. Я поговорила с генеральным директором АО «НИРУМ» Валерием Зоткиным и выяснила, могут ли такие вложения способны приносить высокий доход, и за счет чего «упакованный» в КЗПИФ бизнес защищен сильнее, чем прямые инвестиции в долговой рынок.

Как работает бизнес-модель фонда

Инвестировать в долговые портфели, включая проблемную и цессионную задолженность, сегодня можно через комбинированный закрытый паевой инвестиционный фонд. Например, основным активом нашего КЗПИФ «НИРУМ капитал»* являются права требования, приобретенные у крупных банков, микрофинансовых организаций и профессиональных коллекторских агентств.

Работа фонда выстроена по последовательной модели:

1. Привлечение капитала: квалифицированные инвесторы приобретают паи фонда.

При оценке инвестиционных возможностей квалифицированные инвесторы анализируют не только потенциальную доходность, но и качество инфраструктуры, которая стоит за активом. В этом смысле рынок взыскания задолженности за последние годы заметно изменился.

Сегодня это один из наиболее регулируемых сегментов финансового рынка. Работа профессиональных коллекторских организаций осуществляется в рамках Федерального закона №230-ФЗ и находится под контролем ФССП России. Для инвесторов это означает более понятную правовую среду и более высокий уровень предсказуемости бизнеса.

Изменились и сами подходы к работе с задолженностью. Если раньше отрасль ассоциировалась преимущественно с ручными процессами, то сегодня значительная часть решений принимается на основе аналитики, скоринговых моделей и автоматизированных систем управления портфелями. Это позволяет точнее оценивать активы и повышать эффективность взыскания долгова.

Еще один важный фактор — прозрачность. Для инвестора значение имеют не только финансовые показатели, но и качество корпоративного управления, уровень взаимодействия с регулятором и система внутреннего контроля. Репутационные риски становятся такой же частью анализа, как показатели доходности и ликвидности.

В декабре 2025 года мы создали АО «НИРУМ» — холдинг, объединяющий несколько компаний. Для нас это стало не просто очередным этапом корпоративного развития, а логичным шагом, который позволил объединить накопленные компетенции и выстроить единую систему управления активами и ключевыми направлениями бизнеса. Но почему компания появилась именно сейчас и какие цели она ставит? Об этом и многом другом я поговорила в генеральным директором АО «НИРУМ» Валерием Зоткиным, и вот что он рассказал.

Решение назрело: как появилась компания

К моменту создания холдинга у нас уже были сильные позиции сразу в нескольких взаимосвязанных сферах. Мы накопили серьезную экспертизу в профессиональном взыскании задолженности, развивали собственные IT-компетенции и активно работали с инвестиционными инструментами.

Объединение этих направлений в рамках одной структуры было закономерным решением, которое позволило сформировать общую стратегию развития и обеспечить более эффективное взаимодействие между компаниями.

Совокупный объем средств, направленных на покупку новых долговых портфелей (включая расходы на уплату государственной пошлины), составил 267 млн руб. 

В мае новые пулы задолженности не приобретались, операционная деятельность была полностью сосредоточена на взыскании и обслуживании текущего портфеля.

Потенциал будущих поступлений: на 31.05.2026 г. остаточная номинальная стоимость долгового портфеля за вычетом уже взысканных средств составляет 991 млн руб.

Москва / Новосибирск — Комбинированный закрытый паевой инвестиционный фонд (КЗПИФ) «НИРУМ капитал» сообщает основные показатели на 31.05.2026 г.

«КЗПИФ «НИРУМ капитал» — специализированный паевой фонд, инвестиционная стратегия которого сфокусирована на рынке долговых обязательств. Доходы фонда формируются за счет взыскания по приобретенным правам требования (портфелям цессий) у банков, микрофинансовых организаций (МФО) и других финансовых институтов.

Основные показатели эффективности приобретенных долговых портфелей на 31.05.2026

Совокупный объем средств, направленных на покупку новых долговых портфелей (включая расходы на уплату государственной пошлины), составил 267 млн руб.  

В мае новые пулы задолженности не приобретались, операционная деятельность была полностью сосредоточена на взыскании и обслуживании текущего портфеля.

Потенциал будущих поступлений: на 31.05.2026 г. остаточная номинальная стоимость долгового портфеля за вычетом уже взысканных средств составляет 991 млн руб. 

До недавнего времени слово «коллектор» у многих вызывало негативные ассоциации. Часто его образ ассоциировался с вымогателем, который агрессивно добивается выплаты. Однако сегодня такое представление не имеет ничего общего с реальностью. Современный рынок взыскания движется в сторону сервисной модели, в рамках которой коллекторы являются консультантами, помогающими урегулировать проблему просроченной задолженности. О том, как изменился имидж взыскателей, рассказал Денис Загребельный, генеральный директор ПКО «Защита онлайн».

Почему сложился негативный образ коллекторов

Плохой имидж имеет исторические корни. В 1990-х и 2000-х годах рынок взыскания задолженности только начал формироваться. Некоторые компании действительно использовали агрессивные методы воздействия: психологическое давление, угрозы, звонки родственникам и соседям. Именно такие истории чаще всего попадали в СМИ и влияли на общественное мнение.

К тому же долгое время деятельность взыскателей регулировалась лишь общими нормами права.

КЗПИФ «НИРУМ капитал» подвёл итоги работы по состоянию на 30.04.2026. Фонд продолжает реализацию стратегии по приобретению и управлению долговыми портфелями, развитию инфраструктуры взыскания и масштабированию инвестиционной модели. В отчёте представлены ключевые результаты деятельности фонда, динамика приобретённых портфелей и основные показатели за март-апрель 2026 года.

Подробнее читайте на сайте КЗПИФ «НИРУМ капитал».

Паи комбинированного ЗПИФ «НИРУМ капитал» можно приобрести по тикеру XNIRUM (ISIN код RU000A10E7S6) в терминале/приложении или по звонку своему брокеру.

Паи включены в Третий уровень списка Московской биржи и доступны для приобретения исключительно квалифицированным инвесторам.

Напомним, фонд создан для инвестиций в кредитные портфели (проблемная и цессионная задолженность) с обеспечением высокого денежного потока за счет профессионального взыскания. Презентация для инвесторов — здесь.

Возврат и доходность инвестиций в паевой инвестиционный фонд не гарантируются государством или иными лицами.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться или уменьшаться. Информация, содержащаяся в настоящей публикации, предназначена исключительно для квалифицированных инвесторов.

• Цена размещения Пая – 1006,6 рубля.
• Количество заявок: 21
• Объем заявок – 30 100 000 рублей – 11% от стоимости чистых активов (СЧА) на дату

Как устроен КЗПИФ «НИРУМ капитал» и какие возможности он открывает для инвесторов – подробно разобрал генеральный директор АО «НИРУМ» Валерий Зоткин в серии интервью. Собрали основные тезисы о том, как модель КЗПИФ трансформирует подход к взысканию, как формируется доходность пайщиков и почему якорный пайщик фонда делает ставку на реальные рыночные драйверы.

Об активах: «КЗПИФ «НИРУМ капитал» – первый в России паевой фонд, активами которого являются кредитные обязательства – приобретенные цессии у МКО, банков и других финансовых организаций. В фонде долговые обязательства превращаются в капитал.  

О механике работы: после приобретения кредитные портфели передаются на взыскание коллекторским организациям, в том числе ПКО «Защите онлайн», быстрорастущей профессиональной коллекторской организации. Взысканные средства реинвестируются в покупку новых портфелей. Процесс построен по принципу конвейера: на каждом этапе — от приобретения портфеля до полного взыскания — работают узкопрофильные специалисты. Это позволяет минимизировать риски и максимизировать отдачу от инвестиций.

На прошедшей неделе сразу на нескольких крупных площадках генеральный директор якорного пайщика КЗПИФ «НИРУМ капитал» – АО «НИРУМ» – Валерий Зоткин подробно рассказал о фонде и его стратегии, прогнозах доходности и перспективах рынка цессии.

Где и как прошла презентация фонда

Презентация  на Московской бирже
На мероприятии Валерий Зоткин и генеральный директор УК «Бореа групп» Никита Мосиенко представили структуру фонда и ожидаемую доходность, а также обсудили текущие рыночные условия и процесс взыскания долгов.

Эфир  на канале Bitkogan

Разобрали маржинальность и прибыль купленных портфелей, поговорили о процессах регулирования коллекторской отрасли и работе современных ПКО.

Эфир  на канале InvestFuture

В прямом эфире провели обзор комбинированного ЗПИФ «НИРУМ капитал», обсудили источники формирования дохода и ключевые драйверы роста рынка проблемной задолженности.

Эфир  на Smart-lab
Валерий Зоткин ответил на вопросы о потенциале коллекторского рынка, оценке долговых портфелей, налогообложении и диверсификации портфелей.

государством или иными лицами. Результаты инвестирования в прошлом не

определяют доходы в будущем. Стоимость инвестиционных паев может

увеличиваться или уменьшаться. Информация, содержащаяся в настоящей

публикации, предназначена исключительно для квалифицированных инвесторов.

ООО УК «Бореа групп» и брокер – АО «Инвестиционная компания Юнисервис Капитал» – успешно завершили размещение инвестиционных паев КЗПИФ «НИРУМ капитал», предназначенных исключительно для квалифицированных инвесторов, на Московской бирже по стандартам сделок IPO.

Торги начнутся 4 мая, официальные итоги размещения будут подведены на следующей неделе.

Благодарим инвесторов за участие!

Подробнее о фонде, его перспективах и основных показателях генеральный директор якорного пайщика фонда, АО «НИРУМ» Валерий Зоткин рассказал сегодня в эфире InvestFuture – запись можно посмотреть по ссылке:

Вчера пообщались с гендиректором АО НИРУМ.
Они выпускают на биржу ЗПИФ (по сути аналог IPO)

Если я правильно понял, они сами положили в этот фонд 270 млн руб и хотят собрать с рынка 30 млн. То есть целевой объем фонда 300 млн.
Фонд покупает просроченные кредитные портфели с дисконтом ~80%, потом передает коллекторам, которые занимаются возвратом долгов.

Короткую доходность не обещают, так как надо сначала купить кредитный портфель, потом возвраты занимают 1-1,5 года, а потом начинается реинвестирование в новые портфели.

По их расчетам на 5й год доходность выплат будет 50% годовых от текущих инвестиций.
Уверены в модели на 90%.
На 2й год доходность в районе 12%.

Ну вот я и попытался максимально разобраться в этой механике и том как устроено
Преза их тут disk.yandex.ru/i/6zPULtSo2Jbv6A
Запись интервью на ВК: vk.com/smartlabru?z=video-53159866_456240483

НИРУМ Капитал — это комбинированный ЗПИФ, работающий на стыке финтеха и рынка проблемной задолженности. Фонд инвестирует в кредитные портфели и зарабатывает на их взыскании, формируя доход для пайщиков через структурированную модель с участием профильных игроков рынка

В эфире разберем, как устроен бизнес фонда, за счет чего формируется доходность и какие драйверы роста есть у этого сегмента.

Обсудим следующие вопросы:
👉 Как работает модель КЗПИФа и за счет чего формируется доход пайщиков
👉 Почему рынок проблемной задолженности растет и какие возможности это создает для инвесторов
👉 За счет чего достигается стабильность доходности и какие ключевые риски есть в модели
👉 Какие прогнозы по доходности и масштабированию бизнеса на горизонте нескольких лет.

Гость эфира:
• Валерий Зоткин — Генеральный директор АО НИРУМ

Прямая трансляция:
YOUTUBE

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎РУТУБ  ▎VKVIDEO

Ждем ваши вопросы в комментариях!

НИРУМ Капитал — это комбинированный ЗПИФ, работающий на стыке финтеха и рынка проблемной задолженности. Фонд инвестирует в кредитные портфели и зарабатывает на их взыскании, формируя доход для пайщиков через структурированную модель с участием профильных игроков рынка

В эфире разберем, как устроен бизнес фонда, за счет чего формируется доходность и какие драйверы роста есть у этого сегмента.

Обсудим следующие вопросы:
👉 Как работает модель КЗПИФа и за счет чего формируется доход пайщиков
👉 Почему рынок проблемной задолженности растет и какие возможности это создает для инвесторов
👉 За счет чего достигается стабильность доходности и какие ключевые риски есть в модели
👉 Какие прогнозы по доходности и масштабированию бизнеса на горизонте нескольких лет

Гость эфира:
• Валерий Зоткин — Генеральный директор АО НИРУМ

Прямая трансляция:
YOUTUBE

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎РУТУБ  ▎VKVIDEO

Ждем ваши вопросы в комментариях!