КЗПИФ «НИРУМ капитал»: главное

Как устроен КЗПИФ «НИРУМ капитал» и какие возможности он открывает для инвесторов – подробно разобрал генеральный директор АО «НИРУМ» Валерий Зоткин в серии интервью. Собрали основные тезисы о том, как модель КЗПИФ трансформирует подход к взысканию, как формируется доходность пайщиков и почему якорный пайщик фонда делает ставку на реальные рыночные драйверы.

Об активах: «КЗПИФ «НИРУМ капитал» – первый в России паевой фонд, активами которого являются кредитные обязательства – приобретенные цессии у МКО, банков и других финансовых организаций. В фонде долговые обязательства превращаются в капитал.  

О механике работы: после приобретения кредитные портфели передаются на взыскание коллекторским организациям, в том числе ПКО «Защите онлайн», быстрорастущей профессиональной коллекторской организации. Взысканные средства реинвестируются в покупку новых портфелей. Процесс построен по принципу конвейера: на каждом этапе — от приобретения портфеля до полного взыскания — работают узкопрофильные специалисты. Это позволяет минимизировать риски и максимизировать отдачу от инвестиций.

О СФО «Рапидо онлайн»: 100% доля уставного капитала специализированного финансового общества «Рапидо онлайн» входит в состав активов фонда. Через него приобретаются в соответствии с инвестиционной стратегией кредитные портфели, передаваемые на взыскание профессиональным ПКО, в том числе ПКО «Защита Онлайн», в соответствии с требованиями и условиями.

О выплатах пайщикам: планируются промежуточные выплаты пайщикам, в первые годы они составят около 10% годовых с постепенным увеличением в перспективе пяти лет до 20% годовых и более.

О прогнозах доходности: за первые три года суммарная доходность пайщиков, по прогнозам, покажет рост около 50%. Чистые активы за пять лет, согласно модели, вырастут в три раза.

О диверсификации рисков: инвестиции распределяются между разными типами долгов: потребительские кредиты, микрозаймы, корпоративные обязательства, что снижает зависимость от одного сегмента. Кроме того, фонд формирует портфель должников из разных федеральных округов России, что снижает влияние локальных экономических спадов, сезонных факторов и региональных особенностей судебной системы.

О сроках взыскания: уже по итогам первого года с портфеля возвращается более 25% от номинальной суммы всех долгов. При типичной цене покупки портфеля в 20–23% от номинала это означает, что вложенные средства окупаются менее чем за 12 месяцев. За первые три года показатель возврата по портфелю достигает 45-50% от номинала.

О цифровизации: сегодня профессиональные коллекторские организации используют новейшие технологии и скоринговые модели, что ускоряет процессы взыскания задолженностей.

Об оценке портфелей: при отборе долговых портфелей скоринговые модели предсказывают вероятность взыскания задолженности по обезличенным данным, используя около 50 критериев (кредитная история, регион, возраст долга, наличие судебных актов). Далее проводится предиктивное моделирование — прогноз вероятности возврата по каждому должнику с точностью >90%, что позволяет выбирать оптимальную индивидуальную стратегию взыскания (досудебные переговоры, суд, продажа долга).

О росте рынка: за последние пять лет коллекторский рынок демонстрирует устойчивый среднегодовой прирост на уровне 20%. Рост выражается в сокращении среднего срока просрочки, увеличении количества клиентов, урегулировавших задолженность через ПКО, и снижении доли бесперспективных к взысканию долгов. 2025 год для рынка цессии завершился с рекордными показателями. По итогам года коллекторы выкупили долги микрофинансовых организаций на рекордные 113,4 млрд рублей, показав прирост к 2024 году в 27,4%. Взрывной рост продемонстрировало агентское взыскание: за 9 мес. 2025 года по такой схеме кредиторы передали коллекторам рекордные 1,2 трлн рублей.

О государственном регулировании и контроле: коллекторский бизнес строго регулируется государством – контролирующим органом для ПКО является ФССП, строго следящая за соблюдением ПКО обязательных требований, установленных ФЗ-230 «О защите прав и законных интересов физических лиц при осуществлении деятельности по возврату просроченной задолженности» и принимаемых в соответствии с ним нормативных правовых актов.

О риске ужесточения законодательства: рынок взыскания претерпевает существенные трансформации, связанные с усилением регулирования со стороны ФССП и Центрального Банка. Игроки рынка активно адаптируются к новым правилам, сохраняя высокую операционную эффективность. Ужесточение законодательства делает рынок более цивилизованным и легитимным и меняет отношение к нему. Кроме того, рынок ПКО быстро адаптируется к изменениям. В 2024 году был ряд законодательных изменений, однако 2025 год был во многом рекордным для коллекторов. Ужесточение регуляторных требований отсеивает неустойчивых участников, одновременно стимулируя внедрение передовых технологий.

О стереотипах вокруг коллекторов: современные ПКО – бизнес, который использует цивилизованные способы взыскания долгов, включающие реструктуризацию и скидки, и исключает эмоциональное давление в переговорах с должниками.  От функции принудительного взыскания отрасль движется к роли посредника, помогающего должнику восстановить платежеспособность и избежать банкротства.

О параметрах входа в фонд: паи предназначены для квалифицированных инвесторов. Кроме того, к участию в фонде также приглашаются МФО МКК и ПКО: свои портфели они могут передать в обмен на паи. Так им не нужно самостоятельно заниматься взысканием.

О налогах: КЗПИФ иСФО «Рапидо Онлайн» освобождены от уплаты налога на прибыль, а значит, могут максимально эффективно капитализировать получаемый доход.

О налоговых льготах для инвесторов: инвестиции в фонд рассчитаны на долгосрочную перспективу, что открывает перед пайщиками дополнительное налоговое преимущество: в соответствии с действующим законодательством доход, полученный физическими лицами при погашении паев, которыми они владели более трёх лет, освобождается от уплаты НДФЛ. Этот механизм стимулирует инвесторов к долгосрочному удержанию паёв, делая вложение в фонд ещё более выгодным.

О якорном пайщике: АО «НИРУМ» — основной держатель паев КЗПИФ «НИРУМ капитал», фонд опирается на экспертизу и инфраструктуру холдинга, который представляет собой целую технологичную экосистему, обеспечивающую полный цикл работы с финансовыми активами за счет дочерних компаний:

ООО ПКО «Защита Онлайн» — быстрорастущая профессиональная коллекторская организация.

ООО «Декодика» — IT-разработчик, предоставляющий фонду эксклюзивные программные решения и автоматизированные системы управления портфелями.

О перспективах: для инвесторов участие в фонде открывает несколько возможностей: получить доступ к быстрорастущему коллекторскому рынку, получить высокий доход без «потолка» с промежуточными выплатами и применением налоговых льгот при долгосрочном владении паями. Чем дольше инвестор остается в фонде – тем больший доход он получит.