Яндекс акции

Тайм коды:

00:00 | Вступление
00:34 | ВТБ отчитался за 9 месяцев 2025 г. — % маржа продолжает своё восстановление, налоговые манёвры/работа с заб. активами пока формируют прибыль
08:30 | Яндекс отчитался за III кв. 2025 г. — фин. показатели продолжают улучшаться. Главный сегмент прирос на цифры инфляции, почему?
18:04 | ЭЛ5-Энерго отчиталась за 9 месяцев 2025 г. — долг продолжает снижаться, FCF растёт рекордными темпами. Впереди ввод СГРЭС ТГ6
24:54 | Грузоперевозки по ЖД за октябрь 2025 г. — после 2 лет подряд снижения наконец-то показали плюс, но не стоит обольщаться!
28:45 | Инфляция в начале ноября — недельные темпы продолжают своё снижение, и это данные за 9 дней, бензоколапс отходит на второй план. 36:52 | Заключение, мысли по рынку

P.S. Выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ YouTube — youtu.be/_q-zP2hLu_s?si=GM7iVHw4knt2OHx1
▶️ ВК.Видео — vk.com/svoiinvestor
▶️ Яндекс.Дзен — dzen.ru/svoiinvestor

За месяц с бумагой практически ничего не произошло. Напомню план:

0️⃣ Целевая зона снижения 3.450-3.750. Пока падение дальше не жду. 

0️⃣Текущий нисходящий цикл не завершен. Дополнительное снижение требуется = актуальны локальные продажи.

0️⃣Для поиска покупок требуетсясначала выйти из нисходящих вил = 4.112 на сейчас.

Собственно, на этот план я и ориентируюсь дальше. Считаю, что дальше 3.450 Яндекс не упадет, а восходящий тренд остается в приоритете. 

Единственное, что важно — не стоит рассматривать покупки раньше времени. Покупки будут интересны только при выходе из нисходящих вил. 

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram  

Что делать инвесторам после выхода свежего отчёта?

Написал для вас пост — "как избежать ошибок в облигациях, чтобы 'безрисковый' инструмент не стал для вас ловушкой". Все идеи на канале, подпишись, чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

🎲#83. Под ребрами...

Продолжаем разбирать свежие отчёты за 3-й квартал 2025 года

Думаю, многие заметили, что по сравнению с прошлым кварталом отношение рынка к компании слегка поменялось… Возможно, не сильно, но период был тревожным. А имею в виду я — бурную, не совсем, по моему мнению, конструктивную критику, которая затрагивает рост долга и якобы множественные допэмиссии. Но...

❗По сути, если разобраться, то ведь никакой «серии» допэмиссий нет — она одна, просто проводится поэтапно, а объёмы совсем небольшие. А Net Debt/LTM EBITDA (долговая нагрузка) всего 0,4, + наличка на конец сентября — 201,3 млрд ₽, что вполне позволяет спокойно инвестировать без паники. Однако рынок все равно раз за разом находит, за что зацепиться.

Индекс МосБиржи перестал обновлять многомесячные минимумы с конца октября. Похоже, среднесрочное дно уже миновали. Это значит, многие голубые фишки торгуются на привлекательных уровнях и имеют потенциал для восстановительного роста.

Приводим список из пяти фундаментально сильных бумаг, интересных для покупки на средний и долгий срок.

Яндекс. Лидер российского технологического сектора

• Финансовые результаты Яндекса за III квартал 2025 г. можно оценивать как сильные. Квартальная выручка увеличилась на 32% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль — на 78% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по росту общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также повысила ожидаемую величину годового скорректированного показателя EBITDA с 250 млрд руб. до 270 млрд руб.

• Ждем, что результаты Яндекса в 2025–2026 гг. будут крепкими за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам. Недавно стало известно, что компания запускает новый сервис «Аптеки» — он позволит заказывать с доставкой лекарства, которых нет в наличии поблизости.

Сервис бронирования отелей «Островок» выставлен на продажу: им уже интересовались «Турмашина» Игоря Ротенберга и Яндекс — источники Известий...

 «Драйверами роста остаются направления, связанные с ИИ (Skillbox, «Яндекс Практикум»), тогда как школьный сегмент, несмотря на сохраняющийся объем, постепенно теряет темпы»,— отмечают в Smart Ranking. 

🧮 Яндекс первым из российских IT-компаний на прошлой неделе представил свои финансовые результаты за 9 мес. 2025 года по МСФО. Давайте детально разберём, что скрывается за этими цифрами.



📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +33,2% (г/г)до 1 трлн руб. Это полностью соответствует первоначальному прогнозу менеджмента, который в начале года обещал рынку рост более чем на +30%. В условиях, когда многие компании пересматривают свои прогнозы, Яндекс остался верен слову, и это не может не радовать.

😡 Зато дико бесит, когда в пресс-релизе ты читаешь про очередную ресегментацию у Яндекса, а значит нет никакой возможности нарисовать сравнительные диаграммы в каждом из сегментов, и все твои многолетние старания в Excel идут коту под хвост:

«В 3 кв. 2025 года компания провела ресегментацию и представила новые сегменты и блоки отчётности. Это повысит прозрачность и детализацию, позволив инвесторам лучше оценить результаты и потенциал развития бизнеса».

Но чтобы пожалеть вашу психику, мы потратили время и постарались сделать анализ по сегментам в привычном для вас виде, к которому мы уже успели изрядно привыкнуть за последнее время, поэтому не благодарите:

С 1 января 2026 года интернет-сервисы будут обязаны хранить данные и переписки пользователей три года вместо одного. В Минцифры заявили «Ъ», что нововведение повысит безопасность и эффективность расследования киберпреступлений. Для обычных пользователей, по словам чиновников, ничего не изменится.

В Роскомнадзоре на запрос «Ъ» не ответили. Эксперты предупреждают о значительном росте издержек компаний. По оценкам, расходы на хранение данных могут увеличиться на несколько миллиардов рублей ежегодно. Для покрытия затрат сервисам, возможно, придется повысить цены на услуги или объем рекламы. В «Яндексе», VK и «Сбере» отказались от комментариев. Нарушителям грозят штрафы до 6 млн руб. и блокировка.

www.kommersant.ru/doc/8180717

Рост стал новой нормой для Яндекса. По итогам 9 месяцев 2025 года компания не просто показала уверенную динамику, а представила по-настоящему сильный отчёт, вслед за которым последовало повышение ключевых ориентиров. Давайте разберёмся, что стоит за этими цифрами и куда движется одна из ведущих IT-компаний.

🏆 Ключевые финансовые показатели: рост и эффективность

Консолидированная выручка впервые за 9 месяцев перешагнула психологически важную отметку в 1 трлн рублей (+33% г/г). Это не просто рост, а ускорение бизнес-машины Яндекса.

Что еще важнее — рост выручки транслируется в рост прибылей:

· Скор. EBITDA: 193 млрд руб. (+38% г/г).

· Скор. Чистая прибыль: 87,9 млрд руб. (+26% г/г).

Рентабельность по EBITDA увеличилась до 19,2%, что красноречиво говорит об эффективности операционной деятельности.

🔍 Детализация выручки: где самые мощные двигатели?

Распределение выручки наглядно демонстрирует успех стратегии диверсификации:

На прошлой неделе Яндекс обнародовал отчетность за 9М2025 и за 3К25.

Рекордные финансовые показатели и рост маржинальности
Выручка выросла до 366 млрд руб. (+32%). Скорректированная EBITDA — до 78 млрд руб. (43%). Рост прибыли опережает рост выручки, что важно. Чистая прибыль выросла аж на 355% (в 4,5 раза) в годовом выражении до 34,5 млрд руб. на фоне снижения неденежных расходов. Маржа по EBITDA тоже выросла несильно, с 19,8% до 21,3%.

Ресегментация и прозрачность
Яндекс объединил и перегруппировал бизнесы в новые сегменты, что помогает инвестору лучше понять источники доходов и прибыли. «Золотая жила» — поисковые сервисы и искусственный интеллект. Этот сегмент генерирует основную ликвидность: выручка в 138 млрд от поисковиков — это 1/3 в общей выручке группы в 366 млрд. Маржа по EBITDA в 45,5% показывает супервысокую маржинальность данного направления.

Взрывной рост новых направлений
Городские сервисы увеличили выручку на 36%, и EBITDA впервые тут стал существенно положительным (около 30 млрд руб.), особенно за счет снижения убытков Яндекс.Маркета. Ну и персональные сервисы Plus и FinTech показали мощный рост выручки: финтех показал рост на 172%, а EBITDA по финтеху впервые оказалась положительной.

Яндекс отчитался за III квартал 2025 г. Финансовые результаты эмитента продолжают улучшаться, компания провела ресегментацию (выделила из сегмента бизнес юнитов прибыльные/убыточные направления, добавив их в старые сегменты и создав новые, также объединив др. сегменты):

💬 Выручка: III кв. 366,1₽ млрд (+32% г/г), 9 м. 1₽ трлн (+33% г/г)
💬 Скоррект. EBITDA: III кв. 78,1₽ млрд (+43% г/г), 9 м. 193₽ млрд (+38% г/г)
💬 Скоррект. чистая прибыль: III кв. 44,7₽ млрд (+78% г/г), 9 м. 87,9₽ млрд (+26% г/г)

📱 Сегмент поисковые сервисы/ИИ (был изменён сюда добавили убыточный сегмент — сервисы/объявления, также включили прибыльные устройства и Алису из бизнес юнитов) остаётся основным добытчиком прибыли для компании, EBITDA — 63₽ млрд (+9% г/г). Рентабельность скоррект. показателя EBITDA снизилась до 45,5% (-0,2 п.п. г/г). По сути рост случился на инфляционные цифры, добавление новых сегментов не прошло бесследно.

📱 Сегмент городские сервисы (райдтех, электронная коммерция и доставка). По EBITDA: направление райдтеха (такси, самокаты и каршеринг) тянет всех наверх — 28,6₽ млрд (+41% г/г), а вот электронная коммерция (маркет, лавка и еда) — -6,6₽ млрд (-54% г/г) и доставка убыточны уже на протяжении долгого периода — -3,1₽ млрд (+87% г/г).

Яндекс фабрика (производственное подразделение Яндекса) 1 ноября открыла первый временный магазин (поп-ап) собственного бренда одежды Muted в торгово-развлекательном комплексе Авиапарк на Ходынском поле. Об этом Ведомостям рассказал представитель компании. Площадь магазина – около 40 кв. м. Он проработает до конца января.

Это первая офлайн-площадка марки Яндекс фабрики. До этого ее товары были представлены только в онлайне – на Яндекс маркете, Ozon, Wildberries и Lamoda. Но компания планирует в течение 2026 г. открыть несколько физических точек других брендов Яндекс фабрики, обещает представитель компании. Если формат будет успешным, то, по его словам, появится несколько десятков поп-апов.

В дальнейшем компания запустит ряд постоянных магазинов, уточняет он. По его словам, поп-апы позволят компании протестировать офлайн-модель, а покупателям – познакомиться с ассортиментом ритейлера вживую.

Яндекс запустил собственные торговые бренды (СТМ) еще в 2022 г. С этого момента Яндекс маркет начал продавать компьютерную техника под маркой Lunnen, мобильные аксессуары Commo, электронику и бытовую технику Tuvio.

По итогам 2 квартала мы увидели явное торможение бизнесов Яндекса. Но третий квартал вновь показал, что Яндекс живее всех живых, даже несмотря на плохую экономику.

РЕЗУЛЬТАТЫ

📈Яндекс повысил прогноз по EBITDA на год +20 млрд до 270 млрд руб (+43%г/г). Это выше моего первоначального прогноза на год 236 млрд руб.

📈Яндекс умудряется сохранять высокие темпы роста выручки (+32%г/г) несмотря на очевидный спад в экономике.

📈квартальная EBITDA = рекордное значение 78,1 млрд руб. EBITDA выросла на 43%г/г в 3 квартале, а рентабельность EBITDA составила 21,3% = это максимальный уровень за 5 лет

✅Результаты Яндекса лично для меня являются положительным сюрпризом, т.к. я ждал торможения бизнеса на фоне слабой экономики и падения спроса.

Результаты 3 квартала выглядят точно лучше, чем квартал назад, когда многие сегменты показали замедление даже относительно сезонно слабого 1 квартала.

Выручка Яндекса в 3 квартале выросла на 32%г/г до 366 млрд.

За год рост выручки составил 89 млрд руб. 

Какие сегменты внесли основной вклад в рост выручки?

EBITDA за год выросла на 43%г/г или +23,4 млрд руб. Посмотрим какие сегменты дали основной прирост:

Яндекс и его карты

03/11/2025 Адмирал НАТО Джузеппе Каво Драгоне заявил, что конфликт в Украине зашел в тупик и призвал к возобновлению пер...

📈Из 8 компаний, которые отчитались к настоящему моменту по итогам 9 мес, выручка Яндекса выросла самым быстрым темпом! (+33%г/г за 9 мес).
📈Квартальная EBITDA выросла на 43%г/г = это тоже самый быстрый темп среди всех кто к этому моменту отчитался
📈EBITDA выросла до рекорда 78 млрд
📈Рентабельность такси рекордные 39%!
📈Общая рентабельность 21% — в районе максимумов за 5 лет
Лучше Яндекса отчитается вероятно только OZON (отчет 10 ноября).

К вопросу который я тут вам задавал сегодня...
Теперь показываю, как я считаю чистый долг Яндекса, который получается в 2 раза выше, чем сообщает сама компания.
А вы тут в комментариях можете со мной поспорить, потому что я тоже могу ошибаться

Вот собственно табличка с расчетом:

 

Правильный долг Яндекса получается в 2 раза больше, чем отчетный.
В целом он низкий конечно, поэтому не сильно критично (у OZON правильный расчет долга более важен).
Но всё же.

Проанализировал свежий отчет МКПАО «ЯНДЕКС» за 3 квартал 2025 года и, как всегда, делюсь с вами главными выводами.

Спойлер: компания успешно трансформируется из поисковика в диверсифицированный техно-конгломерат, и рынок это еще не до конца оценил.

📊 Финансы на высоте
Компания не просто растет, а делает это эффективно:
⚫️ Выручка: +32% (до 366,1 млрд руб.)
⚫️ Скорр. EBITDA: +43% (до 78,1 млрд руб.)
⚫️ Скорр. чистая прибыль: +78% (до 44,7 млрд руб.)
⚫️ Рентабельность по EBITDA выросла до 21,3% (+1,6 п.п. год к году).
На фоне этого менеджмент повысил прогноз по EBITDA на 2025 год на 20 млрд руб. — до 270 млрд. Это мощный сигнал уверенности.

💸 Долг? Какой долг?
У Яндекса настоящий «баланс-крепость». Отношение чистого долга к LTM EBITDA всего 0,4x.
При этом компания генерирует огромный операционный денежный поток (+58,1 млрд руб. за квартал).
Денег хватает на агрессивные инвестиции в рост, дивиденды, и при этом долговая нагрузка почти нулевая. Это колоссальное преимущество в текущих условиях.