ВК | VK акции

Перспективные направления развития интернет-компаний
Берем слайд на первой странице презентации Mail.ru Group за 3 квартал 2020:



О чем нам говорит этот слайд?
👉рынок интернет рекламы (с чего все начинали) — самое узкое направление. И рынок уже почти насыщен, так как уже сильно подвинул традиционные рекламные носители.
👉доставка и такси — эти два рынка в 3+ раза больше чем рекламный рынок
👉что меня удивило, а скорее я даже не задумывался: рынок образования по размеру выше чем такси+доставка+реклама. И онлайн занимает тут только 2,5%. То есть действительно расти есть куда и Mail делает шаги. Как вы видите по красному кружочку, это еще и самый быстро-растущий сегмент.
👉российский рынок игр — самый мелкий сегмент! Всего $2 млрд. Но доля РФ на мировом рынке всего 1,26%! Расти есть куда.
👉огромная перспективная поляна — онлайн продуктовый ритейл. Заполнение онлайном продукт. ритейла покавсего 1,4%. Теперь мне понятно почему Андрей Кривенко («Вкусвилл») волосы на голове рвёт, лишь бы клиенты покупали больше через онлайн. Хочет застолбить нишу.
👉Ну и е-коммерс, то есть все онлайн продажи, всего 10% от ритейла и скромный рост на 9% в год. Но по размеру самый большой рынок — под $400 ярдов, почти как все остальные вместе взятые. Именно отсюда стремление всяких Яндексов и Сбербанков набахать себе маркетплейсов, чтобы застолбить тут полянку.

Это был стратегического бизнес-мышления пост. Без выводов. Просто информативный слайд из презентации мейл.ру.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчет 3кв MAIL.RU.

➖ Денежные средства. Денежные средства на счетах сильно растут + 15 млрд с начала года или +11 млрд за 3 кв.

➖Долгосрочные обяз-ва несильно упали -3,5 млрд руб, хотя в процентах довольно значимые -10%

➖Краткосрочные выросли на 4,7 млрд с начла года, учитывая снижение долгосрочных — можно сказать, что долговая нагрузка не изменилась

➖ Выручка растет медленней прошлого года, но растет и это +

➖ EBITDA конечно выросла, но на протяжении года находится среднем уровне 4,65 млрд р.

➖ В отчетности опять фиксируют убыток, но интересно то, что тенденция идет в сторону прибыли, если за 1 кв. видим -9,1 млрд р, то за 3 кв. уже всего -0,3 млрд.

➖Чистый денежный поток, вот то, чем МЭЙЛ положительно изменился с прошлого года. ЧДП за 9 мес 2020 положительный и растет очень быстро. Тогда как в прошлом году он ушел в отрицательные значения.

Резюмируя, хочу сказать, что несмотря на убыток, отчет хорош ( насколько можно доверять отчету, это уже другое дело). Рост кэша, не растущий долг, увеличивающаяся выручка и сильно увеличивающийся положительный ЧДП позволяют закрыть глаза на убыток. Но это конечно по-моему мнению :)

*в табличках читый денежный поток за весь период 3м, 6м, и 9м

задал вопрос через чат — не ответили. но сказали что можно спрашивать по email и они отвечают
мне интересно было как долго капекс и m&a будут отжирать выручку. она то стабильно растет двухначными цифрами. но и аппетиты в капексе и сделках — тоже

Отчётность у мэйла реально дикая. Они выручку и некоторые затраты считают по-своему, не по стандартам МСФО.

Вот скрин с прошлогоднего релиза. По ихним данным ебитда 7 млрд, если пересчитывают строго по МСФО, получается 16 )))

Александр Е, это называется креативный бухгалтерский учет

Так, чето наверх пошли.
Что там менеджмент обещает на колле?:)
Судя по акциям кстати, можно сказать что в отчете вообще ничего интересного нет

Тимофей Мартынов, в основном пытаются разобраться в том как мейл считает. походу никому не понятны цифры. парень из голдмана спрашивал что то про «cash burn» в одном из направлений. Добродеев сказал — с такими мелкими инвесторами мы такой инфой не делимся :)
Но почти все поздравляют с хорошими результатами

trader_notes, спасибо за инфу

Тимофей Мартынов,
вопрос про дивы и байбеки в обозримом будущем — ответ CFO: в целом всегда рады давать инвесторам кэш и была такая практика ранее, но конкретно сейчас акцент на m&a и инвестиции в бизнес

Народ, а кто-нить понимает сколько акций сейчас у мейл.ру в обращении?
было 220 млн акций, но они вроде $600 млн привлекали в ходе SPO
нигде не нашел новое количество акций

Так, чето наверх пошли.
Что там менеджмент обещает на колле?:)
Судя по акциям кстати, можно сказать что в отчете вообще ничего интересного нет

Тимофей Мартынов, в основном пытаются разобраться в том как мейл считает. походу никому не понятны цифры. парень из голдмана спрашивал что то про «cash burn» в одном из направлений. Добродеев сказал — с такими мелкими инвесторами мы такой инфой не делимся :)
Но почти все поздравляют с хорошими результатами

trader_notes, спасибо за инфу

Так, чето наверх пошли.
Что там менеджмент обещает на колле?:)
Судя по акциям кстати, можно сказать что в отчете вообще ничего интересного нет

Тимофей Мартынов, в основном пытаются разобраться в том как мейл считает. походу никому не понятны цифры. парень из голдмана спрашивал что то про «cash burn» в одном из направлений. Добродеев сказал — с такими мелкими инвесторами мы такой инфой не делимся :)
Но почти все поздравляют с хорошими результатами

Так, чето наверх пошли.
Что там менеджмент обещает на колле?:)
Судя по акциям кстати, можно сказать что в отчете вообще ничего интересного нет

Слушаю конференц колл Mail.ru
Пишите в коментах если хотите чтоб я спросил чего, если дадут задать вопрос)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кузя, пиши че там рассказывают сюда

Убыток 9 мес 2020г: 12,151 млрд руб против прибыли 7,330 млрд руб г/г.

Mail.Ru Group Limited
11,500,100 Class A shares
208,582,082 Ordinary shares outstanding
corp.mail.ru/en/investors/shares/
Всего: 220 082 182
Капитализация на 04.08.2020г: 496,197 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 25,461 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 39,807 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 69,251 млрд руб
Общий долг на 30.06.2020г: 77,968 млрд руб
Общий долг на 30.09.2020г: 79,619 млрд руб

Выручка 2017г: 50,055 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 46,918 млрд руб
Выручка 2018г: 66,105 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 70,769 млрд руб
Выручка 2019г: 96,321 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 21,622 млрд руб
Выручка 6 мес 2020г: 44,709 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 69,226 млрд руб

EBITDA 9 мес 2018г: 4,792 млрд руб
EBITDA 2018г: 3,550 млрд руб
EBITDA 9 мес 2019г: 21,877 млрд руб
EBITDA 2019г: 28,056 млрд руб
EBITDA 9 мес 2020г: 13,849 млрд руб (-37% г/г)

Прибыль 9 мес 2017г: 3,112 млрд руб
Прибыль 2017г: 2,281 млрд руб
Убыток 9 мес 2018г: 3,499 млрд руб
Убыток 2018г: 8,063 млрд руб
Убыток 1 кв 2019г: 3,454 млрд руб
Убыток 6 мес 2019г: 3,156 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 7,330 млрд руб
Прибыль 2019г: 7,215 млрд руб (+11,336 млрд руб – создание СП, переоц. актива)
Прибыль 2019г: 18,551 млрд руб
Убыток 1 кв 2020г: 2,702 млрд руб (-6,430 млрд руб – обесценение Гудвилла)
Убыток 1 кв 2020г: 9,132 млрд руб
Убыток 6 мес 2020г: 5,459 млрд руб (-6,430 млрд руб – эффект 1 квартала)
Убыток 6 мес 2020г: 11,889 млрд руб
Убыток 9 мес 2020г: 5,721 млрд руб (-6,430 млрд руб – эффект 1 квартала)
Убыток 9 мес 2020г: 12,151 млрд руб
corp.mail.ru/en/investors/reports/

Отчётность у мэйла реально дикая. Они выручку и некоторые затраты считают по-своему, не по стандартам МСФО.

Вот скрин с прошлогоднего релиза. По ихним данным ебитда 7 млрд, если пересчитывают строго по МСФО, получается 16 )))

Александр Е, ппц

пишет
t.me/InvestmentNotes/257

#Отчет #Mail

📂 MAIL GROUP отчитался за III кв. и 9 мес. 2020 года

Компания MAIL сегодня опубликовала финансовую отчетность по МСФО за III кв. и 9 мес. 2020 г. Результаты получились неоднозначными, но Группа с оптимизмом прогнозирует рост основных финансовых показателей по итогам 2020 г.

Важно! Основные показатели представлены в соответствии с совокупными сегментными финансовыми данными MAIL Group и отличаются от отчетности по МСФО из-за различия в сроках признания выручки.

📍КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА III КВ.
• Совокупная сегментная выручка MAIL Group по итогам III кв. выросла на 19,9% до 26,4 млрд. руб. по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, преимущественно, за счет роста выручки от рекламы на 5% до 9,5 млрд. руб. и выручки MMO-игр на 33,8% до 9,6 млрд. руб.
Показатель выручки учитывает консолидацию разработчика мобильных игр Deus Craft, приобретенного в начале октябре (51,16% акций). Сделка включает авансовый платеж в размере 14,1 млн. долл. и отсроченный платеж до 35 млн. долл., подлежащий выплате в апреле 2021 г.
• Выручка Группы без учета Deus Craft выросла на 16,2% и составила 25,5 млрд. руб.
• Показатель EBITDA компании снизился на 1,4% до 6,7 млрд. руб.
Совокупная чистая прибыль Группы снизилась на 19,5% и составила 2,9 млрд. руб. из-за роста финансовых расходов в 2 раза.
• Доля Группы в чистых результатах ключевых совместных предприятий (AliExpress Россия и O2O) получила убыток в размере 3,1 млрд. руб.

📍КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 9 МЕС.
• Совокупная сегментная выручка MAIL Group выросла на 20,1% и составила 74,2 млрд. руб. по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. В основном, рост вызван увеличением выручки от рекламы и выручки MMO-игр, которые составляют наибольшую долю в структуре выручки Группе.
• Выручка Группы без учета Deus Craft по итогам 9 мес. выросла на 18,6% до 73,3 млрд. руб.
• Показатель EBITDA компании вырос на 1,9% и составил 19,9 млрд. руб.
• Чистая прибыль Группы по итогам 9 мес. снизилась на 11,6% до 8,4 млрд. руб. из-за роста финансовых расходов более чем в 2 раза.

Однако согласно отчетности по МСФО Группа получила по итогам 9 мес. убыток в размере 12,1 млрд. руб. из-за доли убытка от долевого участия ассоциированных и совместных предприятий.

📍ПРОГНОЗ
Руководство MAIL Group прогнозирует по итогам 2020 г. рост выручки на 17-19% до 103 млрд. руб. по сравнению с результатом прошлого года. Годовая рентабельность по EBITDA прогнозируется на уровне 24-27%. 💪🏻

Из-за сложностей и неопределенностей, вызванных ограничительными мерами по борьбе с коронавирусом 😷, MAIL Group пришлось отозвать свой прогноз в апреле этого года. Однако сейчас менеджмент Группы вернулся к изначальному прогнозированию выручки до уровня 103-105 млрд. руб.

❗️Основным драйвером роста финансовых показателей станет выручка игрового сегмента 🕹, которая по прогнозным данным должна увеличиться на 30% к концу этого года. Рост выручки от пользовательских платежей за соцсервисы будет оставаться на уровне ниже 10%, а их доля в общей выручки будет сокращаться.

📍ИТОГ
Ситуация с коронавирусом оказала неоднозначное влияние на деятельность компании. Падение доходов от одного сегмента (выручка от рекламы) и значительный рост доходов в другой (выручка от MMO-игр) заставили пересмотреть вектор развития Группы, сосредоточив своё внимание на более доходных секторах и сервисах.

Интернет-холдинг Mail.ru Group (MOEX: MAIL) пересчитал размер отложенного платежа, предназначенного для СП с ПАО Сбербанк (MOEX: SBER) в сфере транспорта и еды, снизив его на 3,5 млрд рублей, следует из материалов компании.

В общем, думаю, лучше на денежные потоки смотреть.

Отчётность у мэйла реально дикая. Они выручку и некоторые затраты считают по-своему, не по стандартам МСФО.

Вот скрин с прошлогоднего релиза. По ихним данным ебитда 7 млрд, если пересчитывают строго по МСФО, получается 16 )))

Чето я совсем запутался

Mail.ru разбор отчетности МСФО за 3 квартал

Сложный для разбора отчет. По голым цифрам как бы плохо все, за квартал заработано всего 4 млрд ебитды против 16 прошлогодних, и получен небольшой убыток. Но если посмотреть денежные потоки, то ситуация другая – 16 млрд чистый операционный поток (был 7). Так что компания деньги генерирует, и неплохо.

Что интересного из презентации.

Компания имеет четкую стратегию и видит огромный потенциал роста. Выручка от электронных сервисов может в целом по рынку вырасти в 5-10 раз, поле непаханое. Мэйл.ру строит полноценную экосистему, конкурента Яндекса, покрывая много разных сегментов: платежи, доставка всего подряд, онлайн-игры, онлайн-обучение и т.п.

Много интересных новых инициатив. Оказывается, есть VK Taxi (не знал), VK Connect – единая система логина во все мэйловские системы (Такси, Юла, Деливери клаб), VK Clips – интересная попытка сделать аналог ТикТока :)),  в Одноклассниках замутили приложение для малого бизнеса и маркетплейс. В общем, по всем фронтам развиваются.

Деливери клаб оказывается покруче Яндекс.Еды по количеству пользователей… интересно будет сравнить их выручку. Конечно, карантин помог выручке Деливери удвоиться… Ситимобиль пока проигрывает Яндекс.Такси, но пытается догнать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Е, а я понял, ты тоже в их отчет pro forma посмотрел, который они переписали с учетом приобретений.
Странно откуда они эти цифры взяли… неужели у Deus Craft такая выручка была?

Тимофей Мартынов, нет, просто в отчетности смотрю. Сейчас скачал прошлогодний, там та же ебитда 16 млрд за 3 квартал (нетипичная выручка ММО games 18 млрд).
Deus craft тут вообще ни при чем:
В настоящий момент Deus Craft находится в активной стадии становления — в разработке находятся еще две мобильные игры, выпуск которых ожидается в течение ближайших 12 месяцев. Таким образом, как ожидается, консолидация Deus Craft, окажет несущественное негативное влияние на EBITDA MY.GAMES в 2020 году.

Александр Е, странна

Mail.ru разбор отчетности МСФО за 3 квартал

Сложный для разбора отчет. По голым цифрам как бы плохо все, за квартал заработано всего 4 млрд ебитды против 16 прошлогодних, и получен небольшой убыток. Но если посмотреть денежные потоки, то ситуация другая – 16 млрд чистый операционный поток (был 7). Так что компания деньги генерирует, и неплохо.

Что интересного из презентации.

Компания имеет четкую стратегию и видит огромный потенциал роста. Выручка от электронных сервисов может в целом по рынку вырасти в 5-10 раз, поле непаханое. Мэйл.ру строит полноценную экосистему, конкурента Яндекса, покрывая много разных сегментов: платежи, доставка всего подряд, онлайн-игры, онлайн-обучение и т.п.

Много интересных новых инициатив. Оказывается, есть VK Taxi (не знал), VK Connect – единая система логина во все мэйловские системы (Такси, Юла, Деливери клаб), VK Clips – интересная попытка сделать аналог ТикТока :)),  в Одноклассниках замутили приложение для малого бизнеса и маркетплейс. В общем, по всем фронтам развиваются.

Деливери клаб оказывается покруче Яндекс.Еды по количеству пользователей… интересно будет сравнить их выручку. Конечно, карантин помог выручке Деливери удвоиться… Ситимобиль пока проигрывает Яндекс.Такси, но пытается догнать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Е, а я понял, ты тоже в их отчет pro forma посмотрел, который они переписали с учетом приобретений.
Странно откуда они эти цифры взяли… неужели у Deus Craft такая выручка была?

Тимофей Мартынов, нет, просто в отчетности смотрю. Сейчас скачал прошлогодний, там та же ебитда 16 млрд за 3 квартал (нетипичная выручка ММО games 18 млрд).
Deus craft тут вообще ни при чем:
В настоящий момент Deus Craft находится в активной стадии становления — в разработке находятся еще две мобильные игры, выпуск которых ожидается в течение ближайших 12 месяцев. Таким образом, как ожидается, консолидация Deus Craft, окажет несущественное негативное влияние на EBITDA MY.GAMES в 2020 году.

Mail.ru разбор отчетности МСФО за 3 квартал

Сложный для разбора отчет. По голым цифрам как бы плохо все, за квартал заработано всего 4 млрд ебитды против 16 прошлогодних, и получен небольшой убыток. Но если посмотреть денежные потоки, то ситуация другая – 16 млрд чистый операционный поток (был 7). Так что компания деньги генерирует, и неплохо.

Что интересного из презентации.

Компания имеет четкую стратегию и видит огромный потенциал роста. Выручка от электронных сервисов может в целом по рынку вырасти в 5-10 раз, поле непаханое. Мэйл.ру строит полноценную экосистему, конкурента Яндекса, покрывая много разных сегментов: платежи, доставка всего подряд, онлайн-игры, онлайн-обучение и т.п.

Много интересных новых инициатив. Оказывается, есть VK Taxi (не знал), VK Connect – единая система логина во все мэйловские системы (Такси, Юла, Деливери клаб), VK Clips – интересная попытка сделать аналог ТикТока :)),  в Одноклассниках замутили приложение для малого бизнеса и маркетплейс. В общем, по всем фронтам развиваются.

Деливери клаб оказывается покруче Яндекс.Еды по количеству пользователей… интересно будет сравнить их выручку. Конечно, карантин помог выручке Деливери удвоиться… Ситимобиль пока проигрывает Яндекс.Такси, но пытается догнать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Е, а я понял, ты тоже в их отчет pro forma посмотрел, который они переписали с учетом приобретений.
Странно откуда они эти цифры взяли… неужели у Deus Craft такая выручка была?

EBITDA у компании стагнирует.
Связано с ростом операционных издержек.
Наверное поэтому оценка в EV/EBITDA=14 слегка оптимистична:)

Mail.ru разбор отчетности МСФО за 3 квартал

Сложный для разбора отчет. По голым цифрам как бы плохо все, за квартал заработано всего 4 млрд ебитды против 16 прошлогодних, и получен небольшой убыток. Но если посмотреть денежные потоки, то ситуация другая – 16 млрд чистый операционный поток (был 7). Так что компания деньги генерирует, и неплохо.

Что интересного из презентации.

Компания имеет четкую стратегию и видит огромный потенциал роста. Выручка от электронных сервисов может в целом по рынку вырасти в 5-10 раз, поле непаханое. Мэйл.ру строит полноценную экосистему, конкурента Яндекса, покрывая много разных сегментов: платежи, доставка всего подряд, онлайн-игры, онлайн-обучение и т.п.

Много интересных новых инициатив. Оказывается, есть VK Taxi (не знал), VK Connect – единая система логина во все мэйловские системы (Такси, Юла, Деливери клаб), VK Clips – интересная попытка сделать аналог ТикТока :)),  в Одноклассниках замутили приложение для малого бизнеса и маркетплейс. В общем, по всем фронтам развиваются.

Деливери клаб оказывается покруче Яндекс.Еды по количеству пользователей… интересно будет сравнить их выручку. Конечно, карантин помог выручке Деливери удвоиться… Ситимобиль пока проигрывает Яндекс.Такси, но пытается догнать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Е, где ты там 16 млрд прошлогодних увидел?:)
smart-lab.ru/q/MAIL/f/q/MSFO/ebitda/

Я чето не понимаю, почему везде написано что выручка выросла если в самом отчете нарисовано, что она упала?

Тимофей Мартынов, вот что написали в мейл.ру:

Мы отчитываемся на базе pro forma, поэтому исторические данные меняются, если есть транзакции – про это написано в отчете

В текущей отчётности все данные верные

Я их ответ не понял, сорри

Тимофей Мартынов, наверное Deus Craft консолидировали туда, поэтому такая цифра получилась

Mail.ru разбор отчетности МСФО за 3 квартал

Сложный для разбора отчет. По голым цифрам как бы плохо все, за квартал заработано всего 4 млрд ебитды против 16 прошлогодних, и получен небольшой убыток. Но если посмотреть денежные потоки, то ситуация другая – 16 млрд чистый операционный поток (был 7). Так что компания деньги генерирует, и неплохо.

Что интересного из презентации.

Компания имеет четкую стратегию и видит огромный потенциал роста. Выручка от электронных сервисов может в целом по рынку вырасти в 5-10 раз, поле непаханое. Мэйл.ру строит полноценную экосистему, конкурента Яндекса, покрывая много разных сегментов: платежи, доставка всего подряд, онлайн-игры, онлайн-обучение и т.п.

Много интересных новых инициатив. Оказывается, есть VK Taxi (не знал), VK Connect – единая система логина во все мэйловские системы (Такси, Юла, Деливери клаб), VK Clips – интересная попытка сделать аналог ТикТока :)),  в Одноклассниках замутили приложение для малого бизнеса и маркетплейс. В общем, по всем фронтам развиваются.

Деливери клаб оказывается покруче Яндекс.Еды по количеству пользователей… интересно будет сравнить их выручку. Конечно, карантин помог выручке Деливери удвоиться… Ситимобиль пока проигрывает Яндекс.Такси, но пытается догнать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Я чето не понимаю, почему везде написано что выручка выросла если в самом отчете нарисовано, что она упала?

Тимофей Мартынов, вот что написали в мейл.ру:

Мы отчитываемся на базе pro forma, поэтому исторические данные меняются, если есть транзакции – про это написано в отчете

В текущей отчётности все данные верные

Я их ответ не понял, сорри