Юнипро акции

Инсайдер пишет:
​​#на_рынке_говорят #UPRO
Юнипро: ожидаемые дивиденды и Березовская ГРЭС

Недавно с коллегой инвест.банкиром за ужином обсуждали историю Юнипро — обменялись интересными мыслями, которыми поделимся с вами.

Если ты откроешь блумберг, то увидишь, что ожидаемая дивидендная доходность по Юнипро выше 8% годовых. Но есть одна проблема — 3-й энергоблок Березовской ГРЭС:

▫️Вклад Березовской ГРЭС: если по-существу, то Березовская — это один из ключевых активов завязанный на денежный поток от ДПМ-1, который дает примерно 3,5% дивидендной доходности или половину чистой прибыли Юнипро.

▫️Задержка ввода в эксплуатацию: восстановление Березовской после пожара заняло у менеджмента намного больше времени и денег, чем ожидалось первоначально. Вот например на днях в Юнипро сообщили, что откладывают ввод ГРЭС в 7 раз подряд! Уже молчим про то, что там постоянно растет CAPEX на восстановление. В этот раз официальной причиной стал коронавирус — обещают ввести ГРЭС в строй в 1п2021.

▫️Что говорят на рынке: а вот по рынку уже пошла информация, что срок 1п2021 малореалистичный, и стоит ожидать ввод Березовской в эксплуатацию не ранее 2022 года. Если кто не понял, то есть реальный риск, что Юнипро останется без половины чистой прибыли до 2022 года и как следствие дивидендов (см. дальше).

▫️Дивиденды: ну а теперь, что это значит для дивидендов. Компания уже сейчас платит дивидендами больше своей чистой прибыли. Т.е. даже текущие выплаты — это не устойчивый размер дивидендов. А из-за задержки с Березовской, есть реальный риск, что в 2021 году компания будет вынуждена отказаться от запланированного ранее повышения дивидендов до 20 млрд руб. (с текущих 14 млрд руб.). Ну или наращивать долг для выплаты дивидендов…

Также снизились платежи по ДПМ из-за снижения доходности ОФЗ.

Дилетант, опа! ДПМ чтоль привязана к плавающим ставкам?
я чето подзабывать стал
я думал там сразу доходность возврата инвестиций фиксируется
ведь когда ты строишь блоки ты занимаешь под один процент (высокий) а потом ставка если падает, то норма возврата получается не удовл.

Тимофей Мартынов, я тоже так думал, но в презентации они написали, что выплаты по ДПМ плавающие

Дилетант, да странно

Также снизились платежи по ДПМ из-за снижения доходности ОФЗ.

Дилетант, опа! ДПМ чтоль привязана к плавающим ставкам?
я чето подзабывать стал
я думал там сразу доходность возврата инвестиций фиксируется
ведь когда ты строишь блоки ты занимаешь под один процент (высокий) а потом ставка если падает, то норма возврата получается не удовл.

Тимофей Мартынов, я тоже так думал, но в презентации они написали, что выплаты по ДПМ плавающие

По имеющимся на сегодняшний день оценкам ПАО «Юнипро» планирует восстановить блок в первом полугодии 2021 года, и впоследствии возобновить получение платежей за мощность, при этом целевой датой ввода в эксплуатацию является конец первого квартала 2021 года.

— из отчета

ПАО Юнипро 1 пол 2020
1. Конъюнктура: рост выработки на ГЭС совпал с локдауном и падением спроса на электроэнергию. На рынке зафиксировано перепроизводство, в результате цены упали на 11-14% г/г. Гидрогенерация заместила выработку на ГРЭС, которые принадлежат Юнипро, в 1пол 2020 спад составил 14,1%.

2. Финансовые результаты: из-за снизившейся выработки выручка в 1 пол 2020 упала на 12,1% до 37,6 млрд, EBITDA – на 26% до 13 млрд, базовая чистая прибыль – на 26% до 8,2 млрд. Также снизились платежи по ДПМ из-за снижения доходности ОФЗ. Операционные затраты почти не изменились из-за роста закупок электроэнергии со стороны и обесценения ОС и НМА.
Показатели на уровне 1 пол 2018-го. OCF составил 10,9 млрд, полностью покрывает CAPEX в размере 4,3 млрд.

3. Финансовое положение: компания погасила последние 2,5 млрд займа и теперь не имеет краткосрочных и долгосрочных долгов.

4. Перспективы: очередной перенос срока запуска 3 блока Березовской ГРЭС уже на конец 1 кв 2021 из-за пандемии (впоследствии возобновятся платежи за мощность). Осталось инвестировать всего 6 млрд. Уже с 1 кв 2020 заканчиваются платежи по ДПМ на энергоблоках Шатурской и Яйвинской, а в 3 кв – на двух блоках Сургутской ГРЭС. Частично будет компенсировано модернизацией 3 блоков Сургутской ГРЭС, однако поставка мощности (и платежи) начнется только в 2022 и 2024-2025 гг.

5. Дивиденды: в декабре выплатят 11 коп/акц (3,4% чистыми), в 2021-2022 обещают уже 32 коп/акц (9,8% годовых чистыми). Многое зависит от запуска 3 блока Березовской ГРЭС, если опять затянут, повышение дивов перенесется, т.к. в 1 пол payout был 85%, а еще нужно проводить CAPEX. Но текущие 22 коп/акц они в любом случае заплатят.

6. Вывод: компания без долга с привлекательными дивидендами, которые имеют перспективу роста. Наверное, самая понятная и предсказуемая история в российской генерации. Купил и забыл.

Дилетант, да, забрал первый приз! Молодец! Читаю все твои комментарии целиком

Юнипро МСФО 6мес2020 Висим только на дивидендах

За полгода важное:
Нераспределенная прибыль чуть шевельнулась до 55,06 млрд руб.
Долгосрочные обязательства уменьшились до 5,857 млрд руб на 4,6 %
Краткосрочные обязательства уменьшились хорошо до 6,8 млрд руб на 30,6 %

Год к году важное:
Выручка за 6мес2020 минус 12,1% (37,553 млрд руб) из-за сокращения объема генерации и падения цен на рынке на сутки вперед. Тепло мол, и даже мол соглашение ОПЕК+ и коронавирус снизили спрос на электроэнергию. Выручка упала по всем статьям.
Операционные расходы за 6мес2020 минус жалкий 1,1% (29,277 млрд руб).
Финансовая деятельность и игры с хеджированием и переносом его результатов привели к уменьшению совокупного дохода до 6,858 млрд руб, минус 36,1%. Куда как хуже материнской Uniper, у которой чистая прибыль лишь на 26,5% ниже.

Прибыль на акцию за полгода упала до 0,11 руб (в 1пг2019 0,175 руб), минус 37,1%. Печально.
И ужасно надоевший перенос запуска третьего энергоблока Березовской ГРЭС на 1 полугодие 2021г. А как ожидали запуска в конце 2020г! Даже оставшиеся затраты в 7 млрд руб уже никого не интересуют (за полгода еще потребовалось 1 млрд на ремонт добавить). По сути котировки висят только на планах о выплате дивидендов по 20 млрд руб дивидендов в 2021, 2022 годах, да и в декабре еще 7 млрд руб (а планировали 13). Кто же рубанет ниточку, на которой висят котировки? Вот уже вторую ниточку тянет Ульф Баккмайер про планы 20 млрд дивидендов и в 2023, 2024 годах.
Прогнозы по EBITDA — медленное сползание на уровень 25 млрд руб. За 1пг2020 EBITDA сократилась на 19% до 13,2 млрд руб.

Одно радует, компания активно готовится к переводу с договоров о предоставлении мощности (ДПМ) на конкурентный отбор мощности (КОМ). Может Фортум что-то сделает? Так долго ведь он настойчиво покупал.

jata, так тебе отдаем второй приз! Спасиб!

Также снизились платежи по ДПМ из-за снижения доходности ОФЗ.

Дилетант, опа! ДПМ чтоль привязана к плавающим ставкам?
я чето подзабывать стал
я думал там сразу доходность возврата инвестиций фиксируется
ведь когда ты строишь блоки ты занимаешь под один процент (высокий) а потом ставка если падает, то норма возврата получается не удовл.

🇷🇺Юнипро (UPRO) ПОКУПАТЬ👍

Инвестиционный горизонт: 2 — 3 месяца
Цена входа: текущая рыночная
Цель: 3,15 руб.
Потенциальная доходность на сделку: 16%
Объём входа: 21%
Стоп-приказ: 2,56 руб.

Технический анализ
Бумага торгуется в боковом широком тренде, где низкой точкой находится уровень 2,70 руб. Открывать позиции стоит от текущих уровней с целью 3,15 руб. При покупке на 21% и выставлением стоп заявки на уровне 2,56 руб., риск на портфель составит 1,10%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,2.

Фундаментальный фактор
«Юнипро» — компания тепловой генерации электроэнергии. В состав входят 5 тепловых станций с суммарной установленной мощностью 11,205 ГВт.
Отчет по МСФО за 1П 2020 отразил неблагоприятные отраслевые тенденции — снижение загрузки ТЭС на фоне высокой водности, снижение спроса на энергопотребление из-за аномально теплой зимы, карантина, сокращения загруженности нефтяных компаний. Производство электроэнергии сократилось в 1П 2020 на 14,1% г/г, тепла — на 12,4% г/г.
Несмотря на не совсем позитивную отчетность по компании, есть и положительные моменты, это запуск новых мощностей, после ремонта энергоблока, что приведет к увеличению EBITDA на 30% и прозрачная дивидендная политика, при текущих ценах размер дивидендов составляет около 8-9%.
_investmentconsulting@corp.finam.ru
Манипуляторы😀 на днях только велели продавать до 2,50

drbv, и ведь подняли пару процентов

drumer, я тоже купил позавчера, чуть-чуть ниже 2,7 взял. А ведь начинал с 3,1 ещё в прошлом году )))
Поправочка. В этом году. Тут уже в чате писали, что всё смешалось — кони, люди и т.д. У меня тоже.

🇷🇺Юнипро (UPRO) ПОКУПАТЬ👍

Инвестиционный горизонт: 2 — 3 месяца
Цена входа: текущая рыночная
Цель: 3,15 руб.
Потенциальная доходность на сделку: 16%
Объём входа: 21%
Стоп-приказ: 2,56 руб.

Технический анализ
Бумага торгуется в боковом широком тренде, где низкой точкой находится уровень 2,70 руб. Открывать позиции стоит от текущих уровней с целью 3,15 руб. При покупке на 21% и выставлением стоп заявки на уровне 2,56 руб., риск на портфель составит 1,10%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,2.

Фундаментальный фактор
«Юнипро» — компания тепловой генерации электроэнергии. В состав входят 5 тепловых станций с суммарной установленной мощностью 11,205 ГВт.
Отчет по МСФО за 1П 2020 отразил неблагоприятные отраслевые тенденции — снижение загрузки ТЭС на фоне высокой водности, снижение спроса на энергопотребление из-за аномально теплой зимы, карантина, сокращения загруженности нефтяных компаний. Производство электроэнергии сократилось в 1П 2020 на 14,1% г/г, тепла — на 12,4% г/г.
Несмотря на не совсем позитивную отчетность по компании, есть и положительные моменты, это запуск новых мощностей, после ремонта энергоблока, что приведет к увеличению EBITDA на 30% и прозрачная дивидендная политика, при текущих ценах размер дивидендов составляет около 8-9%.
_investmentconsulting@corp.finam.ru
Манипуляторы😀 на днях только велели продавать до 2,50

drbv, и ведь подняли пару процентов

Да.смотри ниже всего неделю назад призывали продавать с целью 2.5 р.переобуваются на лету.дурят нашего брата, ой дурят😂

🇷🇺Юнипро (UPRO) ПОКУПАТЬ👍

Инвестиционный горизонт: 2 — 3 месяца
Цена входа: текущая рыночная
Цель: 3,15 руб.
Потенциальная доходность на сделку: 16%
Объём входа: 21%
Стоп-приказ: 2,56 руб.

Технический анализ
Бумага торгуется в боковом широком тренде, где низкой точкой находится уровень 2,70 руб. Открывать позиции стоит от текущих уровней с целью 3,15 руб. При покупке на 21% и выставлением стоп заявки на уровне 2,56 руб., риск на портфель составит 1,10%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,2.

Фундаментальный фактор
«Юнипро» — компания тепловой генерации электроэнергии. В состав входят 5 тепловых станций с суммарной установленной мощностью 11,205 ГВт.
Отчет по МСФО за 1П 2020 отразил неблагоприятные отраслевые тенденции — снижение загрузки ТЭС на фоне высокой водности, снижение спроса на энергопотребление из-за аномально теплой зимы, карантина, сокращения загруженности нефтяных компаний. Производство электроэнергии сократилось в 1П 2020 на 14,1% г/г, тепла — на 12,4% г/г.
Несмотря на не совсем позитивную отчетность по компании, есть и положительные моменты, это запуск новых мощностей, после ремонта энергоблока, что приведет к увеличению EBITDA на 30% и прозрачная дивидендная политика, при текущих ценах размер дивидендов составляет около 8-9%.
_investmentconsulting@corp.finam.ru
Манипуляторы😀 на днях только велели продавать до 2,50

drbv, прикольно, кто это пишет? А если стоп поставить на 2,66, а профит на 3,45 то соотношение риск/прибыль будет ещё лучше. Я всё правильно понял? Финам.

🇷🇺Юнипро (UPRO) ПОКУПАТЬ👍

Инвестиционный горизонт: 2 — 3 месяца
Цена входа: текущая рыночная
Цель: 3,15 руб.
Потенциальная доходность на сделку: 16%
Объём входа: 21%
Стоп-приказ: 2,56 руб.

Технический анализ
Бумага торгуется в боковом широком тренде, где низкой точкой находится уровень 2,70 руб. Открывать позиции стоит от текущих уровней с целью 3,15 руб. При покупке на 21% и выставлением стоп заявки на уровне 2,56 руб., риск на портфель составит 1,10%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,2.

Фундаментальный фактор
«Юнипро» — компания тепловой генерации электроэнергии. В состав входят 5 тепловых станций с суммарной установленной мощностью 11,205 ГВт.
Отчет по МСФО за 1П 2020 отразил неблагоприятные отраслевые тенденции — снижение загрузки ТЭС на фоне высокой водности, снижение спроса на энергопотребление из-за аномально теплой зимы, карантина, сокращения загруженности нефтяных компаний. Производство электроэнергии сократилось в 1П 2020 на 14,1% г/г, тепла — на 12,4% г/г.
Несмотря на не совсем позитивную отчетность по компании, есть и положительные моменты, это запуск новых мощностей, после ремонта энергоблока, что приведет к увеличению EBITDA на 30% и прозрачная дивидендная политика, при текущих ценах размер дивидендов составляет около 8-9%.
_investmentconsulting@corp.finam.ru
Манипуляторы😀 на днях только велели продавать до 2,50

Если верить ВТБ-брокеру, то подождём 2.5

Уже 2.7. Может до 2.65 подождать?

imdvm, Этого никто не знает )))

Уже 2.7. Может до 2.65 подождать?

Я по 2.77 покупал, но в рамках текущего минитренда может дойти и до 2.70

На выходных все смешалось кони люди...
Юнипро и ТГК…

AstonM,

Ну, не так чтобы уж совсем смешалось, но я сегодня прикупил как раз и Юнипро и ТГК 1…

На выходных все смешалось кони люди...
Юнипро и ТГК…

AstonM, берегите себя.

На выходных все смешалось кони люди...
Юнипро и ТГК…

От ТГК 1.
Сорри, конечно не туда написал

Интересно все таки, что ж там с березовской такого… ??

drumer, не нужен особо этот третий блок собственникам, вот и не спешат.

Natalia, если юнипер владеет юнипро, а фортум владеет немалой частью юнипер, то получается финский фортум незаинтересован в увеличении экспортных поставок в Финляндию?

AstonM, экспортных поставок от юнипро?

Интересно все таки, что ж там с березовской такого… ??

drumer, не нужен особо этот третий блок собственникам, вот и не спешат.

Natalia, если юнипер владеет юнипро, а фортум владеет немалой частью юнипер, то получается финский фортум незаинтересован в увеличении экспортных поставок в Финляндию?

Интересно все таки, что ж там с березовской такого… ??

drumer, не нужен особо этот третий блок собственникам, вот и не спешат.

Интересно все таки, что ж там с березовской такого… ??

Инвестидея: Юнипро — продавать

Аналитики ВТБ Капитал понизили справедливую цену акций Юнипро до 2,5 руб. Рекомендация понижена до Продавать.

🔹Прогнозный срок ввода в строй после аварии третьего энергоблока Березовской ГРЭС переносится уже 7 раз — теперь на 1 кв. 2021 г.

🔹Аналитики допускают, что задержка с вводом энрегоблока может оказаться более продолжительной, и заложили в новую модель получение платежей за мощность лишь с начала 2022 г.

🔹При таком сценарии чистая прибыль Юнипро в 2021 г может сократиться вдвое относительно уровня 2019 г.

🔹Это повлечёт отказ от анонсированного увеличения дивидендов с 14 до 20 млрд руб. в 2021 г.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ брокер, А ведь месяц назад аналитики хором щебетали активно покупать при 2.8р и красочно описывали рост акций.

Leon, меньше слушайте аналитиков.