Финаме
БКС Мир Инвестиций
На фондовом рынке США сформировался пузырь небывалых размеров
Оценки напрочь оторвались от фундаментального анализа, мультипликаторы находятся на исторических максимумах, скорость эмиссии ценных бумаг зашкаливает — и всё это сопровождается безумно спекулятивным поведением инвесторов. Большой кризис неизбежен.
Начать я хочу с, казалось бы, очевидного, но сегодня далеко не все осознают, для чего появились акции. Итак, акция — это доля в компании. Зачем нужна доля в компании? Для того, чтобы иметь часть её прибыли. Именно поэтому реальная ценность акции обусловлена текущей и будущей прибылью компании-эмитента, которая передаётся акционеру в форме дивидендов.
Некоторые компании выплачивают дивиденды ежеквартально, другие — ежегодно, а есть те, которые более десятилетия не делились чистой прибылью со своими акционерами. В конце прошлого века подобное было редкостью, однако с появлением интернета скорость масштабирования бизнеса увеличилась на порядок, и технологические компании взяли за правило реинвестировать всю чистую прибыль в развитие, чтобы в будущем дивиденды были ещё больше.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ilya Pestov, А почему Вы курс акции не учитываете? При ЧП Теслы в 400 ярдов её капа может быть 50 трлн к 2030 году. Получится, что я продам просто акции и получу доход в 60 раз больше.
khornickjaadle, +100500!
всё верно! GOOGLE и MICROSOFT совсем не платят дивидендов, APPLE почти не платит. И это не мешает им расти и в выручке, и в прибыли, и в капитализации.
По теории жизненных циклов Ицхака Адизеса, когда компания выходит на стадию зрелости означает, что скоро наступит стадия смерти. Стадия зрелости следует за стадией роста. На стадии роста дивиденды не выплачиваются.
Выплата дивидендов начинается тогда, когда уже иссякли идеи для вложений и развития. Значит компания по-немногу начинает затухать. Прибыль от роста котировок + дивиденды уже не будут столь большими. Понятно, что риск у таких бумаг ниже, чем у компаний роста. Но, каждому своё — кто-то готов к риску и высокому доходу, кто-то довольствуется дивидендами.
Высокие дивиденды — это признак отсутствия идей и первый сигнал.
Компании роста будут вкладывать прибыль и расти ещё больше.
Кому нужны наличные — может всегда продать акции. Ещё удобнее — это сплит. Акционер имеет больше акций (в моменте сумма в деньгах таже), но они начинают расти, а часть акций можно продать — оставшиеся всё равно отрастут.
