Финаме
БКС Мир Инвестиций
Thermo Fisher отчитался за 2-й квартал 23 июля. Гендиректор Марк Каспер, как обычно, не подкачал: период затяжной стагнации в бюджетах здравоохранения, похоже, остался в прошлом. Крупные фармгиганты снова активно тратят на исследования, и рынок отреагировал почти мгновенно — акции взлетели на ~9%.
📊 Отчет в цифрах (Факт / Прогноз Уолл-стрит)
📈 Выручка: $11,99 млрд / ожидалось $11,70–11,72 млрд — рост на 10% г/г, консенсус переплюнули на $280 млн
📈 Скорректированный EPS: $6,03 / $5,71–5,72 — апсайд 5,6%
📈 Органический рост выручки: +5% против предыдущего ориентира 3–4%
📈 FCF: $1,68 млрд — маржа выросла с 10,2% до 14% г/г
🔍 Оценка стоимости и триада мультипликаторов
Скорректированная операционная маржа расширилась до 22,8% — за счёт оптимизации расходов и синергии от приобретений. На дивиденды и байбэки за квартал ушло $1,2 млрд: $1,0 млрд — выкуп акций, $175 млн — дивиденды.
TTM P/E — 31,7х, Forward P/E — 22,8х. Средний P/E по сектору Life Sciences Tools — 24,5х, то есть форвардный мультипликатор Thermo Fisher даже чуть ниже рынка.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
