ТГК-14 акции

Неоднозначный отчет дальневосточного энергетика:

📍 Выручка 10,9 b₽ (+15% г/г)
📍 Операционная прибыль 919 m₽ (+5% г/г)
📍 Чистая прибыль 403 m₽ (–37% г/г)

Стабильный рост поставок энергии сопровождается опережающим ростом затрат на топливо. Добавим и прочие расходы – например, признали 290 m₽ убытков прошлых лет в рамках необоснованного повышения тарифов в 2022–2023 годах.

Снижение чистой прибыли связано как с разовыми факторами, так и с активной инвестиционной фазой. В ближайшие три года только на две ключевые ТЭЦ в Чите и Улан-Удэ потратят 44 b₽. Так как денежные потоки не покрывали капекс и раньше, компания идёт за новым долгом. За полугодие привлекли 15 b₽, рост процентных расходов и стал главным фактором снижения прибыли.

Дивиденды

☝️ ТГК-14 вместе с Интер РАО – одни из немногих генераторов с крупными дивидендами. Доходность за 2024 год была почти 18%. Отличие в том, что ТГК платит их в долг.

❗️ В конце 2024 руководство обещало продолжать выплачивать 100% чистой прибыли дважды в год – и пока так и делают. Но сценарий напоминает стратегию Евротранса: прибыль снижается, индексация тарифов не компенсирует расходы, а приоритет может быть отдан инвестпрограмме.

Кто нибудь знает будут дивиденды в сентябре?

Кто нибудь знает будут дивиденды в сентябре?

Сегодня рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ПАО «ТГК-14» до уровня ruВВВ- и изменило прогноз по рейтингу на развивающийся.

Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruВВВ+ со стабильным прогнозом. Релиз можно почитать здесь 👉 https://raexpert.ru/releases/2025/jul22

В мае, еще до ареста бенефициара ТГК-14, я разбирал отчетность эмитента за 2024г. и сделал вывод, что компания даже без всяких уголовных дел не соответствует инвестиционному рейтингу, слишком много рисков и большой долг, почитать можно здесь 👉 https://dzen.ru/a/aCgV7UOecm_UPRds

Ну вот, теперь уже официально, ТГК-14 переезжает в сегмент ВДО.

Что же мы видим на графике в последнем выпуске облигаций эмитента 1Р7?

👉разбор политики ЦБ

👉календарь оферт

👉обзоры компаний

👉подборки облигаций

---

Эксперт РА понизил кредитный рейтинг компании ПАО «ТГК-14» до уровня ruВВВ- и изменил прогноз на развивающийся. Ранее АКРА понизило кредитный рейтинг до ВВВ, изменив прогноз на «негативный». И это было еще до ареста топ-менеджера. У компании остается рейтинг А- от НКР, что позволяет относить ТГК-14 к среднему кредитному рейтингу, но мы в своих подборках будем ориентироваться на повышенный риск и отмечать  ⚡️

Я уже говорил, что здесь полный облом. ожидаю через год в районе 0,002