ТГК-1 акции

Итоги 1 полугодия в российской электрогенерации: лидеры и аутсайдеры

📚 На календаре понедельник, а это значит – самое время начать эту новую рабочую неделю с какого-нибудь обзора. На сей раз предлагаю обновить картину в отечественной электрогенерации и попытаться выделить в ней наиболее перспективные эмитенты. Благо, полугодовые финансовые отчётности этих компаний уже позади, и нам есть на что ориентироваться.




1️⃣ Продолжают лидировать в нашем рейтинге акции ТГК-1 со значением мультипликатора EVEBITDA на уровне 2,5х. Однако здесь продолжаем держать в голове негативное влияние от постепенного сворачивания программы ДПМ, дальнейшего ухудшения (или, как минимум, стагнации) финансовых показателей и весьма посредственных дивидендов. Как вы помните, я с этого корабля я благополучно вышел в начале марта по весьма достойным ценникам и в преддверии коронавирусных распродаж, а вырученные от продажи денежные средства пару-тройку недель спустя оказались очень кстати.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТГК-1-1-ао: информация о выплаченных дивидендах
ТГК-1 сообщило о выплате дивидендов по результатам 2019 года.

Акция: ТГК-1-1-ао
Общая сумма: 3 989 750 828.7 руб.
Дивиденд на акцию: 0,001036523 руб.


Ссылка на сущфакт: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=7263
Дивиденды ТГК-1: https://smart-lab.ru/q/TGKA/dividend/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ждем ликвидности

ТГК-1 остаются дивидендным вариантом - Финам
ТГК-1 — ведущий производитель электроэнергии и тепла в Северо-Западном регионе. Установленная мощность электрогенерации — 7 ГВт, из которых 43% приходится на ГЭС. Тепловая установленная мощность — 14,5 тыс. Гкал/ч. Контрольный пакет — 52%, принадлежит ООО «Газпром энергохолдинг».

Мы подтверждаем рекомендацию «Держать», но повышаем целевую цену на 9 мес. с 0,0115 до 0,012 руб.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Для значительного роста капитализации мы пока не видим условий, но акции TGKA могут заинтересовать высокой дивидендной доходностью 8% на фоне низких процентных ставок.

Несмотря на сложные условия 1-го полугодия, мы сохраняем положительные прогнозы по году. Прибыль 2020П, по нашим оценкам, составит 8,5 млрд руб. (-5% г/г), скорр. прибыль снизится на 23 г/г, до 10 млрд руб. Генерация существенного денежного потока около 8 млрд руб. позволит поддерживать дивидендные выплаты исходя из коэффициента 50% прибыли по МСФО.

Мы отмечаем улучшение ценовой конъюнктуры на РСВ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТГК-1 — UPGRADE ОТ ВТБ КАП ДО «ПОКУПАТЬ»

ТГК-1 отчиталась по МСФО за полугодие 2020

полугодие нормальное для непростого года:
— денежные средства и их эквиваленты выросли в 3,1 раза до 2,733 млрд руб
— выручка упала на 10,3% до 47,28 млрд руб год к году (хорошо, что меньше 25%), но вот выручка по «Электроэнергия и мощность» упала в 1,2 раза.
— операционные расходы упали на 6,9 % (хорошо)
— обесценились активы на 247 млн руб.
— в итоге прибыль от операционной деятельности МИНУС 29,8% до 8,483 млрд руб
— в 2 раза больше эмиссия дочерней компании (3 млрд принесла)
— ПАО «Газпром» по-прежнему является материнской организацией, владеет 51,79% акций
— хорошо, что в 2 раза уменьшились выданные займы
— для устойчивости деятельности увеличили в 3,2 раза запасные части
— долгосрочные кредиты и займы не изменились 4 млрд руб, а вот краткосрочные умудрись резко уменьшить до 3,371 млрд руб, в 3,9 раза!
— а уже после отчетной даты погашено кредитов еще на 233 млн руб, прекрасная работа с долгом!

Ну и зачем покупать эти акции дороже 1 копейки, прочитав этот отчет?
Ну видимо скажут, ведь дивиденды железно в размере 50% от чистой прибыли по МСФО (но в далеком июне 2021). А за полугодие прибыль на акцию упала на 29,2% до 0,0017рубля с 0,0024. Еще скажут, Фортум может дорогую оферту предложить! Но когда?

Анастасия, спасибо за комментарий, ваши 300 руб!

ТГК-1 1пол 2020
Отчет с учетом сложившихся реалий вышел средний.
Выручка за 1 полугодие упала на 10,3% г/г до 47,3 млрд. Причем выработка электроэнергии снизилась в 1 пол всего на 0,3% г/г, а отпуск тепловой энергии – на 2,9% г/г. Основными факторами снижения выручки выступило падение цен и объемов реализации электроэнергии на свободных секторах ОРЭМ и снижением объемов полезного отпуска тепловой энергии. Также сокращаются платежи по ДПМ, пик был пройден в 3 квартале 2019.
Т.к. выработка осталась практически на уровне прошлого года, операционные расходы за 1 пол. 2020 снизились не столь сильно — на 6,9% г/г до 38,6 млрд. Сэкономили на топливе (затраты снизились на 15%) и покупной электроэнергии (-33%), но выросли амортизация (+8%) и расходы на персонал (+7%).
В результате этих «ножниц» EBITDA упала на 19% г/г до 13,7 млрд, а чистая прибыль – на 27,4% г/г до 6,75 млрд. При этом стоит учесть, что политика ТГК-1 по погашению долга позволила сократить процентные платежи на 52% до 613 млн: за 1 полугодие 2020 погасили почти 10 млрд руб. На сегодняшний день долг ТГК-1 (без учета обязательств по аренде) составляет всего 7,4 млрд, стоимость фондирования около 6% (у Энела 8,5%).
Капитальные затраты за 1 пол составили 7,6 млрд (+ 62% г/г), но частично компенсированы возвратом выданного займа в 4,5 млрд.
В целом, перспектив у компании пока не просматривается, платежи ДПМ уже начали снижаться, что сократит выручку и прибыль. Реализуемые проекты по реконструкции гидроэлектростанций ситуацию не исправят. От инвестиций в эту компанию воздержусь.

Дилетант, заработал еще 700 руб за свой комментарий! спасибо

Вот и презентация кстати 6 мес:
www.tgc1.ru/fileadmin/ir/reports/presentations/2020/tgk-1_6m2020_msfo_rus.pdf

Ничего себе, отчет ТГК-1 настолько не интересен никому, что к нему опубликовали всего 2 комментария за день:)
Похоже «скучная» электрогенерация мало кому интересна сейчас, толпы вышли из нее

ТГК-1 – Прибыль мсфо 6 мес 2020г: 6,70 млрд руб (- 28% г/г); Прибыль рсбу 6 мес 5,454 млрд руб (-32% г/г)

ТГК-1 – рсбу/ мсфо 
3 854 341 416 571 акций
http://tgc1.ru/ir/shareholders/ 
Капитализация на 07.08.2020г: 46,406 млрд руб 


Общий долг на 31.12.2018г: 28,227 млрд руб/ мсфо 43,069 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2019г: 28,117 млрд руб/ мсфо 50,831 млрд руб 
Общий долг на 31.03.2020г: 18,781 млрд руб/ мсфо 40,455 млрд руб 
Общий долг на 30.06.2020г: 21,377 млрд руб/ мсфо 41,404 млрд руб 


Выручка 2017г: 82,851 млрд руб/ мсфо 87,641 млрд руб 
Выручка 6 мес 2018г: 45,631 млрд руб/ мсфо 48,064 млрд руб 
Выручка 2018г: 87,080 млрд руб/ мсфо 92,455 млрд руб 
Выручка 6 мес 2019г: 49,846 млрд руб/ мсфо 52,712 млрд руб 
Выручка 2019г: 90,837 млрд руб/ мсфо 97,256 млрд руб 
Выручка 1 кв 2020г: 26,637 млрд руб/ мсфо 27,722 млрд руб  
Выручка 6 мес 2020г: 44,967 млрд руб/ мсфо 47,280 млрд руб 


Прибыль 6 мес 2017г: 4,583 млрд руб/ Прибыль мсфо 5,819 млрд руб 
Прибыль 2017г: 7,261 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,928 млрд руб 
Прибыль 6 мес 2018г: 5,851 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,958 млрд руб 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Cнижение EBITDA ТГК-1 оказалось менее значительным, чем ожидал рынок - Газпромбанк
ТГК-1 опубликовала результаты по МСФО за 2К20, которые показали умеренное снижение как выручки (-6% г/г), так и скорректированной EBITDA (-3% г/г), поскольку снижение выручки от электроэнергии (-21% г/г) было частично компенсировано ростом выручки от тепловой энергии (+5% г/г) на фоне увеличения выработки последней.

Более того, снижение EBITDA в 2К20 оказалось не столь значительным, как ожидали мы и участники рынка. В то же время остается неясным, будет ли компания использовать номинальную или скорректированную чистую прибыль в качестве основы для расчета дивидендов за 2020 г.

Гончаров Игорь
Степанов Денис
«Газпромбанк»

На более детальном уровне отметим следующие моменты. Нейтральные моменты:

— Устойчивые финансовые показатели за 2К20

— Некоторое снижение выручки (-6% г/г), обусловленное снижением доходов от электроэнергии (-21% г/г), было сглажено ростом выручки от тепловой энергии (+5% г/г) и стабильным доходом от электрической мощности (+1% г/г). Снижение выручки от электроэнергии было во многом обусловлено падением цен на нее (-16% г/г в 1-й ценовой зоне), которое было смягчено в целом стабильным объемом генерации (-1% г/г). Рост доходов от тепловой энергии был прежде всего связан с увеличением ее выработки (+15% г/г)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестократ пишет:

ТГК-1

ТГК-1 одна из немногих генерирующих компаний в РФ, которые имеют в своем составе гидрогенерацию (Русгидро, Иркутскэнерго).

Отчет за 1 квартал мы уже разбирали (https://t.me/investokrat/39), разберем отчет за 1 полугодие. Выработка электроэнергии почти не изменилась г/г и составила 15 ГВтч, рост выработки гидроэлектростанций скомпенсировал снижение выработки на ТЭЦ. Но из-за пандемии спрос на электроэнергию снизился, что оказало давление на цены. Средняя цена электроэнергии сократилась на 19,5% г/г. Этот фактор оказал негативное влияние на финансовые показатели группы за период 6 месяцев:

Выручка снизилась на (10,3%) до 47,3 млрд. руб;

EBITDA снизилась на (19%) до 13,7 млрд. руб;

Чистая прибыль снизилась на (27,4%) до 6,8 млрд. руб

Компания сократила долговые обязательства на 10 млрд. рублей, что привело к снижению мультипликатора ND/EBITDA = 0,24.

Основным драйвером, поддерживающим котировки, была программа ДПМ. Эффект от данной программы в ближайший год начнет сокращаться, это будет находить свое отражение в снижении финансовых показателей компании, а вместе с ними и дивидендов. Эффект от пандемии оказал негативное влияние на прибыль чуть раньше, чем это сделала ДПМ, но результат примерно сопоставимый.

В рамках новой стратегии Газпрома, дочерние компании должны платить не менее 50% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды. За 2019 год дивиденд был около 0,1 копейки, что к текущей цене акции дает около 8% годовых, но по итогам 2020 года следует ориентироваться на более низкие дивиденды, если взять чистую прибыль за полугодие, то пока компания заработала 0,0017 руб на акцию или ДД составляет около 1,5% к текущим ценам.

Я свои акции продал, писал об этом в группе (https://vk.com/investokrat?w=wall-142674707_2792) в феврале текущего года. Пока докупать акции не планирую. При ценах ниже 1 копейки, возможно, снова присмотрюсь к покупке.

Бизнес сам по себе устойчивый, есть в акционерах Fortum, который не позволяет компании порочить честь миноритариев, ТГК-1 единственная компания ГЭХа, которая не вложилась в «РЭП холдинг». Возможно, это было связано как раз с Фортумом.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

#TGKA

На дивиденды ТГК-1 могут повлиять неоперационные статьи расходов — Sberbank CIB
Поскольку финансовые результаты ТГК-1 оказались довольно устойчивыми, особенно в сравнении с другими тепловыми генерирующими компаниями, мы считаем их позитивным фактором для котировок акций компании.

В результатах ТГК-1 за 2019 год по МСФО одним из главных факторов разочарования инвесторов были убытки, связанные с обесценением основных средств в результате бюджетных инвестиций в капитал Теплосети Санкт-Петербурга.

Мы полагаем, что инвесторов будет интересовать главным образом возможность появления в 2020 году подобного рода неоперационных статей, которые могут повлиять на дивиденды.

Корначев Федор
Ержанов Ильяс
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava,
В прошлом году Питер выделил 1.5 млрд в этом 3 млрд. Думаю если статьи ТГК и будут на обесценение то меньше. ria.ru/20200226/1565235816.html

На дивиденды ТГК-1 могут повлиять неоперационные статьи расходов - Sberbank CIB
Поскольку финансовые результаты ТГК-1 оказались довольно устойчивыми, особенно в сравнении с другими тепловыми генерирующими компаниями, мы считаем их позитивным фактором для котировок акций компании.

В результатах ТГК-1 за 2019 год по МСФО одним из главных факторов разочарования инвесторов были убытки, связанные с обесценением основных средств в результате бюджетных инвестиций в капитал Теплосети Санкт-Петербурга.

Мы полагаем, что инвесторов будет интересовать главным образом возможность появления в 2020 году подобного рода неоперационных статей, которые могут повлиять на дивиденды.

Корначев Федор
Ержанов Ильяс
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТГК-1 - финансирование инвестиций в этом году составит не более 17 млрд руб
заместитель гендиректора ТГК-1 по развитию Эдуард Лисицкий:

«По году мы ожидаем по группе компаний финансирование инвестиций не более 17 миллиардов рублей»

Увеличение финансирования инвестпрограммы определено бюджетными инвестициями Санкт-Петербурга.
В этом году «Теплосеть Санкт-Петербурга» получила 3 миллиарда рублей бюджетных инвестиций.


источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сокращение финансовых показателей ТГК-1 может негативно отразиться на дивидендных выплатах - Промсвязьбанк
Чистая прибыль ТГК-1 по МСФО в I полугодии сократилась в 1,4 раза, до 6,75 млрд рублей

Чистая прибыль ТГК-1 по МСФО в первом полугодии 2020 года сократилась в 1,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 6,75 миллиарда рублей. Выручка за отчетный период уменьшилась на 10,3% и составила 47,28 миллиарда рублей. Прибыль до налогообложения снизилась на 25,4% — до 8,2 миллиарда рублей. Прибыль от операционной деятельности составила 8,5 миллиарда рублей, показав снижение на 29,8%. Операционные расходы сократились на 6,9% и составили 38,55 миллиарда рублей.

Снижение показателей компании обусловлено ухудшением конъюнктуры на рынке электроэнергии, где в условиях экономического спада наблюдается сокращение потребления и цен. Сокращение финансовых показателей может негативно отразиться на дивидендных выплатах, которые предполагаются на уровне 50% от прибыли по МСФО.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

А вот нашёл

Телефонная конференция для инвесторов, аналитиков и журналистов по итогам публикации отчетности по МСФО за 6 месяцев 2020 года (Конференция состоится в 14-00 по московскому времени).

Блин, не могу найти концы, — как прослушать конференцию эту

ТГК-1 отчиталась по МСФО за полугодие 2020

полугодие нормальное для непростого года:
— денежные средства и их эквиваленты выросли в 3,1 раза до 2,733 млрд руб
— выручка упала на 10,3% до 47,28 млрд руб год к году (хорошо, что меньше 25%), но вот выручка по «Электроэнергия и мощность» упала в 1,2 раза.
— операционные расходы упали на 6,9 % (хорошо)
— обесценились активы на 247 млн руб.
— в итоге прибыль от операционной деятельности МИНУС 29,8% до 8,483 млрд руб
— в 2 раза больше эмиссия дочерней компании (3 млрд принесла)
— ПАО «Газпром» по-прежнему является материнской организацией, владеет 51,79% акций
— хорошо, что в 2 раза уменьшились выданные займы
— для устойчивости деятельности увеличили в 3,2 раза запасные части
— долгосрочные кредиты и займы не изменились 4 млрд руб, а вот краткосрочные умудрись резко уменьшить до 3,371 млрд руб, в 3,9 раза!
— а уже после отчетной даты погашено кредитов еще на 233 млн руб, прекрасная работа с долгом!

Ну и зачем покупать эти акции дороже 1 копейки, прочитав этот отчет?
Ну видимо скажут, ведь дивиденды железно в размере 50% от чистой прибыли по МСФО (но в далеком июне 2021). А за полугодие прибыль на акцию упала на 29,2% до 0,0017рубля с 0,0024. Еще скажут, Фортум может дорогую оферту предложить! Но когда?

ТГК-1 1пол 2020
Отчет с учетом сложившихся реалий вышел средний.
Выручка за 1 полугодие упала на 10,3% г/г до 47,3 млрд. Причем выработка электроэнергии снизилась в 1 пол всего на 0,3% г/г, а отпуск тепловой энергии – на 2,9% г/г. Основными факторами снижения выручки выступило падение цен и объемов реализации электроэнергии на свободных секторах ОРЭМ и снижением объемов полезного отпуска тепловой энергии. Также сокращаются платежи по ДПМ, пик был пройден в 3 квартале 2019.
Т.к. выработка осталась практически на уровне прошлого года, операционные расходы за 1 пол. 2020 снизились не столь сильно — на 6,9% г/г до 38,6 млрд. Сэкономили на топливе (затраты снизились на 15%) и покупной электроэнергии (-33%), но выросли амортизация (+8%) и расходы на персонал (+7%).
В результате этих «ножниц» EBITDA упала на 19% г/г до 13,7 млрд, а чистая прибыль – на 27,4% г/г до 6,75 млрд. При этом стоит учесть, что политика ТГК-1 по погашению долга позволила сократить процентные платежи на 52% до 613 млн: за 1 полугодие 2020 погасили почти 10 млрд руб. На сегодняшний день долг ТГК-1 (без учета обязательств по аренде) составляет всего 7,4 млрд, стоимость фондирования около 6% (у Энела 8,5%).
Капитальные затраты за 1 пол составили 7,6 млрд (+ 62% г/г), но частично компенсированы возвратом выданного займа в 4,5 млрд.
В целом, перспектив у компании пока не просматривается, платежи ДПМ уже начали снижаться, что сократит выручку и прибыль. Реализуемые проекты по реконструкции гидроэлектростанций ситуацию не исправят. От инвестиций в эту компанию воздержусь.

ТГК‑1 - прибыль за 1 пг МСФО -30,5%

отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На этой неделе отчет ТГК-1.
Прогноз от ВТБ Капитал

Инвесторы ТГК-1 могут получить дивидендную доходность в 10% - Велес Капитал
«ТГК-1» представит МСФО результаты за 1П20 6 августа и проведет конференц-звонок. Компания смогла сохранить уровень выработки почти на уровне прошлого года благодаря высокой загрузке ГЭС, которые выработали на 18% больше электроэнергии г/г и тем самым компенсировали падение выработки ТЭС. Отпуск тепла снизился на 3% г/г.

По нашей оценке, спад оптовых цен на электроэнергию для компании составил 21% г/г. Кроме того, экспортные цены на электроэнергию в рублевом выражении снизились на 10%.

Компания уже опубликовала РСБУ данные, согласно им, прибыль упала на 30% г/г.

Мы ожидаем снижения всех основных показателей: выручки – на 9%, EBITDA – на 24%, а чистой прибыли – на 23% г/г.

В целом «ТГК-1» выглядит неплохо на фоне генераторов, не имеющих в своем портфеле ГЭС. Дивидендная отсечка за 2019 год была недавно, а за 2020 г. ТГК-1 может предложить рост дивидендов. Если 2020 г. сложится успешно для компании, то инвесторы смогут получить дивидендную доходность в 10%, что должно поддерживать котировки компании в ближайший год.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что-то отчёта не наблюдается!

сегодня ожидаем: Операционные результаты за 1 п 2020

см. календарь по акциям