Финаме
БКС Мир ИнвестицийДивидендная доходность TCS Group в 2019 году может составить 4,6% - Атон
Сильные результаты за 4К18 по МСФО, отличный прогноз на 2019
На прошлой неделе TCS Group опубликовала сильные результаты по МСФО за 4К18, обогнав прогнозы рынка по всем направлениям бизнеса. Менеджмент представил воодушевляющий прогноз на 2019, который предполагает рост чистой прибыли не менее чем на 30% до 35 млрд руб. и рост кредитного портфеля на 40%. Оба целевых показателя намного превышают ожидания рынка, но мы считаем их реалистичными, поскольку клиентская база банка стремительно растет. Мы учли последние результаты и улучшили наши финансовые прогнозы на 2019 и далее. В связи с этим мы повышаем нашу целевую цену до $29/GDR (с $22.3, исходя из курса 67 руб. за доллар). В настоящее время TCS Group торгуется с мультипликатором P/E 2019П 6.1x и P/BV 2019П 3.4x, которые выглядят привлекательными, учитывая высокие темпы роста ROE и EPS – самые сильные не только в финансовом секторе, но и на всем российском рынке акций. TCS Group остается нашим фаворитом с рейтингом ВЫШЕ РЫНКА.
Финпоказатели – большой потенциал роста впереди. В 4К18 чистая прибыль TCS увеличилась на 27% г/г до 8.1 млрд руб. (на 8% выше консенсуса), а RoE составил впечатляющие 81.2%. Чистый процентный доход вырос на 27% до 15.5 млрд руб. (на 2% выше консенсуса) благодаря быстрому расширению кредитного портфеля и умеренному давлению на ЧПМ, которая составила 21.8% (против 23% в 3К18 и 24.5% в 4К17). Чистый комиссионный доход увеличился на 39% до 4.7 млрд руб. благодаря хорошему росту практически по всем некредитным направлениям деятельности банка, в первую очередь, таким как малый и средний бизнес, дебетовые карты и онлайн-эквайринг. Страховой сегмент вырос почти в два раза г/г до 1.35 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 32% г/г — немного выше консенсус-прогноза. В 2018 чистая прибыль TCS Group увеличилась на 43% до 27.1 млрд руб., обогнав собственный прогноз компании в 26 млрд руб., ROE составил 75%. В 2019 банк прогнозирует чистую прибыль не менее 35 млрд руб. (+30% г/г). Это высокий, но достижимый целевой показатель, учитывая, что клиентская база банка быстро растет, а его продукты дополняют друг друга и пользуются популярностью среди клиентов.
читать дальше на смартлабе
| Число акций ао | 199 млн |
| Номинал ао | 3.639384 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 615,3 млрд |
| Опер.доход | 487,7 млрд |
| Прибыль | 80,9 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 7,6 |
| P/B | 2,2 |
| ЧПМ | 14,1% |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Тинькофф Банк | ТКС Холдинг Календарь Акционеров | |
| 08/05 Собрание акционеров Тинькофф по вопросу допэмиссии акций | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Тинькофф Банк | ТКС Холдинг акции
3087.5₽ -0.31%
-
Разбор претензий к TCS
Сегодня наткнулся на такой ролик:
читать дальше на смартлабе
Kaban.spb, реклама — реклама, покупайте пепси-колу! Т.е. вступите в это кхм. Вы бы хоть тимофею за рекламу денег отгрузили.
Свин Копилкин (Дмитрий), ну хрен знает, тут реклама — там антиреклама… я на выходных думал, что сегодня счет закрывать буду у них…
Разбор претензий к TCS
Сегодня наткнулся на такой ролик:
читать дальше на смартлабе
Kaban.spb, реклама — реклама, покупайте пепси-колу! Т.е. вступите в это кхм. Вы бы хоть тимофею за рекламу денег отгрузили.
Олег Тиньков продал около 4% акций по 18 долл./ГДР
Структуры Олега Тинькова разместили через процедуру ускоренного букбилдинга 8,3 млн акций, или примерно 4,5%, Тинькофф Банка по цене 18 долл./ГДР, что предполагает семипроцентный дисконт к цене закрытия в среду и общий объем сделки около 150 млн долл.
Продажа пакета может сдерживать котировки в ближайшей перспективе. Тиньков уже продавал пакет примерно в 8% с 11-процентным дисконтом к рынку в 2017 г., тогда цена сделки составляла 17,5 долл./ГДР. Оба раза он указывал на то, что покупал акции в период рыночной волатильности, чтобы поддержать котировки, и теперь продает часть пакета обратно в рынок. По итогам последней сделки доля владения Тинькова сократилась до 43,8%, но доля голосов осталась на уровне около 90%. Ранее на этой неделе банк опубликовал сильные результаты за 4 кв. 2018 г. по МСФО и дал довольно оптимистические прогнозы на 2019 г., превышающие рыночные ожидания по росту кредитования и чистой прибыли. Мы полагаем, что продажа пакета в ближайшее время будет служить ограничительным фактором для цен на акции банка.
читать дальше на смартлабе- Компания Тинькова продала 4,5% акций TCS Group за $150 млн
Структура Олега Тинькова Altoville Holdings Limited в рамках процедуры ускоренного сбора заявок разместила 8,33 млн акций TCS Group по цене в 18 долларов за бумагу. Общая сумма сделки составила 150 млн долларов, говорится в сообщении, опубликованном на Лондонской бирже.
По итогам размещения доля Altoville Holdings в TCS Group сократилась до 43,8% с 48,3%, отмечается в материалах. Таким образом, компания продала около 4,5% акций холдинга. До момента сделки Олег Тиньков владел 47,3% TCS Group, менеджменту компании принадлежало 5,6%, в свободном обращении находилось 47,1% акций.
В состав TCS Group входят Тинькофф банк и «Тинькофф страхование». Созданный в 2006 г. Тинькофф банк — первый российский банк, полностью отказавшийся от работы через отделения. Все банковские операции проводятся по телефону или через интернет. Согласно данным Банка России, на 1 февраля 2019 г. кредитная организация занимает 25-е место среди российских банков по размеру активов.
IPO TCS Group прошло осенью 2013 года на Лондонской фондовой бирже (LSE). GDR были размещены по цене 17,5 долл. за расписку, по верхней границе ценового диапазона. Как отмечалось, TCS и организаторам удалось создать ажиотажный спрос – книга заявок на ценные бумаги была переподписана 11 раз.
читать дальше на смартлабе - Краткосрочный потенциал роста бумаг TCS сильно ограничен - Альфа-Банк
Altoville Holdings, подконтрольный Олегу Тинькову, продал ГДР TCS через ускоренное размещение. Это соответствует примерно 4,2% рыночной капитализации TCS на момент вчерашнего закрытия рынка. Цена сделки составила $18/ГДР, что предполагает дисконт 7% к вчерашней цене закрытия.
В ноябре 2017 годна г-н Тиньков продал примерно 6,6% акций TCS почти на тех же ценовых уровнях (цена продажи составила $17,5/ГДР) с дисконтом 11% к цене закрытия рынка в предыдущий день. В марте 2018 года Baring Vostok продал 1,8% акций по цене $23/ГДР с дисконтом 6%. Вчера ГДР TCS закрылись на уровне $19,4, что соответствует коэффициенту P/BV на уровне 3,5x и коэффициенту 2019П P/E на уровне 6,6x (дисконт составляет 13-25% к средним мультипликаторам 2017-2018 гг.). Таким образом, мы считаем дисконт 7% к вчерашней цене закрытия вполне обоснованным.
Мы считаем новость НЕГАТИВНОЙ для акций банка, которые, на наш взгляд, сегодня будут находиться пода давлением. Кроме того, продажа доли основателем и мажоритарным акционером банка подтверждает наше мнение о том, что краткосрочные катализаторы роста после ралли бумаг на 25% с начала года весьма ограничены.
Альфа-Банк
читать дальше на смартлабе 
- Акции TCS Group сегодня будут под давлением из-за продажи бумаг холдингом Altoville - Атон
Олег Тиньков продает 4.2% TCS Group на рынке
Как сообщает Коммерсант, Altoville Holdings (который в настоящее владеет 47.3% TCS Group), продаст на рынке 4.2% TCS Group. Рыночная стоимость пакета составляет $150 млн. Цена размещения пока не разглашается, но, вероятно, она будет предполагать некоторый дисконт к рыночной цене. После размещения free float банка увеличится до 51.3%, а Олегу Тинькову будет принадлежать 43.1% банка.
Мы не воспринимаем эту новость негативно, хотя акции, вероятно, сегодня будут торговаться под умеренным давлением. Тем не менее мы склонны рассматривать возможное давление на акции TCS как возможность для покупки, принимая во внимание перспективы банка. Кроме того, ликвидность акций также вырастет, что тоже является позитивным фактором для бумаги.
АТОН
читать дальше на смартлабе 
TCS Group - cтруктура Тинькова Altoville продала 8,3 млн GDR на $150 млнСтруктура Олега Тинькова Altoville Holdings продала 8,3 миллиона GDR на акции класса A TCS Group на $150 миллионов.
- Цена размещения составила $18,00 за GDR
- В результате продажи доля Тинькова в акционерном капитале TCS Group снизилась с 48,3 до 43,8 процента
- TCS Group не получит средств от продажи GDR
https://www.tinkoff.ru/invest/news/79349/
читать дальше на смартлабе- TCS Group - структура Тинькова продаст на рынке 4,2% акций компании
Компания Altoville Holdings (принадлежит Олегу Тинькову) продает на рынке через процедуру ускоренного сбора заявок (ABB) около 4,2% TCS Group рыночной стоимостью $150 млн — сообщает источник Интерфакса.
Altoville владеет 47,3% TCS Group Holding, следует из данных банка.
Торги расписками TCS в Лондоне в среду закрылись на отметке $19,4 за одну GDR, при этом за день бумаги потеряли в цене 5,13%.
https://www.interfax.ru/business/654131
читать дальше на смартлабе - TCS остается фаворитом в финансовом секторе - Атон
TCS Group опубликовала сильные результаты за 4К18 по МСФО, представила отличный прогноз на 2019
Чистая прибыль банка увеличилась на 27% г/г до 8.1 млрд руб. (на 8% выше консенсус-прогноза), а RoE составил впечатляющие 81.2%. Чистый процентный доход ускорился на 27% до 15.5 млрд руб. (на 2% выше консенсуса) благодаря быстрому расширению кредитного портфеля и умеренному давлению на ЧПМ, которая составила 21.8% (против 23% в 3К18). Чистый комиссионный доход увеличился на 39% до 4.7 млрд руб. благодаря хорошему росту практически по всем некредитным направлениям деятельности банка, в первую очередь, таким как малый и средний бизнес, дебетовые карты и онлайн-эквайринг. Страховой сегмент вырос почти в два раза г/г до 1.35 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 32% г/г — немного выше консенсус-прогноза. В 2018 чистая прибыль TCS Group увеличилась на 43% до 27.1 млрд руб., обогнав ее собственный прогноз в размере 26 млрд руб., ROE составил 75%. В 2019 банк прогнозирует чистую прибыль не менее 35 млрд руб. (+30% г/г), что является амбициозной, но реалистичной целью, которая значительно превышает текущий прогноз Bloomberg (31 млрд руб.). Рост чистых кредитов банка в 4К18 неожиданно ускорился до более чем 40% г/г по сравнению с 25% в предыдущие несколько кварталов. Это является результатом смещения фокуса банка на кредиты, не привязанные к кредитным картам, такие как кредиты наличными, кредиты в точках продаж, автокредиты и ипотечные кредиты, которые банк начал активно развивать в этом году. Новый тип кредитов станет основным средством расширения кредитования банка в 2019, которое, по прогнозам TCS, вырастет еще на 40% (нетто) на фоне ужесточения регулирования ЦБ в отношении потребительских кредитов.
читать дальше на смартлабе 
- TCS Group получила рекордную прибыль. Но впредь «Тинькофф банк» будет платить меньше дивидендов из-за новых правил ЦБ
В прошлом году TCS Group (объединяет «Тинькофф банк» и «Тинькофф страхование») заработала 27,1 млрд руб. чистой прибыли по МСФО – на 43% больше, чем годом ранее. В 2019 г., несмотря на новое ужесточение учета потребительских кредитов с 1 апреля, «Тинькофф банк» планирует увеличить кредитный портфель примерно на 40%. Чтобы поддержать такой рост, банку придется пожертвовать дивидендами: сейчас политика банка предусматривает цель по дивидендам на уровне 50% чистой прибыли, полученной в соответствии с международными стандартами отчетности (во вторник банк объявил о выплате промежуточных дивидендов за 2019 г. в размере $58,4 млн). Банк будет меньше прибыли распределять акционерам в виде дивидендов и больше – оставлять в виде капитала для защиты бизнеса, как того и хочет регулятор.
www.vedomosti.ru/finance/articles/2019/03/12/796204-tcs-group-olega-tinkova-poluchila-rekordnuyu-pribil
- TKS Group (включает Банк Тинькофф и Страхование Тинькофф) заработал РЕКОРДНУЮ ПРИБЫЛЬ в 27 млрд. руб., что на 43% больше показателей предыдущего года.
В IV квартале 2018-го чистая прибыль выросла на 27 процентов по сравнению с предыдущим годом, до 8,1 миллиарда рублей.
Чистая маржа в IV квартале 2018 года выросла на 24 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 16,1 миллиарда рублей .
При этом чистая процентная маржа составила 21,8 процента (в IV квартале 2017 года — 24,5 процента), а стоимость риска оказалась на уровне 4,2 процента (в IV квартале 2017 года — 2,7 процента).
Основной бизнес — кредитные карты Банка. Планируется увеличить кредитный портфель на 40%, что вынудит Банк снизить дивиденды с 50% до 30% прибыли по МСФО.
Средства клиентов выросли за год на 56% до 281 млрд. руб.
На конец года совокупные активы группы выросли на 44,8 процента и достигли 375,6 миллиарда рублей.
Объем собственных средств увеличился на 31,5 процента и составил 42,3 миллиарда рублей.
Чистая маржа группы за год выросла на 29 процентов и составила 59,2 миллиарда рублей.
Прибыль до налогообложения увеличилась на 41 процент, до 35,2 миллиарда рублей.
Чистая прибыль выросла в 2018 году на 43 процента до 27,1 миллиарда рублей.
Такие хорошие показатели удалось обеспечить как за счет кредитного, так и за счет комиссионного бизнеса. Продолжается развитие экосистемы, в рамках которой предлагаются финансовые и лайфстайл-услуги и насчитывается свыше 8 миллионов клиентов. В 2018 году направления деятельности, не связанные с кредитованием, составили более 30 процентов общей выручки группы.
На мой взгляд, успех TKS обусловлен и харизмой талантливого менеджера — Оливера Хьюза.
Сегодня котировки Группы на торгах в Лондоне прибавили почти 11%, что подтверждает веру акционеров в дальнейшее развитие холдинга и рост выручки. 
Прибыль2018г: 27,122 млрд руб (+42,6% г/г)
Дивы финал $0,32. Отсечка 22 марта 2019г
TCS Group Holding PLC — инновационный онлайн-провайдер финансовых и нефинансовых (lifestyle) услуг в России на базе экосистемы Tinkoff.ru. Объединяет розничный «Тинькофф банк», страховую компанию «Тинькофф страхование», микрофинансовую организацию «Т-финанс».
TCS Group была основана в 2006 году. Штаб-квартира находится в городе Лимассол, Республика Кипр.
TCS Group Holding PLC
(LSE: TCS)
$20.45 +1.95 (+10.54%)
12-Mar-2019 20:26:33
https://www.londonstockexchange.com/exchange/prices-and-markets/stocks/summary/company-summary/US87238U2033USUSDIOBE.html?lang=en
https://www.tinkoff.ru/eng/ir/stock-information/
TCS Group Holding PLC
As at 31 December 2018 the issued share capital of the Company which remains unchanged from the prior year, comprised 96,239,291 “class A” ordinary shares and 86,399,534 “class B” ordinary shares with a par value of USD 0.04 per share.
www.tinkoff.ru/eng/ir/stock-information/
На 31 декабря 2018 года в обращении 182 638 825 акций, номиналом $0,04.
Капитализация на 12.03.2019г: $3,735 млрд = 245,201 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 145,853 млр руб
Общий долг на 31.12.2017г: 226,883 млр руб
Общий долг на 30.09.2018г: 284,393 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 333,249 млр руб
Прибыль 2015г: 1,851 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 7,305 млрд руб
Прибыль 2016г: 11,011 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 3,372 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 7,591 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 12,626 млрд руб
Прибыль 2017г: 19,023 млрд руб (+72,8% г/г)
Прибыль 1 кв 2018г: 5,728 млрд руб
Прибыль 6 мес 2018г: 11,749 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 19,021 млрд руб
Прибыль 2018г: 27,122 млрд руб (+42,6% г/г)
https://static2.tinkoff.ru/files/documents/4dbc0f47-90cf-4397-9604-a3109b73d435.pdf
https://www.tinkoff.ru/eng/ir/financials/quarterly-earnings/?crash=
TCS Group Holding PLC
Tier 1 Capital / Капитал1 уровня
31.12.2017г: 55,802 млрд руб (21,00%)
31.12.2018г: 58,435 млрд руб (14,86%)
P/BV 4,2. P/E 9.
https://static2.tinkoff.ru/files/documents/4dbc0f47-90cf-4397-9604-a3109b73d435.pdf стр.83
Limassol, Cyprus — 12 March 2019. TCS Group Holding PLC (TCSLI), ведущий российский поставщик онлайн-услуг в сфере финансов и образа жизни через экосистему Tinkoff.ru сегодня объявляет консолидированные результаты по МСФО за четвертый квартал и двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2018 года.
4Q'2018
Чистая маржа выросла на 24% г/г до 16,1 млрд руб. (4 кв. 17г: 13.0 млрд руб)
Прибыль до налогообложения выросла на 24% г / г до 10,5 млрд руб. (4 кв. 17г: 8,5 млрд руб.)
Чистая прибыль выросла на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 8,1 млрд рублей (4 квартал 17г: 6,4 млрд руб) — рекордная квартальная чистая прибыль Группы
Рентабельность капитала увеличилась до 81,2% (4 квартал 17г: 63,1%)
Чистая процентная маржа на уровне 21,8% (4 квартал 17г: 24,5%)
Стоимость риска под 4,2% (4 квартал 17г: 2,7%)
2018 финансовый год
Чистая маржа выросла на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 59,2 млрд руб. (17г: 46,1 млрд руб.)
Прибыль до налогообложения выросла на 41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 35,2 млрд руб. (17г: 25,0 млрд руб.)
Чистая прибыль выросла на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 27,1 млрд руб. (17г: 19,0 млрд руб.) — рекордная годовая чистая прибыль для Группы
ROE вырос до 74,7% (2017 финансовый год: 52,8%)
Чистая процентная маржа на уровне 23,2% (2017г: 25,3%)
Стоимость риска под 6,0% (2017г: 5,5%)
FIRST 2019 INTERIM DIVIDEND ANNOUNCEMENT
В соответствии с текущей дивидендной политикой Группы, Совет директоров 11 марта 2019 года утвердил первый промежуточный валовой денежный дивиденд за 2019 год в размере $0,32 на акцию/ГДР (при этом каждая ГДР представляет одну акцию) с общей выплатой дивидендов около $58,4 млн.
В соответствии с правилами Лондонской фондовой биржи, ориентировочно дивиденды будут выплачиваться примерно 25 марта 2019 года тем акционерам, которые зарегистрированы в реестре Группы на дату регистрации 22 марта 2019 года. Экс-дивидендная дата будет 21 марта 2019 года.
В соответствии с условиями депозитного соглашения о ГДР держатели ГДР Группы будут получать свои дивиденды в течение 5 рабочих дней с даты выплаты.
Новая дивидендная политика Группы, объявленная 28 декабря 2018 года, вступит в силу с 1 апреля 2019 года.
https://static2.tinkoff.ru/files/documents/b3ce7d41-2098-4952-b6f9-b380628dd6f3.pdf- Покупка акций TCS Group в расчете на дивиденды выглядит бессмысленной - Фридом Финанс
В целом финансовые результаты группы TCS GROUP оказались лучше прогнозов, поэтому ГДР компании после обнародования данных выросли на 1% до $19.5.
Компания демонстрирует быстрый рост кредитного бизнеса. За счет привлечения более 2.7 млн новых активных клиентов-держателей кредитных карт кредитный портфель за вычетом резервов TCS GROUP увеличился на 53%, а доля «Тинькофф Банка» на рынке кредитных карт по состоянию на конец 2018 года составила 11.8%. Таким образом «Тинькофф Банк» вышел на второе место на рынке кредитных карт в России после Сбербанка. На долю пяти крупнейших игроков рынка кредитных карт в РФ, в числе которых «Сбербанк», «Тинькофф Банк», «Альфа-Банк», ВТБ и Банк «Восточный», приходится более 80%. Карты «Тинькофф Банка» обладают значительными конкурентными преимуществами, благодаря чему банк может продолжить довольно агрессивно наращивать свой кредитный портфель и в 2019 году: ожидаемый чистый прирост кредитного портфеля — около 40%.
Кроме того, TCS GROUP зафиксировала рост чистой прибыли на 43% до рекордно высокого значения – 27,1 млрд рублей. Рентабельность капитала группы выросла с 52.8% в 2017 году до 74.7% в 2018 году. Между тем чистая процентная маржа сократилась с 25.3% в 2017 году до 23.6% в 2018 году, что является следствием общей тенденции на рынке финансовых услуг. В 2019 году чистая прибыль ожидается на уровне 35 млрд рублей.
читать дальше на смартлабе - TCS Group - может снизить размер дивидендов для поддержания роста бизнеса
TCS Group устраивает текущий темп роста бизнеса, но если портребуется поддержать темпы, дивиденды могут быть снижены.
финансовый директор, зампред правления банка Илья Писемский, в ходе телефонной конференции:«Прибыли, которую мы зарабатываем, достаточно для того, чтобы поддерживать те темпы роста, которые у нас сейчас наблюдаются. Но если у нас будет потребность, то мы будем дальше снижать дивидендный поток, чтобы поддержать наш уверенный рост», — сообщил Писемский
«Мы прогнозируем определенное влияние новых риск-весов, которые вводятся с 1 апреля. Как минимум один дополнительный процент капитала это потребует от нас, собственно, поэтому мы и снижаем дивидендную политику, чтобы поддерживать уровень капитала на достаточном для роста уровне»
https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={861E1133-9D32-42EB-AE40-9906ED970AAD}
читать дальше на смартлабе 
Почему нельзя добавить тикер TCS в свой портфель на смартлабе?
Сергей, не торгуется на мосбирже. Даже на СПб не торгуется.
Как его вообще покупают, если не их клиент? Какие брокера позволяют покупки на лондонской бирже?
Dmitryy,
Ну вообще АД предлагает. Соответсвенно похоже гдрки все же на питере торгуются.
- TCS Group - чистая прибыль в 4 кв по МСФО +27% г/г, до 8,1 млрд руб. Может выплатить промежуточные дивиденды в размере $0,32 на акцию
TCS Group Holding PLC сообщает финансовые результаты за 4 кв и 2018 г по МСФО:
- Чистая прибыль в четвёртом квартале 2018 года составила 8,1 миллиарда рублей против 6,4 миллиарда рублей годом ранее,
- Стоимость риска в четвёртом квартале составила 4,2 процента против 2,7 процента годом ранее,
- Группа может выплатить промежуточные дивиденды в размере $0,32 на акцию,
- Группа увеличила активы за 2018 год до 375,5 миллиарда рублей,
- Рентабельность капитала в четвёртом квартале составила 81,2 процента против 63,1 процента годом ранее.
- Группа ожидает чистую прибыль в 2019 году в размере 35 миллиардов рублей, рост кредитного портфеля примерно на 40 процентов
https://www.tinkoff.ru/invest/news/78723/
читать дальше на смартлабе 
- Чистая прибыль TCS Group в 4 квартале вырастет на 18% - Альфа-Банк
TCS завтра, 12 марта, представит финансовые результаты за 4К18 по МСФО. Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль вырастет на 18% г/г в 4К18 (на 2% ниже консенсус-прогноза рынка) при сильном ROE 76,7%. Тем не менее, мы не исключаем, что результаты могут превысить наш и консенсус-прогноз, так как стоимость риска в 4К16 и 4К17 была существенно более низкая, чем в первые 3 квартала (в 2018 году рынок не закладывает подобную динамику). Ключевым моментом для нас являются ожидания менеджмента на 2019 г. (согласно текущей стратегии банка, чистая прибыль в 2017-19 гг. должна расти на 20-40% ежегодно, текущий прогноз рынка предполагает ее рост на 20% на 2019 г.).
Прогноз результатов за 4К18: По нашей оценке, чистый процентный доход за 4К18 составит 16,2 млрд руб., что на 26% г/г выше на фоне сильного роста кредитного портфеля на 40% г/г. Тем не менее, структура роста кредитного портфеля сместилась в сторону менее доходных потребительских кредитов; в результате ЧПМ должна снизиться на 2,5 п.п. г/г, по нашей оценке. Мы ожидаем, что комиссионный доход вырастет на 70% г/г в 4К18 до 5,9 млрд руб. на фоне продолжающегося роста транзакционного бизнеса МСБ и карт Tinkoff Black. Мы консервативно ожидаем, что отчисления в резервы составят в 4К18 3,1 млрд руб. при стоимости риска 5,7% (+3,1 п.п. г/г, -0,5 п.п. к/к). В итоге совокупные резервы за 2018 г. составят 12,6 млрд руб., что предполагает стоимость риска на уровне 6,5% (это ниже прогноза менеджмента на уровне 7%). При этом мы считаем, что покрытие кредитов 3 стадии составит 143% (против 139% в 3К18). Отметим, что стоимость риска в 4К была значительно ниже, чем в 1К-3К 2016-17 (2,6% в 4К17 против 6-7,6% в 1К-3К17) и не исключаем, что подобная динамика этого показателя повторится и в 4К18, особенно в условиях смещения продуктов банка в сторону менее рискованных кредитов. Мы ожидаем, что операционные расходы за 4К18 составят 10,5 млрд руб. (+32% г/г), что предполагает сезонный рост отношения доходов к расходам до 43,7% (это на 2,7 п.п. выше к/к, однако на 1,4 п.п. ниже г/г). В итоге чистая прибыль за 4К18 составит 7,7 млрд руб. (+18% г/г при ROAE 76,7%), на 2% ниже консенсус-прогноза. Наш прогноз чистой прибыли за 2018 г. составляет 26,7 млд руб., что на 3% выше прогноза менеджмента.
читать дальше на смартлабе - TCS Group отчитается 12 марта и проведет телеконференцию - Атон
TCS Group должна опубликовать результаты за 4К18/2018 по МСФО во вторник (12 марта), и мы ожидаем увидеть в целом сильные показатели. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, составленному банком, чистая прибыль за 4К18 должна достигнуть 7.9 млрд руб., а аннуализированный ROE — 76%. Чистый процентный доход прогнозируется на уровне 15.8 млрд руб. (+24% г/г), а чистая процентная маржа — 20.6%. Чистый комиссионный доход, по нашим собственным оценкам, составит 4.5 млрд руб. (+32% г/г). Операционные расходы, как ожидается, составят 10 млрд руб. (+27% г/г), соотношение затраты/доход — около 45%. Стоимость риска ожидается на уровне 5.5%. Чистая прибыль за 2018 должна составить 26.6 млрд руб. (чуть выше собственного прогноза банка на уровне 26 млрд руб.), что предполагает ROE 63%.
Мы ожидаем увидеть позитивную реакцию на результаты.
АТОН
Телеконференция: 12 марта в 17:00 по московскому времени. Тел.: +44 (0)330 336 9411, +7 495 646 9190. ID: 8281750 (английский). Основное внимание будет на прогнозе TCS Group на 2019.
читать дальше на смартлабе
Тинькофф Банк | ТКС Холдинг - факторы роста и падения акций
- История роста, постоянно растущие показатели (07.02.2020)
- Самая высокая рентабельность среди российских банков (10.08.2020)
- Доля некредитного бизнеса выше 50% - диверсификация и снижение риска (29.08.2022)
- Могут поставить рекорд по прибыли в 2023 году (20.10.2023)
- Страховой бизнес хорошо растет и уже входит в топ-10 в стране. (20.10.2023)
- Банк стоит дороже остальных по мультипликаторам (29.08.2022)
- Рост кредитного портфеля в 2022 году замедлился - соответственно рост тоже (29.08.2022)
- Кипрская компания под санкциями. (20.10.2023)
- Дивиденды пока маловероятны (20.10.2023)
- Качество кредитного портфеля в 2022 году снизилось и пока не восстановилось до уровней 2021 года. (20.10.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Тинькофф Банк | ТКС Холдинг - описание компании
Банк ТКС“class A” share a nominal value of $0.04/share and carrying one vote.
“class B” share a nominal value of $0.04/share and carrying 10 votes.
class A = 119,291,268
class B = 80,014,224
Total = 199,305,492
On 25 October 2013 the Group completed an IPO of its “Class A” ordinary shares in the form of global depository receipts (GDRs) listed on the London Stock Exchange plc.
On 2 July 2019 the Group completed a secondary public offering (SPO) of its “class A” shares in the form of GDRs.
On 28 October 2019 the Group’s GDRs started trading also on the Moscow Exchange.
По состоянию на 3 кв.2020 у Тинька:
59% выручки — кредитный доход (остальное — комиссии)
60% из них — это кредитные карты
то есть только треть доходов обеспечивают кредитки
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
