Татнефть акции

Где же Метзегер? Куда смотрит? В бумагу опять набились клетчатые петухи с тазиками говнеца… 600 скоро будет…

Татнефть опубликовала сильные результаты за 1П23, и учитывая слабый рубль и благоприятную ценовую конъюнктуру, мы считаем наш целевой прогноз по EBITDA за 2023 в размере 450 млрд руб. вполне достижимым. Нам по-прежнему нравятся российский нефтегазовый сектор в целом и Татнефть в частности с учетом ее недооцененности — текущая оценка по мультипликатору EV/EBITDA на 2023П составляет 2.7x против справедливого уровня 3.5-4.0x.

Российский нефтяник отчитался за 1 полугодие

Татнефть

МСар = ₽1,4 трлн

Р/Е = 5

📊Итоги

— выручка: ₽624 млрд (-21%);

— чистая прибыль: ₽148 млрд (+6%).

🚀Инвесторы не особо среагировали на отчетность по двум причинам:

1️⃣Промежуточный дивиденд определяется по чистой прибыли по РСБУ. Совет директоров уже далрекомендацию по выплате за 1 полугодие в размере ₽27,54 на акцию.

2️⃣Сами результаты оказались либо ожидаемыми, либо даже немного лучше. 

🔸Компании в этом полугодии помогает слабый рубль и снижающийся дисконт к Urals. Кроме того, Татнефть серьезно переориентировала географию поставок. Так, та часть экспорта, которая раньше шла по трубе в Европу, сейчас идет в новые регионы морем, либо на переработку в Танеко.Нефтепродукты преимущественно поставляются в Азию. 

🔸Географически у компании нет проектов на Дальнем Востоке, зато есть теплые отношения с Турцией, где Татнефть активно развивает свое присутствие. В апреле нефтедобытчик купил турецкую топливную компанию Aytemiz Akaryakit, через сеть заправок которой и будет реализовывать свою продукцию. 

Остап1978, я Роснефть продал, сразу как только она перешла в 0 у меня в портфеле. И переложил все в Лукошку-картошку.

Гоша Фомич, Роснефть поставила кучу нефти за 39 млрд. Долларов в Индию и получив на свои тамошние счета мягкие рупии, т.е. кучу говна. Конто...

РОСНЕФТЬ ВСЕХ ПЕРЕИГРАЛА !!!!
Корнер

Metzger, спасибо за инфу! а есть ссылочка или страница в отчетах? может расчеты какие?

РОСНЕФТЬ ВСЕХ ПЕРЕИГРАЛА !!!!
Корнер

Татка и Сбер остались двумя идеями роста… с понятными целями… с раскрытой регулярной отчетностью… с понятными дивами… Все остальное, по итог...

Остап1978, Ремора не может ошибаться. Все-таки он предсказывает черного лебедя на нашем рынке. Вот даже здешний петух смартлабовский Олег Ку...

Татнефть приступит к четвертой очереди обустройства Пионерского месторождения для освоения запасов высоковязкой нефти«Татнефть» приступит к ...

Metzger, при реальной двузначной инфляции выбирать облиги с дохой 6-7 % верх идиотизма. Посмотрите эту аналитику по рублю и инфляции. При пр...

На наш взгляд, отчётность «Татнефти» выглядит нейтрально. Чистая прибыль практически совпала с ожиданиями консенсуса. При этом ранее СД уже рекомендовал выплатить 27,5 руб. на акцию (4,7% доходности) в качестве дивидендов за полугодие, что соответствует 50% прибыли по РСБУ. Отметим также, что далее финансовые результаты «Татнефти» перейдут к росту на фоне ослабления рубля и сокращения дисконта на российскую нефть.

Остап1978, Ремора все понимает и выбирает облигации с доходностью выше акций. Тело облигаций растет + стабильные выплаты купонов. А Татнефть...

Прибыль за 1-е полугодие = 147,7 млрд руб. (напомню, что по РСБУ прибыль была 128 млрд руб.), отличные новости.

Собственный капитал вырос на 100 млрд руб., до 1 190 млрд руб. Текущий P/BV = 1,25 (при среднем за 10 лет = 1,5).

У меня был прогноз по прибыли в 230 млрд руб., повышаю до 280 млрд руб. с учетом данных за 1-е полугодие. Цены на нефть и курс доллара сейчас выше, чем в 1-м полугодии, поэтому за второе полугодие ожидаю как минимум сравнимые цифры.

📊Справедливая оценка

Средний P/E Татнефти за последние 10 лет = 7 (возьмем даже 6, чтобы наверняка). При потенциальной прибыли в 280 млрд руб., справедливая стоимость Татнефти = 660 руб. за 1 акцию (потенциальный P/E = 6). Если мы считаем по P/E = 7, то цель 765 руб. за 1 акцию. Поэтому повышаю таргет пока с 630 до 660 руб. за 1 акцию.

💲Небольшой бонус: Татнефть выплатит 27,54 руб. дивидендов от чистой прибыли. Это 50% от чистой прибыли в 128 млрд руб. по РСБУ. Но Татнефть платит не менее 50% от большей прибыли (МСФО или РСБУ), это дивидендная политика компании. То есть дивиденды из расчета по МСФО должны были быть = 31,75 руб. на 1 акцию (то есть в следующую выплату Татнефть может включить еще 4,21 руб. дивидендов на 1 акцию).