Т-Технологии | Тинькофф | ТКС акции

«По итогам I квартала 2025 года экосистема Т преодолела рекордную отметку в 50 млн клиентов. Транзакционная активность пользователей продолжала расти — оборот покупок клиентов Т, включая покупки внутри экосистемы Т, в январе-марте увеличился на 22% год к году, до 2,3 трлн рублей. Мы считаем это лучшим признанием со стороны миллионов наших клиентов и продолжаем расширять возможности внутри нашей экосистемы, внедряя технологические решения мирового уровня в наших продуктах и сервисах.

В I квартале 2025 года выручка Группы увеличилась в 2 раза, чистая прибыль показала рост на 50% год к году, а рентабельность капитала составила 24,6% с учетом традиционных сезонных факторов, а также более высокой базы операционных расходов в начале периода с учетом интеграции Росбанка. Принимая во внимание исторически более значимый вклад второй половины года в динамику ключевых показателей бизнеса, а также продолжающийся процесс реализации интеграционных синергий в банковском бизнесе Группы, мы подтверждаем восходящий тренд по ROE во втором полугодии и сохраняем озвученный в прошлом квартале прогноз на весь 2025 год в части роста чистой прибыли не менее 40% и рентабельности капитала (ROE) выше 30%».

Ожидаю роста к 22 мая — объявлению результатов МСФО и див за 1 кв 2025г.

Факторы инвестиционной привлекательности:

1. Лидерство в ИИ-финтехе:
   Компания использует собственную AI-платформу для создания решений в три раза быстрее конкурентов.
   Доля ИИ-продуктов в выручке — 27% против 12% в среднем по рынку.
2. Диверсифицированная бизнес-модель:
   53% выручки — некредитные направления (платежи, страхование, wealthtech).
3. Синергия от интеграции с Росбанком:
   Рост клиентской базы до 47,8 млн (+22% г/г)
   Выход в топ-5 финансового рынка РФ с долей 9,3% в 2024 году против 6,1% в 2023 году.

Катализаторы роста:

1. Запуск единой экосистемы с Росбанком.
2. Новая стратегия «Т-Технологии 3.0» (анонс в январе 2025-го):
   Фокус на B2B-решениях для МСП (таргет — 2 млн юрлиц к 2027 году).
   Экспорт платформы в СНГ (пилотные запуски в Казахстане и Узбекистане).
3. Рост доли премиальных клиентов. Сегмент Private Banking: активы под управлением выросли на 37% за 2024 год (до 890 млрд рублей).
4. Прогноз руководства Т-Технологий на 2025 год: рост прибыли на 40% — до 170 млрд рублей.

Российские банки завершили I  квартал 2025 года с внушительной прибылью в 744 млрд руб., хотя показатель и сократился на 17% (г/г) из-за замедления кредитования на фоне высоких ставок и регуляторных мер ЦБ, роста операционных затрат и расходов на кредитный риск, а также убытка от отрицательной валютной переоценки на фоне заметного укрепления курса рубля. При этом доля прибыльных банков составила 85% от их общего числа.

По оценке Банка России, темпы роста ВВП РФ в I квартале 2025 года замедлились до 2% (г/г), в том числе под влиянием нарастающих эффектов от жестких денежно‑кредитных условий. Замедление экономической активности, как ожидается, продолжится в предстоящие кварталы, и по итогам всего текущего года российский ВВП, по прогнозу регулятора, вырастет в диапазоне 1-2% после подъема на 4,3% в 2024 году. Минэкономразвития более оптимистично смотрит на перспективы отечественной экономики и прогнозирует ее рост на 2,5% в этом году, что, впрочем, также означает существенное замедление относительно прошлого года. Ослабление макроэкономической конъюнктуры продолжит оказывать давление на банковский бизнес.

Рынок не часто балует нас дивидендными историями, в которых бы совпали сразу три вещи: растущий бизнес, адекватная политика и желание делиться прибылью. Но, кажется, акционеры дождались – в ближайшую пятницу состоится закрытие по дивидендам в «Т-Технологии» (T). В компании заявляют, что это не разовая акция, а часть новой корпоративной философии. 

До прошлой осени «Т-Технологии» можно было смело записывать в клуб «молчаливых гигантов». Сильные отчеты, растущий бизнес и полная тишина на дивидендном фронте. Но в ноябре 2024-го рынок услышал голос: 92,5 рубля на акцию – дивиденды за 9 месяцев работы. Выплаты пообещали сделать ежеквартальными, с направлением до 30% чистой прибыли в карман акционеров. Welcome to the club, как говорится. Для многих акционеров, предпочитающих стабильный кэшфлоу, будет являться одним из важных факторов для принятия инвестиционного решения по эмитенту.

Что по датам и цифрам?

Завтра, 15 мая 2025 года – отсечка по дивидендам. Это последний день, когда можно купить акции компании и попасть в список акционеров, имеющих право на выплату дивидендов за IV квартал прошлого года. 16 мая, в пятницу, компания закрывает реестр, и после этого все покупатели акций лишаются права на получение дивидендов.

#T банк — последний день с дивидендом 32 руб, разберем дальнейшие перспективы

Как дополнение, но уже с перспективой на 26-27 год Большинство секторов экономики перекредитовано и резервы конкретно истощаются. Пусть даже в июне КС снизят на 1-2%, состоятся мирные переговоры и ослабится экономический рычаг, это не изменит наступающего кризиса. Под конец 25 начало 2026 года начнутся банкротства. Такая беспрецедентно высокая и длительная высокая КС еще даст о себе знать. Поэтому на среднесрок еще смотрю позитивно, но ближайшие 2-3 года будут тяжелыми для бизнеса и экономики.

Больше торговых идей и аналитики https://t.me/+9iJip8KXfXcxOWUy