Усреднение в трейдинге vs увеличение доли в бизнесе. В чём принципиальная разница?
Хочу прояснить один момент. Многие до сих пор путают усреднение убыточной позиции в трейдинге и увеличение доли в бизнесе на коррекции рынка.
Трейдер, который усредняет убыточную позицию, увеличивает потенциальный убыток. Если цена ушла ниже уровня стоп-лосса, значит сетап сломан, и позицию нужно закрывать, фиксируя убыток. В этот момент риск растёт нелинейно, а математическое ожидание сделки становится отрицательным.
Инвестор действует иначе. Он увеличивает долю в бизнесе на коррекции, если речь идёт о качественной и прибыльной компании. Инвестор исходит из своей оценки бизнеса — неважно, на основе мультипликаторов или DCF-моделей. Если компания сохраняет рентабельность, конкурентные преимущества и стабильные денежные потоки, рыночная коррекция становится возможностью увеличить долю, покупая актив ниже его справедливой стоимости. Цена может снижаться, но сам бизнес при этом может становиться сильнее.
Поэтому не стоит путать усреднение в трейдинге и увеличение доли в акциях компании. Не путайте торговлю сетапами с владением бизнесом. Инвестор меняет своё мнение тогда, когда меняется бизнес-модель, фундаментальные показатели компании, ситуация в секторе или макроэкономика. У трейдера логика другая — он работает с вероятностями и чёткими правилами риска.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>