Русал акции

Начнем с состояния рынка цветных металлов. По итогам прошлого месяца цены на основные цветные металлы выросли: медь — до $10,8 тыс. за тонну, алюминий — до $2,82 тыс., цинк — до $3,186 тыс. Рост котировок поддерживается дефицитом предложения, ростом спроса, особенно на медь, и геополитической неопределённостью. Лишь никель подешевел из-за профицита, вызванного ростом добычи в Индонезии, а также спада на рынке электромобилей за пределами Китая, его стоимость снизилась до $14,682 тыс. за тонну.

Аналитики прогнозируют, что медь в ближайший год будет торговаться выше $10 тыс. за тонну, а в случае введения США пошлин — может достичь $15 тыс. Что касается остальных цветных металлов, то прогнозы в отношении них менее единообразны. По алюминию ожидания варьируются от тестирования уровня в $3000 в краткосрочной перспективе до снижения к 2026 году до $2350 на фоне растущего профицита предложения. По цинку прогнозы преимущественно пессимистичны, вследствие слабого спроса и ожидаемого значительного профицита на рынке средние цены в 2026 году могут опуститься до $2500–2600 за тонну. Перспективы никеля остаются под давлением из-за профицита.

Ранее я ждала отскок в бумаге:

временная коррекция к 34-36.0

И далее будет интересно: на уровне 36.00 находится накопление. Пробой зоны открывает дорогу к 41.30 — можно использовать для покупки. 

 
Отсутствие пробоя 36.00 и возврат к нисходящему тренду сохранит мой текущий план.

Вроде бы ралли, а оно вон как оборачивается… Коррекция, ох как невовремя… Пока то, сё, сначала только до уровня 30,30 руб., а там, глядишь, и не до ралли всем будет..

Часовой график

Акционеры Русала утвердили решение не выплачивать дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года

Сегодня у «Русала» проходит собрание акционеров по вопросу дивидендов за девять месяцев. Компания входит в период, когда финансовые и корпоративные решения принимаются на фоне санкций, перенастройки экспортных потоков и высокой стоимости сырья и логистики. Выручка растёт, но прибыль под давлением, а долговая нагрузка остаётся ощутимой — из-за этого дивидендная повестка в этом году стала особенно чувствительной.

Параллельно «Русал» активно развивает технологическую часть бизнеса: внедряет низкоуглеродные сплавы, запускает новые решения в алюминии и расширяет проекты по декарбонизации. Эти направления становятся важной опорой на фоне сложной внешней среды.

Посмотрим, какие технологические решения смогла внедрить компания РУСАЛ за последние годы и какую пользу они приносят предприятиям в операционном плане: 

🔹 решение: ИИ-система контроля контейнеров

что это: решение на базе компьютерного зрения для автоматического учёта и поиска грузовых контейнеров на терминале.

Медь подорожала до рекордного максимума на торгах в среду на фоне ослабления доллара США, опасений нехватки предложения металла, а также снижения его запасов на складах Лондонской биржи металлов (LME).

Котировки трехмесячных фьючерсов на медь на LME составили $11348 за тонну, что на 1,8% выше закрытия предыдущей сессии. Ранее в ходе торгов цены поднимались до $11434,5 за тонну, что является рекордом. Данные LME демонстрируют уменьшение доступных запасов металла на складах биржи до минимальных с июля 105 275 тонн.

Цветмет реагирует и на рост ожиданий снижения базовой процентной ставки Федеральной резервной системой на следующей неделе, поскольку уменьшение стоимости заимствований обычно стимулирует экономическую активность и спрос. Плюс влияет и ослабление доллара США — долларовый индекс DXY в среду теряет 0,42%.

Цена алюминия на LME выросла на 0,5%, до $2880 за тонну, цинка — на 0,2%, до $3066 за тонну, никеля — на 0,7%, до $14895 за тонну.

Тикер: #RUAL
Текущая цена: 31.5
Капитализация: 478.6 млрд.
Сектор: Цветная металлургия
Сайт: rusal.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 0.51
P\S — 0.39
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — 4.94
EV\EBITDA — 8.63
Активы\Обязательства — 2.01

Что нравится:

✔️выручка выросла на 32% г/г (5.7 -> 7.5 млн $);
✔️FCF +181 млн $ против отрицательного -919 млн $ в 1 пол 2024;
✔️хорошее соотношение активов и обязательств;

Что не нравится:

✔️чистый долг увеличился на 15% г/г (6.4 -> 7.4 млн $). ND\EBITDA вырос с 4.29 до 4.94;
✔️нетто фин расход -418 млн $ против доход +66 млн $ в 1 пол 2024;
✔️убыток -87 млн $ против прибыли +565 млн $ в 1 пол 2024;

Дивиденды:

Дивидендная политика компании предполагает выплаты до 15% от скорректированной EBITDA, включающей дивиденды от Норникеля (Русал владеет в этой компании долей в 26%).

СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года.

Мой итог:

Операционные показатели (г/г):
— про-во алюминия -1.7% (1957 -> 1924 тыс т);
— про-во глиноземов +13.5% (2995 -> 3400 тыс т);

Русал, эн + больше остальных выигрывают от окончания СВО.
Во Дерипаске как повезло однако

Мировое производство алюминия в октябре выросло на 3,6% м/м и продолжит расти до конца года. Часть экспертов предупреждает о риске роста про...

Мировое производство алюминия снова ускорилось после сентябрьского спада: в октябре выпуск первичного металла увеличился на 3,6%, до 6,29 млн тонн, по данным Международного института алюминия. В годовом выражении рост составил 0,58%. Аналитики считают, что тенденция роста сохранится до конца года благодаря относительно высоким ценам и устойчивому спросу в ключевых секторах — от транспорта и строительства до упаковки и возобновляемой энергетики.

Китай, крупнейший производитель алюминия, увеличил выпуск в октябре на 3,3%, до 3,77 млн тонн. В Европе (включая Россию) рост составил 3,8%, до 0,61 млн тонн. Эксперты BigMint отмечают, что улучшение поставок глинозема позволило ряду предприятий восстановить мощности и снизить затраты, что стало одним из факторов роста производства.

Высокая активность подпитывается и рыночной конъюнктурой. В октябре котировки на LME поднимались к максимумам за три с половиной года, а в ноябре стоимость трехмесячного контракта превысила отметку $2,9 тыс. за тонну. Позже цены скорректировались до $2,78 тыс., но остаются на высоком уровне, поддерживая производителей. «При такой цене только ленивый не наращивает выпуск», — отмечают представители отрасли.

Цена бумаг китайского производителя алюминия Chuangxin Industries Holdings Ltd. подскочила на 38% в первый день торгов после IPO в Гонконге.
Котировки в понедельник выросли до 15,2 гонконгского доллара против цены размещения 10,99 доллара.

Российская горно-металлургическая отрасль в целом прошла этап адаптации к новым условиям рынка, отмечают аналитики консалтинговой компании Б1 (бывшая EY в России). По данным опроса топ-менеджеров крупнейших ГМК, 86% компаний заявили о «хорошей адаптации», а у 57% стабилизировались производственные показатели. В ближайшие годы 43% компаний планируют сохранять текущие объемы производства, а 28% – увеличивать их.

Исследование охватывает компании с общей выручкой около 4 трлн руб. за 2024 г. и более 241 000 сотрудников. При этом на внутреннем рынке сохраняется стабильный спрос, хотя в отдельных сегментах наблюдается снижение. Так, выплавка стали в январе–сентябре 2025 г. сократилась на 5% до 51,3 млн т, а экспорт металлов вырос на 18% в денежном выражении, достигнув $52,2 млрд.

Большинство опрошенных компаний (57%) ожидают роста выручки и прибыли, однако давление на бизнес сохраняется: 86% респондентов прогнозируют рост операционных расходов, а ключевой угрозой считают макроэкономическую ситуацию. Среди главных вызовов отрасли также отмечаются увеличение себестоимости, внешнеэкономические риски и санкции. Основными приоритетами станут сохранение производственных мощностей и оптимизация затрат, инвестиции будут сохраняться на текущем уровне.

◾ Китай за январь–октябрь 2025 года увеличил импорт первичного алюминия на 60% к данным годичной давности, до $4,9 млрд, говорится в материалах Главного таможенного управления КНР.

◾ Это около 1,85 млн тонн по средней цене LME за десять месяцев 2025 года.

◾ В октябре Китай ввёз алюминия из РФ на $458 млн, что на 13% больше, чем годом ранее.

◾ Импорт рафинированной меди из России за 10 месяцев по стоимости вырос более чем в 2 раза год к году, до $3,755 млрд (против $1,746 млрд годом ранее). Это чуть менее 400 тыс. тонн по средней цене LME за этот период.

◾ В октябре поставки рафинированной меди из России оцениваются в $450 млн, что более чем вдвое выше данных годичной давности ($215 млн).

◾ Импорт медной руды и концентрата в январе–октябре 2025 года также вырос по стоимости почти в 2 раза, до $2,59 млрд (против $1,24 млрд годом ранее). Крупным поставщиком медного концентрата в Китай является Быстринский ГОК «Норникеля», расположенный в Забайкальском крае.

◾ Поставки необработанного никеля из России за 10 месяцев текущего года также резко взлетели — более чем в 2 раза, до $1,16 млрд (с $540 млн годом ранее). Это около 76 тыс. тонн по средней цене LME за этот период.