Ростелеком акции

При средней 60 и ниже комфортно спред только затух

SberCIB сохраняет оценку покупать по акциям Ростелеком с целевой ценой 85 ₽. Компания является прямым бенефициаром снижения ставки из-за значимых объёмов долга

Компания раскрыла результаты четвёртого квартала и всего 2025 года:

— Год к году выручка выросла на 12%. Больше всего прогнозы аналитиков превышены в сегментах прочих доходов.
— EBITDA лучше ожиданий — 331 млрд ₽, из-за меньших расходов на персонал, чем ждали аналитики.
— Чистая прибыль составила 19 млрд ₽ — ниже ожиданий, преимущественно за счёт прочих инвестиционных расходов.
— Свободный денежный поток оказался отрицательным, но его дефицит отчасти компенсировала госсубсидия на аналогичную сумму.

Результаты совпали с ожиданиями SberCIB и не принесли сюрпризов. Они считают, что компания является прямым бенефициаром снижения ключевой ставки из-за значимых объёмов долга.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком. МСФО за Q4 2025г. Всё неплохо… но всё равно печально…Компания Ростелеком опубликовала финансовые результаты за 4 квартал 2025г.:...

Валентин Погорелый, терпеливо сидим по уши в этом гымне… уже по ходу принюхались… рвотный рефлекс исчез…

📊 Ростелеком: Итоги 2025 года в цифрах



------------

Эта компания есть в моем портфеле «Капитал», поэтому разумно следить за ней.

Вчера вышел отчет МСФО за 4 квартал и весь 2025г.
Не буду нагружать цифрами, только краткие выводы.


✅ Что хорошо:
• Рекордная операционная прибыль (OIBDA): +18,8% в IV квартале. Компания работает эффективнее, чем когда-либо.
• Денежный поток: Рекордные 59,5 млрд руб. в конце года. Это позволило начать гасить долги.
• Снижение нагрузки: Отношение долга к прибыли упало до 2,08х (позитивный сигнал).

❌ Что плохо:
• Падение чистой прибыли: -22% за год. Основные причины — высокие процентные ставки по долгам и налоги.

💰 Дивиденды (ожидаемые):
Ожидаемый дивиденд — 2,46 руб. на акцию (доходность около 4%). Не густо, но разумно.

Итог: Операционно компания в неплохой форме, но долг большой и это давит на чистую прибыль.
Цель по-прежнему 90 рублей: надеюсь на переоценку при снижении ключевой ставки.

#Ростелеком #RTKM #Инвестиции #Отчетность #Портфель_Капитал

Авто-репост. Читать в блоге >>>

RTKM. Минимальная прочность или светлое будущее?
Я не буду вдаваться глубоко в детали. Просто посмотрите на эти цифры по годам!

Операционная прибыль:
2022 — 51622,
2023 — 119343,
2024 -- 124380,
2025 — 149359,

Проценты уплаченные:
2022 -- 96216,
2023 — 49349,
2024 — 84247,
2025 — 128157 (!!!),

Коэффициент покрытия платежей:
2022 — 1.86,
2023 — 2.42,
2024 — 1.48,
2025 — 1.17 (!!!).

За прошлый год платёжка подскочила сразу на 52%, а «запас прочности» упал до минимума. С другой стороны, есть ещё такой фактор, как 

Средняя ключевая ставка:
2022 — 11.0
2023 — 10.4
2024 — 17.8
2025 — 18.9

Если сравнить две последние таблицы, то видна чёткая зависимость между величиной ключевой ставки и способностью компании обслуживать свой долг. Нынешний год ЦБ начал на уровне 16 и всерьёз нацелился на снижение. Я не буду удивлён, если худшие времена для компании позади и до дефолта здесь очень далеко, однако сами цифры заслуживают внимания: у компании высокая процентная нагрузка, о которой нельзя забывать...

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком. МСФО за Q4 2025г. Всё неплохо… но всё равно печально…

Компания Ростелеком опубликовала финансовые результаты за 4 квартал 2025г.:

👉Выручка — 270,5 млрд руб. (+15,6% г/г)
👉Операционные расходы — 227,7 млрд руб. (+12,5% г/г)
👉Операционная прибыль — 42,8 млрд руб. (+36,1% г/г)
👉Финансовые расходы — 31,1 млрд руб. (+11,2% г/г)
👉OIBDA — 95,3 млрд руб. (+18,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,25 млрд руб. (-94,7% г/г)

Выручка в Q4 2025 г. увеличилась всего на +15,6% г/г и составила 270,5 млрд руб., очень хороший результат, а основной вклад в рост выручки обеспечил:

👉рост доходов от цифровых сервисов на +33,4%, связанный с развитием платформенных решений для предоставления социальных сервисов (Госуслуги) и проектов по цифровизации деятельности крупных корпоративных и государственных заказчиков, а также с продвижением сервисов информационной безопасности, услуг дата-центров и облачных сервисов; 

👉рост доходов от мобильной связи на +10,6%, связанный с развитием сервисов и уникальных продуктовых дифференциаторов, а также повышением ARPU абонентов архивных тарифных планов; 

👉рост доходов от оптовых услуг на +21,5%, связанный преимущественно с ростом спроса на VPN-сервисы со стороны крупных государственных заказчиков и увеличением продаж инфраструктурных сервисов.

В Q4 2025 г. операционные расходы выросли всего на +12,5% г/г и составили 227,7 млрд руб. На динамику оказали влияние следующие факторы:

👉расходов на персонал +23,5% или +13,7 млрд руб., в связи с наращиванием численности в цифровых кластерах и индексацией вознаграждения сотрудникам;

👉рост на +14,5% или +3,4 млрд руб. расходов на присоединение и пропуск трафика, в том числе в связи с ростом затрат на пропуск мобильного трафика, сопровождающийся ростом соответствующих доходов ;

👉рост на +24,5% или +4,2 млрд руб. расходов на материалы, ремонт и обслуживание в том числе в связи с влиянием инфляционных факторов;

👉рост на +68,9% или +6,8 млрд руб. прочих операционных доходов, в том числе в связи с ростом доходов по целевым проектам с государством.

Показатель OIBDA в Q4 2025г. вырос на +18,8% до 95,3 млрд руб. — это обновление рекордного квартального результата, что очень неплохо, а на динамику OIBDA повлиял рост выручки обеспечили мобильный бизнес и проекты в сегменте корпоративных и государственных заказчиков, а также перечисленные факторы изменения операционных расходов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#разборМСФО | Ростелеком: выручка растёт, FCF держится, но прибыль под давлением
Ключевые цифры:
— Выручка: +12% г/г — 872,8 млрд руб. (годом ранее 779,9 млрд руб.)
— OIBDA: +9% г/г — 331,0 млрд руб. (302,5 млрд руб.)
— Маржа OIBDA: −0,9 п.п. — 37,9% (38,8%)
— Операционная прибыль: +20% г/г — 149,4 млрд руб. (124,4 млрд руб.)
— Чистая прибыль: −22% г/г — 18,7 млрд руб. (24,1 млрд руб.)
— FCF: −6% г/г — 37,8 млрд руб. (40,3 млрд руб.)
— Чистый долг / OIBDA: улучшение до 2,1х (2,2х)



Если просто по цифрам, то рост бизнеса есть. Но структура результата нам важнее и интереснее.

Несмотря на давление высокой ставки и рост финансовых расходов, операционно компания чувствует себя уверенно. Ключевые опоры бизнеса выглядят устойчиво.

1. Двузначный рост выручки (+12%)  
872,8 млрд руб. (779,9 млрд руб. годом ранее).
Драйверы — цифровизация, B2B/G, дата-центры, облака, кибербезопасность. Т.е. рост широкий. Это не разовая история, а структурный сдвиг в сторону более маржинальных цифровых сегментов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китайские поставщики с 2026 года подняли цены на оптоволокно для российских покупателей в 2,5–4 раза — Ведомости
Китайские поставщики с 2026 года подняли цены на оптоволокно для российских покупателей в 2,5–4 раза, сообщают Ведомости. Это связано с дефицитом оптоволокна не только в России, но и в мире — из-за бума ИИ. Россия и Украина начали использовать его на FPV-дронах.

 

На Китай приходится свыше 60% мирового производства оптического волокна.

В РФ единственный завод, выпускающий оптическое волокно, – АО «Оптиковолоконные системы» (ОВС) в Саранске. Мощность - 4 млн км оптоволокна в год. После атак БПЛА весной 2025г завод вышел из строя.

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/technology/articles/2026/02/26/1179089-kitaitsi-podnyali-tseni-na-optovolokno-dlya-rossiiskih-zakazchikov?from=copy_text

 

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/technology/articles/2026/02/26/1179089-kitaitsi-podnyali-tseni-na-optovolokno-dlya-rossiiskih-zakazchikov?from=copy_text

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🖥 Ростелеком: в ожидании выхода "дочек"

Интернет-провайдер отчитался по МСФО за 4 квартал и весь год

 

Ростелеком (RTKM)

➡️Инфо и показатели

 

 

Результаты за 4 квартал

— выручка: ₽270,5 млрд (+16%);

— OIBDA: ₽95,3 млрд (+19%);

— чистая прибыль: ₽249 млн (против прибыли в ₽4,7 млрд за 4кв24г);

— капвложения: ₽51,6 млрд (-21%);

— FCF: ₽65,8 млрд (против ₽18,8 млрд за 4кв24г).

 

Результаты за год

— выручка: ₽872,8 млрд (+12%);

— OIBDA: ₽331 млрд (+9%);

— чистая прибыль: ₽18,7 млрд (-5%);

— капвложения: ₽106,4 млрд (-22%);

— FCF: ₽37,7 млрд (против ₽40,3 млрд за 2024 год).

— чистый долг: ₽689,6 млрд (+4%);

— чистый долг/OIBDA: 2,1х (против 2,2х годом ранее).

 

Бумаги Ростелекома (RTKM и RTKMP) падают на 1%.

 

🚀Мнение аналитиков МР

Результаты оказались в рамках наших ожиданий, оцениваем их нейтрально.

 

Выбивается только показатель FCF, который оказался выше ожиданий (несмотря на то, что, по нашим расчетам, он находится в отрицательной зоне). Превышение наших прогнозов в основном связано с меньшим САРЕХ. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🇷🇺 Результаты Ростелекома за 2025 год — ничего нового
Отчёт никаких сюрпризов не принёс. Радует одно, что основные финансовые показатели растут быстрее инфляции, что критически важно для телеком-компаний.

Вопреки всему чистая прибыль сократилась на 22% преимущественно из-за роста финансовых расходов. Отношение чистого долга к OIBDA на конец 2025 года составило 2,1х

💰 Наше мнение

Никакой идеи в акциях Ростелекома мы не видим. Единственная причина для покупки – вывод на IPO дочерних компаний по аналогии с Базисом.

Проблемы тут все те же — ключевая ставка остаётся высокой, поэтому компании рискуют получить сильный дисконт при публичных размещениях, что делает их заметно менее привлекательными для самого Ростелекома.

☺️К тому же — есть альтернатива

Если компании понадобятся деньги — Ростелеком можно снова выйти на рынок облигаций и привлечь сколько нужно средств с минимальной премией к ОФЗ.

Если хочется разбавить портфель телекомами – лучше присмотреться к МТС. Там как минимум выше дивидендная доходность.

Ключевые результаты за 2025 г. (сравнения год к году)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минцифры подало к Ростелекому иск на 541 млн руб, всего с декабря прошлого года ведомство направило целую серию исков к компании на 900 млн руб
Минцифры подало к Ростелекому иск на 541 млн руб. Иск поступил в суд 20 февраля и к рассмотрению еще не принят. Основания исковых требований не уточняются.

Минцифры с декабря прошлого года направило в этот суд целую серию исков к «Ростелекому» на общую сумму порядка 900 миллионов рублей. 

1prime.ru/20260226/mintsifry--867836741.html

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком – рсбу/ мсфо
3 282 997 929 обыкновенных акций = 214,478 млрд руб
209 565 147 привилегированных акций = 13,077 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=141&type=1
Капитализация на 26.02.2026г: 227,555 млрд руб = Р/Е 12,2

Общий долг на 31.12.2023г: 740,440 млрд руб/ мсфо 969,520 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 876,426 млрд руб/ мсфо 1,107.34 трлн руб
Общий долг на 31.12.2025г: 982,561 млрд руб/ мсфо 1,152.68 трлн руб

Выручка 2023г: 408,828 млрд руб/ мсфо 707,801 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 99,214 млрд руб/ мсфо 173,756 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 201,904 млрд руб/ мсфо 353,067 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 312,718 млрд руб/ мсфо 546,055 млрд руб
Выручка 2024г: 450,505 млрд руб/ мсфо 779,945 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 108,643 млрд руб/ мсфо 190,143 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 223,505 млрд руб/ мсфо 393,605 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 345,035 млрд руб/ мсфо 602,324 млрд руб
Выручка 2025г: 499,514 млрд руб/ мсфо 872,790 млрд руб

Прибыль по курсовой разнице — мсфо 2023г: 297 млн руб
Убыток по курсовой разнице – мсфо 9 мес 2024г: 279 млн руб
Убыток по курсовой разнице — мсфо 2024г: 616 млн руб
Прибыль по курсовой разнице — мсфо 1 кв 2025г: 846 млн руб
Прибыль по курсовой разнице – мсфо 6 мес 2025г: 796 млн руб
Прибыль по курсовой разнице – мсфо 9 мес 2025г: 631 млн руб
Прибыль по курсовой разнице – мсфо 2025г: 755 млн руб

Прибыль 9 мес 2023г: 15,260 млрд руб/ Прибыль мсфо 40,452 млрд руб
Прибыль 2023г: 17,514 млрд руб/ Прибыль мсфо 42,327 млрд руб
Убыток 1 кв 2024г: 4,676 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,511 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 28,590 млрд руб/ Прибыль мсфо 26,078 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 19,316 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,341 млрд руб
Прибыль 2024г: 54,525 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,060 млрд руб
Убыток 1 кв 2025г: 4,403 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,790 млрд руб
Убыток 6 мес 2025г: 5,946 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,844 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 13,524 млрд руб/ Прибыль мсфо 18,466 млрд руб
Прибыль 2025г: 12,022 млрд руб/ Прибыль мсфо 18,715 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=141&type=4

Ростелеком – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Сумма дивид. * Обыкн.акц. * Прив.акц.
2024 год * 23.06.2025 * 13.08.2025 * 10,207 млрд руб * 2,71 руб * 6,25 руб
2023 год * 13.08.2024 * 27.09.2024 * 21,165 млрд руб * 6,06 руб * 6,06 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=141

Ростелеком: рост есть, но деньги где-то теряются



Смотрю на отчёт и ловлю странное ощущение. Вроде всё хорошо: выручка растёт, операционная прибыль растёт, бизнес масштабируется. 😮‍💨 Но доходишь до чистой прибыли — и как будто что-то ломается по дороге.

Начну с квартала — он здесь самый показательный.


🔷️IV квартал 2025

Выручка — 270,5 млрд руб. (+16% г/г)
OIBDA — 95,3 млрд руб. (+19% г/г)
Маржа — 35,2% (34,3% годом ранее)
Операционная прибыль — 42,8 млрд руб. (+36% г/г)

И на этом этапе всё выглядит почти идеально.

Но дальше резкий контраст:

Чистая прибыль — 249 млн руб.
(против 4,7 млрд руб. годом ранее)

Что же получается по году?


🔷️ 2025 год

Выручка — 872,8 млрд руб. (+12% г/г)
OIBDA — 331,0 млрд руб. (+9% г/г)
Маржа — 37,9% (38,8% годом ранее)
Операционная прибыль — 149,4 млрд руб. (+20% г/г)

И снова тот же разрыв:

Чистая прибыль — 18,7 млрд руб. (-22% г/г)


📉 Почему так происходит

Динамика выручки обеспечена развитием цифровых сервисов, проектами для государства и крупных корпоративных заказчиков, а также облачными и ИБ-решениями.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком РСБУ 2025г: прибыль ₽12,02 млрд (снижение в 4,5 раза г/г), выручка ₽499,5 млрд (+10,9% г/г)
Ростелеком РСБУ 2025 год: 

📉Выручка ₽499,5 млрд (+10,9% г/г)
📉Прибыль ₽12,02 млрд (снижение в 4,5 раза г/г)

www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=141&type=3

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Осеевский: Мы планируем продолжить практику вывода на биржу цифровых активов для раскрытия справедливой стоимости “Ростелекома”
Глава Ростелекома Осеевский:

Мы планируем продолжить практику вывода на биржу цифровых активов для раскрытия справедливой стоимости “Ростелекома”

www.company.rt.ru/ir/news_calendar/d477115/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

да это мало кого волнует — дивидендов нет, прибыли нет это факт значит вниз

Ростелеком. Сильный 4 квартал!
Вышел отчет за 2025 год у компании Ростелеком. Цифры за 4 квартал прям порадовали, правда долг перечеркивает позитив, но обо всем по порядку!

📌 Что в отчете

— Выручка. Выросла на 12% до 872 млрд, но в 4 квартале случился мощный рывок с ростом на 16% до 271 млрд рублей.

Если посмотреть детально, то рост на 33% до 92 млрд рублей в Цифровых сервисах связан с развитием Госуслуг, с продвижением сервисов информационной безопасности, услуг дата-центров и облачных сервисов. Рост на 21% в оптовых услугах связан с ростом спроса на VPN-сервисы и увеличением продаж инфраструктурных сервисов до 30 млрд рублей.

Смешно, что из-за массовых блокировок Ростелеком стал больше зарабатывать на VPN — cервисах!

— Операционная прибыль. Выросла на 20% до 149 млрд рублей (в четвертом квартале аж на 36%). Магия связана с отсутствием роста по второй статье расходов -  амортизации (рост на 5 млрд рублей до 178 млрд)!

— Долг и FCF. А вот тут начинается жара! Из 149 млрд операционной прибыли компания отдала на 115 млрд нетто финансовых расходов — доля 77%. Год назад 79 из 124 млрд рублей — доля 63%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

А что толку от IPO дочек, если прибыли нет совсем? вон у сбера и прибыль и дивы — а зачем тут сидеть? сольют его гораздо ниже…

прибыли нет — дивов нет, нету ручек — нет конфетки, сколько без дивидендов ей цена? 25? 30р?

interstellar, 2025 — был тяжелый год для всех.
Зато видно сейчас, что началось снижение кап.вложений + рост FCF.
Плюс, грядущее IPO дочки...
Так что, немножко позитива и мечт о будущем — имеется:))

прибыли нет — дивов нет, нету ручек — нет конфетки , сколько без дивидендов ей цена? 25? 30р?

Ростелеком МСФО за 2025 год: Чистая прибыль ₽0,2 млрд (– 95,7% г/г) Чистая прибыль за год ₽18,7 млрд (–22,4% г/г) Выручка за IV кв ₽270,5 млрд (+16% г/г) Выручка за год ₽872,8 млрд (+12% г/г)

ПАО «Ростелеком» (MOEX: RTKM, RTKMP), крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых решений, объявляет результаты деятельности за IV квартал и 12 месяцев 2025 г. по данным консолидированной отчетности по МСФО.

Основные финансовые итоги IV квартала 2025 г.

• Выручка по сравнению с IV кварталом 2024 г. выросла на 16%, до 270,5 млрд руб.
• Показатель OIBDA вырос на 19%, до 95,3 млрд руб., по сравнению с IV кварталом 2024 г.
• Рентабельность по OIBDA выросла на 0,9 п.п. до 35,2%, по сравнению с IV кварталом 2024 г.
• Чистая прибыль составила 0,2 млрд руб. против чистой прибыли 4,7 млрд руб. за IV квартал 2024 г.
• Капитальные вложения снизились на 21%, до 51,6 млрд руб. (19,1% от выручки).
• FCF вырос в три с половиной раза до 65,8 млрд руб., по сравнению с IV кварталом 2024 г.
• Чистый долг, включая обязательства по аренде (АО), вырос на 4% с начала года и составил 689,6 млрд руб., что соответствует 2,1х показателя «Чистый долг / OIBDA», или 1,6х показателя «Чистый долг, искл. АО / OIBDA».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком Отчет МСФО

Ростелеком Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1912831

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Отчет МСФО за 2025 год

см. календарь по акциям

Завтра отчет Ростелекома за 2025 год. Прогноз результатов: выручка, EBITDA, прибыль.Завтра отчитается Ростелеком по МСФО за 2025 год.
Обычно...

Тимофей Мартынов, ждём нетерпеливо… лишь бы не обдрис очередной… надеюсь нарисуют как надо…

Завтра отчет Ростелекома за 2025 год. Прогноз результатов: выручка, EBITDA, прибыль.
Завтра отчитается Ростелеком по МСФО за 2025 год.
Обычно отчет выходит до 10 утра.

 Что можно ожидать от отчета?


Авто-репост. Читать в блоге >>>