Ростелеком акции

Ростелеком

  Рублей 70 мне хватит..
 Долговая нагрузка компании достаточно высокая и является максимальной с 2013 года (по соотношению NetDebt/EBITDA), однако по соотношению EV/OIBDA акции Ростелеком выглядят привлекательнее, чем за последние семь лет до этого.
 

Мнение по Ростелекому.
Источник: Сообщество ВК «Инвестируй или проиграешь»
vk.com/wall-92218128_17650

Выручка компании прибавила без малого на 3% до 305,3 млрд рублей, превзойдя собственные прогнозы и прервав тем самым стагнацию последних двух лет. Ожидаемо продолжили снижение доходы от фиксированной телефонии (ну а что сделаешь — потребность в городских телефонах сходит на нет), зато неплохо потрудились другие сегменты компании: услуги платного ТВ за год прибавили с 23,6 до 27,3 млрд рублей (на фоне прироста абонентской базы), широкополосный доступ в интернет нарастил выручку с 66,8 до 70,9 млрд (тоже на фоне прироста абонентской базы), ну и наконец самый стремительный рост более чем на четверть был отмечен в самом прогрессивном сегменте VAS и облачных услуг, который принес компании 23,0 млрд рублей.

Операционные расходы по темпам роста опередили выручку, в результате чего операционная прибыль Ростелекома сократилась в 2017 году с 39,8 до 37,9 млрд рублей. Однако затем в дело вмешались финансовые статьи отчетности, и прежде всего значительные успехи от бизнеса TELE2 (напомню, доля ООО «Т2 РТК Холдинг» в размере 45% принадлежит Ростелекому): за минувший год доля Ростелекома в убытке TELE2 сократилась почти втрое — с 7,1 до 2,5 млрд рублей, и Ростелеком ожидает уже по итогам 2018 года выход TELE2 на безубыточность.

В результате чистая прибыль выросла на 15% до 14,1 млрд рублей, а показатель OIBDA пятый год кряду продолжает оставаться в сформированном узком диапазоне 97-104 млрд, причем у нижней его границы. При этом продолжает смущать динамика операционной прибыли и OIBDA компании, и прежде всего показатели рентабельности, которые указывают на сложную конкурентную среду в российской телекоммуникационной отрасли. Еще одним риском, о котором всегда нужно помнить — это возможные расходы на исполнение требований «пакета Яровой», о котором говорят уже несколько лет, и рано или поздно дело до него дойдет.

Теперь немного о приятном. Свободный денежный поток компании (FCF), на который ориентируется текущая див.политика, по итогам 2017 год вырос в полтора раза до 20,4 млрд рублей, что стало хорошей новостью. Размер дивидендов на обыкновенную и привилегированную акцию почти наверняка останется в диапазоне 5,5-6,0 руб., что будет сулить ДД на уровне 8,1%-8,8% для обычек и 8,9%-9,7% для префов. А вот 21 марта уже нужно будет внимательно следить за итогами Дня инвестора Ростелекома, в ходе которого может быть представлена обновленная стратегия компании, в том числе и касаемо дивидендов.

Тимофей Мартынов, Первая бумага с которой я начал торговать и благополучно слил 20% депо, спасибо Моське помогла вернуть утраченное.

Мнение по Ростелекому.
Источник: Сообщество ВК «Инвестируй или проиграешь»
vk.com/wall-92218128_17650

Выручка компании прибавила без малого на 3% до 305,3 млрд рублей, превзойдя собственные прогнозы и прервав тем самым стагнацию последних двух лет. Ожидаемо продолжили снижение доходы от фиксированной телефонии (ну а что сделаешь — потребность в городских телефонах сходит на нет), зато неплохо потрудились другие сегменты компании: услуги платного ТВ за год прибавили с 23,6 до 27,3 млрд рублей (на фоне прироста абонентской базы), широкополосный доступ в интернет нарастил выручку с 66,8 до 70,9 млрд (тоже на фоне прироста абонентской базы), ну и наконец самый стремительный рост более чем на четверть был отмечен в самом прогрессивном сегменте VAS и облачных услуг, который принес компании 23,0 млрд рублей.

Операционные расходы по темпам роста опередили выручку, в результате чего операционная прибыль Ростелекома сократилась в 2017 году с 39,8 до 37,9 млрд рублей. Однако затем в дело вмешались финансовые статьи отчетности, и прежде всего значительные успехи от бизнеса TELE2 (напомню, доля ООО «Т2 РТК Холдинг» в размере 45% принадлежит Ростелекому): за минувший год доля Ростелекома в убытке TELE2 сократилась почти втрое — с 7,1 до 2,5 млрд рублей, и Ростелеком ожидает уже по итогам 2018 года выход TELE2 на безубыточность.

В результате чистая прибыль выросла на 15% до 14,1 млрд рублей, а показатель OIBDA пятый год кряду продолжает оставаться в сформированном узком диапазоне 97-104 млрд, причем у нижней его границы. При этом продолжает смущать динамика операционной прибыли и OIBDA компании, и прежде всего показатели рентабельности, которые указывают на сложную конкурентную среду в российской телекоммуникационной отрасли. Еще одним риском, о котором всегда нужно помнить — это возможные расходы на исполнение требований «пакета Яровой», о котором говорят уже несколько лет, и рано или поздно дело до него дойдет.

Теперь немного о приятном. Свободный денежный поток компании (FCF), на который ориентируется текущая див.политика, по итогам 2017 год вырос в полтора раза до 20,4 млрд рублей, что стало хорошей новостью. Размер дивидендов на обыкновенную и привилегированную акцию почти наверняка останется в диапазоне 5,5-6,0 руб., что будет сулить ДД на уровне 8,1%-8,8% для обычек и 8,9%-9,7% для префов. А вот 21 марта уже нужно будет внимательно следить за итогами Дня инвестора Ростелекома, в ходе которого может быть представлена обновленная стратегия компании, в том числе и касаемо дивидендов.

Раньше дивы всегда были разными, спред был больше, т.к. в обычке больше спекулей было и нерезов, а сейчас спекули ушли и из индексов поисключали.
Alex666, дивы уже 3 года одинаковые, а спред только год назад начал расширяться.

Алексей, год назад и начали все уходить из обычки, бумага потихоньку почти умерла, когда оживёт — вопрос.
А раньше я в ней по 10 рублей в день туда-сюда катал и при хорошей ликвидности, эх...

Показатели Ростелекома за 4 квартал выглядят довольно хорошо для операционных условий и структуры бизнеса компании

Результаты за 4 кв. 2017 г. превзошли ожидания по выручке, но соответствуют им по OIBDA

Выручка увеличилась на 5% год к году. Вчера Ростелеком представил хорошие результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались лучше ожиданий по выручке, но совпали с ними на уровне OIBDA. Так, выручка увеличилась на 5% (здесь и далее – год к году) до 84,1 млрд руб. (1,4 млрд долл.), что выше нашего и консенсусного прогнозов на 3%. OIBDA выросла на 5% до 25,7 млрд руб. (440 млн долл.), фактически совпав с нашими и рыночными ожиданиями. Соответственно, рентабельность по OIBDA составила 30,5%, повысившись на 0,2 п.п. Чистая прибыль увеличилась на 16% до 4,2 млрд руб. (71 млн долл.).
         
Компания ожидает роста выручки на 2% в 2018 г. Выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии за отчетный период сократилась на 10% до 19,2 млрд руб. (328 млн долл.). Доходы от услуг платного ТВ увеличились на 12% до 7,1 млрд руб. (121 млн долл.), а от присоединения и пропуска трафика они сократились на 18% до 9,1 млрд руб. (156 млн долл.). Выручка от ШПД выросла на 5% до 18,2 млрд руб. (311 млн долл.). Таким образом, на цифровые сегменты бизнеса пришлось 47% от общей выручки, так же как и кварталом ранее. Денежные операционные расходы выросли на 6% до 59,4 млрд руб. (1,0 млрд долл.). Чистый долг сократился на 1% относительно конца предыдущего квартала до 189 млрд руб. (3,3 млрд долл.), а коэффициент Чистый долг/OIBDA за предыдущие 12 мес. снизился с 2,0 до 1,9. По итогам 2018 г. руководство компании ожидает роста выручки на 2%, рентабельность по OIBDA на уровне 3%, а также капзатраты в размере 60–65 млрд руб. без учета проекта по устранению цифрового неравенства.
   

Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Показатели Ростелекома за 4 кв. 2017 г. выглядят довольно хорошо для операционных условий и структуры бизнеса компании, предполагающей достаточно высокую долю сокращающихся традиционных доходов. В то же время продажа казначейских акций, возможность которой менеджмент может рассмотреть в среднесрочной перспективе, является риском для стоимости акций. Ближе к концу месяца (21 марта) компания проведет День инвестора, в ходе которого может быть представлена обновленная стратегия. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ обыкновенные акции Ростелекома.

Уралсиб

Раньше дивы всегда были разными, спред был больше, т.к. в обычке больше спекулей было и нерезов, а сейчас спекули ушли и из индексов поисключали.
Alex666, дивы уже 3 года одинаковые, а спред только год назад начал расширяться.

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, перекладывайтесь в обычку — должна рвануть скоро

Алексей, почему так думаете? В РТК сейчас тригер только один мне видится — дивиденд. В этом плане обычка и преф равносильны практически. При этом обычка уже почти 68руб, а преф около 62руб.

avg, среднеисторическое соотношение со временем восстанавливается, а сейчас это минус 10%

Алексей, не всегда восстанавливается, пример — сургуты. Ожидают, что новые дивиденды будут разными, и на преф больше, вот и игнорят обычку.

Alex666, кем ожидается? а скажите еще, а байбэк по газпрому ожидается?

AVK, рынком ожидается, судя по динамике обычка/преф. Раньше дивы всегда были разными, спред был больше, т.к. в обычке больше спекулей было и нерезов, а сейчас спекули ушли и из индексов поисключали. Я тоже смотрел на этот спред, но что-то тренда на расширение не видно, наоборот.
«Совет директоров Газпрома принял к сведению информацию о перспективах программы байбэк».
Байбэк, ожидается, но в отдалённой Перспективе.) Удивительно, конечно, что скакнули на этом очередном вбросе, но кто хотел — тот заработал.

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, перекладывайтесь в обычку — должна рвануть скоро

Алексей, почему так думаете? В РТК сейчас тригер только один мне видится — дивиденд. В этом плане обычка и преф равносильны практически. При этом обычка уже почти 68руб, а преф около 62руб.

avg, среднеисторическое соотношение со временем восстанавливается, а сейчас это минус 10%

Я не очень понимаю смысла среднеисторического соотношения в данной конкретной ситуации. Между префом и обычкой РТК среднеисторическое соотношение имеется в виду? Какой смысл в нем сейчас, за 4 месяца до выплаты, при предположении, что дивиденд будет одинаковый? Или Вы на долгосрок прогнозируете больший рост обычки?

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, перекладывайтесь в обычку — должна рвануть скоро

Алексей, почему так думаете? В РТК сейчас тригер только один мне видится — дивиденд. В этом плане обычка и преф равносильны практически. При этом обычка уже почти 68руб, а преф около 62руб.

avg, среднеисторическое соотношение со временем восстанавливается, а сейчас это минус 10%

Алексей, не всегда восстанавливается, пример — сургуты. Ожидают, что новые дивиденды будут разными, и на преф больше, вот и игнорят обычку.

Alex666, не думаю, что так будет

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, перекладывайтесь в обычку — должна рвануть скоро

Алексей, почему так думаете? В РТК сейчас тригер только один мне видится — дивиденд. В этом плане обычка и преф равносильны практически. При этом обычка уже почти 68руб, а преф около 62руб.

avg, среднеисторическое соотношение со временем восстанавливается, а сейчас это минус 10%

Алексей, не всегда восстанавливается, пример — сургуты. Ожидают, что новые дивиденды будут разными, и на преф больше, вот и игнорят обычку.

Alex666, кем ожидается? а скажите еще, а байбэк по газпрому ожидается?

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, перекладывайтесь в обычку — должна рвануть скоро

Алексей, почему так думаете? В РТК сейчас тригер только один мне видится — дивиденд. В этом плане обычка и преф равносильны практически. При этом обычка уже почти 68руб, а преф около 62руб.

avg, среднеисторическое соотношение со временем восстанавливается, а сейчас это минус 10%

Алексей, не всегда восстанавливается, пример — сургуты. Ожидают, что новые дивиденды будут разными, и на преф больше, вот и игнорят обычку.

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, перекладывайтесь в обычку — должна рвануть скоро

Алексей, почему так думаете? В РТК сейчас тригер только один мне видится — дивиденд. В этом плане обычка и преф равносильны практически. При этом обычка уже почти 68руб, а преф около 62руб.

avg, среднеисторическое соотношение со временем восстанавливается, а сейчас это минус 10%

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Спасибо Морозовой Л.В.))) Не знаю, правда, читает она эту ветку или нет.

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, перекладывайтесь в обычку — должна рвануть скоро

Алексей, почему так думаете? В РТК сейчас тригер только один мне видится — дивиденд. В этом плане обычка и преф равносильны практически. При этом обычка уже почти 68руб, а преф около 62руб.

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, перекладывайтесь в обычку — должна рвануть скоро

На смартлабе дата отсечки указана 28-05-2018. На другом ресурсе — 07-07-2018, и там и там годовые дивы. Какая дата ближе к реальности?

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Тимофей Мартынов, а как же МТС?

Самая прибыльная бумага в моем портфеле = это Ростелеком-ап

Ростелеком - результаты продемонстрировали хорошую динамику по основным катализаторам роста выручки в цифровых сегментах

Ростелеком: показатели за 4К17 совпали с консенсус-прогнозом. FCF продемонстрировал существенный рост   

Ростелеком опубликовал результаты за 4К17 — выручка и OIBDA оказались на 3% и 0.2% выше консенсус-прогноза Интерфакс соответственно. Выручка в 4К17 выросла на 4.6% г/г до 84 млрд руб., в основном за счет высоких темпов роста абонентской базы ШПД по оптическим технологиям и IPTV, +9% и +14% соответственно. В 2017 снижение выручки от фиксированной телефонии (-11%) было компенсировано сильным ростом VAS и облачных услуг, которые продемонстрировали рост на 26%. В 4К17 VAS и облачные услуги выросли на 39% до 8.9 млрд руб., за счет развития проектов “Умный город”, облачных услуг и дата-центров. OIBDA Группы за 4К17 выросла на 5% г/г до 25.7 млрд руб. В 2017 OIBDA осталась практически неизменной и составила 96.9 млрд руб. — в рамках консенсус-прогноза. Компании удалось повысить рентабельность OIBDA (30.5% против 30.3% в 4К16), тем не менее, рентабельность за весь год немного упала — с 32.5% в 2016 до 31.7% в 2017. В 2017 капзатраты упали на 2% г/г до 60.8 млрд руб. (19.9% выручки) против 20.8% в 2016.

В целом результаты позитивны и демонстрируют хорошую динамику по основным катализаторам роста выручки в цифровых сегментах. Рост рентабельности Tele2 хорошо сказывается на чистой прибыли, в то время как увеличение FCF впечатляет (1.5x г/г) и должно поддержать котировки компании, на наш взгляд. Ростелеком опубликовал сильные результаты за 4К17 — рост выручки составил 4.6% г/г. Стремительный рост в сегментах VAS, облачных услуг (+39% г/г) и ТВ (+12.4% г/г) помог компенсировать слабую динамику роста выручки в сегменте фиксированной телефонии (-10.2% г/г) и Межоператорских услуг (-10.7% г/г). Хотя операционные затраты были под контролем в 2017 (+3% г/г), 4К17 продемонстрировал существенный рост затрат на персонал, которые прибавили 14% г/г за квартал, в основном из-за Долгосрочной программы мотивации и роста затрат на ИТ-персонал. Снижение убытков у Tele2 оказалось одним из драйверов роста чистой прибыли, которая увеличилась на 14.7% г/г и останется одним из ключевых катализаторов в 2018, поскольку Ростелеком ожидает, что Tele2 выйдет на уровень безубыточности в 2018.

АТОН

Ростелеком - ожидает роста выручки в 2018 году в пределах 2%

«Ростелеком» ожидает роста выручки в 2018 году в пределах 2%. Об этом сообщил старший вице-президент — финансовый директор оператора Кай-Уве Мельхорн.

Он пояснил, что есть потенциал для повышения прогноза по выручке, текущий показатель отражает гарантированные планы. Ростелеком будет смотреть на результаты I и II квартала, и после этого может быть принято решение о повышении прогноза по росту выручки.

Капзатраты компании в текущем году прогнозируются на уровне 60-65 млрд рублей без учета госпрограмм. Президент «Ростелекома» Михаил Осеевский также пояснил, что этот прогноз не учитывает расходы на исполнение требований «пакета Яровой».

Финанз

Ростелеком – мсфо    
Тип Обыкновенная
2 574 914 954 акций moex.com/s909
Free-float 32%
Капитализация на 06.03.2018г: 176,382 млрд руб

Тип Привилегированная
209 565 147 акций
Free-float 69%
Капитализация на 06.03.2018г: 12,899 млрд руб

Общий долг на 31.12.2015г: 301,666 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 307,049 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 310,865 млрд руб

Выручка 2015г: 297,36 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 722,464 млрд руб
Выручка 6 мес 2016г: 144,258 млрд руб
Выручка 9 мес 2016г: 217,039 млрд руб
Выручка 2016г: 297,446 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 70,436 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 145,602 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 221,216 млрд руб
Выручка 2017г: 305,329 млрд руб

Операционная прибыль 2015г: 38,59 млрд руб
Операционная прибыль 9 мес 2016г: 28,588 млрд руб
Операционная прибыль 2016г: 39,836 млрд руб
Операционная прибыль 9 мес 2017г: 28,573 млрд руб
Операционная прибыль 2017г: 39,885 млрд руб

Прибыль 2012г: 33,202 млрд руб
Прибыль 2013г: 24,131 млрд руб
Прибыль 2014г: 13,182 млрд руб
Прибыль 2015г: 14,391 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 3,002 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 4,603 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 8,663 млрд руб
Прибыль 2016г: 12,249 млрд руб
Прибыль 1 кв 2107г: 3,150 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 5,975 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 9,881 млрд руб
Прибыль 2017г: 14,050 млрд руб – Р/Е 13,5
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=141&type=4
www.rostelecom.ru/ir/results_and_presentations/financials/IFRS/


Ростелеком – рсбу 
Общий долг на 31.12.2016г: 301,075 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 308,645 млрд руб

Выручка 2015г: 283,181 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 69,346 млрд руб
Выручка 6 мес 2016г: 137,726 млрд руб
Выручка 9 мес 2016г: 206,919 млрд руб
Выручка 2016г: 282,685 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 66,817 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 138,307 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 209,901 млрд руб
Выручка 2017г: 291,037 млрд руб

Валовая прибыль 2015г: 32,927 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2016г: 24,050 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 28,083 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2017г: 20,335 млрд руб
Валовая прибыль 2017г: 24,920 млрд руб

Прибыль 2012г: 32,674 млрд руб
Прибыль 2013г: 35,298 млрд руб
Прибыль 2014г: 29,274 млрд руб
Прибыль 2015г: 21,674 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 3,419 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 7,963 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 13,815 млрд руб
Прибыль 2016г: 10,845 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 1,338 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 6,365 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 10,523 млрд руб
Прибыль 2017г: 8,889 млрд руб – Р/Е 21,3
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=141&type=3
www.rostelecom.ru/ir/results_and_presentations/financials/RAS/2017/2/

… и чо стоим на месте? 70 должно быть.

Тимофей Дмитриев, вот если объявят дивы в 7.3 Р/акцию (100% FCF), тогда и поползёт вверх. Если же минималку по дивполитике считать (75% FCF и не ниже прошлогодних), то получается 5.47 рубля на акцию. Плюс в этом году дивполитику пересматривают.

… и чо стоим на месте? 70 должно быть.

Непонятно, так выросла прибыль или упала?

Дамир, для государства по рсбу упала, для инвесторов по мсфо — выросла.

Непонятно, так выросла прибыль или упала?

Дамир, по МСФО выросла. Это важнее. А самое главное, что FCF вырос, от него дивиденды считаются у РТК.