Компания обладает очень сильным операционным риск-профилем благодаря низкой себестоимости добычи, высокому уровню запасов углеводородов, высокой глубине переработки и диверсифицированным активам. Она контролирует ключевые нефтеперерабатывающие предприятия в привлекательных регионах и имеет крупнейшую сеть АЗС в России, активно работает на международных рынках.
Рентабельность по FFO в 2023 году составила около 35% и ожидается сохранение на уровне не менее 30% в 2024 году. Долговая нагрузка остается низкой, средневзвешенное отношение общего долга к FFO оценивается в 1,7х, а отношение FFO к процентным платежам — 5,1х. Кредитный портфель компании хорошо диверсифицирован, а график погашения — равномерный.
Ликвидность компании также очень сильная благодаря диверсифицированным источникам финансирования, хотя денежный поток оценивается на среднем уровне из-за больших капитальных затрат и дивидендов. Высокая оценка поддержки со стороны государства обусловлена ключевой ролью НК «Роснефть» как крупнейшего налогоплательщика и важного игрока в экономике России.
Авто-репост. Читать в блоге >>>