Роснефть акции

В статье ответим на вопросы:

— что влияло на результаты компании?

— какими будут дивиденды?

— что с котировками акций?

— как оценена Роснефть по мультипликаторам?

— какие у компании драйверы роста?

— каких рисков не избежать?

— есть ли инвестиционные перспективы?

Роснефть — лидер среди нефтедобытчиков России, крупнейшая вертикально интегрированная нефтяная компания, вторая по производству газа после Газпрома. Компании принадлежат основные терминалы экспорта российских углеводородов, 13 нефтеперерабатывающих заводов, около 3 тысяч АЗС.

Финансовая отчетность по МСФО за 9 месяцев 2023 года:

— выручка: ₽6.61 трлн, -8.2%(г/г)

— EBITDA: ₽2.4 трлн, +19.3%(г/г)

— чистая прибыль: ₽1.07 трлн, +76.2%(г/г)

— рентабельность по ЧП: 16.2% (против прошлогодних 8.4%)

— CAPEX: ₽0.91 трлн, +10.6%(г/г)

— свободный денежный поток: ₽1.15 трлн, +50.1% (г/г)

На финансовые результаты повлияли ослабление нацвалюты и рост цен на российские сорта нефти. Увеличение выручки и прибыльности обусловлено высокими объемами реализации сырья премиального сорта ESPO, контролем над расходами, повышением эффективности экспорта. 

С 7 по 13 декабря российские НПЗ перерабатывали около 5.7 млн баррелей нефти в сутки. Это на 380 тыс. баррелей в день больше, чем в среднем за последние полгода.

По словам источника, рост на минувшей неделе был обусловлен более высокими показателями на Туапсинском нефтеперерабатывающем заводе ПАО «Роснефть» в Краснодарском крае на юге России. Объект, который отправляет основную часть своей продукции за границу, ранее приостановил работу, поскольку черноморские штормы усугубили логистические проблемы.

Кроме того, недельному росту объемов способствовали высокие показатели переработки на Афипском и Ильском заводах, также в Краснодарском крае, а также на волгоградском предприятии ПАО «ЛУКОЙЛ». За первые 13 дней декабря Россия в среднем перерабатывала 5.53 млн баррелей сырой нефти в день, что на 16 000 баррелей больше, чем в ноябре.

Goldman Sachs понизил свои прогнозы цены на нефть марки Brent на 2024 год на 10 долларов, поскольку устойчивое производство в США сдерживает умеренный рост спроса.

Аналитики инвестбанка прогнозируют, что в следующем году средняя цена на Brent составит 81 доллар за баррель, и максимум на уровне 85 долларов за баррель может быть достигнут в июне, поскольку сейчас ожидается лишь «умеренный дефицит» рынка.

Goldman снизил 36-месячный прогноз по Brent до 72 долларов за баррель.

Банк видит потенциал роста цен в текущий момент, поскольку сейчас котировки смотрятся низко по сравнению с запасами и процентными ставками, позиционирование находится в подавленном состоянии, а смягчение финансовых условий должно поддержать рост спроса в 2024 году.

Goldman ожидает роста потребления нефти на уровне 1,5 млн баррелей в сутки в следующем году.

Тем не менее увеличение поставок из США на фоне увеличения темпов бурения и потенциального роста предложения должны ограничить потенциал нефтяного ралли.

США нарастили добычу сланцевой нефти по сравнению с прогнозами прошлого года.

По его данным, это происходит на фоне снижения добычи странами ОПЕК+. Как отмечает агентство, аналитики прогнозировали, что в текущем квартале добыча в США должна была составить в среднем 12,5 млн барр. в сутки, но она составила 13,3 млн барр в сутки.

Bloomberg называет рост добычи «удивительным», так как количество буровых установок в этом году сократилось на 20%. Причиной такого роста добычи агентство называет внедрение инноваций.

Организации стран — экспортеров нефти (ОПЕК) ранее информировала, что добыча нефти в мире в странах, не входящих в ОПЕК, может увеличиться в 2023 году на 1,8 млн баррелей в сутки (б/с), при этом значительный вклад в этот процесс внесут США.

tass.ru/ekonomika/19563803

В 2022 году Еврокомиссары ударили из всех санкционных орудий по российскому экспорту нефтепродуктов, ограничив как импорт в страны ЕС, так и потолок цен на них в $60. Однако главная цель — сократить финансовые потоки в Россию, оказалась пока недосягаемой. В этой статье на примере Роснефти посмотрим на последствия для наших нефтяников. 

География продаж
Действительно, ряд направлений оказались закрытыми для экспорта. В основном это западное направление, хотя полностью лишить нас рынка у Европы не получилось. Вдобавок полным ходом идет переориентация на рынки Азии. Так, выпадающий европейский объем полностью перекрыли продажи в Индию и Китай (см. картинку).

Ценовая конъюнктура
Повсеместное нарушение ценового потолка позволило сохранить среднюю цену продаж выше «потолка». За январь-ноябрь 2022 года средняя цена на нефть марки Urals составила $78,32 за баррель. За аналогичный период 2023 года цена оказалась на уровне $62,89. Тут стоит внимательно следить за котировками нефти, которые имеют все шансы продолжить снижение.  

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 29.11.23 вышел сокращенный отчёт по МСФО за третий квартал 2023 г. компании Роснефть (ROSN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Роснефть — лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтяных компаний мира. Это стратегическое предприятие России.

Индия будет покупать тяжелую нефть у Венесуэлы, поскольку нефтеперерабатывающие заводы страны имеют технологии для ее переработки. Об этом заявил министр нефти и природного газа южноазиатской республики Хардип Сингх Пури.

«Многие наши предприятия располагают технологиями для переработки тяжелой венесуэльской нефти. И мы будем покупать нефть у Венесуэлы», — цитирует министра газета The Economic Times.

«Индия готова покупать нефть у любой страны, на которую не распространяются санкции», — добавил Пури.

По сообщениям СМИ, три индийских нефтеперерабатывающих завода ранее купили около 4 млн баррелей венесуэльской нефти с поставкой в феврале. Закупки были осуществлены после ослабления в октябре американских санкций против Венесуэлы и получения гарантий беспрепятственной доставки нефти из этой латиноамериканской страны в Индию.

Последний раз Индия импортировала венесуэльскую нефть в 2020 году. Доступ к нефти из Венесуэлы может ограничить затраты на импорт для Индии, которая более чем на 80% удовлетворяет свои потребности в нефти за счет поставок из-за рубежа.

В течение последних двух десятилетий мантра в мировой торговле сырьевыми товарами в основном была такой: если вы это добываете, Китай это покупает.

В некоторой степени утверждение все еще верно, и крупнейший в мире импортер природных ресурсов остается Колоссом (Колосс Родосский — одно из семи чудес света, величественная статуя, которая возвышалась на острове Родос в Древней Греции).

Но характер спроса Китая на сырьевые товары начинает меняться, и тенденции, возникшие в 2023 году, вероятно, сохранятся и в следующем году.

Основное изменение заключается в том, что Китай становится более чувствительным к ценам и, похоже, более охотно использует свою привилегированную позицию, чтобы попытаться повлиять на цены.

Это можно увидеть по импорту сырой нефти, который в 2023 году продемонстрировал две отдельные фазы.

В первой половине года Китай, будучи крупнейшим импортером нефти раскупал любые поставки и увеличивал объемы хранения, несмотря на то, что переработка нефти в стране быстро росла, чтобы удовлетворить как возросшее внутреннее потребление, так и рост экспорта бензина и дизеля.

Нефть +2.5% рост, а Роснефть падает.Почему?

Доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в ноябре снизились на 17% к октябрю и составили $15,2 млрд на фоне общего снижения нефтяных цен и объемов поставок из РФ, пишет Международное энергетическое агентство в ежемесячном отчете.

Добыча нефти в стране в ноябре снизилась на 30 тыс. б/с — до 9,5 млн б/с, подсчитали эксперты. Добыча нефти с конденсатом в ноябре в РФ составила 10,9 млн б/с. Таким образом, по итогам 2023 года, добыча нефти с конденсатом в РФ составит 10,95 млн б/с, что на 140 тыс. б/с меньше, чем годом ранее (совпадает с предыдущим отчетом — ИФ)", — говорится в информации.

Доходы от экспорта нефти упали на $2,4 млрд — до чуть более $10,3 млрд, тогда как доходы от экспорта нефтепродуктов снизились на $800 млн — до $4,9 млрд.

www.interfax.ru/business/

Выбывающие мощности первичной переработки нефти на НПЗ РФ в декабре увеличились по сравнению с прежним графиком на 1,367 миллиона тонн (+187%) до 2,098 миллиона тонн, показали расчеты Рейтер на основе данных LSEG и источников в отрасли.

Простой мощностей первичной переработки в декабре на 1,3 миллиона тонн выше запланированного на ноябрь в исходном годовом плане и на 0,455 миллиона тонн (+27,7%) больше, чем в декабре 2022-го. Фактический простой первичных мощностей в ноябре составил 2,921 миллиона тонн, превысив прежний график на 0,207 миллиона тонн (+7,6%).

Увеличение выбывающих мощностей в декабре произошло в результате:

— продления периода нахождения в резерве на Омском НПЗ установки АВТ-7 производительностью 10.430 тонн в сутки (16,4% от общей мощности
завода) на 31 день до 31 декабря;

— выведения в резерв на Омском НПЗ установки АВТ-8 (10.110 тонн в сутки, 15,9% от общей мощности завода) на 31 день до 31 декабря;

— технологического простоя на Туапсинском НПЗ АВТ-12 (34.290 тонн в сутки, 100% мощности завода);

Экспорт нефти сорта ВСТО из порта Козьмино вырос в декабре до рекордных 925 тыс. баррелей в сутки, следует из данных Kpler, которые есть у “Ъ”. 85% от этого объема пришлось на поставки в Китай. В ноябре экспорт российской нефти из Козьмино составлял 910 тыс. б/с (около 3,69 млн тонн).

При сохранении текущего уровня поставок объем экспорта из Козьмино в декабре может составить около 3,88 млн тонн.

В «Транснефти» отказались от комментариев.

Проектная мощность нефтепровода ВСТО составляет 80 млн тонн нефти в год, 30 млн тонн из которых поставляется по трубе в Китай по ответвлению из Сковородино в Амурской области. 

Коммерческие запасы нефти в США за неделю снизились на 4,3 млн баррелей и на 1 декабря составили 440,8 млн баррелей, сообщило Минэнерго страны.

В министерстве уточнили, что текущий объем запасов примерно на 2% ниже среднего показателя за последние пять лет, характерного для этого времени года.

tass.ru/ekonomika/19528851