Распадская акции

🕳️ Распадская. Добро пожаловать в страну «угольных чудес»! 🤷‍♂️

💭С одной стороны, рост реализации угля и снижение себестоимости на, с другой — падение выручки и чистый убыток...

💰Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (2025 год)

🪨 Общий объем добываемого угля остался неизменным и зафиксирован на уровне 18,5 млн тонн, что свидетельствует об относительной стабильности производства. Объем реализуемой угольной продукции увеличился на 7% относительно показателей 2024 года и достиг отметки в 13,8 млн тонн. Этот рост обусловлен главным образом расширением экспортных поставок в азиатские страны и наращиванием сотрудничества с отечественными металлургическими компаниями группы ЕВРАЗ. Вместе с тем, произошло снижение денежной себестоимости одной тонны концентрированного продукта примерно на 10%, что связано с улучшением эффективности отдельных горных предприятий и успешностью внедренных руководством мер оптимизации процессов.

📊 Несмотря на расширение объемов сбыта, общая выручка упала на 26%, составив всего 119 млрд рублей. Основной причиной снижения стало резкое снижение стоимости коксующегося угля на мировом рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на российский металлургический уголь в Азии выросли более чем на 8% с начала года — данные NEFT Research

Стоимость российского металлургического угля на азиатских рынках в 2026 году продолжает расти. По данным аналитического агентства NEFT Research, средние цены на этот вид сырья с начала года увеличились на 8,3%.

Котировки коксующегося угля марки Ж (жирный) в дальневосточных портах выросли до $144 за тонну, что на 8,3% выше, чем в начале года. В годовом выражении рост оказался еще более заметным — на 28,6%.

Повышение цен наблюдается и на мировом рынке металлургического угля. Так, стоимость премиального угля марки PLV с поставкой на условиях CFR в Китай с начала 2026 года увеличилась на 6,6%, достигнув $219 за тонну. На индийском рынке цены выросли на 10,5% — до $255 за тонну. В годовом выражении рост составил 23,7% для Китая и 27,1% для Индии.

Эксперты отмечают, что на азиатском рынке часть покупателей начала активнее переходить на уголь второго эшелона, который остается более привлекательным по цене. На этом фоне дисконт на российский уголь сократился.

По данным обзора, поставщики полутвердого коксующегося угля марки Ж предлагали свою продукцию китайским покупателям примерно по $155 за тонну (CFR). Отдельная партия угля марки ГЖ была реализована в Китай по цене около $140 за тонну (CFR).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская: активы дешевы, прибыль отрицательна



Выручка RASP упала на 26% в 2025 г., чистый убыток — 53,5 млрд руб., EBITDA ушла в минус. Акции торгуются с дисконтом: P/BV 0,8x, P/S 0,93x.

Компания сохраняет ликвидность (1,98x) и автономию капитала (67,6%), но отрицательный свободный денежный поток и сжатие маржи — ключевые риски.

Целевая цена: 165 руб., потенциал около 0%. Шанс на восстановление — при росте цен на коксующийся уголь.

Все расчёты проведены на основе данных из отчётности по МСФО.

Это информация, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Скачать анализ в PDF возможно:
ЗДЕСЬ... или ЗДЕСЬ... 


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доля России в импорте Китая увеличилась до 29% за счет более значительного сокращения закупок угля у других поставщиков

Россия по итогам 2025 года заняла долю в 29% в общем объеме поставок угля в Китай, говорится в исследовании лаборатории международной торговли Института Гайдара (имеется в распоряжении ТАСС).

«Доля России в импорте [Китая] увеличилась до 29% за счет более значительного сокращения закупок угля у других поставщиков», — указано в документе.


Источник: tass.ru/ekonomika/26656387

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚒️ Спасёт ли Распадскую рост цен на уголь?
▫️Капитализация: 110,8 млрд ₽ / 166,5₽ за акцию
▫️Выручка 2025: 119,2 млрд р (-25,8% г/г)
▫️Опер. убыток: -62,2 млрд р
▫️Чистый убыток: -53,1 млрд р
▫️Скор. убыток: -31,2 млрд р
▫️Скор. P/E ТТМ: -3,6
▫️P/B: 0,8

📉 В 2024м году цены на уголь уже были некомфортными для компании, но в 2025м году они упали еще больше чем на 20%. Помимо этого, сильно укрепился рубль, что сильно ударило по объему экспортной выручки (она составила 63% от общей выручки по итогам 2025 года).




👆 В итоге компания закончила год с огромными убытками. Рентабельность по скорректированной чистой прибыли составила -28%. Может показаться, что хуже некуда, но это не так. С 2012 по 2016 годы ситуация была еще хуже.

Сейчас, чтобы компания торговалась хотя бы с P/E = 4 — цена на уголь в рублях должна вырасти хотя бы на 60% от текущих и продержаться на этих уровнях несколько кварталов, для этого пока оснований особых нет.

📊 Из-за ситуации на Ближнем Востоке цены на энергетический уголь подскочили на 20%, так как есть опасения, что из-за перебоев поставок СПГ может увеличиться угольная генерация. Однако, Распадская производит в основном коксующийся уголь, который используется в металлургии, а в этом сегменте оснований для позитива стало только меньше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Юрий Марченко, взял немного. Уголь растёт в цене, куда уж хуже.

khornickjaadle, Ну, в принципе да. Если из этого исходить то можно. Но лично я предполагаю, что мы еще упадем. Туда в район 100₽. Да и даже если не упадем, можно зависнуть в позиции долго. А время деньги. Чем дольше мы сидим в нуле, тем меньше доходность.

Уголь дорожает вслед за резким ростом цен на газ в Европе
Фьючерсы на уголь из Ньюкасла, которые считаются ключевым ориентиром для Азии, подскочили на 8,6% и достигли $128,7 за тонну, что стало максимумом с конца 2024 года. Эта динамика стала реакцией на новость о приостановке производства СПГ в Рас-Лаффане, который обеспечивает около 20% мирового экспорта.Одновременно газ на хабе TTF в Нидерландах взлетел в цене на 29,63%, до $700 за тыс. куб. м, впервые с 2023 года, а с начала недели рост составил уже 79,5%. Рынок закладывает риск затяжных перебоев с поставками СПГ и усиление конкуренции за доступные объемы природного газа.При сокращении предложения газа электроэнергетика вынужденно переходит на альтернативное топливо, и в первую очередь это энергетический уголь. Уже сейчас страны Азии, наиболее зависимые от катарского СПГ, прямо говорят о готовности нарастить загрузку угольных ТЭС. Такой топливный сдвиг быстро отражается в ценах, поскольку свободных мощностей и запасов на рынке немного.Если остановка СПГ-завода затянется, то повышательное давление на цены на газ и уголь сохранится.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская. Ожидаемый провал!
Вышел отчет за 2025 год у компании Распадской. Отчет ожидаемо отвратительный, но достаточно было прочитать разбор отчета за 1 полугодие 2025 года!

📌 Что в отчете

— Выручка. Рухнула с 159 до 117 млрд рублей (в первом полугодие 60 млрд, во втором 57 млрд рублей) из-за двух факторов: крепкий рубль; неблагоприятной ситуацией со спросом как внутри РФ, так и на экспортных направлениях, в том числе на фоне санкционного давления!

При этом у компании вырос объем продаж с 12.9 до 13.8 млн тонн! Рост был вызван в основном увеличением поставок в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, а также предприятиям ЕВРАЗа.

— Операционная прибыль. Ну как прибыль, даже если убрать 20 млрд рублей обесценений, то компания получила операционный убыток в 42 млрд рублей, хотя год назад была операционная прибыль в 8 млрд рублей!

Шансов даже на ноль по итогам 2026 года почти нет...

— FCF и Кэш. FCF составил -3 млрд рублей, но как это возможно с таким операционным убытком? Последние 4 года связанные стороны выводили кэш из компании через бесплатную дебиторку и займы, но ситуация стала настолько сложная, что связанные стороны вернули 15 млрд рублей (осталось только 4 млрд рублей) + уменьшили запасы на 10 млрд рублей + уменьшили дебиторку на 9 млрд рублей + порезали Capex c 27 до 22 млрд рублей!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⛏ Распадская #RASP Убыток 53 млрд, но деньги в кассе есть. Коротко по отчету.2025 год стал самым тяжелым для Распадской за последнее десятил...

Юрий Марченко, взял немного. Уголь растёт в цене, куда уж хуже.

⛏ Распадская #RASP Убыток 53 млрд, но деньги в кассе есть. Коротко по отчету.

2025 год стал самым тяжелым для Распадской за последнее десятилетие. Но за «страшными» цифрами отчета скрывается важная деталь — компания генерирует кэш и не имеет долгов.

📊 Операционка:

✅ Добыча угля: 18,5 млн т — стабильно

✅ Продажи: +7%, до 13,8 млн т — переориентация на Азию и ЕВРАЗ сработала

❌ Цена реализации: −30%, до ~8,6 тыс. руб./т — глобальный обвал цен на коксующийся уголь

💡 Вывод: Компания работает эффективно, но не может влиять на мировую конъюнктуру. Китай тормозит — Распадская страдает.

💸 Финансы

• Выручка 119,2 млрд руб. ▼ 26%

• EBITDA -16,6 млрд руб.

• Чистый убыток -53 млрд руб. ▼ 350%

⚠️ Важно: ~27 млрд руб. убытка — это неденежные статьи (обесценение активов + резервы). На ликвидность они не влияют.

💰 Денежные потоки

🟢 Операционный кэш-флоу: +18,9 млрд руб.

🟢 Денежная позиция: +149%, до 10,9 млрд руб.

🟢 Чистый долг: −7,4 млрд руб. (компания в чистом кэше!)

🟢 Банковских кредитов: 0 руб.

Вывод: Распадская — это опцион на восстановление глобального спроса. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на энергетический уголь выросли до максимума с конца 2024 года — до $128,7 за тонну — на фоне остановки СПГ-завода в Катаре — BBG

Мировые цены на уголь для электростанций показали самый резкий рост за последние три года после беспрецедентной приостановки работы крупнейшего в мире экспортного терминала сжиженного природного газа в Катаре.

Фьючерсы на уголь из Ньюкасла — ключевой азиатский бенчмарк — в понедельник подскочили на 8,6%, до $128,7 за тонну. Это максимальный уровень по ближайшему контракту с декабря 2024 года.

Причиной стало решение Катара остановить производство на заводе в Рас-Лаффане после атаки иранских беспилотников. На этот терминал приходится около пятой части мировых поставок СПГ, и за 30 лет его работы полная остановка происходила впервые.

На фоне отключения европейские цены на газ выросли на 39% — это самый сильный скачок за последние четыре года. В Азии, где ряд стран зависит от катарского СПГ, власти Тайваня заявили о готовности увеличить использование угольных электростанций в случае продолжительной приостановки поставок газа.

Рынок отреагировал ростом котировок угольных компаний. Акции Whitehaven Coal и New Hope Corp в Сиднее в ходе торгов поднимались более чем на 5%, став одними из лидеров роста индекса S&P/ASX 200.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальный анализ ПАО «Распадская» (RASP)



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская покоряет дно цикла
Сегодня вышла МСФО, и я из любопытства посмотрел. Какие цифры, только гляньте!

Операционный убыток вырос в 6.28 раза! А что с OIBDA?


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская (уголь) —
Убыток мсфо 2025г: 53,045 млрд руб (рост убытка в 4,5 раза г/г).
Не выплачивать дивы за 2025г

Распадская – рсбу/ мсфо
665 733 918 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=942&type=1
Капитализация на 02.03.2026г: 110,379 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 9,489 млрд руб/ мсфо 57,740 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 7,191 млрд руб/ мсфо 60,192 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: _____ млрд руб/ мсфо 65,949 млрд руб

Выручка 2023г: 30,817 млрд р/ мсфо 185,823 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 7,023 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 11,543 млрд руб/ мсфо 90,554 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 13,527 млрд руб
Выручка 2024г: 16,497 млрд р/ мсфо 160,605 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 5,037 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 8,222 млрд руб/ мсфо 60,501 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 12,071 млрд руб
Выручка 2025г: ______ млрд р/ мсфо 119,238 млрд руб

Прибыль по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2023г: 2,654 млрд руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2023г: 2,761 млрд руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2024г: 670 млн руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2024г: 487 млн руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2025г: 1,326 млрд руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 2025г: 1,869 млрд руб

Прибыль 1 кв 2023г: 3,751 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 5,970 млрд руб/ Прибыль мсфо 23,108 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 6,409 млрд руб
Прибыль 2023г: 12,568 млрд р/ Прибыль мсфо 34,610 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 2,123 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 2,931 млрд руб/ Убыток мсфо 8,218 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 1,631 млрд руб
Прибыль 2024г: 683,94 млн руб/ Убыток мсфо 11,798 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 393,53 млн руб
Убыток 6 мес 2025г: 608,55 млн руб/ Убыток мсфо 16,552 млрд руб
Убыток 9 мес 2025г: 1,085 млрд руб
Убыток 2025г: _____ млрд руб/ Убыток мсфо 53,045 млрд руб
www.raspadskaya.com/ru/investors/reports-and-results/financial-statements/

Распадская – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Дивиденды
2025 год * 02.03.2026 * дивиденды не выплачивать
2024 год * 21.02.2025 * дивиденды не выплачивать
2023 год * 01.03.2024 * дивиденды не выплачивать
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=942

Объем добычи угля всех марок на Распадской за 2025 год не изменился год к году и составил 18,5 млн т — операционные результаты

ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2025 ГОДА

• Объем добычи рядового угля всех марок не изменился год к году и составил 18,5 млн тонн.

• Объем продаж вырос на 7% год к году и составил 13,8 млн тонн угольной продукции (12,9 млн тонн в 2024 году). Рост был вызван в основном увеличением поставок в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, а также предприятиям ЕВРАЗа.

• Выручка составила 119 238 млн руб., что на 26% ниже, чем в 2024 году, на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь.

• Себестоимость реализованной продукции и услуг выросла на 13% год к году и составила 100 752 млн руб. в основном из-за создания резерва на капитализированные затраты по лавам в размере 4 923 млн руб., увеличения резерва под обесценение запасов на 2 278 млн руб., а также из-за уменьшения запасов готовой продукции на 2 004 млн руб. (в 2024 году было увеличение запасов на 2 896 млн руб.).

• Денежная себестоимость тонны концентрата снизилась на 10% год к году за счет более эффективной работы ряда шахт, а также благодаря реализации оптимизационных программ, предпринятых менеджментом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистый убыток Распадской по МСФО за 2025 год составил ₽53 млрд против убытка ₽11,8 млрд годом ранее
Распадская МСФО 2025 год:

Выручка ₽116,9 млрд (-26,4% г/г)
Убыток ₽53 млрд против убытка ₽11,8 млрд годом ранее






www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=942&type=4

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Распадская" События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг
2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:
Публикация пресс-релиза: «ПАО «Распадская» объявляет консолидированные финансовые результаты за 2025 год»
2....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская Отчет МСФО

Распадская Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1913052

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СД Распадской рекомендовал акционерам отказаться от дивиденда за 2025 год
ПАО «Распадская»

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Учитывая отрицательный финансовый результат за 2025 год, динамику цен на уголь, а также сохранение санкционного давления, Совет Директоров принял решение рекомендовать годовому общему собранию акционеров: «Прибыль ПАО «Распадская» по результатам 2025 отчетного года не распределять, дивиденды по размещенным обыкновенным акциям ПАО «Распадская» по результатам 2025 отчетного года не объявлять и не выплачивать».

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=zCI2bPIcUUqaNCCOz7wwng-B-B

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=zCI2bPIcUUqaNCCOz7wwng-B-B

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Распадская" Решения совета директоров
2. Содержание сообщения
2.1. Кворум заседания совета директоров эмитента:
Общее количество членов Совета директоров Общества: 9
Общее количество членов Совета директоров, принявших участие в заседании: 8
Кворум имеется. Заседание правомочно....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы не ожидаем рекомендации дивидендов Распадской за 2025 г. на фоне операционной убыточности и корпоративных изменений — ИК ВЕЛЕС Капитал
2 марта Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2025 г.

Мы ожидаем сокращения выручки во 2-м полугодии на 20,7% г/г, до 590 млн долл., из-за падения внутренних и экспортных цен на коксующийся уголь. Полугодовые EBITDA и свободный денежный поток уйдут в отрицательную зону и составят -199 млн долл. и -15 млн долл. соответственно.

На фоне операционной убыточности и корпоративных изменений (перевод компании с британской Evraz plc под контроль российского ПАО «Евраз НТМК») мы не ожидаем рекомендации дивидендов за 2025 г. Мы понижаем целевую цену для бумаг Распадской до 161,0 руб. и меняем рекомендацию на «Держать».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоимость российского энергетического угля калорийностью 5500 ккал/кг в портах Дальнего Востока к 20 февраля увеличилась на 2,8% г/г — до $76,2 за тонну (FOB) — Ъ

Стоимость российского энергетического угля калорийностью 5500 ккал/кг в портах Дальнего Востока к 20 февраля увеличилась на 2,8% в годовом выражении — до $76,2 за тонну (FOB), следует из данных NEFT Research. Это первый случай с января прошлого года, когда котировки превысили уровень аналогичного периода. С начала 2026 года цены прибавили 5,4%, а только за неделю 16–20 февраля — около 2%.

Поддержку рынку оказал рост цен в Китае: по данным аналитиков, за неделю котировки там увеличились более чем на 6%, достигнув $102,5 за тонну. Одной из причин стала приостановка торгов на время праздничных дней, что стимулировало покупателей контрактовать гарантированные объемы с премией.

Дополнительное влияние оказало сокращение предложения из Индонезии. По данным Kpler, в январе экспорт индонезийского угля морем снизился на 23,8% месяц к месяцу — до 38,2 млн тонн. Аналитики Sxcoal отмечают, что апрельские объемы практически недоступны, а спотовые партии ограничены, что усиливает спрос на альтернативные поставки, включая российские.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Отчет по МСФО за 2025 год

см. календарь по акциям

Индия, второй по величине импортер угля в мире, намерена в этом году уменьшить закупки сырья для электростанций как минимум на 30%.


Investing.com — Индия, второй по величине импортер угля в мире, намерена в этом году уменьшить закупки сырья для электростанций как минимум на 30%. Власти уже поручили энергокомпаниям протестировать использование смесей с увеличенной долей отечественного угля. Об этом пишет Reuters.

В 2025 году индийские станции использовали около 50 млн тонн импортного угля (в том числе из РФ, Индонезии и ЮАР). Цель правительства — сократить этот объем на 15 млн тонн. Несмотря на развитие возобновляемой энергетики, уголь все еще обеспечивает три четверти генерации в стране.

Нью-Дели стремится снизить зависимость от импорта на фоне рекордного роста внутренней добычи. Госкомпания Coal India сообщила о добыче 781,1 млн тонн за прошлый финансовый год и переполненных складах (90 млн тонн), из-за чего даже начала экспорт в соседние страны.

Однако энергетики указывают на технические сложности: станции, спроектированные под зарубежный уголь, не могут перейти на местное сырье без дорогостоящей перенастройки котлов. Представители отрасли говорят о необходимости госсубсидий, хотя власти обещают обеспечить поставки отечественного угля высокого качества.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индия намерена снизить закупки импортного угля для электростанций
Индия намерена сократить импорт энергетического угля для электростанций как минимум на 15 млн т в 2026 году. Речь идет о снижении закупок примерно на 30% за счет замещения импортного топлива отечественным углем и расширения практики смешивания разных марок топлива на ТЭС.Индия остается вторым в мире импортером энергетического угля после Китая. В 2025 году электростанции страны использовали около 50 млн т импортного угля. Основные поставщики угля в Индию — это Индонезия, ЮАР и Россия. При этом уголь по-прежнему обеспечивает около 75% всей выработки электроэнергии, несмотря на быстрый рост ВИЭ и долгосрочную цель углеродной нейтральности к 2070 году.Ключевая причина решения заключается в росте внутренней добычи и избытке запасов. По данным Coal India, в 2024–2025 финансовом году добыча достигла рекордных 781,1 млн т, а складские запасы превысили 90 млн т. Власти рассчитывают заменить не менее 20% импортного угля отечественным, а на части станций до 30%. Ранее этому мешало более низкое качество местного топлива, но правительство уверяет энергокомпании, что поставки будут стабильными и пригодными для ТЭС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>