Русагро (old: AGRO) акции

Тикер: #RAGR
Текущая цена: 116
Капитализация: 111.2 млрд
Сектор: Агропищепром
Сайт: www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 5.57
P\BV — 0.43
P\S — 0.28
ROE — 7.66%
ND\EBITDA — 3.38
EV\EBITDA — 5.37
Акт.\Обяз. — 1.88

Что нравится:

✔️рост выручки на 16.6% г/г (340.1 → 396.5 млрд);

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF снизился в 3.1 раза г/г (-14.4 → -45 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 25.6% п/п (150.9 → 189.5 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.73 до 3.38;
✔️чистая прибыль уменьшилась на 51.5% г/г (41.2 → 20 млрд);
✔️нетто проц расход -9.6 млрд против дохода +0.1 млрд в 2024;
✔️среднее соотношение активов к обязательствам;
✔️рост дебиторской задолженности на 37.3% г/г (79.3 → 108.8 млрд);

Дивиденды:

Дивидендная политика предусматривает выплаты дивидендов в размере не меньше 50% чистой прибыли.

Прогноз на 2025 отсутствует.

Мой итог:

Операционные показатели за 2025 по сегментам (г/г в тыс т).

Масложировой (доля в выручке 56.9%):
— производство -16% (1108 → 931);

Российские производители удобрений могут стать главными бенефициарами кризиса, вызванного блокировкой Ормузского пролива. Остановка судоходства парализовала около 50% мирового экспорта удобрений, что уже привело к скачку цен на азотные добавки на 30% и создает угрозу срыва посевной кампании в Европе и Азии.

Мнение аналитиков и цифры

Аналитики «Совкомбанка» в своем докладе «Рынок удобрений в марте 2026 года» указывают, что под ударом в первую очередь оказалась Индия, где остановка поставок СПГ из Катара привела к падению производства карбамида. Страна с населением 1,4 млрд человек остро нуждается в удобрениях перед муссонным сезоном.

«Один из немногих быстрых и реальных вариантов — резко увеличить закупки карбамида у России. На 1–1,5 млн тонн в год (или в два раза больше) вполне возможно, потому что наши поставки пролив не затрагивают», — допустили эксперты «Совкомбанка».

Руководитель проектов компании «Имплемента» Евгения Попова отмечает, что рынок столкнулся с угрозой резкого скачка цен. На данный момент цены на карбамид на базисе FOB «Балтика» достигли $500 за тонну, что на 30% выше среднего уровня прошлого года, а аммиачная селитра подорожала на 50%.

Стоимость российской пшеницы на мировом рынке продолжает расти. Экспортные цены достигли $238–240 за тонну, прибавив за неделю около $4. Это максимальный уровень с августа 2025 года. Рост наблюдается и у основных стран-конкурентов.

Что происходит на мировом рынке зерна

По данным аналитиков «Совэкона», за неделю российская пшеница подорожала на 1,7%. Аналогичную динамику фиксируют и другие аналитические центры: экспортный индекс в начале марта поднялся до примерно $236–239 за тонну.

Дорожает и пшеница других экспортёров:

• Франция — около $274 за тонну

• Украина — около $235

• Канада — более $275

Рост цен объясняется сразу несколькими факторами. По словам экспертов, стоимость зерна сильно зависит от цен на энергоресурсы. Производство пшеницы требует больших затрат топлива и азотных удобрений, поэтому удорожание углеводородов напрямую отражается на себестоимости.

Дополнительное давление оказывает ситуация на Ближнем Востоке. Военные риски повышают стоимость фрахта и страхования судов, что также поддерживает рост мировых цен на зерно.

Invest_Palych,
Ну вот вы сами ответили на свой вопрос. И ещё народ пугает переданное на ответственное управление часть бизнеса и повтор ист...

Русагро. Спекулянты, а не инвесторы! Вышел отчет за 2025 год у компании Русагро. Забавно, как отдельные товарищи негативно отреагировали на о...

В понедельник цены на алюминий подскочили до самого высокого уровня почти за четыре года из-за перебоев с поставками из региона, а ко вторнику цены на этот металл выросли примерно на 8% за месяц.

Всплеск цен последовал за прекращением поставок с крупных алюминиевых заводов в Катаре и Бахрейне, из-за чего покупателям пришлось искать металл на замену в Азии.

В Бразилии, крупнейшем в мире производителе сахарного тростника, его можно использовать для получения сахара или этанола — топлива, которое используется в автомобилях по всей стране. Когда цены на этанол растут, заводы переключаются на производство этого более прибыльного топлива.

не ссать, актив супер, это не ИТ и прочая залупень, там валютная выручка, о которой еще даж не вспоминали, это сургут будущий

Масло! 1625! в цене!
переоценка на 165-180 как минимум напрашивается, денег Русагро в любом случае заработало!

FEO, напрашивается на 100 как максимум

Масло! 1625! в цене!
переоценка на 165-180 как минимум напрашивается, денег Русагро в любом случае заработало!

Вслед за нефтью ракетят фьючерсы на овес +5.5%, пшеница еще +3.7%, кукуруза +3%, сахар +2.7%
В РусАгро ждем 140-160р

Вслед за нефтью ракетят фьючерсы на овес +5.5%, пшеница еще +3.7%, кукуруза +3%, сахар +2.7%
В РусАгро ждем 140-160р

Нефтянка жестко выросла, Золотодобывающие конторы выросли, следом попрет Агросектор. Сельхозкультуры выходят в лидеры роста

Олег Кузьмичев, Олег, докупать будешь если акции до 100 рублей опустятся?

РУСАГРО: отчет за 2025 год в рамках ожиданий, ждем продовольственный кризис и нормализацию маржи в этом году? РУСАГРО сегодня выпустил отчет ...

РУСАГРО сегодня выпустил отчет по МСФО за 2025 год. Удивительно, но акции даже упали на 5%!


Никто не знал, что сектор в прошлом году под давлением?) Сюрприз!

Наверно еще возник диссонанс у «торговцев по отчетам», потому что все считают, что прибыль упала в 2 раза, но это хитрости пересчета из-за консолидации Агро Белогорье.

Чистая прибыль за 2024 год была 26,5 млрд руб, а не 40 млрд руб! Падение чистой прибыли акционеров — минус 30%, а не минус 50%.




Сравниваем факт с моим прогнозом и делаем оценку

👉 Выручка была известна, ее не учитываем (там был лишь вопрос элиминации)

👉 В Себестоимости попал ЧЕТКО, ошибка всего 1%. Хотя ЗП выросли сильнее моих ожиданий, но в остальном менеджмент неплохо поработал. Как я понимаю, много товаров купили для ПЕРЕПРОДАЖИ, возможно создают задел на этот год (об этом позже)

👉 Опер прибыль — ошибка 16%, EBITDA — 4% -считаю цифры отличными, бизнес СЛОЖНЫЙ, индикативов немного, поэтому прям хорошо отработал в прогнозе

А вот дальше все поехало

👉 Фин расходов заложил сильно меньше, причина — думал будут гасить долг, а долг в итоге вырос в 2 раза!

👉 Причина роста долга — рост запасов и оборотного капитала… в целом может и не так плохо, если распродадут запасы (сахар, масло, с/х) дороже, это лучше чем продавать на дне цикла



У компании запасы на 100 млрд руб, сравнимо с капитализацией

👉 Кап затраты выросли выше прогноза, но ожидаю их снижение в этом году

В целом КАТАСТРОФЫ нет — на низком цикле компания отработала неплохо



Как и раньше — жду небольшой РЫВОК маржи в этом году, по большей части в масложире и сахаре, хотя с/х может тоже порадовать! (об этом позже)