Промомед акции

• Попытки России снизить зависимость от западных производителей лекарств терпят неудачу, поскольку на иностранные препараты, не подпадающие под санкции, по-прежнему приходится значительная часть государственного бюджета.
• Согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных исследовательской группы DSM, около 56% из почти 700 миллиардов рублей (8,6 миллиарда долларов), потраченных на лекарства за первые восемь месяцев 2026 года, пришлось на импорт, особенно на более сложные препараты, которые отечественные производители не могут воспроизвести. Для сравнения: в 2022 году доля импорта составляла 57%.
• Правительство хочет, чтобы к 2030 году 80% жизненно важных лекарств производилось внутри страны, но эксперты говорят, что переход к настоящей технологической независимости требует серьезных инвестиций, собственных исследований и разработок, а также времени.

Видео: YouTube

За первое полугодие выручка Промомеда выросла на 76%, прибыль — на 83%. Я съездил в Саранск посмотреть, откуда берётся этот рост.

23-24 октября вместе с другими инвест-блогерами я был в гостях у Промомеда в Саранске — на заводе «Биохимик» и на фестивале «Фарма — это любовь». Делюсь впечатлениями: что видел на производстве, что спросил у компании и за счёт чего она собирается расти дальше.

Завод

Площадка большая, и делают там всё сами — от синтеза субстанции до готовой упаковки.

Азербайджан стал шестой страной, где Тирзетта (МНН — тирзепатид) получила регистрационное удостоверение.

По оценке Международной диабетической федерации, в Азербайджане с диабетом живут около 715 тыс. взрослых, при этом каждый третий не знает о диагнозе.

Более половины взрослого населения страны имеют избыточную массу тела или ожирение.

Регистрация открывает возможности для дальнейшего вывода препарата на рынок страны.

t.me/promomed_rus/3468

На прошлой неделе побывал на экскурсии на «Биохимике», главном предприятии компании Промомед в Саранске.

Во-первых, благодарю компанию за открытость, гостеприимство и насыщенную программу. Мне понравилась поездка. 

Во-вторых, делюсь тем, что узнал от Промомеда, и своими мыслями о бизнесе: 

1️⃣Про сам завод «Биохимик». Он был построен еще в СССР при И. Сталине, в советское время на нем производились антибиотики, в 1990-е завод пришел в упадок, в 2015 году его купил Промомед, модернизировал, и завод стал основной производственной площадкой группы. Мы побывали в лабораториях, на производственных линиях, все суперсовременно. На заводе на данный момент работают больше 2 000 сотрудников. 

2️⃣ Промомед — самая быстрорастущая компания России. 

✅ Выручка в 2025 году выросла на 75,2%, в 1П 2026 растет на 75,7%. 

👉 Промомед прогнозирует, что: 

по итогам 2026 выручка прибавит 60%; 

в 2027-2029 будет расти темпами 40%; 

На конференции Смартлаба из фармкомпаний на стендовой сессии только Промомед. Озон Фармацевтика вроде тоже здесь, но без стенда. Перед разговором с командой Промомеда я разложила динамику его акций за год на три фактора: рынок, отрасль и сама компания. Несмотря на падение фармацевтического российского рынка, компания придерживается тренда роста за счет собственных усилий — ниже разберу что именно позволяет им расти.

• Мы начинаем анализ компании Промомед с прогнозной ценой ее акций на горизонте 12 месяцев 800 руб./акц., потенциалом роста 97% и рекомендацией Покупать.
• Мы проводим оценку по методу ДДП исходя из средневзвешенной стоимости капитала 24,9%.
• В 2027 г. мы прогнозируем рост выручки на 47% г/г, до 89 млрд руб. Мы считаем акцию недооцененной при EV/EBITDA 2,8x и P/E 3,4x 2027п.
• Цена акций находится на уровне цены IPO, проведенного в 2024 г., несмотря на трехкратный рост выручки. Дисконт в 35% к основному аналогу, Озон Фармацевтике, мы считаем несправедливым.

◽️Полупроводники, ИИ чаты. Весь мир зарабатывал на этом 4 года, а на Мосбирже нет ни одной компании, через которую это можно было отыграть. Я долго думал, что мы пропустили вообще всё. Оказалось, нет. Один глобальный тренд у нас есть, и я на прошлой неделе съездил посмотреть на него своими глазами.

◽️Сначала про сам тренд. Eli Lilly, старая скучная фарма, с 2020 года выросла в 8 раз и стала первой фармкомпанией дороже 1 трлн $. Знаете, за счёт чего? Два препарата от ожирения. Mounjaro и Zepbound дали 95% всего прироста выручки за 2025 год. Без них Lilly растёт на 5-7% в год, как и росла всю жизнь. Один класс лекарств сделал из бабушкиной аптечки главную историю американского рынка.

Аналитическое покрытие ПРОМОМЕД расширяется: Эйлер и Доходъ начали следить за компанией. Рассказываем, как аналитики видят бизнес ПРОМОМЕД и его перспективы.

🔹 Эйлер: целевая цена 800 рублей, рекомендация «Покупать»

Эйлер начал аналитическое покрытие ПРОМОМЕД с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой акций 800 рублей на горизонте 12 месяцев. По оценке аналитиков, общая доходность с учетом дивидендов составляет 101%.

В 2027 году аналитики ожидают роста выручки на 47% г/г, до 89 млрд рублей, EBITDA до 40,1 млрд рублей, а чистой прибыли до 24,7 млрд рублей. Ключевым драйвером роста Эйлер называет эндокринологию. По оценке аналитиков, рынок терапии диабета и ожирения в России вырастет почти втрое: со 115 млрд рублей в 2026 году до 324 млрд рублей к 2030 году.

По расчетам Эйлера, на 2027 год акции ПРОМОМЕД оцениваются в 2,8x EV/EBITDA и 3,4x P/E, что в среднем на 35% ниже, чем у ближайших компаний сектора. Аналитики считают такой дисконт несправедливым. Для сравнения, глобальные фармацевтические компании, по консенсус-прогнозу Bloomberg, при среднем росте около 5% в 2027 году оцениваются в 14x EV/EBITDA и 17x P/E.

Министерство здравоохранения Республики Беларусь выдало регистрационное удостоверение на препарат Тирзетта® (МНН тирзепатид)*. Это первое лекарственное средство с данным действующим веществом, официально зарегистрированное в Беларуси.

💊 В стране уже представлены препараты ПРОМОМЕД на основе семаглутида, предназначенные для лечения ожирения и сахарного диабета 2 типа. 

🤝Теперь белорусским врачам и пациентам доступен и тирзепатид, признанный одним из наиболее современных решений для коррекции метаболического здоровья. Это дает специалистам расширенные возможности для персонализации терапии.

📊 По оценке ВОЗ за 2024 год, избыточная масса тела отмечается более чем у половины взрослого населения страны, а каждый пятый взрослый живет с ожирением. ПРОМОМЕД последовательно выводит в Беларусь полную линейку инкретиновых препаратов, чтобы терапия была доступна пациентам с разным течением заболевания и разными возможностями.

💉 Препарат производится по полному циклу и выпускается в одноразовых автоинжекторах. Такой формат позволяет исключить из состава консерванты, в том числе фенол и бензиловый спирт. 

🚀 С 21 по 23 октября на базе МГУ им. Н.П. Огарева в Саранске по инициативе биофармацевтической компании ПРОМОМЕД пройдет Всероссийский фестиваль молодых ученых «Фарма — это любовь». Масштабное научное событие объединит студентов и аспирантов из 14 российских вузов, которые  представят свои разработки и защитят проекты перед профессиональными жюри.

🔬 День 1. Научная лаборатория познакомит участников с этапами создания лекарственного препарата — от научного поиска до защиты интеллектуальной собственности. Своим опытом поделятся ведущие эксперты отрасли.

📣 День 2. Состоится Всероссийский конкурс студенческих и аспирантских работ в области разработки лекарств. 19 команд будут работать над проектами под руководством опытных менторов. 

🏆 День 3. Профессиональное жюри оценит финальные разработки. Ведущие ученые и представители фарминдустрии обсудят, как создавать лекарства будущего.

Эксалантин-Про предназначен для комбинированной патогенетической терапии муковисцидоза — редкого генетического заболевания, которое приводит к дыхательной недостаточности.  Препарат является аналогом Трикафта® американской компании Vertex Pharmaceuticals.

Для ПРОМОМЕД регистрация Эксалантин-Про — ещё один шаг в развитии портфеля препаратов для лечения редких заболеваний.

Почему это важно?

🔹 Потребность в доступной терапии. По данным российского регистра за 2024 год, диагноз «муковисцидоз» подтвержден у 4 355 человек, более 30% из них — взрослые. При этом 24% взрослых пациентов, участвовавших в исследовании центра «Социальная механика», сообщали о сбоях в лекарственном обеспечении.

🔹 Локализация производства Полностью созданная в России, разработка призвана повысить стабильность поставок и снизить риски прерывания лечения из-за внешнеторговых и логистических ограничений.

🔹 Потенциал расширения доступа к лечению. Появление конкурентного отечественного препарата может снизить нагрузку на бюджет и позволить направить сэкономленные средства на обеспечение терапией большего числа пациентов.