| Число акций ао | 213 млн |
| Номинал ао | 1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 85,0 млрд |
| Выручка | 47,5 млрд |
| EBITDA | 18,6 млрд |
| Прибыль | 8,1 млрд |
| Дивиденд ао | 8 |
| P/E | 10,4 |
| P/S | 1,8 |
| P/BV | 4,0 |
| EV/EBITDA | 6,1 |
| Див.доход ао | 2,0% |
| Промомед Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Промомед быстро наращивает продажи препаратов от диабета и ожирения. Прибыль тоже растёт, но деньги уходят в запасы, налоги и проценты. Теперь главный вопрос — сможет ли компания во втором полугодии заработать запланированную прибыль и получить деньги от продаж.
Прошлая эффективность бизнеса
Высокий ROE не защищал от снижения прибыли
🎥 Наш CFO, Тимофей Соловьев стал гостем эфира Рынки Итоги с Максимом Орловским на РБК ТВ. Скрупулезно разобрали результаты 1 полугодия 2026 года, ответив на все вопросы, волнующие наших инвесторов.
Среди того, что обсудили:
🔹 рост бизнеса: выручка ПРОМОМЕД за первое полугодие выросла на 76%, чистая прибыль — на 83%;
🔹 изменение структуры продаж: как на это влияют опережающий прогнозы рост рынка Эндокринологии и графики проведения государственных закупок в сегменте Онкологии;
🔹 экспорт: какие шаги уже сделаны для выхода на зарубежные рынки и сколько времени занимает регистрация препаратов;
🔹 денежный поток, запасы и дебиторская задолженность: какая специфика этих показателей в фармацевтическом рынке и как они связаны с темпами роста бизнеса;
🔹 дивиденды: как работает дивидендная политика и сколько дивидендов акционерам ждать в будущем;
🔹 долговой рынок: какие размещения уже состоялись и почему до конца 2026 года новых выпусков облигаций не планируется.
Смотрите полный эфир РБК ТВ:
Аналитики Газпромбанка считают консервативным прогноз компании по выручке на 2026 год: при росте эндокринологического сегмента в 3,6 раза во втором квартале и ожидаемом восстановлении онкологического направления во втором полугодии фактические темпы могут превысить заявленные 60%. При этом целевой показатель рентабельности по EBITDA в 45% выглядит достижимым, так как рост коммерческих расходов компенсируется увеличением доли маржинальных продуктов.
По оценкам банка, дивидендная база по итогам года составит 12 млрд рублей, что даёт выплату на акцию в коридоре 14–28 рублей (при норме 25–50% скорректированной чистой прибыли) и дивидендную доходность 3,6–7,2%. Однако менеджмент не стремится к снижению долговой нагрузки до порога 1,0x EBITDA, при котором коэффициент выплат повышается до 50%, а направляет свободный денежный поток на R&D.
Акции Промомеда торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2026П на уровне 3,0x против медианы по группе роста 4,1x. Аналитики Газпромбанка отмечают, что сочетание высоких темпов роста и низкой оценки делает бумаги одной из наиболее привлекательных ставок на смену рыночного цикла, несмотря на предпочтение инвесторами защитных историй в условиях волатильности.
• Выручка за 1П2026: 22,8 млрд ₽ (+76% г/г)
• EBITDA: 7,7 млрд ₽ (+76%)
• Рентабельность EBITDA: 34%
• Чистая прибыль: 2,6 млрд ₽ (+83%)
• Чистый долг / EBITDA: 1,79x против 2,01x годом ранее
• Операционный денежный поток: -1,8 млрд ₽
Однажды я узнал, что самый продаваемый в деньгах препарат российской аптеки делают в Саранске, на заводе, построенном по постановлению Совета Министров СССР от 5 марта 1952 года. Первую линию пенициллина там запустили 5 ноября 1959-го при Хрущёве, за два года до полёта Гагарина.
Называется завод «Биохимик».
В 2015-м его купила группа «Промомед».
В 2019 году завод отгрузил продукции на 2,4 миллиарда рублей.
В 2020-м на 9,2 миллиарда.
А в июне 2026 года препарат «Тирзетта», который на этом заводе разливают, занял 2,7% всего аптечного рынка страны.
Не сегмента и не категории эндокринология а всего рынка, где сто тысяч наименований, где есть анальгин, парацетамол, валидол и ещё двадцать тысяч вещей, которые покупают каждый день.
Ежели честно, я вообще в шоке:)
Помню как выходили на IPO, как часть коллег были в легком волнении от высокой оценки по мультам. А в сказки сказочного роста у нас в целом за последние годы доверия нема.
Выручка «Промомеда» выросла на 76% год к году до 22,8 млрд рублей (при общем росте фармацевтического рынка на 14,5%). В том числе рост выручки в сегменте «Эндокринология» составил 243% год к году до 16,3 млрд рублей. «В сегменте «Онкология» выручка снизилась на 39% год к году до 2,6 млрд рублей. Динамика EBITDA компании ускорилась до 76% год к году и достигла 7,7 млрд рублей при рентабельности по EBITDA 34%. Чистая прибыль компании выросла на 83% г/г до 2,6 млрд рублей.
Денежный поток от операционной деятельности компании пока остается отрицательным и по итогам 1-го полугодия 2026 составил -1,8 млрд рублей (против -0,7 млрд рублей годом ранее). Чистый долг компании составил 33,3 млрд рублей, при этом долговая нагрузка по показателю «чистый долг/EBITDA» слегка увеличилась до 1,79х против 1,65х по итогам 2025 года, но пока остается ниже целевого значения в 2,5х.
Компания подтвердила свои прогнозы на 2026 год: 1) рост выручки не ниже 60%; 2) рентабельность по EBITDA около 45%; 3) уровень ЧД/EBITDA ниже 2,5х. Это предполагает выручку на уровне около 60,2 млрд рублей и EBITDA в размере 27,1 млрд рублей соответственно.
Выручка компании увеличилась на 76% до 22,8 млрд рублей, что в 5 раз превышает темпы роста всего фармацевтического рынка. Чистая прибыль выросла на 83% до 2,6 млрд рублей, а EBITDA прибавила 76% до 7,7 млрд рублей, при этом рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне 34%.
Чистый долг за полугодие вырос на 61% до 33,3 млрд рублей, увеличив соотношение чистого долга к EBITDA с 1,65х до 1,79х. Свободный денежный поток остался отрицательным и углубился до -4,5 млрд рублей против -2,1 млрд годом ранее, а капитальные затраты выросли более чем вдвое — до 1,5 млрд рублей.
Ключевым вопросом для инвесторов, по мнению аналитиков, является баланс между масштабированием бизнеса и сохранением комфортной долговой нагрузки, что определит потенциал дивидендов. Несмотря на сильную операционную динамику, растущая финансовая нагрузка служит сдерживающим фактором, однако долгосрочный взгляд на компанию остается позитивным при целевом таргете по акциям в 658,2 рубля с рекомендацией покупать.
Источник
🏆 По данным аналитического агентства DSM Group, ПРОМОМЕД занял первое место в рейтинге фармпроизводителей за январь — июль 2026 года.
📊 По сравнению с аналогичным периодом прошлого года компания поднялась на +24 позиции, увеличив долю рынка до 3,26% в денежном выражении. Прирост по объему составил рекордные +214,5% — лучший показатель среди топ-100 производителей.
📈 Рост реализации подтверждают финансовые результаты: в 2025 году выручка увеличилась на 75%, в первом полугодии 2026 года — на 76% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ключевой драйвер — инновационные препараты для лечения сахарного диабета II типа и ожирения:
💊 Бренд № 1 по объему аптечных продаж — Тирзетта®, первый отечественный тирзепатид. Препарат занял эту позицию в январе и удерживает ее в течение года.
🏭 Производство Тирзетты® организовано по полному циклу на собственных мощностях компании. Уникальная технология позволяет обеспечивать высокое качество и стабильную доступность терапии для российских пациентов.
ПРОМОМЕД за семь месяцев текущего года достиг рекордного прироста по объему в 214,5%. По данным DSM Group, это лучшая динамика среди ТОП-100 производителей.
Такой рост реализации в рынке подтверждает и финансовая отчетность ПРОМОМЕД: в 2025 году выручка компании выросла на 75%, а в первом полугодии 2026 года рост составил 76% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ключевым драйвером роста компании остаются инновационные препараты в области лечения сахарного диабета 2 типа и ожирения. Согласно IQData, за первое полугодие 2026 года доля ПРОМОМЕД на розничном рынке агонистов рецепторов ГПП-1 достигла 59% в денежном выражении.
🔹 Российский фармрынок вырос на 12% до 1,55 трлн рублей
По данным DSM Group за первое полугодие, госзакупки выросли на 13%, а аптечные продажи — на 12% за счет перехода на более дорогие препараты. Локализованная продукция растет вдвое быстрее импорта, доля онлайн-продаж достигла 16% (+20% г/г).
📎 gxpnews.net/2026/08/obem-farmrynka-rossii-vyros-na-12-i-dostig-155-trln-rublej/
🔹 Российские ученые создали «умную капсулу» для точечного уничтожения раковых клеток
Специалисты Саратовского государственного университета разработали капсулу из карбоната кальция и церулоплазмина, которая доставляет фотосенсибилизатор точно в опухоль. Здоровые клетки при этом не страдают.
📎 gxpnews.net/2026/08/v-rossii-sozdali-umnuyu-kapsulu-dlya-lecheniya-raka/
🔹 ИИ научат анализировать внеклеточную РНК для поиска заболеваний
За новостью стоят NVIDIA и стартап Network Bio (запущен в августе 2026 с $50 млн финансирования). В партнерстве создается Nexus — первая в мире фундаментальная ИИ-модель на основе вкРНК из 500 000 записей пациентов.Технология ускорит выявление биомаркеров рака, нейродегенеративных и сердечно-сосудистых заболеваний.
📄 ПРОМОМЕД получил регистрационное удостоверение на инновационный препарат для таргетной терапии с МНН упадацитиниб, включенный в перечень ЖНВЛП. Отличительная особенность упадацитиниба — высокая селективность и благоприятный профиль безопасности. Препарат относится к классу селективных ингибиторов Янус- киназ 1 (JAK1) и направлен на лечение тяжелых хронических воспалительных и аутоиммунных заболеваний, в том числе у детей.
📌 С 2021 года в России был представлен единственный препарат с данным МНН от компании AbbVie, однако в феврале 2024 года зарубежный производитель отозвал РУ на отдельные дозировки. В связи с уходом иностранного производителя стабильное обеспечение пациентов и врачей приобрело особую значимость.
💊 ПРОМОМЕД стал первой отечественной компанией, освоившей производство упадацитиниба полного цикла на территории страны. Препарат будет выпускаться в форме таблеток с пролонгированным высвобождением. Компания продолжает систематическую деятельность по импортозамещению и разработке жизненно важных препаратов в различных терапевтических областях.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
