Полиметалл | Solidcore акции

Всем привет! Кто нибудь прикупает полиметалл?

Ввиду большой разницы цен на акции (372 и 117 руб. на 01.07.2022) акции Полиметалла на МБ отвесно падают с февраля т.г.
Но риск состоит в том, после раздела активов акции на LSE могут не восстановиться до нужных значений.
Данный риск исходит из предстоящего разделения активов на российский и казахстанский дивизион.
На МБ торгуется примерно 22% акций Полиметалла, остальное на LSE и через АДР.
Считается, что казахстанский дивизион имеет большую стоимость по сравнению с российским, себестоимость производства на нем ниже, но объем производства золота существенно ниже российского.
Принципы разделения активов на данный момент не известны, однако можно предполагать, что все иностранные держатели получат акции казахстанского дивизиона, поскольку их акции в российском дивизионе попадут под российские санкции и невыплату дивидендов.
Возможно, российский дивизион достанется владельцам акций на МБ и группе ИСТ, у которой 23% акций всего Полиметалла.

Кирилл Орлов, да, а Велес все акции, сравнивает со стоимостью российского сегмента, чем вводит в заблуждение.

atlantfan, 473 млн — это все акции в обращении, а не только внутри РФ.

atlantfan, 473 млн — это все акции в обращении, а не только внутри РФ.

Кирилл Орлов, 473 млн акций умножаем на 372 и получаем около 175 млрд руб. по куру 55р получаем 3,2 ярда баксов. Велес наверно считал по 50. Но это и в самом деле не так уж важно. Важнее будут конкретные решения по разделу.

atlantfan, нет.

Кирилл Орлов, вы посчитали по цене lse, велес посчитал по цене МБ 372р.

Жан Ли, да, получается 3,5 ярда это вся капа вместе с lse. А у Велеса можно прочитать так как будто это тольно российская часть. Но так даже лучше. Если Велес оценил российскую часть бизнеса так же примерно в 3 ярда, то получается что российские акционеры ещё и в выигрыше останутся. Тут уже казахстанской части акционеров жаловаться надо.

Жан Ли, вообще я даже не поленился посчитать, и у меня получилось, что MCap Polymetal с учётом известного нам количества акций, торгующихся в РФ и Великобритании, равна USD 1,568 млрд, а никак не 3,5.

На самом деле, в моём понимании, не имеет особого значения, как оценят активы, поскольку как акционер вы будете иметь право на получение долей в обоих компаниях.

atlantfan, хорошо, тогда откуда сегодня капитализация $3.5 млрд. на Мосбирже? Правильно умножить на 0.22 — вот российская счас капа. Т.е. они сравнивают российский сегмент с общей капой. Или я не прав?
Хотя, почему мы уцепились за 22% акций в России — это всего лишь со слов оф. представителя на этой ветке.

Кирилл Орлов, я и говорю, что тогда должны быть поправочные коэфф. к оценкам активов. А вообще, должны быть аудит, голосование и оферта, по-хорошему. Может, как-то учитывают, что это не навсегда?

Жан Ли, тут такое дело, это херня, а не расчёты. Я уж молчу про их расчёт капитализации, но если компания разделяется, никакие законы не позволяют отнять часть собственности у одних акционеров в пользу других без выплаты справедливой компенсации (также возможно в форме долга).

atlantfan, хорошо, тогда откуда сегодня капитализация $3.5 млрд. на Мосбирже? Правильно умножить на 0.22 — вот российская счас капа. Т.е. они сравнивают российский сегмент с общей капой. Или я не прав?
Хотя, почему мы уцепились за 22% акций в России — это всего лишь со слов оф. представителя на этой ветке.

Жан Ли, ну Велес, как я понял, посчитал что российские активы перейдут именно под акции, которые торгуются на МБ, даже капу посчитал в 3 ярда.

atlantfan, тут такой вопрос: акции должны быть поделены одинаково в Лондоне и на МБ между всеми акционерами? Тогда должны быть уравнивающие коэфф. между активами. В противном случае 22% российских акций берут все российские активы.

atlantfan, Не самая наверно лучшая идея у Вас, это уж точно! досточно вспомнить FXGD Ирланский, как народ с сума сходил и со всех утюгов верещали, о диверсификации и обеспеченного золотом паями! И как итог, все бабки замороженные, колоссальные средства! можно конечно там на евроклир грещить, санкиции и т.д и т.п. Но факт остается фактом кидок, то же самое происходит и с этой компанией в Джерси зерегистрированной!)

У Полиметалла дивы считаются в размере 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что отношение долга к EBITDA не превышает 2,5. Велес капитал прогнозирует EBITDA российского сегмента в 2022 году в размере 843 млн долл, а долг 1184 млн долл. Значит на дивиденды по российскому сегменту рассчитывать можно. А если рубль вернется хотя на 70, то и нужно. EBITDA хоть и не чистая прибыль, если прикинуть хотя бы 30% от нее, то на дивиденды пойдет порядка 250 млн долл, что к текущей капе российского сегмента составляет порядка 8%.
Это все очень приблизительно, надо дождаться разъяснений по выделению российского сегмента, но пока все вообще не страшно. CAPEX закончится, рубль так и так упадет, все будет выглядеть намного лучше в перспективе 2-3 лет.

atlantfan, Да я не хочу Вас в чем то переубедить или еще что то! он приносит убытки уже вот как скоро два года будет, страшно смотреть даже на остатки денег, которые в него вложены, золото и серебро как стоило два года назад так и стоит! И те копеечные дивы которые они все время платили ну никак не перекрывают убытки или будуших видимо преспектив по компании. И вся эта завараха с санкицями началась совсем недавно! С компании качали бабки, как основные держатели начали это понимать избавлялись и продолжают распродовать активы, вот это факт, смотришь график и видишь.