Финаме
БКС Мир Инвестиций
Хорошие результаты за 1 п/г 2017 г.
Рост выручки при высокой рентабельности. ПАО Полюс опубликовало вчера достаточно сильные финансовые результаты за 1 п/г 2017 г. по МСФО. Выручка компании возросла на 14% год к году, EBITDA на 10%, а чистая прибыль увеличилась на 17%.
Выручку поддержал рост производства. За отчетный период компания увеличила производство золота на 12% до 938 тыс. унций, а объем продаж на 17% до 983 тыс. унций. Это обеспечило рост выручки, поскольку цена реализации золота по сравнению с прошлогодним показателем почти не изменилась. Общие денежные затраты компании (ТСС) в 1 п/г повысились лишь на 1% благодаря переработке более богатой руды на Олимпиаднинском месторождении, увеличению добычи на ряде месторождений и росту эффективности производства. Тем не менее совокупные денежные затраты на производство и поддержание (AISC) выросли за период из-за роста общих и административных расходов и расходов на реализацию. В результате рентабельность по EBITDA снизилась на 2 п.п., но осталась на высоком уровне 62%.
Компания объявила промежуточный дивиденд. Долговая нагрузка компании, выросшая в 1 п/г 2016 г. с 0,3 до 2,5, постепенно снижается. На 30 июня 2017 г. чистый долг компании составил 3,08 млрд долл., а отношение Чистый долг/12М EBITDA упало до 1,9. Снижение долговой нагрузки, которому способствовала продажа доли в Нежданинском месторождении, устраняет возможные ограничения на выплату дивидендов. Вчера компания объявила о намерении выплатить промежуточный дивиденд за 1 п/г 2017 г. в размере 104,3 руб./акция, что соответствует доходности 2,3%. Решение должно быть утверждено собранием акционеров 15 сентября 2017 г. Дата закрытия реестра для получения дивидендов 25 сентября. На 30 июня компания имела на балансе около 1,5 млрд долл. денежных средств, поэтому выплата 230 млн долл. в виде дивидендов существенно не повлияет на долговую нагрузку Полюса.Уралсиб
